Ανακεφαλαιοποίηση: The Ins and Outs

Τι είναι η Ανακεφαλαιοποίηση;

Η ανακεφαλαιοποίηση είναι η διαδικασία αναδιάρθρωσης του μείγματος χρέους και ιδίων κεφαλαίων μιας εταιρείας, συχνά για τη σταθεροποίηση της κεφαλαιακής διάρθρωσης μιας εταιρείας. Η διαδικασία περιλαμβάνει κυρίως την ανταλλαγή μιας μορφής χρηματοδότησης με μια άλλη, όπως η αφαίρεση προνομιούχες μετοχές από την κεφαλαιακή διάρθρωση της εταιρείας και αντικαθιστώντας τα με δεσμούς.

Κατανόηση της ανακεφαλαιοποίησης

Η ανακεφαλαιοποίηση είναι μια στρατηγική που μπορεί να χρησιμοποιήσει μια εταιρεία για να βελτιώσει τη χρηματοοικονομική της σταθερότητα ή να αναθεωρήσει τη χρηματοοικονομική της δομή. Για να επιτευχθεί αυτό, η εταιρεία πρέπει να αλλάξει την εταιρεία της

αναλογία χρέους προς ίδια κεφάλαια προσθέτοντας περισσότερο χρέος ή περισσότερα ίδια κεφάλαια κεφάλαιο. Υπάρχουν πολλοί λόγοι για τους οποίους μια εταιρεία μπορεί να εξετάσει την ανακεφαλαιοποίηση, όπως:

• Πτώση της τιμής της μετοχής
• Για να προστατευτεί από μια εχθρική εξαγορά
• Για τη μείωση των οικονομικών υποχρεώσεων και την ελαχιστοποίηση των φόρων
• Για την παροχή επιχειρηματίες επιχειρηματιών με στρατηγική εξόδου
• Πτώχευση

Όταν το χρέος μιας εταιρείας μειώνεται ανάλογα με τα ίδια κεφάλαιά της, έχει λιγότερα μόχλευση. Του ΚΕΡΔΗ ΑΝΑ μεριδιο (EPS) θα πρέπει να μειωθεί μετά την αλλαγή. Αλλά οι μετοχές της θα ήταν σταδιακά λιγότερο επικίνδυνες, καθώς η εταιρεία έχει λιγότερες υποχρεώσεις χρέους, οι οποίες απαιτούν πληρωμές τόκων και απόδοση ΔΙΕΥΘΥΝΤΡΙΑ σχολειου κατά την ωριμότητα. Χωρίς τις απαιτήσεις του χρέους, η εταιρεία μπορεί να επιστρέψει περισσότερα από τα κέρδη και τα μετρητά της στους μετόχους.

Λόγοι για να εξετάσετε την ανακεφαλαιοποίηση

Διάφοροι παράγοντες παρακινούν μια εταιρεία να ανακεφαλαιοποιήσει. Μια εταιρεία μπορεί να αποφασίσει να το χρησιμοποιήσει ως στρατηγική για να υπερασπιστεί τον εαυτό της έναντι α εχθρική εξαγορά. Η διοίκηση της εταιρείας -στόχου μπορεί να αποφασίσει να εκδώσει περισσότερο χρέος για να είναι λιγότερο ελκυστική για τον δυνητικό αγοραστή.

Ένας άλλος λόγος μπορεί να είναι η μείωση των οικονομικών υποχρεώσεών του. Υψηλότερα επίπεδα χρέους σε σύγκριση με τα ίδια κεφάλαια σημαίνει υψηλότερες πληρωμές τόκων. Με διαπραγμάτευση χρέους για ίδια κεφάλαια, η εταιρεία μπορεί να μειώσει το επίπεδο του χρέους και, ως εκ τούτου, το ποσό των τόκων που πληρώνει στους πιστωτές της. Αυτό, με τη σειρά του, βελτιώνει τη συνολική οικονομική ευημερία της εταιρείας.

Επιπλέον, η ανακεφαλαιοποίηση είναι μια βιώσιμη στρατηγική που θα βοηθήσει να μην πέσουν οι τιμές των μετοχών. Εάν μια εταιρεία διαπιστώσει ότι οι μετοχές της μειώνονται σε αξία, μπορεί να αποφασίσει την ανταλλαγή ιδίων κεφαλαίων με χρέος για να ωθήσει την τιμή της μετοχής προς τα πίσω.

Ορισμένες εταιρείες μπορούν επίσης να χρησιμοποιήσουν την ανακεφαλαιοποίηση για να ελαχιστοποιήσουν τις φορολογικές τους πληρωμές, να εφαρμόσουν ένα στρατηγική εξόδου για επιχειρηματίες επιχειρηματιών ή να αναδιοργανωθούν κατά τη διάρκεια μιας πτώχευσης. Οι εταιρείες συχνά το χρησιμοποιούν ως τρόπο διαφοροποίησης του λόγου χρέους προς ίδια κεφάλαια για βελτίωση ρευστότητα.

Τύποι ανακεφαλαιοποίησης

Οι εταιρείες μπορούν να ανταλλάξουν χρέη με ίδια κεφάλαια ή αντίστροφα για πολλούς λόγους. Ένα παράδειγμα αντικατάστασης του χρέους στην κεφαλαιακή διάρθρωση είναι όταν μια εταιρεία εκδίδει μετοχές για να επαναγοράσει χρεόγραφα, αυξάνοντας το ποσοστό των ιδίων κεφαλαίων της σε σύγκριση με το χρέος της. Αυτό ονομάζεται ανακεφαλαιοποίηση ιδίων κεφαλαίων.

Οι επενδυτές χρέους απαιτούν τακτικές πληρωμές και επιστροφή του κεφαλαίου κατά τη λήξη, οπότε η ανταλλαγή χρέους για ίδια κεφάλαια βοηθά μια εταιρεία διατηρεί τα μετρητά του και χρησιμοποιεί τα μετρητά που παράγονται από δραστηριότητες για επιχειρηματικούς σκοπούς, επανεπένδυση ή απόδοση κεφαλαίου στα ίδια κεφάλαια κατόχους.

Από την άλλη πλευρά, μια εταιρεία μπορεί να εκδώσει χρέος και να χρησιμοποιήσει τα μετρητά για να αγοράσει μετοχές ή να εκδώσει μερίσματα, ουσιαστικά ανακεφαλαιοποιώντας την εταιρεία αυξάνοντας το ποσοστό του χρέους στη δομή του κεφαλαίου. Ένα άλλο όφελος από την ανάληψη περισσότερου χρέους είναι ότι οι πληρωμές τόκων εκπίπτουν από φόρους ενώ τα μερίσματα όχι. Πληρώνοντας τόκους επί χρεωστικών τίτλων, μια εταιρεία μπορεί να μειώσει το φορολογικό της λογαριασμό και να αυξήσει το συνολικό κεφάλαιο που επιστρέφεται τόσο στους επενδυτές χρεών όσο και στους μετοχικούς τίτλους.

Οι κυβερνήσεις συμμετέχουν επίσης στη μαζική ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζικών τομέων των χωρών τους σε περιόδους χρηματοπιστωτική κρίση και όταν έρθει η φερεγγυότητα και η ρευστότητα των τραπεζών και το μεγαλύτερο χρηματοπιστωτικό σύστημα ερώτηση. Για παράδειγμα, η αμερικανική κυβέρνηση ανακεφαλαιοποίησε τον τραπεζικό τομέα της χώρας με διάφορες μορφές ιδίων κεφαλαίων για να διατηρήσει τις τράπεζες και το χρηματοπιστωτικό σύστημα διαλύτες και να διατηρήσει τη ρευστότητα μέσω της Troubled Asset Relief Program (TARP) το 2008.