Αλλαγές στη ρύθμιση της αγοράς χρήματος: Τι πρέπει να γνωρίζετε

Οι ευρέως αναμενόμενες μεταρρυθμίσεις που ήρθαν με την ρυθμίσεις για την αγορά χρήματος που τέθηκαν σε ισχύ τον Οκτώβριο του 2016 επέφερε τις δικές του αλλαγές που επηρέασαν επενδυτές κάθε είδους. Ενώ αυτές οι μεταρρυθμίσεις ξεκίνησαν στην πραγματικότητα ως κανόνες που εγκρίθηκαν από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) το 2014, όταν ξεκίνησαν οι νέοι κανονισμοί για τα χρήματα, μια μακροχρόνια «ασφαλής» επιλογή επενδυτικού σχεδίου συνταξιοδότησης άλλαξε για πάντα. Οι νέοι κανόνες της αγοράς χρήματος έχουν αλλάξει από τότε τις βραχυπρόθεσμες επενδύσεις σε μετρητά για πολλούς-ανάλογα με το είδος κεφαλαίου αγοράς χρημάτων ιδιοκτησίας. Αυτό πρέπει να γνωρίζετε για τις συνέπειες του Νόμου για τη Μεταρρύθμιση της Αγοράς Χρήματος από τότε.

Εξηγώντας τις Αλλαγές

Σύμφωνα με την SEC, οι νέοι κανονισμοί σχεδιάστηκαν για να παρέχουν «διαρθρωτικές και λειτουργικές μεταρρυθμίσεις για την αντιμετώπιση των κινδύνων των επενδύσεων στην αγορά χρήματος κεφαλαίων διατηρώντας παράλληλα τα οφέλη των κεφαλαίων ». Οι κανόνες καθορίζουν τρεις μεγάλες κατηγορίες κεφαλαίων για την αγορά χρήματος: λιανικό, κρατικό και θεσμική. Τα θεσμικά κεφάλαια της αγοράς χρήματος περιλαμβάνουν αυτά που είναι συχνά διαθέσιμα στον εργοδότη σας

instagram viewer

401 (κ) σχέδιο ή άλλα παρόμοια οχήματα συνταξιοδότησης. Τρεις είναι οι βασικές συνιστώσες των νέων κανονισμών.

Κυμαινόμενη Καθαρή Αξία Ενεργητικού

Ως αποτέλεσμα του νόμου για τη μεταρρύθμιση της αγοράς χρήματος, τα θεσμικά κεφάλαια της αγοράς χρήματος χρειάστηκαν να μετακινηθούν από μια σταθερή τιμή 1 $ για να διατηρήσουν τώρα μια κυμαινόμενη καθαρή αξία περιουσιακών στοιχείων (NAV). Αυτό σημαίνει ότι τα κεφάλαια δεν θα είναι πλέον σε θέση να ορίσουν τη σταθερή τιμή $ 1 ανά μετοχή. Αντίθετα, οι τιμές των μετοχών θα κυμαίνονται με την αγορά. Ο κυμαινόμενος κανόνας NAV δεν ισχύει για τα ταμεία της κρατικής και λιανικής αγοράς χρήματος, τα οποία μπορούν ακόμη να προσφέρουν το σταθερό (1 $ ανά μετοχή) NAV.

Τέλη και Πύλες

Επιπλέον, οι νέοι κανονισμοί επέτρεψαν στα διοικητικά συμβούλια για κεφάλαια της χρηματαγοράς να επιβάλλουν τέλη ή ακόμη και να αναστέλλουν εξαγορά των μετοχών προσωρινά σε περιόδους οικονομικό άγχος. Το έναυσμα για μια αμοιβή ή προσωρινή αναστολή (πύλη) για θεσμικά και λιανικά κεφάλαια της αγοράς χρήματος είναι όταν το εβδομαδιαίο επίπεδο των ρευστοποιήσιμα στοιχεία ενεργητικού πέφτει κάτω από το 30% του συνολικού ενεργητικού. Εκείνη την εποχή, το διοικητικό συμβούλιο του αμοιβαίου κεφαλαίου μπορεί να επιβάλει τέλος εξόφλησης έως και 2%. Μπορεί επίσης να αναστείλει τις εξαγορές έως και 10 εργάσιμες ημέρες σε περίοδο 90 ημερών.

Εάν τα ρευστά περιουσιακά στοιχεία ενός αμοιβαίου κεφαλαίου πέσουν κάτω από το 10% του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων, το διοικητικό συμβούλιο υποχρεούται να επιβάλει τέλος εξόφλησης έως 1%. Ωστόσο, το διοικητικό συμβούλιο έχει τη διακριτική ευχέρεια να επιβάλει μικρότερη ή υψηλότερη αμοιβή - έως 2% - προς το καλύτερο συμφέρον του ταμείου. Ο ίδιος κανόνας επιτρέπει την αναστολή των εξαγορών έως και 10 εργάσιμες ημέρες σε περίοδο 90 ημερών. Τα κεφάλαια της κρατικής αγοράς χρήματος μπορεί, αλλά δεν απαιτείται, να επιβάλλουν τέλη ή πύλες.

Διαφοροποίηση χαρτοφυλακίου, αποκάλυψη και δοκιμή άγχους

Τέλος, οι κανονισμοί περιλάμβαναν ενισχυμένους διαποικίληση, αποκάλυψη και δοκιμή στρες απαιτήσεις μαζί με ενημερωμένους κανόνες για την υποβολή εκθέσεων από ταμεία της χρηματαγοράς και ιδιωτικά ταμεία που λειτουργούν όπως τα ταμεία της χρηματαγοράς. Αν και είναι σημαντικό, αυτό το τελευταίο σύνολο τροποποιήσεων δεν θεωρείται ότι έχει τόσο άμεσο αντίκτυπο στους μεμονωμένους επενδυτές όσο οι δύο πρώτες.

Ερωτήσεις που τέθηκαν

Ενώ το κύμα αλλαγών έχει απορροφηθεί από τότε στις σύγχρονες χρηματοπιστωτικές αγορές, πολλοί επενδυτές έπρεπε να αξιολογήσουν τις καλύτερες επιλογές τους. Για παράδειγμα, εάν εκείνη τη στιγμή το ταμείο της αγοράς χρήματος ενός ατόμου κατοικούσε στο σχέδιο του εργοδότη του 401 (k), ήταν εναπόκειται στον εργοδότη τους να αποφασίσει αν θα επιλέξει άλλο ισοδύναμο μετρητών ή θα τηρήσει τα προσφερόμενα επί του παρόντος. Ενώ ορισμένοι εργοδότες στράφηκαν σε κρατικά κεφάλαια χρηματαγοράς, άλλοι πήγαν FDIC ασφαλισμένες τραπεζικές καταθέσεις ή ταμεία σταθερής αξίας. Όσον αφορά τις επιλογές στην αλλαγή 401 (k), οι ακόλουθες ερωτήσεις είναι χρήσιμες όταν εξετάζετε ένα νέο ταμείο.

Ποιο είναι το επιτόκιο;
Πόσο συχνά αλλάζει;
Πόσο συχνά πληρώνονται τόκοι;
Τι τέλη χρεώνονται;
Είναι δυνατόν να χάσετε χρήματα σε αυτό το ταμείο;
Ποιο είναι το όνομα της εταιρείας πίσω από το ταμείο και πώς έχει αποδώσει η εταιρεία στο παρελθόν;

Ταμείο σταθερής αξίας

Τα κεφάλαια σταθερής αξίας δεν είναι αμοιβαία κεφάλαια. Ένα ταμείο σταθερής αξίας είναι ένα μείγμα ΑΣΦΑΛΙΣΗ και δεσμούς. Αυτό το ταμείο συνοδεύεται από ένα ελάχιστο εγγυημένο επιτόκιο που παρέχεται από μια ασφαλιστική εταιρεία. Σύμφωνα με την Callan Associates, το 65% των συνταξιοδοτικών προγραμμάτων των ΗΠΑ προσφέρουν ένα ταμείο σταθερής αξίας. Τα αμοιβαία κεφάλαια σταθερής αξίας είχαν πρόσφατα μέσο επιτόκιο 1,93%, σε σύγκριση με μέση απόδοση 0,023% για τα ταμεία της αγοράς χρήματος.

Ενώ αυτή η σύγκριση επιτοκίων κάνει ένα ταμείο σταθερής αξίας να ακούγεται εντυπωσιακό, υπάρχει μεγαλύτερος κίνδυνος σε ένα ταμείο σταθερής αξίας παρά σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο αγοράς χρήματος. Η πιστωτική ποιότητα τόσο των υποκείμενων ομολόγων όσο και της ασφαλιστικής εταιρείας είναι δύο σημαντικοί παράγοντες που ισχύουν για ένα ταμείο σταθερής αξίας. Αυτό σημαίνει ότι εάν τα ομόλογα αποτύχουν ή η ασφαλιστική εταιρεία ανέβει, οι επενδυτές θα μπορούσαν να πληγωθούν άσχημα.

Η κατώτατη γραμμή

Ανάλογα με το αν ένας εργοδότης αποφάσισε να διατηρήσει τις προσφορές των κεφαλαίων του στην αγορά χρήματος εκείνη την εποχή, οι επενδυτές θα πρέπει πάντα να γνωρίζουν τις επιλογές εξαργύρωσης και τις πιθανές παγίδες τους προτού επιλέξουν να κρατήσουν χρήματα σε αυτές κεφάλαια. Για παράδειγμα, είναι σημαντικό να λάβετε υπόψη τον κίνδυνο αντικατάστασης, όπως ταμεία σταθερής αξίας, επίσης σε σύγκριση με δυνητικά χαμηλότερες αποδόσεις αλλά και χαμηλότερα πλεονεκτήματα αμοιβών της κρατικής αγοράς χρήματος κεφάλαια.