Ορισμός διευκόλυνσης προσαρμογής ρευστότητας

Τι είναι η διευκόλυνση προσαρμογής ρευστότητας;

Μια διευκόλυνση προσαρμογής ρευστότητας (LAF) είναι ένα εργαλείο που χρησιμοποιείται σε νομισματική πολιτική, πρωτίστως από την Αποθεματική Τράπεζα της Ινδίας (RBI) που επιτρέπει στις τράπεζες να δανείζονται χρήματα μέσω συμφωνίες επαναγοράς (repos) ή για τη χορήγηση δανείων στο RBI μέσω αντίστροφες συμφωνίες επαναγοράς. Αυτή η ρύθμιση είναι αποτελεσματική στη διαχείριση ρευστότητα πιέσεις και διασφάλιση της βασικής σταθερότητας στο οικονομικές αγορές. Στις Ηνωμένες Πολιτείες, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα πραγματοποιεί συναλλαγές repos και αντιστροφές repos στο πλαίσιο των δραστηριοτήτων της στην ανοικτή αγορά.

Το RBI εισήγαγε το LAF ως αποτέλεσμα της Επιτροπής Narasimham για τις μεταρρυθμίσεις στον τραπεζικό τομέα (1998).

Βασικά στοιχεία διευκόλυνσης προσαρμογής ρευστότητας

Οι διευκολύνσεις προσαρμογής ρευστότητας χρησιμοποιούνται για να βοηθήσουν τις τράπεζες να επιλύσουν τυχόν βραχυπρόθεσμα μετρητά ελλείψεις κατά τη διάρκεια περιόδων οικονομικής αστάθειας ή από οποιαδήποτε άλλη μορφή στρες που προκαλείται από δυνάμεις πέρα ​​από τον έλεγχό τους. Διάφορες τράπεζες χρησιμοποιούν επιλέξιμους τίτλους ως εγγύηση μέσω συμφωνίας repo και χρησιμοποιήσουν τα κεφάλαια για να μετριάσουν τις βραχυπρόθεσμες απαιτήσεις τους, παραμένοντας έτσι σταθεροί.

Οι διευκολύνσεις εφαρμόζονται σε καθημερινή βάση, καθώς οι τράπεζες και άλλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα διασφαλίζουν ότι διαθέτουν αρκετά κεφάλαια στην αγορά μιας ημέρας. Η συναλλαγή διευκολύνσεων προσαρμογής ρευστότητας πραγματοποιείται μέσω ενός δημοπρασία σε καθορισμένη ώρα της ημέρας. Μια οντότητα που επιθυμεί να αυξήσει κεφάλαιο για την εκπλήρωση ενός ελλείμματος συμμετέχει σε συμφωνίες repo, ενώ μία με πλεόνασμα κεφαλαίου κάνει το αντίθετο και εκτελεί αντίστροφο repo.

Διευκόλυνση προσαρμογής ρευστότητας και οικονομία

Το RBI μπορεί να χρησιμοποιήσει τη διευκόλυνση προσαρμογής ρευστότητας για τη διαχείριση υψηλών επιπέδων πληθωρισμός. Το κάνει αυξάνοντας το επιτόκιο επαναγοράς, το οποίο αυξάνει το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους. Αυτό, με τη σειρά του, μειώνει τις επενδύσεις και εφοδιασμός χρημάτων στην οικονομία της Ινδίας.

Αντιστρόφως, εάν το RBI προσπαθεί να τονώσει την οικονομία μετά από μια περίοδο αργής οικονομικής ανάπτυξης, μπορεί να μειώσει το επιτόκιο repo για να ενθαρρύνει τις επιχειρήσεις να δανειστούν, αυξάνοντας έτσι την προσφορά χρήματος. Πρόσφατα, το RBI μείωσε το ποσοστό επαναγοράς κατά 40 σημεία βάσης τον Μάιο του 2020 στο 4,00% από 4,40% προηγουμένως, λόγω αδύναμης οικονομικής δραστηριότητας, καλοήθους πληθωρισμού και βραδύτερης παγκόσμιας ανάπτυξης. Ταυτόχρονα, το αντίστροφο επιτόκιο επαναγοράς μειώθηκε στο 3,35% από 3,75%, μειωμένο επίσης κατά 40 μονάδες βάσης.

Παράδειγμα διευκόλυνσης προσαρμογής ρευστότητας

Ας υποθέσουμε ότι μια τράπεζα έχει βραχυπρόθεσμη έλλειψη μετρητών λόγω α ύφεση πλήττοντας την ινδική οικονομία. Η τράπεζα θα χρησιμοποιούσε τη διευκόλυνση προσαρμογής ρευστότητας του RBI εκτελώντας συμφωνία επαναγοράς με πώληση αξιόγραφα δημόσιου στο RBI σε αντάλλαγμα για δάνειο με συμφωνία επαναγοράς αυτών των κινητών αξιών. Για παράδειγμα, ας πούμε ότι η τράπεζα χρειάζεται ένα μονοήμερο δάνειο για 50.000.000 Ινδικές ρουπίες και εκτελεί συμφωνία repo στο 6,25%. Οι πληρωτέοι τόκοι της τράπεζας για το δάνειο είναι ,5 8,561,64 (₹ 50,000,000 6. 6,25% / 365).

Τώρα ας υποθέσουμε ότι η οικονομία επεκτείνεται και μια τράπεζα έχει περιττά μετρητά στο χέρι. Σε αυτήν την περίπτωση, η τράπεζα θα εκτελούσε αντίστροφη συμφωνία επαναγοράς, δανείζοντας το RBI με αντάλλαγμα κρατικούς τίτλους, στο οποίο συμφωνεί να επαναγοράσει αυτούς τους τίτλους. Για παράδειγμα, η τράπεζα μπορεί να έχει διαθέσιμα 25.000.000 λίρες για να δανείσει το RBI και αποφασίσει να εκτελέσει μια μονοήμερη συμφωνία αντίστροφης επαναγοράς στο 6%. Η τράπεζα θα λάβει 4109,59 ₹ σε τόκους από το RBI (,000 25,000,000 6 6% / 365).