Η Fed ξεκινά το πρωτοφανές πρόγραμμα αγοράς εταιρικών ομολόγων
- Η Fed θα αγοράσει 750 δισεκατομμύρια δολάρια σε εταιρικά ομόλογα και ETF που τα περιέχουν
- Η πλειοψηφία των ETF που θα επιλεγούν θα έχουν χρέος επενδυτικού βαθμού
- Το SMCCF θα αγοράσει μεμονωμένα εταιρικά ομόλογα «στο εγγύς μέλλον».
Το ολοκαίνουργιο πρόγραμμα της Fed, το Διευκόλυνση Δευτεροβάθμιας Αγοράς Εταιρικής Πιστωτικής (SMCCF), θα ξεκινήσει σήμερα την αγορά ETF εταιρικών ομολόγων εισηγμένων στις ΗΠΑ στο πλαίσιο της προσπάθειας στήριξης της οικονομίας. «Η υπεροχή των συμμετοχών ETF θα είναι των ETF των οποίων ο πρωταρχικός επενδυτικός στόχος είναι η έκθεση σε αμερικανικές εταιρείες επενδυτικού βαθμού ομόλογα, και το υπόλοιπο θα είναι σε ETFs των οποίων ο κύριος επενδυτικός στόχος είναι η έκθεση σε αμερικανικά ομόλογα υψηλής απόδοσης », ανέφερε δήλωση της Fed της Νέας Υόρκης.
Άλλοι παράγοντες που θα καθορίσουν εάν έχει επιλεγεί ένα ETF θα είναι:
- σύνθεση του χρέους βαθμολογίας επενδύσεων και μη επενδύσεων
- στυλ διοίκησης
- ποσό του χρέους που τηρείται θεματολογικά ιδρύματα
- μέση τιμή νόημα του υποκείμενου χρέους
- συνολικά υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία
- μέσο ημερήσιο όγκο συναλλαγών και μόχλευση, εάν υπάρχει
- Η BlackRock είναι ο διαχειριστής επενδύσεων, αλλά δεν θα τολμούσαν να αγνοήσουν και τα κεφάλαια άλλων εκδοτών
Η ιστορική ανακοίνωση ότι η κεντρική τράπεζα θα αγοράσει εταιρικά ομόλογα και θα ανταλλάξει κεφάλαια που διακρατούνταν έγινε στις 23 Μαρτίου. Προκάλεσε ένα άγριο ράλι καθώς οι επενδυτές προσπάθησαν να μαντέψουν πού κατευθύνεται η ρευστότητα. Στις 9 Απριλίου, η Fed πρόσθεσε "πεσμένοι άγγελοι,ή εταιρείες των οποίων το χρέος έπεσε πρόσφατα σε κατάσταση "junk", στη λίστα αγορών του. Βλέποντας μια αδηφάγα όρεξη, οι εταιρείες έσπευσαν να εκδώσουν χρέη και να φτιάξουν το πολεμικό τους στήθος. Σύμφωνα με την Credit Flow Research, περίπου 575 δισεκατομμύρια δολάρια σε επενδυτικό χρέος έχουν εκδοθεί από τις 23 Μαρτίου.
Η συνολική αξία των αγορών ομολόγων που πραγματοποιήθηκαν μέσω του SMCCF και του Διευκόλυνση εταιρικής πίστωσης πρωτογενούς αγοράς (PMCCF) αναμένεται να ανέλθει σε 750 δισεκατομμύρια δολάρια. Το Υπουργείο Οικονομικών έχει επενδύσει μέχρι στιγμής 37,5 δισεκατομμύρια δολάρια από την επένδυση ιδίων κεφαλαίων των 75 δισεκατομμυρίων δολαρίων δεσμεύτηκε να υποστηρίξει αυτά τα προγράμματα στο πλαίσιο του νόμου περί βοήθειας, ανακούφισης και οικονομικής ασφάλειας για τον κορωνοϊό (CARES Act). Το SMCCF θα αρχίσει να αγοράζει μεμονωμένα εταιρικά ομόλογα και το PMCCF θα λειτουργήσει "στο εγγύς μέλλον".
Το μεγάλο ερώτημα τώρα είναι, θα προτείνει η Fed έναν τρόπο αγοράς μετοχών ή ETF παρακολούθησης δεικτών και σε ποιο σημείο τιμής; Ακούγεται εξαιρετικά απίθανο, αλλά το ίδιο έκανε και η αγορά εταιρικών ομολόγων πριν από λίγο. Ο Βίνσεντ Ντελούρντ, παγκόσμιος στρατηγικός στρατηγικός για τη μεσιτεία INTL FCStone, δήλωσε στο Bloomberg ότι καθώς οι εταιρείες σταματούν τις εξαγορές, θα αποχωρήσει «ένα μόνιμο κενό 500 δισεκατομμυρίων δολαρίων συν την εικόνα προσφοράς και ζήτησης ιδίων κεφαλαίων». Είπε: «Έτσι, καθώς το αφαιρείτε, θα πρέπει να το γεμίσετε το. Δεν νομίζω ότι η προσφορά λιανικής, αυτή είναι μια χαριτωμένη ιστορία και χαίρομαι που οι άνθρωποι βγάζουν χρήματα, αλλά δεν νομίζω ότι είναι μια βιώσιμη πηγή ζήτησης. Βλέπω μόνο έναν πιθανό ηθοποιό και αυτός είναι η Fed ».
Ενώ οι επενδυτές άρεσαν αρχικά τα νέα στις 9 Απριλίου, ότι η Fed θα αγόραζε ETF ομολόγων υψηλής απόδοσης, η απάντηση ήταν χλιαρή έκτοτε. Θα δούμε αν αλλάξει σήμερα.
