Ορισμός κύκλου μετατροπής μετρητών (CCC)

Τι είναι ο κύκλος μετατροπής μετρητών (CCC);

Ο κύκλος μετατροπής μετρητών (CCC) είναι μια μέτρηση που εκφράζει τον χρόνο (μετρημένος σε ημέρες) που χρειάζεται για μια εταιρεία να μετατρέψει τις επενδύσεις της σε αποθέματα και άλλους πόρους σε ταμειακές ροές από τις πωλήσεις. Επίσης ονομάζεται Κύριος κύκλος λειτουργίας ή απλά κύκλος μετρητών, το CCC προσπαθεί να μετρήσει πόσο χρόνο κάθε καθαρό Το δολάριο εισόδου συνδέεται με τη διαδικασία παραγωγής και πωλήσεων πριν μετατραπεί σε μετρητά έλαβε.

Αυτή η μέτρηση λαμβάνει υπόψη πόσο χρόνο χρειάζεται η εταιρεία για να πουλήσει το απόθεμά της, πόσο χρόνο χρειάζεται για την είσπραξη απαιτήσεων και πόσο χρόνο πρέπει να πληρώσει τους λογαριασμούς της.

Το CCC είναι ένα από τα διάφορα ποσοτικά μέτρα που βοηθούν στην αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας των λειτουργιών και της διαχείρισης μιας εταιρείας. Μια τάση μείωσης ή σταθερής τιμής CCC σε πολλές περιόδους είναι ένα καλό σημάδι, ενώ οι αυξανόμενες θα πρέπει να οδηγήσουν σε περισσότερη έρευνα και ανάλυση με βάση άλλους παράγοντες. Θα πρέπει να έχουμε κατά νου ότι το CCC ισχύει μόνο για επιλεγμένους τομείς που εξαρτώνται από τη διαχείριση αποθεμάτων και τις συναφείς λειτουργίες.

Η φόρμουλα για το CCC

Δεδομένου ότι ο CCC περιλαμβάνει τον υπολογισμό του καθαρού συνολικού χρόνου που περιλαμβάνεται στα παραπάνω τρία στάδια του κύκλου ζωής της μετατροπής μετρητών, ο μαθηματικός τύπος για το CCC αντιπροσωπεύεται ως:

​ντοντοντο=ρεΕγώΟ+ρεμικρόΟ−ρεΠΟόπου:ρεΕγώΟ=Εκκρεμείς ημέρες απογραφής(επίσης γνωστό ως πωλήσεις αποθεμάτων ημέρας)ρεμικρόΟ=Εξαιρετικές πωλήσεις ημερώνρεΠΟ=Εκκρεμείς υποχρεώσεις ημερών​

Το DIO και το DSO σχετίζονται με τις ταμειακές εισροές της εταιρείας, ενώ το DPO συνδέεται με τις ταμειακές εκροές. Ως εκ τούτου, ο DPO είναι ο μόνος αρνητικός αριθμός στον υπολογισμό. Ένας άλλος τρόπος για να δούμε την κατασκευή του τύπου είναι ότι το DIO και το DSO συνδέονται με τα αποθέματα και τους λογαριασμούς εισπρακτέων, αντίστοιχα, τα οποία θεωρούνται βραχυπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία και θεωρούνται θετικά. Ο DPO συνδέεται με πληρωτέους λογαριασμούς, που είναι α Ευθύνη και έτσι θεωρείται αρνητικό.

Υπολογισμός CCC

Ο κύκλος μετατροπής μετρητών μιας εταιρείας κινείται σε τρία διαφορετικά στάδια. Για να υπολογίσετε το CCC, χρειάζεστε πολλά στοιχεία από το οικονομικές δηλώσεις:

• Έσοδα και κόστος των αγαθών που πουλήθηκαν (COGS) από το κατάσταση λογαριασμού εισοδήματος
• Απογραφή στην αρχή και στο τέλος της χρονικής περιόδου
• Απαιτήσεις λογαριασμού (AR) στην αρχή και στο τέλος της χρονικής περιόδου
• Λογαριασμοί πληρωτέοι (ΑΠ) στην αρχή και στο τέλος της χρονικής περιόδου
• Ο αριθμός των ημερών στην περίοδο (π.χ. έτος = 365 ημέρες, τρίμηνο = 90)

Το πρώτο στάδιο επικεντρώνεται στο υπάρχον επίπεδο αποθεμάτων και αντιπροσωπεύει πόσο χρόνο θα χρειαστεί για να πουλήσει το απόθεμά της η επιχείρηση. Αυτός ο αριθμός υπολογίζεται χρησιμοποιώντας το Εκκρεμότητα αποθέματος ημερών (DIO). Προτιμάται μια χαμηλότερη αξία DIO, καθώς υποδηλώνει ότι η εταιρεία πραγματοποιεί πωλήσεις γρήγορα και συνεπάγεται καλύτερο κύκλο εργασιών για την επιχείρηση.

Το DIO, γνωστό και ως DSI, υπολογίζεται με βάση κόστος των αγαθών που πουλήθηκαν (COGS), το οποίο αντιπροσωπεύει το κόστος απόκτησης ή κατασκευής των προϊόντων που πωλεί μια εταιρεία κατά τη διάρκεια μιας περιόδου.

​ρεμικρόΕγώ=ντοΟσολμικρόΜέσος όρος Καταγραφή εμπορευμάτων​×365 Ημέρεςόπου:Μέσος όρος Καταγραφή εμπορευμάτων=21​×(BI+ΕΙ)BI=Έναρξη απογραφήςΕΙ=Λήξη αποθέματος​

Το δεύτερο στάδιο επικεντρώνεται στις τρέχουσες πωλήσεις και αντιπροσωπεύει πόσο χρόνο χρειάζεται για τη συλλογή των μετρητών που παράγονται από τις πωλήσεις. Αυτός ο αριθμός υπολογίζεται χρησιμοποιώντας το Days Sales Outstanding (DSO), το οποίο διαιρεί τον μέσο όρο εισπρακτέους λογαριασμούς με έσοδα την ημέρα. Προτιμάται μια χαμηλότερη αξία για το DSO, η οποία υποδηλώνει ότι η εταιρεία είναι σε θέση να εισπράξει κεφάλαιο σε σύντομο χρονικό διάστημα, αυξάνοντας με τη σειρά της την ταμειακή της θέση.

​ρεμικρόΟ=Έσοδα ανά ημέραΜέσος όρος Λογαριασμοί εισπρακτέοι​όπου:Μέσος όρος Λογαριασμοί εισπρακτέοι=21​×(ΜΠΑΡ+ΑΥΤΙ)ΜΠΑΡ=Έναρξη ARΑΥΤΙ=Τερματισμός AR​

Το τρίτο στάδιο επικεντρώνεται στην τρέχουσα οφειλή για την επιχείρηση. Λαμβάνει υπόψη το ποσό των χρημάτων που οφείλει η εταιρεία στους τρέχοντες προμηθευτές της για το απόθεμα και αγαθά που αγόρασε και αντιπροσωπεύει το χρονικό διάστημα στο οποίο η εταιρεία πρέπει να τα εξοφλήσει υποχρεώσεις. Αυτός ο αριθμός υπολογίζεται χρησιμοποιώντας το Εκκρεμείς υποχρεώσεις ημερών (DPO), η οποία θεωρεί πληρωτέοι λογαριασμοί. Προτιμάται υψηλότερη τιμή DPO. Με τη μεγιστοποίηση αυτού του αριθμού, η εταιρεία διατηρεί τα μετρητά περισσότερο, αυξάνοντας τις επενδυτικές της δυνατότητες.

​ρεΠΟ=ντοΟσολμικρό Ανά μέραΜέσος όρος Πληρωτέοι λογαριασμοί​όπου:Μέσος όρος Πληρωτέοι λογαριασμοί=21​×(ΒΑΠ+ΕΑΠ)ΒΑΠ=Αρχή APΕΑΠ=Τερματισμός APντοΟσολμικρό=Κόστος των αγαθών που πουλήθηκαν​

Όλα τα ανωτέρω στοιχεία είναι διαθέσιμα ως τυποποιημένα στοιχεία στις οικονομικές καταστάσεις που καταχωρούνται από μια εισηγμένη εταιρεία στο χρηματιστήριο ως μέρος της ετήσιας και τριμηνιαίας αναφοράς της. Ο αριθμός των ημερών στην αντίστοιχη περίοδο λαμβάνεται ως 365 για ένα έτος και 90 για ένα τέταρτο.

Τι μπορεί να σας πει ο κύκλος μετατροπής μετρητών

Η ενίσχυση των πωλήσεων αποθέματος για κέρδος είναι ο κύριος τρόπος για μια επιχείρηση να κάνει περισσότερα κέρδη. Πώς όμως πουλάει κανείς περισσότερα πράγματα; Εάν τα μετρητά είναι εύκολα διαθέσιμα σε τακτά χρονικά διαστήματα, μπορεί κανείς να κερδίσει περισσότερες πωλήσεις για κέρδη, καθώς η συχνή διαθεσιμότητα κεφαλαίου οδηγεί σε περισσότερα προϊόντα για παραγωγή και πώληση. Μια εταιρεία μπορεί να αποκτήσει απογραφή με πίστωση, η οποία έχει ως αποτέλεσμα πληρωτέοι λογαριασμοί (ΑΡ).

Μια εταιρεία μπορεί επίσης να πουλήσει προϊόντα με πίστωση, πράγμα που έχει ως αποτέλεσμα εισπρακτέους λογαριασμούς (AR). Επομένως, τα μετρητά δεν αποτελούν παράγοντα μέχρι η εταιρεία να πληρώσει τους πληρωτέους λογαριασμούς και να εισπράξει τους εισπρακτέους λογαριασμούς. Συνεπώς, ο χρόνος είναι μια σημαντική πτυχή της διαχείρισης μετρητών.

Το CCC εντοπίζει τον κύκλο ζωής των μετρητών που χρησιμοποιούνται για επιχειρηματική δραστηριότητα. Ακολουθεί τα μετρητά όπως μετατράπηκε για πρώτη φορά καταγραφή εμπορευμάτων και πληρωτέους λογαριασμούς, στη συνέχεια σε έξοδα για την ανάπτυξη προϊόντων ή υπηρεσιών, μέσω πωλήσεων και απαιτήσεων και στη συνέχεια πίσω σε μετρητά στο χέρι. Ουσιαστικά, το CCC αντιπροσωπεύει πόσο γρήγορα μια εταιρεία μπορεί να μετατρέψει τα επενδυμένα μετρητά από την αρχή (επένδυση) στο τέλος (αποδόσεις). Όσο χαμηλότερο είναι το CCC, τόσο το καλύτερο.

Η διαχείριση αποθεμάτων, η πραγματοποίηση των πωλήσεων και οι υποχρεώσεις είναι τα τρία βασικά συστατικά της επιχείρησης. Εάν κάποιο από αυτά ισχύει για μια εκτίναξη - ας πούμε, κακή διαχείριση αποθεμάτων, περιορισμούς πωλήσεων ή πληρωτέες υποχρεώσεις που αυξάνονται σε αριθμό, αξία ή συχνότητα - η επιχείρηση πρόκειται να υποφέρει. Πέρα από τη χρηματική αξία, το CCC αντιπροσωπεύει το χρόνο που εμπλέκεται σε αυτές τις διαδικασίες και παρέχει μια άλλη εικόνα της λειτουργικής απόδοσης της εταιρείας.

Εκτός από άλλα χρηματοοικονομικά μέτρα, η αξία CCC υποδεικνύει πόσο αποτελεσματικά χρησιμοποιεί η διοίκηση μιας εταιρείας τα βραχυπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις για τη δημιουργία και αναδιάταξη των μετρητών και δίνει μια ματιά στην οικονομική κατάσταση της εταιρείας σε σχέση με τη διαχείριση μετρητών. Το σχήμα βοηθά επίσης στην εκτίμηση του κίνδυνο ρευστότητας συνδέονται με τις δραστηριότητες μιας εταιρείας.

Ειδικές εκτιμήσεις

Εάν μια επιχείρηση έχει κερδίσει όλες τις σωστές σημειώσεις και εξυπηρετεί αποτελεσματικά τις ανάγκες της αγοράς και των πελατών της, θα έχει χαμηλότερη αξία CCC.

Το CCC μπορεί να μην παρέχει σημαντικές συμπεράσματα ως ανεξάρτητος αριθμός για μια δεδομένη περίοδο. Οι αναλυτές το χρησιμοποιούν για να παρακολουθούν μια επιχείρηση σε πολλές χρονικές περιόδους και να συγκρίνουν την εταιρεία με τους ανταγωνιστές της. Η παρακολούθηση του CCC μιας εταιρείας σε πολλά τρίμηνα θα δείξει εάν βελτιώνει, διατηρεί ή επιδεινώνει τη λειτουργική της αποτελεσματικότητα. Κατά τη σύγκριση ανταγωνιστικών επιχειρήσεων, οι επενδυτές μπορούν να εξετάσουν έναν συνδυασμό παραγόντων για να επιλέξουν την καλύτερη προσαρμογή. Εάν δύο εταιρείες έχουν παρόμοιες αξίες για απόδοση στα ίδια κεφάλαια (ROE) και η απόδοση του ενεργητικού (ROA), ίσως αξίζει να επενδύσετε σε μια εταιρεία που έχει χαμηλότερη αξία CCC. Υποδεικνύει ότι η εταιρεία είναι σε θέση να παράγει παρόμοιες αποδόσεις πιο γρήγορα.

Το CCC χρησιμοποιείται επίσης εσωτερικά από τη διοίκηση της εταιρείας για να προσαρμόσει τους τρόπους πληρωμής αγορών πίστωσης ή εισπράξεων μετρητών από οφειλέτες.

Παράδειγμα του τρόπου χρήσης του CCC

Η CCC έχει επιλεκτική εφαρμογή σε διαφορετικούς βιομηχανικούς τομείς με βάση τη φύση των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων. Το μέτρο έχει μεγάλη σημασία για λιανοπωλητές όπως η Walmart Inc. (WMT), Target Corp. (TGT), και Costco Wholesale Corp. (ΚΟΣΤΟΣ), που εμπλέκονται στην αγορά και διαχείριση αποθεμάτων και την πώλησή τους σε πελάτες. Όλες αυτές οι επιχειρήσεις ενδέχεται να έχουν υψηλή θετική αξία CCC.

Ωστόσο, το CCC δεν ισχύει για εταιρείες που δεν έχουν ανάγκες διαχείρισης αποθεμάτων. Οι εταιρείες λογισμικού που προσφέρουν προγράμματα υπολογιστών μέσω αδειοδότησης, για παράδειγμα, μπορούν να πραγματοποιήσουν πωλήσεις (και κέρδη) χωρίς την ανάγκη διαχείρισης αποθεμάτων. Ομοίως, οι ασφαλιστικές ή χρηματιστηριακές εταιρείες δεν αγοράζουν είδη χονδρικής για λιανικό εμπόριο, οπότε το CCC δεν ισχύει για αυτά.

Οι επιχειρήσεις μπορεί να έχουν αρνητικά CCC, όπως οι διαδικτυακοί λιανοπωλητές eBay Inc. (ΕΒΑΥ) και Amazon.com Inc. (AMZN). Συχνά, οι διαδικτυακοί λιανοπωλητές λαμβάνουν χρήματα στο λογαριασμό τους για πωλήσεις αγαθών που ανήκουν και εξυπηρετούνται από πωλητές τρίτων που χρησιμοποιούν την διαδικτυακή πλατφόρμα. Ωστόσο, αυτές οι εταιρείες δεν πληρώνουν τους πωλητές αμέσως μετά την πώληση, αλλά ενδέχεται να ακολουθήσουν έναν μηνιαίο κύκλο πληρωμών ή βάσει ορίου. Αυτός ο μηχανισμός επιτρέπει σε αυτές τις εταιρείες να διατηρούν τα μετρητά για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, οπότε συχνά καταλήγουν σε αρνητικό CCC. Επιπλέον, εάν τα αγαθά παρέχονται απευθείας από τον τρίτο πωλητή στον πελάτη, ο διαδικτυακός λιανοπωλητής δεν διατηρεί ποτέ κανένα απόθεμα εσωτερικά.

Ένα blogpost του Harvard Business αποδίδει το αρνητικό CCC ως βασικό παράγοντα στο Η επιβίωση της Amazon από τη φούσκα του dot-com του 2000Η λειτουργία με αρνητικό CCC έγινε πηγή μετρητών για την εταιρεία, αντί να είναι κόστος για αυτήν.

Συχνές Ερωτήσεις

Τι μετρά ο κύκλος μετατροπής μετρητών;

Ο κύκλος μετατροπής μετρητών (CCC) είναι ένα από τα διάφορα μέτρα αποτελεσματικότητας της διαχείρισης. Μετρά πόσο γρήγορα μια εταιρεία μπορεί να μετατρέψει μετρητά σε ακόμη περισσότερα μετρητά. Ο CCC το κάνει αυτό ακολουθώντας τα μετρητά ή την κεφαλαιακή επένδυση, όπως μετατρέπεται για πρώτη φορά αποθέματα και πληρωτέοι λογαριασμοί (AP), μέσω πωλήσεων και εισπρακτέων λογαριασμών (AR) και, στη συνέχεια, πίσω στο μετρητά. Γενικά, όσο μικρότερος είναι ο αριθμός για το CCC, τόσο το καλύτερο για την εταιρεία.

Τι είναι ο τύπος CCC;

Κύκλος μετατροπής μετρητών = εκκρεμότητα αποθεμάτων ημερών + εκκρεμείς ημέρες πωλήσεων - εκκρεμείς υποχρεώσεις ημερών.

Τι λέει ο κύκλος μετατροπής μετρητών για τη διοίκηση μιας εταιρείας;

Όταν μια εταιρεία - ή η διοίκησή της - χρειάζεται μεγάλο χρονικό διάστημα για να εισπράξει ανεξόφλητους λογαριασμούς, έχει πολύ διαθέσιμο απόθεμα ή πληρώνει πολύ γρήγορα τα έξοδά της, επιμηκύνει το CCC. Ένα μεγαλύτερο CCC σημαίνει ότι χρειάζεται περισσότερος χρόνος για τη δημιουργία μετρητών, πράγμα που μπορεί να σημαίνει αφερεγγυότητα για τις μικρές εταιρείες.

Όταν μια εταιρεία εισπράττει τις εκκρεμείς πληρωμές γρήγορα, προβλέπει σωστά τις ανάγκες αποθέματος ή πληρώνει αργά τους λογαριασμούς της, μειώνει το CCC. Ένα συντομότερο CCC σημαίνει ότι η εταιρεία είναι πιο υγιής. Επιπλέον χρήματα μπορούν στη συνέχεια να χρησιμοποιηθούν για την πραγματοποίηση πρόσθετων αγορών ή την εξόφληση εκκρεμών οφειλών. Όταν ένας διαχειριστής πρέπει να πληρώσει γρήγορα τους προμηθευτές του, είναι γνωστό ως έλξη ρευστότητας, κάτι που είναι κακό για την εταιρεία. Όταν ένας διαχειριστής δεν μπορεί να εισπράξει πληρωμές αρκετά γρήγορα, είναι γνωστό ως επιβράδυνση της ρευστότητας, κάτι που είναι επίσης κακό για την εταιρεία.

Πώς επηρεάζει ο κύκλος εργασιών αποθέματος τον κύκλο μετατροπής μετρητών;

Ένας υψηλότερος ή ταχύτερος κύκλος εργασιών αποθέματος μειώνει τον κύκλο μετατροπής μετρητών. Έτσι, ένας καλύτερος κύκλος εργασιών αποθέματος είναι θετικός για το CCC και τη συνολική αποδοτικότητα μιας εταιρείας.