Ορισμός οριακού κόστους κεφαλαίων

Ποιο είναι το οριακό κόστος των κεφαλαίων;

Ο όρος οριακό κόστος κεφαλαίων αναφέρεται στην αύξηση του κόστους χρηματοδότησης για μια επιχειρηματική οντότητα ως αποτέλεσμα της προσθήκης ενός ακόμη δολαρίου νέας χρηματοδότησης στο χαρτοφυλάκιό της. Ως ένα πρόσθετο κόστος ή διαφοροποιημένο κόστος, το οριακό κόστος κεφαλαίων είναι σημαντικό όταν οι επιχειρήσεις πρέπει να δημιουργήσουν μέλλον δομή κεφαλαίου αποφάσεις. Οι οικονομικοί διαχειριστές χρησιμοποιούν το οριακό κόστος των κεφαλαίων όταν επιλέγουν πηγές κεφαλαίου ή τύπους χρηματοδότησης. Αυτές οι μέθοδοι χρηματοδότησης προσθέτουν σταδιακά το μικρότερο ποσό στο συνολικό κόστος χρηματοδότησης.

Κατανόηση του οριακού κόστους των κεφαλαίων

Το πρόσθετο κόστος παραγωγής μιας πρόσθετης μονάδας αναφέρεται ως οριακό κόστος. Προκειμένου να υπολογιστεί το οριακό κόστος, μια επιχείρηση διαιρεί τη μεταβολή του κόστους με τη συνολική μεταβολή της παραγωγής. Το κόστος των κεφαλαίων είναι το ποσό των χρημάτων που πληρώνει μια εταιρεία για τη λειτουργία της. Για παράδειγμα, το κόστος των κεφαλαίων για α χρηματοπιστωτικό ίδρυμα είναι το ενδιαφέρον που πληρώνει στους πελάτες του για πράγματα λογαριασμούς ταμιευτηρίου και άλλα απλά επενδυτικά οχήματα. Όσο χαμηλότερο είναι το κόστος των κεφαλαίων, τόσο καλύτερες είναι οι αποδόσεις. Το υψηλότερο κόστος, ωστόσο, έχει ως αποτέλεσμα αποδόσεις μικρότερες από το μέσο όρο.

Το οριακό κόστος των κεφαλαίων, επομένως, αντιπροσωπεύει το μέσο ποσό χρημάτων που κοστίζει σε μια εταιρεία να προσθέσει μία ακόμη μονάδα χρέος ή μετοχικό κεφάλαιο. Δεδομένου ότι πρόκειται για ένα πρόσθετο κόστος, το οριακό κόστος κεφαλαίων αναφέρεται επίσης ως πρόσθετο κόστος κεφαλαίου μιας εταιρείας.

Οι προμηθευτές διαφόρων μορφών κεφαλαίου παρακολουθούν στενά ο ένας τον άλλον καθώς οι επιχειρήσεις αυξάνουν τα επίπεδα χρηματοδότησής τους. Έτσι, εάν μια εταιρεία εκδώσει νέα μετοχή ή κάνει μια εξαγορά μετοχών, οι πιστωτές μπορεί να είναι ανήσυχοι, ακόμα κι αν είναι τεχνικά προμηθευτές κεφαλαίου χρέους. Με τη σειρά τους, οι επενδυτές μετοχών μπορεί να γκρινιάζουν για τις επιχειρήσεις που δανείζονται υπερβολικά. Αυτό συμβαίνει επειδή η θεωρία υποστηρίζει ότι αυτό μπορεί να οδηγήσει σε οικονομική δυσχέρεια, επηρεάζοντας έτσι και τους προμηθευτές μετοχών.

Μια σχετική αλλά ξεχωριστή έννοια είναι η οριακή απόδοση του κεφαλαίου, η οποία μετρά το ετήσιο ποσοστό απόδοσης (APY) που κέρδισε η τελευταία επιπλέον μονάδα κεφαλαίου. Αυτή η απόδοση αντιπροσωπεύει το επιτόκιο της αγοράς με το οποίο αρχίζει να αποδίδει για να πραγματοποιήσει επενδύσεις κεφαλαίου.

Ειδικές εκτιμήσεις

Ενώ πολλοί επενδυτές σκέφτονται μόνο το οριακό κόστος των κεφαλαίων ως χρήματα δανεισμένα από κάποιον άλλο, είναι επίσης σημαντικό να το θεωρήσουμε ως χρήμα δανεισμένο από τον εαυτό του ή περιουσιακά στοιχεία μιας εταιρείας. Σε αυτήν την περίπτωση, το οριακό κόστος κεφαλαίων είναι το κόστος ευκαιρίας της μη επένδυσης υπαρχόντων κεφαλαίων αλλού και λήψης τόκων για αυτό. Για παράδειγμα, εάν μια εταιρεία χρησιμοποιήσει $ 1.000.000 από τα μετρητά της για την κατασκευή ενός νέου εργοστασίου, το οριακό κόστος των κεφαλαίων θα είναι επιτόκιο θα μπορούσε να είχε κερδίσει αν επένδυε αυτά τα χρήματα αντί να τα ξοδέψει σε κατασκευές.

Οριακό κόστος κεφαλαίων έναντι Μέσο κόστος κεφαλαίων

Το οριακό κόστος των κεφαλαίων συγχέεται συχνά με το μέσο κόστος των κεφαλαίων. Αυτή η μέτρηση υπολογίζεται με υπολογισμό α σταθμισμένος μέσος όρος όλων των μορφών χρηματοδότησης-βραχυπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα χρηματοδότηση- και το αντίστοιχο κόστος κεφαλαίων τους. Το μέσο κόστος κεφαλαίων ονομάζεται επίσης μέσο κόστος κεφαλαίου μιας εταιρείας.