Είναι υψηλότερες οι τιμές προσφοράς των χρεογράφων από το ζητούμενο;
Τυπικά, το παρακαλώ η τιμή ενός τίτλου πρέπει να είναι υψηλότερη από την προσφορά τιμή. Αυτό μπορεί να αποδοθεί στην αναμενόμενη συμπεριφορά ότι ένας επενδυτής δεν θα πουλήσει μια εγγύηση (τιμή ζήτησης) χαμηλότερη από την τιμή που είναι διατεθειμένος να πληρώσει για αυτήν (τιμή προσφοράς).
Αλλά μερικές φορές ο τρόπος με τον οποίο αναφέρεται η τιμή προσφοράς/ζήτησης με αμερικανικά ομόλογα (Ομολογίες) δίνει την εμφάνιση ότι η τιμή ζήτησης είναι χαμηλότερη από την τιμή προσφοράς. Ακολουθεί μια ματιά στο γιατί η τιμολόγηση είναι μπερδεμένη και πώς μπορείτε να κατανοήσετε τα εισαγωγικά.
Βασικά Takeaways
- Γενικά, η ζητούμενη τιμή, ή η τιμή στην οποία ένας επενδυτής είναι διατεθειμένος να πουλήσει μια ασφάλεια, θα πρέπει να είναι υψηλότερη από την τιμή υποβολής προσφορών, ή την τιμή στην οποία είναι διατεθειμένοι να αγοράσουν την ασφάλεια.
- Αυτό ισχύει και για τα Treasury Bills (T-Bills), αλλά ανάλογα με το πώς αναφέρονται οι τιμές, μπορεί να δώσει την ψευδή εντύπωση ότι η τιμή ζήτησης είναι χαμηλότερη από την τιμή προσφοράς.
- Αυτή η σύγχυση προκύπτει από το γεγονός ότι τα χρεόγραφα είναι εκπτωτικά ομόλογα και μερικές φορές τα εισαγόμενα εισαγωγικά είναι στην πραγματικότητα η απόδοση του ομολόγου και όχι η τιμή.
- Το να κάνουμε τα μαθηματικά και να μετατρέψουμε την προσφορά και να ζητήσουμε εκπτωτικές αποδόσεις σε δολάρια των τιμών θα αποκαλύψουμε τις πραγματικές τιμές - συνήθως, υψηλότερη ζήτηση και χαμηλότερη προσφορά.
Πώς αναφέρεται η προσφορά/η ερώτηση για λογαριασμούς T-B
Δεδομένου ότι υπάρχουν περισσότερες από μία μέθοδοι αναφοράς των τιμών προσφοράς και ζήτησης Γραμματοκιβώτια, η αναφερόμενη τιμή ζήτησης μπορεί απλώς να είναι γινεται αντιληπτο ως χαμηλότερη από την προσφορά. Ωστόσο, είναι δυνατή η μετατροπή των τιμών που αναφέρονται έτσι ώστε να μπορείτε να δείτε μια ακριβή σύγκριση της προσφοράς και να ζητήσετε τιμές.
Για παράδειγμα, ένα κοινό απόσπασμα που μπορεί να δείτε για ένα χρεωστικό χαρτιού 365 ημερών είναι η 12η Ιουλίου, προσφορά 2,35%, ζητήστε 2,25%. Με την πρώτη ματιά, η προσφορά φαίνεται να είναι υψηλότερη από την ερώτηση, αλλά με περαιτέρω έλεγχο, μπορεί να παρατηρήσετε ότι το αίτημα είναι πραγματικά υψηλότερο. Ο λόγος για αυτό είναι ότι ένα χαρτονόμισμα είναι α εκπτωτικό ομόλογο και αυτά τα ποσοστά είναι τα αναφερόμενα αποδόσεις, όχι τις πραγματικές τιμές.
Το Treasury Bill, ή το T-Bill, είναι μια βραχυπρόθεσμη υποχρέωση του δημοσίου χρέους των ΗΠΑ που υποστηρίζεται από το Υπουργείο οικονομικών; τυπικά έχει λήξη ενός έτους ή λιγότερο.
Πώς να κατανοήσετε την τιμολόγηση
Αν μετατρέψουμε την προσφορά και ζητήσουμε εκπτώσεις σε δολάρια σε τιμές των τιμών, λαμβάνουμε προσφορά 97,65 $ και ζήτηση 97,75 $. Η προσφορά είναι στην πραγματικότητα χαμηλότερη από την ερώτηση. Μερικές φορές τα αποσπάσματα στους λογαριασμούς Ομολόγων δείχνουν τις πραγματικές τιμές, οπότε δεν χρειάζεται να μετατρέψετε ή να υπολογίσετε τίποτα. Επομένως, το ίδιο χρεόγραφο ανωτέρω μπορεί να αναφέρεται με προσφορά 97,65 και ζήτηση 97,75.
Επομένως, καθώς το ποσό σε δολάρια της προσφοράς πρέπει να είναι χαμηλότερο από το απαιτούμενο, το ποσοστό απόδοσης της προσφοράς πρέπει να είναι υψηλότερο από το ποσοστό απόδοσης της προσφοράς. Τα δύο διαφορετικά είδη εισαγωγικών είναι απλώς διαφορετικοί τρόποι να πούμε το ίδιο πράγμα.