Τροποποιημένος εσωτερικός ρυθμός απόδοσης (MIRR) vs. Τακτικός εσωτερικός ρυθμός απόδοσης (IRR)

Τροποποιημένος εσωτερικός ρυθμός απόδοσης (MIRR) vs. Κανονικός εσωτερικός ρυθμός απόδοσης (IRR): Μια επισκόπηση

Όταν σκέφτονται αν θα αναλάβουν ένα νέο έργο, οι διευθυντές επιχειρήσεων λαμβάνουν υπόψη το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης (IRR). Αυτή η μέτρηση είναι μια εκτίμηση του δυνητικού ετήσιου κέρδους του έργου μετά το κόστος του.

Η εσωτερική μέτρηση του ποσοστού απόδοσης είναι δημοφιλής στους διευθυντές επιχειρήσεων, αλλά η αλήθεια είναι ότι τείνει να υπερεκτιμά το δυνητική κερδοφορία ενός έργου και μπορεί να οδηγήσει σε λάθη προϋπολογισμού κεφαλαίου με βάση μια υπερβολικά αισιόδοξη εκτίμηση.

Μια παραλλαγή, ο τροποποιημένος εσωτερικός συντελεστής απόδοσης, αντισταθμίζει αυτό το ελάττωμα και δίνει στους διαχειριστές περισσότερο έλεγχο επί του υποτιθέμενου ποσοστού επανεπένδυσης από μελλοντικές ταμειακές ροές.

Εσωτερικός ρυθμός απόδοσης (IRR)

Υπολογίζοντας το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης (IRR) μπορεί να γίνει για οποιαδήποτε επένδυση που εξετάζεται, είτε πρόκειται για απόφαση μεμονωμένου επενδυτή είτε για απόφαση εταιρείας για μεγάλο έργο.

Είναι ένας υπολογισμός του δυνητικού ποσοστού απόδοσης μιας επένδυσης. Δηλαδή, είναι το ετήσιο ποσοστό ανάπτυξης που μπορεί να αναμένεται από την επένδυση. Προφανώς, όσο υψηλότερος είναι ο αριθμός, τόσο πιο επιθυμητή είναι η επένδυση.

Οι αριθμοί χρησιμοποιούνται συχνά για τη σύγκριση των δυνατοτήτων μιας σειράς επιλογών ή έργων. Για παράδειγμα, μια εταιρεία που σκέφτεται να επεκταθεί σε μια νέα σειρά προϊόντων μπορεί να συγκρίνει το εσωτερικό ποσοστό των επιστρέψει εάν επιτύχει αυτήν την επέκταση με την κατασκευή ενός νέου εργοστασίου, την αγορά ενός ανταγωνιστή ή την εισαγωγή του προϊόντα.

Το μειονέκτημα στο IRR

Ο υπολογισμός IRR δεν δίνει μια ρεαλιστική εικόνα του τρόπου με τον οποίο οι ταμειακές ροές ουσιαστικά επιστρέφουν σε μελλοντικά έργα.

Οι ταμειακές ροές συχνά επανεπενδύονται στο κόστος κεφαλαίου, όχι τον ίδιο ρυθμό με τον οποίο δημιουργήθηκαν στην αρχή. Η IRR υποθέτει ότι ο ρυθμός ανάπτυξης παραμένει σταθερός από έργο σε έργο.

Είναι πολύ εύκολο να υπερεκτιμηθούν οι δυνατότητες μελλοντική αξία με βασικά στοιχεία IRR.

Ένα άλλο σημαντικό ζήτημα με το IRR προκύπτει όταν ένα έργο έχει περιόδους θετικών και αρνητικών ταμειακών ροών. Σε αυτές τις περιπτώσεις, το IRR παράγει περισσότερους από έναν αριθμούς, προκαλώντας αβεβαιότητα και σύγχυση.

Τροποποιημένος εσωτερικός ρυθμός απόδοσης (MIRR)

Ο τύπος για τροποποιημένο εσωτερικό ποσοστό απόδοσης (MIRR) επιτρέπει στους αναλυτές να αλλάξουν τον υποτιθέμενο ρυθμό επανεπένδυσης ανάπτυξης από στάδιο σε στάδιο σε ένα έργο.

Η πιο κοινή μέθοδος είναι η εισαγωγή του μέσου όρου εκτιμώμενο κόστος κεφαλαίου, αλλά υπάρχει ευελιξία για την προσθήκη οποιουδήποτε συγκεκριμένου αναμενόμενου ποσοστού επανεπένδυσης.

Το MIRR έχει επίσης σχεδιαστεί για να παράγει μία λύση, απαλλαγούμε από το πρόβλημα πολλαπλών IRR.

Τα IRR και MIRR υπολογίζονται συνήθως χρησιμοποιώντας το Microsoft Excel.