Οι κορυφές και οι κοιλάδες της αγοράς μπερδεύουν τους επενδυτές εν μέσω της κρίσης COVID-19

• Η κορυφή του COVID-19 είναι το κλειδί, αλλά είναι δύσκολο να προσδιοριστεί
• Οι επενδυτές αναζητούν τον πάτο καθώς οι μετοχές κινούνται
• Πώς να προσδιορίσετε το κάτω μέρος και την έναρξη της ανάκτησης

Οι αμερικανικές αγορές διαπραγματεύονται κατακόρυφα χαμηλά το πρωί της Παρασκευής, σταματώντας τρεις συνεχόμενες ημέρες κερδών για τους μεγάλους δείκτες. Οι ΗΠΑ έχουν πλέον τα περισσότερα κρούσματα κοροναϊού στον πλανήτη και η απειλή για τις μεγάλες πόλεις και τα νοσοκομειακά τους συστήματα γίνεται πολύ πραγματική. Εν τω μεταξύ, η αποσύνδεση μεταξύ των χρηματοπιστωτικών αγορών και της πραγματικότητας της παγκόσμιας κρίσης υγείας και της οικονομικής επιβράδυνσης μεγαλώνει μέρα με τη μέρα.

Ενώ οι αμερικανικές αγορές σημείωσαν άνοδο 23% στα χαμηλά τους στις τελευταίες τρεις συνεδριάσεις, το οποίο είναι τεχνικά α ανατιμητική αγορά, τέτοιου είδους κινήσεις δεν είναι μη χαρακτηριστικές για ό, τι έχουμε δει στις προηγούμενες αγορές μετοχών. Το 1929, ο S&P 500 έπεσε 34% σε ένα μήνα. Τις επόμενες δύο ημέρες, οι μετοχές σημείωσαν άνοδο 18% και έπειτα έπεσαν άλλο 26% τις επόμενες 13 ημέρες. Δεν λέμε ότι θα συμβεί, αλλά μην αφήσετε το πρόσφατο τριήμερο κέρδους να σας ξεγελάσει. Είναι κλασικό

παγίδα για αρκούδες.

Μπαίνουμε στα δόντια.

Όλοι έχουμε ακούσει για προσπάθειες "ισοπέδωσης της καμπύλης" μέχρι τώρα. Οι αρχές και οι ειδικοί στον τομέα της υγείας καλούν για κοινωνική αποστασιοποίηση και περιορισμούς, προκειμένου τα κρούσματα COVID-19 να μην προκαλέσουν υπερφόρτωση των συστημάτων υγειονομικής περίθαλψης. Σήμερα θα δούμε δύο άλλους όρους που κυκλοφορούν στις ειδήσεις και τι σημαίνουν για τα χρηματιστήρια σε όλο τον κόσμο.

Μια άλλη λέξη που πρέπει να γνωρίζετε στο παρόν πλαίσιο είναι "κορυφή.«Είναι όταν το ξέσπασμα θα φτάσει στο υψηλότερο σημείο του και θα δούμε νέες μολύνσεις να αναφέρονται καθημερινά να αρχίζουν να πέφτουν. Οι επιστήμονες παρακολουθούν την ασθένεια και κάνουν προβλέψεις με βάση διαφορετικά μοντέλα. Ο κυβερνήτης της Νέας Υόρκης Άντριου Κουόμο που ζητά να εφαρμοστεί ο Ομοσπονδιακός Νόμος για την Παραγωγή Άμυνας είπε ότι το ύψος της πανδημίας απέχει μόλις δύο με τρεις εβδομάδες για την πόλη.

Είναι δύσκολο να προβλέψουμε μια κορυφή επειδή αλλάζει με βάση τον τρόπο που η κοινωνία αντιδρά συλλογικά. Το Γουχάν της Κίνας, για παράδειγμα, έφτασε στο αποκορύφωμά του λίγες εβδομάδες αφότου επέβαλε δραματικές μεθόδους κοινωνικής αποστασιοποίησης στα τέλη Ιανουαρίου. Ωστόσο, α νέα μελέτη που χρηματοδοτείται από το Foundationδρυμα Bill & Melinda Gates έχει επίσης προτείνει ότι θα μπορούσε να υπάρξει μια δευτερεύουσα κορύφωση στο Γουχάν εάν αρθούν οι περιορισμοί στις δραστηριότητες πριν από τον Απρίλιο.

Και το κάτω μέρος. Το κάτω μέρος είναι η χαμηλότερη τιμή για μια μετοχή ή έναν δείκτη σε ένα συγκεκριμένο χρονικό πλαίσιο και σημαίνει ένα σημείο καμπής. Το παρακάτω γράφημα δείχνει τις αναζητήσεις Google για "πάτο χρηματιστηρίου" στις ΗΠΑ κατά το τελευταίο έτος. Όπως μπορείτε να δείτε, οι επενδυτές αναζητούν απεγνωσμένα σημάδια ότι αγγίξαμε τον πάτο και είμαστε έτοιμοι να κολυμπήσουμε στην επιφάνεια.

«Δεν βλέπω κανένα ουσιαστικό κατώτατο σημείο για τις μετοχές μέχρι να κερδίσουμε μερικές νίκες εναντίον του ιού. Η Ιταλία πρέπει να δει νέα κορύφωση να κορυφώνεται ». έγραψεΤζόσουα Μπράουν, Διευθύνων Σύμβουλος της Ritholtz Wealth Management, στις 25 Μαρτίου. «Αυτό θα είναι ένας τεράστιος ανοδικός καταλύτης για την αγορά όταν συμβεί. Η Νέα Υόρκη θα είναι ακόμη μεγαλύτερη. Αλλά κανένα από αυτά τα πράγματα δεν φαίνεται να είναι επικείμενο. Όλα διαβάζονται λες και η κατάσταση χειροτερεύει και γρηγορότερα ».

Ο διευθυντής hedge fund, Paul Tudor Jones, δήλωσε στο CNBC χθες: «Νομίζω ότι η χρηματιστηριακή αγορά θα βρει ένα από τη στιγμή που έχουμε μια κορυφή στην καμπύλη επιδημίας, [δεν] υπάρχει καμία αμφιβολία στο μυαλό μου ότι το χρηματιστήριο θα το κάνει συλλαλητήριο. Υποθέτω ότι θα είμαστε υψηλότεροι σε τρεις ή τέσσερις μήνες από τώρα, σε πέντε μήνες από τώρα, από ό, τι χαμηλότερα από ό, τι είμαστε τώρα ».

Η Credit Suisse ανέφερε μια κορυφή στα ποσοστά μόλυνσης ως μία από τις απαιτήσεις για τον πάτο των παγκόσμιων μετοχών. Τα άλλα δύο ήταν η ξεκάθαρη δημοσιονομική χαλάρωση στις ΗΠΑ και μια κατεύθυνση στους παγκόσμιους δείκτες διαχειριστών αγορών.

Μεσοπρόθεσμα, η Goldman Sachs αναμένει ότι ο δείκτης S&P 500 θα πέσει στο χαμηλότερο επίπεδο του 2000 (είναι σήμερα στα 2.630,07) και οι αναλυτές δήλωσαν ότι η διαφορά μεταξύ της ανάκαμψης σε σχήμα "V" και "U" στο χρηματιστήριο θα εξαρτηθεί από τρεις εξελίξεις:

1. Αν ο ιός μπορεί να περιοριστεί γρήγορα, μια απάντηση δύσκολη ακόμη και για τους επιδημιολόγους.
2. Εάν οι εταιρείες, μικρές και μεγάλες, έχουν πρόσβαση σε αρκετό κεφάλαιο και ρευστότητα για να διαρκέσουν τις 90 έως 180 ημέρες που περιμένουν οι περισσότεροι επενδυτές (ελπίδα) θα περιλαμβάνει το χειρότερο μέρος της κρίσης.
3. Εάν το δημοσιονομικό κίνητρο θα δράσει αρκετά γρήγορα για να σταθεροποιήσει τις οικονομικές προοπτικές και τα κέρδη.

Οι ερωτήσεις 2 και 3 εξετάζονται από τις κεντρικές τράπεζες και τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής. Η ερώτηση 1 αντιπροσωπεύει την απόλυτη πρόκληση και είναι κάτι που όλοι μπορούμε να βοηθήσουμε να λυθεί κάνοντας το σωστό.

«Μια πιθανότητα είναι ότι η επιχειρηματική δραστηριότητα δεν μπορεί να ομαλοποιηθεί μέχρι τα τέλη του 2020, επειδή η εξάπλωση του ιού είναι χειρότερη από την αναμενόμενη ή έχει παύση και επαναλαμβάνεται το φθινόπωρο. Επιπλέον, εάν οι βραχυπρόθεσμες διακοπές λειτουργίας οδηγήσουν σε αθέτηση επιχειρήσεων, κλείσιμο και μόνιμες απολύσεις, η ζημία Η αύξηση των κερδών των εταιρειών θα μπορούσε να διατηρηθεί και μετά τον περιορισμό του ιού », ανέφερε το σημείωμα Goldman που δημοσιεύτηκε τον Μάρτιο 20.

Οι αξιώσεις ανέργων σημείωσαν ρεκόρ 3,3 εκατομμυρίων στις ΗΠΑ την περασμένη εβδομάδα. Αλλά υπάρχει ελπίδα, σύμφωνα Έρευνα LPL. Οι αναλυτές έγραψαν ότι δεδομένου ότι η οικονομία των ΗΠΑ δεν βρισκόταν σε ύφεση πριν από την κρίση, οι εργαζόμενοι δεν απολύονται λόγω κάποιου διαρθρωτικού σφάλματος στην οικονομία ή μιας χρηματοπιστωτικής κρίσης. Ενδέχεται να μην δούμε την εκτεταμένη καθυστέρηση πρόσληψης που τυπικά ακολούθησε ύφεση όταν τελειώσει η επιβράδυνση.