Η οικονομική κρίση 2007-2008 υπό ανασκόπηση

Η οικονομική κρίση της περιόδου 2007-2008 ήταν χρόνια σε εξέλιξη. Μέχρι το καλοκαίρι του 2007, οι χρηματοπιστωτικές αγορές σε όλο τον κόσμο έδειχναν σημάδια ότι ο υπολογισμός ήταν καθυστερημένος για πολυετή κατανάλωση φθηνών πιστώσεων. Δύο Bear Stearns τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου είχαν καταρρεύσει, η BNP Paribas προειδοποιούσε τους επενδυτές ότι μπορεί να μην είναι σε θέση να αποσύρουν χρήματα από δύο από τα κεφάλαιά της και η βρετανική τράπεζα Northern Rock επρόκειτο να αναζητήσει έκτακτη χρηματοδότηση από την Bank of Αγγλία.

Ωστόσο, παρά τα προειδοποιητικά σημάδια, λίγοι επενδυτές υποψιάστηκαν ότι η χειρότερη κρίση εδώ και σχεδόν οκτώ δεκαετίες ήταν έτοιμη καταπιεί το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα, γονατίζοντας τους γίγαντες της Wall Street και πυροδοτώντας τον Μεγάλο Υφεση.

Wasταν μια επική χρηματοπιστωτική και οικονομική κατάρρευση που κόστισε σε πολλούς απλούς ανθρώπους τη δουλειά τους, τις οικονομίες ζωής τους, τα σπίτια τους ή και τα τρία.

Σπέρνοντας τους σπόρους της κρίσης

Οι σπόροι της χρηματοπιστωτικής κρίσης φυτεύτηκαν κατά τη διάρκεια των ετών των επιτοκίων στο χαμηλότερο επίπεδο και των χαλαρών προτύπων δανεισμού που τροφοδότησαν τη φούσκα των τιμών των κατοικιών στις ΗΠΑ και αλλού.

Ξεκίνησε, ως συνήθως, με καλές προθέσεις. Αντιμέτωποι με την έκρηξη της φούσκας dot-com, μια σειρά εταιρικών λογιστικών σκανδάλων και Τρομοκρατικές επιθέσεις της 11ης Σεπτεμβρίου, η Federal Reserve μείωσε το επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων από 6,5% τον Μάιο του 2000σε 1% τον Ιούνιο του 2003.Ο στόχος ήταν να τονωθεί η οικονομία καθιστώντας τα χρήματα διαθέσιμα στις επιχειρήσεις και τους καταναλωτές σε τιμές ευκαιρίας.

Το αποτέλεσμα ήταν μια ανοδική πορεία στις τιμές των κατοικιών καθώς οι δανειολήπτες εκμεταλλεύτηκαν τα χαμηλά επιτόκια στεγαστικών δανείων.Ακόμη και δανειολήπτες υψηλού κινδύνου, εκείνοι με φτωχή ή χωρίς πιστωτική ιστορία, μπόρεσαν να πραγματοποιήσουν το όνειρο να αγοράσουν ένα σπίτι.

Στη συνέχεια, οι τράπεζες πούλησαν αυτά τα δάνεια σε τράπεζες της Wall Street, τα οποία τα περιέλαβαν σε χρηματοοικονομικά μέσα χαμηλού κινδύνου, όπως τίτλους με υποθήκη και εξασφαλισμένες υποχρεώσεις χρέους (CDOs). Σύντομα μια μεγάλη δευτερεύουσα αγορά προέλευσης και διανομής δάνεια υψηλού κινδύνου αναπτηγμένος.

Η Επιτροπή Κινητών Αξιών και Χρηματιστηρίου (SEC) τον Οκτώβριο του 2004 χαλάρωσε το δίχτυ, αυξάνοντας το ρίσκο μεταξύ των τραπεζών απαιτήσεις κεφαλαίου για πέντε επενδυτικές τράπεζες - Goldman Sachs (NYSE: GS), Merrill Lynch (NYSE: MER), Lehman Brothers, Bear Stearns και Morgan Stanley (NYSE: MS). Αυτό τους ελευθέρωσε μόχλευση τις αρχικές επενδύσεις τους έως και 30 φορές ή και 40 φορές.

Σημάδια Προβλήματος

Τελικά, τα επιτόκια άρχισαν να αυξάνονται και η ιδιοκτησία σπιτιού έφτασε σε ένα σημείο κορεσμού. Η Fed άρχισε να αυξάνει τα επιτόκια τον Ιούνιο του 2004 και δύο χρόνια αργότερα το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων είχε φτάσει στο 5,25%, όπου παρέμεινε μέχρι τον Αύγουστο του 2007.

Υπήρχαν πρώιμα σημάδια στενοχώριας. Μέχρι το 2004, η ιδιοκτησία σπιτιού στις ΗΠΑ είχε κορυφωθεί στο 69,2%.Στη συνέχεια, στις αρχές του 2006, οι τιμές των κατοικιών άρχισαν να πέφτουν.

Αυτό προκάλεσε πραγματικές δυσκολίες σε πολλούς Αμερικανούς. Τα σπίτια τους άξιζαν λιγότερο από ό, τι πλήρωναν για αυτά. Δεν μπορούσαν να πουλήσουν τα σπίτια τους χωρίς να χρωστούν χρήματα στους δανειστές τους. Εάν είχαν στεγαστικά δάνεια με ρυθμιζόμενο επιτόκιο, το κόστος τους ανέβαινε καθώς οι τιμές των κατοικιών τους μειώνονταν. Οι πιο ευάλωτοι δανειολήπτες με υψηλό κίνδυνο είχαν κολλήσει με στεγαστικά δάνεια που δεν μπορούσαν να αντέξουν οικονομικά.

Καθώς ξεκίνησε το 2007, ο ένας δανειστής μετά τον άλλο υπέβαλε αίτηση πτώχευσης. Κατά τη διάρκεια του Φεβρουαρίου και του Μαρτίου, περισσότεροι από 25 δανειστές υπεραξίας υποχώρησαν. Τον Απρίλιο, η New Century Financial, η οποία ειδικεύτηκε στον δανεισμό χαμηλού επιπέδου, υπέβαλε αίτηση πτώχευσης και απέλυσε το μισό εργατικό δυναμικό της.

Μέχρι τον Ιούνιο, η Bear Stearns σταμάτησε τις εξαγορές σε δύο από τα hedge funds της, με αποτέλεσμα η Merrill Lynch να κατασχέσει περιουσιακά στοιχεία ύψους 800 εκατομμυρίων δολαρίων από τα ταμεία.

Ακόμα και αυτά ήταν μικρά θέματα σε σύγκριση με όσα επρόκειτο να συμβούν τους επόμενους μήνες.

Αύγουστος 2007: Τα ντόμινο αρχίζουν να πέφτουν

Έγινε φανερό μέχρι τον Αύγουστο του 2007 ότι οι χρηματοπιστωτικές αγορές δεν μπορούσαν να λύσουν την κρίση των κινδύνων και ότι τα προβλήματα αντηχούσαν πολύ πέρα ​​από τα σύνορα των ΗΠΑ.

ο διατραπεζική αγορά που κρατά τα χρήματα σε όλο τον κόσμο παγώσουν εντελώς, σε μεγάλο βαθμό λόγω του φόβου για το άγνωστο. Το Northern Rock έπρεπε να πλησιάσει το Τράπεζα της Αγγλίας για επείγουσα χρηματοδότηση λόγω προβλήματος ρευστότητας. Τον Οκτώβριο του 2007, η ελβετική τράπεζα UBS έγινε η πρώτη μεγάλη τράπεζα που ανακοίνωσε ζημίες-3,4 δισεκατομμύρια δολάρια-από επενδύσεις που σχετίζονται με βασικά κέρδη.

Τους επόμενους μήνες, η Federal Reserve και άλλες κεντρικές τράπεζες θα λάβει συντονισμένη δράση για την παροχή δανείων δισεκατομμυρίων δολαρίων στις παγκόσμιες πιστωτικές αγορές, οι οποίες σταμάτησαν καθώς οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων μειώθηκαν. Εν τω μεταξύ, τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα δυσκολεύτηκαν να εκτιμήσουν την αξία των πλέον τοξικών χρεογράφων με τοκογλυφικές υποθήκες, αξίας τρισεκατομμυρίων δολαρίων, που βρίσκονταν στα βιβλία τους.

Μάρτιος 2008: The Demise of Bear Stearns

Μέχρι το χειμώνα του 2008, η αμερικανική οικονομία βρισκόταν σε πλήρη ύφεση και, ως ρευστότητα των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων οι αγώνες συνεχίστηκαν, τα χρηματιστήρια σε όλο τον κόσμο κατέρρευσαν περισσότερο από την τρομοκρατία της 11ης Σεπτεμβρίου επιθέσεις.

Τον Ιανουάριο του 2008, η Fed μείωσε το επιτόκιο αναφοράς της κατά τα τρία τέταρτα της εκατοστιαίας μονάδας-η μεγαλύτερη πτώση της σε ένα τέταρτο του αιώνα, καθώς προσπάθησε να επιβραδύνει την οικονομική ύφεση.

Τα άσχημα νέα συνέχισαν να έρχονται από όλες τις πλευρές. Τον Φεβρουάριο, η βρετανική κυβέρνηση αναγκάστηκε να κρατικοποιήσει το Northern Rock.Τον Μάρτιο, η παγκόσμια επενδυτική τράπεζα Bear Stearns, ένας πυλώνας της Wall Street που χρονολογείται από το 1923, κατέρρευσε και εξαγοράστηκε από την JPMorgan Chase για δεκάρα στο δολάριο.

Σεπτέμβριος 2008: The Fall of Lehman Brothers

Μέχρι το καλοκαίρι του 2008, η σφαγή εξαπλώθηκε σε ολόκληρο τον χρηματοπιστωτικό τομέα. Η IndyMac Bank έγινε μία από τις μεγαλύτερες τράπεζες που απέτυχαν ποτέ στις ΗΠΑ,και οι δύο μεγαλύτεροι δανειστές κατοικιών της χώρας, η Fannie Mae και ο Freddie Mac, είχαν κατασχεθεί από την αμερικανική κυβέρνηση.

Ωστόσο, η κατάρρευση της σεβάσμιας τράπεζας της Wall Street Lehman Brothers τον Σεπτέμβριο σηματοδότησε τη μεγαλύτερη πτώχευση στην ιστορία των ΗΠΑ,και για πολλούς έγινε σύμβολο της καταστροφής που προκάλεσε η παγκόσμια οικονομική κρίση.

Τον ίδιο μήνα, οι χρηματοπιστωτικές αγορές βρίσκονταν σε ελεύθερη πτώση, με τους κύριους δείκτες των ΗΠΑ να υποφέρουν από τις χειρότερες απώλειές τους. Η Fed, το Υπουργείο Οικονομικών, ο Λευκός Οίκος και το Κογκρέσο προσπάθησαν να παρουσιάσουν ένα ολοκληρωμένο σχέδιο για να σταματήσει η αιμορραγία και να αποκατασταθεί η εμπιστοσύνη στην οικονομία.

Το Aftermath

Το πακέτο διάσωσης της Wall Street εγκρίθηκε την πρώτη εβδομάδα του Οκτωβρίου 2008.

Το πακέτο περιλάμβανε πολλά μέτρα, όπως μια τεράστια κρατική αγορά «τοξικών περιουσιακών στοιχείων», μια τεράστια επένδυση σε μετοχές τραπεζικών μετοχών και οικονομικές ζωές για τη Fannie Mae και τον Freddie Mac.

Η δημόσια αγανάκτηση ήταν ευρέως διαδεδομένη. Φάνηκε ότι οι τραπεζίτες επιβραβεύονταν για την απερίσκεπτη κρίση της οικονομίας. Αλλά πήρε την οικονομία να κινείται ξανά. Πρέπει επίσης να σημειωθεί ότι οι επενδύσεις στις τράπεζες ανακτήθηκαν πλήρως από το κράτος, με τόκο.

Η έγκριση του πακέτου διάσωσης σταθεροποίησε τις χρηματιστηριακές αγορές, οι οποίες έφτασαν στο τέλος τον Μάρτιο του 2009 και στη συνέχεια ξεκίνησαν τη μεγαλύτερη αγορά ταύρων στην ιστορία της.

Ωστόσο, η οικονομική ζημιά και ο ανθρώπινος πόνος ήταν τεράστιοι. Η ανεργία έφτασε το 10%. Περίπου 3,8 εκατομμύρια Αμερικανοί έχασαν τα σπίτια τους από αποκλεισμούς.

Σχετικά με τον Ντοντ-Φρανκ

Η πιο φιλόδοξη και αμφιλεγόμενη προσπάθεια να εμποδίσει να επαναληφθεί ένα τέτοιο γεγονός ήταν το πέρασμα του Ντοντ-Φρανκ Νόμος για τη μεταρρύθμιση της Wall Street και την προστασία των καταναλωτών το 2010. Από οικονομικής πλευράς, η πράξη περιόρισε ορισμένες από τις πιο επικίνδυνες δραστηριότητες των μεγαλύτερων τραπεζών, αύξησε την κυβερνητική εποπτεία των δραστηριοτήτων τους και τους ανάγκασε να διατηρήσουν μεγαλύτερα ταμειακά αποθέματα. Από την πλευρά των καταναλωτών, προσπάθησε να μειώσει τον ληστρικό δανεισμό.

Μέχρι το 2018, ορισμένα τμήματα της πράξης είχαν γίνει επανέρχεται από τη διοίκηση του Τραμπ, αν και μια προσπάθεια για μια πιο χονδρική διάλυση των νέων κανονισμών απέτυχε στη Γερουσία των ΗΠΑ.

Αυτοί οι κανονισμοί αποσκοπούν στο να αποτρέψουν την επανάληψη μιας κρίσης παρόμοιας με εκείνη του 2007-2008.

Αυτό δεν σημαίνει ότι δεν θα υπάρξει άλλη οικονομική κρίση στο μέλλον. Φυσαλίδες έχουν εμφανιστεί περιοδικά τουλάχιστον από τη δεκαετία του 1630 Ολλανδική φούσκα τουλίπας.

Συχνές ερωτήσεις για την οικονομική κρίση του 2008

Η χρηματοπιστωτική κρίση 2007-2008 ήταν ένα παγκόσμιο γεγονός, όχι ένα που περιορίστηκε στις ΗΠΑ Ιρλανδίαη ζωντανή οικονομία έπεσε απότομα. Ελλάδα αθέτησε τα διεθνή χρέη της. Πορτογαλία και Ισπανία υπέφερε από ακραία επίπεδα ανεργίας. Η εμπειρία κάθε έθνους ήταν διαφορετική και περίπλοκη. Εδώ είναι μερικοί από τους παράγοντες που εμπλέκονται στις Η.Π.Α.

Ποια ήταν η αιτία της οικονομικής κρίσης του 2008;

Πολλοί αλληλένδετοι παράγοντες λειτουργούσαν.

Πρώτον, τα χαμηλά επιτόκια και τα χαμηλά πρότυπα δανεισμού τροφοδότησαν τη φούσκα των τιμών των κατοικιών και ενθάρρυναν εκατομμύρια να δανειστούν πέραν των δυνατοτήτων τους για να αγοράσουν σπίτια που δεν μπορούσαν να αντέξουν οικονομικά.

Οι τράπεζες και οι δανειστές υψηλού επιπέδου συνέχισαν τον ρυθμό πουλώντας τα στεγαστικά τους στην δευτερογενή αγορά, προκειμένου να ελευθερώσουν χρήματα για τη χορήγηση περισσότερων στεγαστικών δανείων.

Οι χρηματοπιστωτικές εταιρείες που αγόρασαν αυτά τα στεγαστικά δάνεια τα επανασυσκευάσαν σε πακέτα ή «δόσεις» και τα μεταπώλησαν σε επενδυτές ως ενυπόθηκους τίτλους. Όταν άρχισαν να πλησιάζουν οι χρεωστικές υποχρεώσεις των στεγαστικών δανείων, οι τελευταίοι αγοραστές βρέθηκαν να κρατούν χαρτί χωρίς αξία.

Ποιος φταίει για τη μεγάλη ύφεση;

Πολλοί οικονομολόγοι ρίχνουν το μεγαλύτερο μέρος της ευθύνης στις χαλαρές πολιτικές δανεισμού στεγαστικών δανείων που επέτρεψαν σε πολλούς καταναλωτές να δανειστούν πολύ περισσότερο από ό, τι μπορούσαν να αντέξουν οικονομικά. Αλλά υπάρχουν πολλές ευθύνες για να κυκλοφορήσουμε, όπως:

• Οι ληστρικοί δανειστές που εμπορεύτηκαν την ιδιοκτησία σπιτιού σε άτομα που δεν μπορούσαν ενδεχομένως να επιστρέψουν τις υποθήκες που τους προσφέρθηκαν.
• Οι γκουρού των επενδύσεων που αγόρασαν αυτά τα κακά στεγαστικά δάνεια και τα έκαναν σε δέσμες για μεταπώληση σε επενδυτές.
• Οι οργανισμοί που έδωσαν σε αυτά τα πακέτα στεγαστικών δανείων κορυφαίες αξιολογήσεις επενδύσεων, κάνοντάς τους να φαίνονται ασφαλείς.
• Οι επενδυτές που δεν κατάφεραν να ελέγξουν τις αξιολογήσεις ή απλώς φρόντισαν να ξεφορτώσουν τα πακέτα σε άλλους επενδυτές πριν ανατιναχτούν.

Ποιες τράπεζες απέτυχαν το 2008;

Ο συνολικός αριθμός των τραπεζικών αποτυχιών που συνδέονται με την οικονομική κρίση δεν μπορεί να αποκαλυφθεί χωρίς να το αναφέρετε πρώτα: Κανένας καταθέτης σε αμερικανική τράπεζα δεν έχασε δεκάρα από τραπεζική αποτυχία.

Τούτου λεχθέντος, περισσότερες από 500 τράπεζες απέτυχαν μεταξύ 2008 και 2015, σε σύγκριση με 25 συνολικά τα προηγούμενα επτά χρόνια, σύμφωνα με την Federal Reserve of Cleveland.Οι περισσότερες ήταν μικρές περιφερειακές τράπεζες και όλες εξαγοράστηκαν από άλλες τράπεζες, μαζί με τους λογαριασμούς των καταθετών τους.

Οι μεγαλύτερες αποτυχίες δεν ήταν οι τράπεζες με την παραδοσιακή έννοια της Main Street αλλά οι επενδυτικές τράπεζες που εξυπηρετούσαν θεσμικούς επενδυτές. Αυτά περιλαμβάνονται ιδιαίτερα Lehman Brothers και Bear Stearns. Η Lehman Brothers αρνήθηκε μια κυβερνητική διάσωση και έκλεισε τις πόρτες της. Η JPMorgan Chase αγόρασε τα ερείπια του Bear Stearns φθηνά.

Όσο για τις μεγαλύτερες από τις μεγάλες τράπεζες, συμπεριλαμβανομένων των JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Bank of American και Morgan Stanley, όλες ήταν, περίφημα, "πολύ μεγάλος για να αποτύχει. «Πήραν τα χρήματα διάσωσης, τα επέστρεψαν στην κυβέρνηση και εμφανίστηκαν μεγαλύτερα από ποτέ μετά την ύφεση.

Ποιος κέρδισε χρήματα στην οικονομική κρίση του 2008;

Ενας αριθμός από έξυπνοι επενδυτές έβγαλαν χρήματα από την κρίση, κυρίως μαζεύοντας κομμάτια από τα συντρίμμια.

• Ο Warren Buffett επένδυσε δισεκατομμύρια σε εταιρείες, συμπεριλαμβανομένων των Goldman Sachs και General Electric, από ένα μείγμα κινήτρων που συνδύαζαν πατριωτισμό και κέρδος.
• Ο διαχειριστής του αμοιβαίου κεφαλαίου John Paulson κέρδισε πολλά χρήματα στοιχηματίζοντας στην αμερικανική αγορά κατοικίας όταν δημιουργήθηκε η φούσκα και στη συνέχεια κέρδισε πολλά περισσότερα χρήματα ποντάροντας στην ανάκαμψή του αφού έφτασε στον πάτο.
• Ο επενδυτής Carl Icahn απέδειξε το ταλέντο του στην αγορά, πουλώντας και αγοράζοντας ακίνητα καζίνο πριν, κατά τη διάρκεια και μετά την κρίση.

Η κατώτατη γραμμή

Φυσαλίδες εμφανίζονται συνεχώς στον οικονομικό κόσμο. Η τιμή μιας μετοχής ή οποιουδήποτε άλλου εμπορεύματος μπορεί να διογκωθεί πέρα ​​από την εγγενή αξία της. Συνήθως, η ζημιά περιορίζεται σε απώλειες για μερικούς υπερβολικά ενθουσιώδεις αγοραστές.

Η οικονομική κρίση του 2007-2008 ήταν ένα διαφορετικό είδος φούσκας. Όπως μόνο μερικοί άλλοι στην ιστορία, μεγάλωσε αρκετά ώστε, όταν έσκασε, έβλαψε ολόκληρο οικονομίες και πλήγωσαν εκατομμύρια ανθρώπους, συμπεριλαμβανομένων πολλών που δεν έκαναν κερδοσκοπία σε υποθήκη χρεόγραφα.