Κέρδη Alibaba: Τι να ψάξετε από το BABA

Alibaba Group Holding Ltd. (BABA) δεν έχει μείνει αλώβητη από το ευρύ ξεπούλημα των μετοχών της κινεζικής τεχνολογίας. Ο τομέας έχασε εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια σε αγοραία αξία τον Ιούλιο εν μέσω μιας εκστρατείας της κινεζικής κυβέρνησης να περιορίσει τη δύναμη και την επιρροή των τεχνολογικών κολοσσών της χώρας. Στο πλαίσιο της μεγάλης τεχνολογικής καταστολής, η Alibaba επιβλήθηκε με πρόστιμο αξίας 2,8 δισεκατομμυρίων δολαρίων νωρίτερα φέτος για κατάχρηση της κυριαρχίας της σε ανταγωνιστές και πωλητές. ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΟ ΕΜΠΟΡΙΟ πλατφόρμες.

Οι επενδυτές θα έχουν την ευκαιρία να επικεντρωθούν στις πρόσφατες οικονομικές επιδόσεις της Alibaba όταν αναφέρει τα κέρδη της για το πρώτο τρίμηνο του έτους 2022 στις 3 Αυγούστου 2021 - το οικονομικό έτος της εταιρείας (

FY) λήγει τον Μάρτιο. Οι αναλυτές αναμένουν ότι το προσαρμοσμένο EPS θα μειωθεί για πρώτη φορά σε τουλάχιστον τέσσερα χρόνια, παρά τα έσοδα που αυξάνονται με ισχυρό ρυθμό. Σημειώστε ότι οι μετοχές της Alibaba που αναφέρονται σε όλη αυτήν την ιστορία αντιπροσωπεύουν αμερικανικές μετοχές θεματοφύλακα εισηγμένες στο Nasdaq (ΔΙΑΦΗΜΙΣΕΙΣ) με το τσιμπούρι BABA.

Οι επενδυτές θα επικεντρωθούν επίσης στους ετήσιους ενεργούς καταναλωτές της Alibaba στην Κίνα, που ονομάζονται επίσης "ενεργοί αγοραστές". Αυτή η βασική μέτρηση μετρά τον αριθμό των χρηστών που κάνουν αγορές στην πλατφόρμα της εταιρείας. Οι αναλυτές αναμένουν ότι οι ετήσιοι ενεργοί καταναλωτές στην Κίνα θα αυξηθούν με τον ταχύτερο ρυθμό από το δεύτερο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2020.

Οι μετοχές της Alibaba έχουν καθυστερήσει δραματικά την ευρύτερη αγορά τον τελευταίο χρόνο. Η μετοχή είχε υπεραποδόσεις μετά την έκδοση της έκθεσης της εταιρείας για το πρώτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2021 στα τέλη Αυγούστου 2020. Στη συνέχεια, περίπου μια εβδομάδα μετά την έκδοση των αποτελεσμάτων της για το δεύτερο τρίμηνο, οι μετοχές άρχισαν να μειώνονται και το χάσμα υποαπόδοσης διευρύνθηκε σταδιακά έκτοτε. Οι μετοχές της Alibaba παρείχαν συνολική απόδοση -22,8%, πολύ κάτω από τη συνολική απόδοση του S&P 500 κατά 35,4%.

Ιστορικό κερδών Alibaba

Η μετοχή έλαβε μια μικρή άνοδο αφού η Alibaba ανέφερε κέρδη για Q4 FY 2021. Ενώ το προσαρμοσμένο EPS έχασε τις εκτιμήσεις συναίνεσης, τα έσοδα της εταιρείας υπερέβησαν τις προσδοκίες. Τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 63,9% σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο, σημειώνοντας την ταχύτερη άνοδό του από τουλάχιστον το 2ο τρίμηνο του 2018. Το προσαρμοσμένο EPS, εν τω μεταξύ, αυξήθηκε κατά 12,1% σε ετήσια βάση (YOY), ο πιο αργός ρυθμός από το τελευταίο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2020.

Κατά τη διάρκεια του τριμήνου, η Alibaba υποχρεώθηκε να πληρώσει αντιμονοπωλιακό πρόστιμο ύψους 18,2 δισεκατομμυρίων RMB, που ισοδυναμεί με 2,8 δισεκατομμύρια δολάρια, που επιβλήθηκε από την κρατική διοίκηση της Κίνας για τη ρύθμιση της αγοράς. Το πρόστιμο είχε ως αποτέλεσμα την πρώτη καθαρή ζημία της Alibaba από τότε που έγινε δημόσια διαπραγματεύσιμη εταιρεία.

Σε Τρίτο τρίμηνο του 2021, τόσο το προσαρμοσμένο EPS όσο και τα έσοδα υπερέβησαν τις προβλέψεις των αναλυτών. Το προσαρμοσμένο EPS αυξήθηκε 21,1% σε ετήσια βάση, επιβραδύνοντας από το ρυθμό του προηγούμενου τριμήνου 37,2%, ενώ τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 36,9% σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο, αυξάνοντας τον ταχύτερο ρυθμό από το τρίτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2020. Η Alibaba πέτυχε επίσης κερδοφορία για πρώτη φορά στην επιχείρηση cloud computing, η οποία συνέχισε να διευρύνει την ηγετική της θέση στην αγορά και παρουσίασε ισχυρή ανάπτυξη κατά το τρίμηνο.

Οι αναλυτές αναμένουν μικτά αποτελέσματα το πρώτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2022. Το προσαρμοσμένο EPS προβλέπεται να μειωθεί κατά 2,7%, αντιπροσωπεύοντας την πρώτη πτώση σε τουλάχιστον 16 τρίμηνα, ενώ τα έσοδα είναι αναμένεται να αυξηθεί κατά 36,2% - ένας ισχυρός ρυθμός που, ωστόσο, θα εξακολουθούσε να σηματοδοτεί μια δραματική επιβράδυνση από την προηγούμενη τέταρτο.

Για ολόκληρο το οικονομικό έτος 2022, οι αναλυτές αναμένουν πτώση του προσαρμοσμένου EPS κατά 5,1%, η οποία θα αντιπροσωπεύει την πρώτη πτώση σε τουλάχιστον πέντε χρόνια. Τα έσοδα, εν τω μεταξύ, προβλέπεται να αυξηθούν κατά 29,3%, που θα ήταν ο πιο αργός ρυθμός σε τουλάχιστον πέντε χρόνια.

Βασικά στατιστικά στοιχεία Alibaba
Εκτίμηση Q1 2022 (FY)	Q1 2021 (FY)	1ο τρίμηνο 2020 (FY)
Προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή (RMB)	14.42	14.82	12.55
Έσοδα (RMB, δισεκατομμύρια)	209.4	153.8	114.9
Ετήσιοι Ενεργοί Καταναλωτές στην Κίνα (εκατομμύρια)	830.0	742.0	674.0

^{Πηγή: Ορατό Άλφα}

Η βασική μέτρηση

Όπως αναφέρθηκε, οι επενδυτές θα επικεντρωθούν επίσης στους ετήσιους ενεργούς καταναλωτές της Alibaba στην Κίνα. Αυτή η βασική μέτρηση παρακολουθεί τον συνολικό αριθμό λογαριασμών χρηστών που έκαναν τουλάχιστον μία επιβεβαιωμένη παραγγελία μέσω των λιανικών αγορών της Alibaba στην Κίνα τους τελευταίους 12 μήνες. Η μέτρηση αγνοεί εάν η συναλλαγή όντως διευθετήθηκε ή όχι.

Η διατήρηση και η προσέλκυση ενεργών καταναλωτών είναι σημαντική για το επιχειρηματικό μοντέλο της Alibaba, το οποίο σε μεγάλο βαθμό συνίσταται στην πώληση υπηρεσιών μάρκετινγκ στους εμπόρους που πωλούν τα προϊόντα τους στο διαδίκτυο της εταιρείας πλατφόρμες. Όσο πιο ενεργοί καταναλωτές προσελκύει η Alibaba, τόσο περισσότερο η εταιρεία είναι σε θέση να αποφέρει διαφημιστικά έσοδα από αυτούς τους εμπόρους. Οι πιο ενεργοί καταναλωτές σημαίνουν επίσης περισσότερους ανθρώπους που εκτίθενται στις επιχειρήσεις cloud και ψυχαγωγίας της Alibaba, οι οποίες αποτελούν βασικούς τομείς της μελλοντικής ανάπτυξης.

Οι ετήσιοι ενεργοί καταναλωτές της Alibaba στην Κίνα αυξήθηκαν σημαντικά τα τελευταία χρόνια, αν και η ανάπτυξη επιβραδύνεται σταδιακά. Το πρώτο τρίμηνο του 2019, οι ετήσιοι ενεργοί καταναλωτές στην Κίνα αυξήθηκαν κατά 23,6% σε ετήσια βάση στα 576,0 εκατομμύρια. Στη συνέχεια, η ανάπτυξη επιβραδύνθηκε στο 17,0% έως το πρώτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2020 και στο 10,1% έως το πρώτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2021.

Ο ρυθμός ανάπτυξης συνέχισε να επιβραδύνεται το δεύτερο τρίμηνο, αλλά στη συνέχεια επιταχύνθηκε το τρίτο τρίμηνο και ξανά το τέταρτο τρίμηνο με ρυθμό 11,7%. Για το πρώτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2022, οι αναλυτές αναμένουν ότι οι ετήσιοι ενεργοί καταναλωτές της εταιρείας στην Κίνα θα αυξηθούν κατά 11,9% ετησίως στα 830,0 εκατομμύρια, που θα ήταν ο ταχύτερος ρυθμός ανάπτυξης από το δεύτερο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2020.