Ορισμός αναλογίας χρέους προς κεφάλαιο

Τι είναι ο λόγος χρέους προς κεφάλαιο;

Ο λόγος χρέους προς κεφάλαιο είναι μια μέτρηση της χρηματοοικονομικής μόχλευσης μιας εταιρείας. Ο λόγος χρέους προς κεφάλαιο υπολογίζεται λαμβάνοντας το τοκοφόρο χρέος της εταιρείας, τόσο τις βραχυπρόθεσμες όσο και τις μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις και διαιρώντας το με το συνολικό κεφάλαιο. Το συνολικό κεφάλαιο είναι όλο τοκοφόρο χρέος συν ίδια κεφάλαια, τα οποία μπορεί να περιλαμβάνουν στοιχεία όπως κοινές μετοχές, προνομιούχες μετοχές και δικαιώματα μειοψηφίας.

Ο τύπος της αναλογίας χρέους προς κεφάλαιο

$\text{Αναλογία χρέους προς κεφάλαιο.}=\frac{\mathrm{{\rm P}{\rm E}.}\mathrm{\mu \iota .}\mathrm{\sigma \iota .}\tau }{\mathrm{{\rm P}{\rm E}.}\mathrm{\mu \iota .}\mathrm{\sigma \iota .}\tau +\mathrm{{\rm M}{\rm I}{\rm K}{\rm P}{\rm O}.}\eta \mathrm{έ\nu \alpha .}\mathrm{\rho .}\mathrm{\mu \iota .}\eta o\mathrm{\mu \epsilon \gamma ά\lambda o.}\mathrm{\rho \epsilon .}\mathrm{\mu \iota .}\mathrm{\rho .}{\mathrm{\mu \iota \kappa \rho ό.}}^{\prime }\mathrm{{\rm M}{\rm I}.}qu\mathrm{{\rm E}\gamma ώ.}\tau y}$Αναλογία χρέους προς κεφάλαιο=ρεμισιτ+μικρόηέναρμιηομεγάλορεμιρμικρό′μιquΕγώτyρεμισιτ​

Πώς να υπολογίσετε την αναλογία χρέους προς κεφάλαιο

Ο λόγος χρέους προς κεφάλαιο υπολογίζεται διαιρώντας το συνολικό χρέος μιας εταιρείας με το συνολικό της κεφάλαιο, το οποίο είναι το συνολικό χρέος συν τα συνολικά ίδια κεφάλαια των μετόχων.

Τι σας λέει ο λόγος χρέους προς κεφάλαιο;

Ο λόγος χρέους προς κεφάλαιο δίνει στους αναλυτές και τους επενδυτές μια καλύτερη ιδέα για τη χρηματοοικονομική δομή μιας εταιρείας και αν η εταιρεία είναι ή όχι κατάλληλη επένδυση. Όλα τα άλλα είναι ίσα, όσο υψηλότερη είναι η σχέση χρέους προς κεφάλαιο, τόσο πιο επικίνδυνη είναι η εταιρεία. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι μια υψηλότερη αναλογία, τόσο περισσότερο η εταιρεία χρηματοδοτείται από χρέος παρά από ίδια κεφάλαια, πράγμα που σημαίνει υψηλότερο υποχρέωση εξόφλησης του χρέους και μεγαλύτερος κίνδυνος κατάπτωσης του δανείου εάν το χρέος δεν μπορεί να πληρωθεί έγκαιρος.

Ωστόσο, ενώ ένα συγκεκριμένο ποσό χρέους μπορεί να είναι ανάπηρο για μια εταιρεία, το ίδιο ποσό δεν θα μπορούσε να επηρεάσει άλλη μια. Έτσι, η χρήση του συνολικού κεφαλαίου δίνει μια πιο ακριβή εικόνα της υγείας της εταιρείας, διότι ορίζει το χρέος ως ποσοστό κεφαλαίου και όχι ως ποσό δολαρίου.

Παράδειγμα του τρόπου χρήσης της αναλογίας χρέους προς κεφάλαιο

Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι μια εταιρεία έχει 100 εκατομμύρια δολάρια σε υποχρεώσεις που περιλαμβάνουν τα ακόλουθα:

• Πληρωτέα σημειώματα 5 εκατομμύρια δολάρια
• Ομόλογα πληρωτέα 20 εκατομμύρια δολάρια
• Λογαριασμοί πληρωτέοι 10 εκατομμύρια δολάρια
• Δεδουλευμένα έξοδα 6 εκατομμύρια δολάρια
• Αναβαλλόμενο εισόδημα 3 εκατομμύρια δολάρια
• Μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις 55 εκατομμύρια δολάρια
• Άλλες μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις 1 εκατομμύριο δολάρια

Από αυτά, μόνο τα πληρωτέα ομόλογα, τα ομόλογα και οι μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις είναι χρεόγραφα με τόκους, το σύνολο των οποίων συνολικά 5 εκατομμύρια δολάρια + 20 εκατομμύρια δολάρια + 55 εκατομμύρια δολάρια = 80 εκατομμύρια δολάρια.

Όσον αφορά τα ίδια κεφάλαια, η εταιρεία διαθέτει προνομιούχες μετοχές αξίας 20 εκατομμυρίων δολαρίων και 3 εκατομμύρια δολάρια μειοψηφικού ενδιαφέροντος που αναφέρονται στα βιβλία. Η εταιρεία διαθέτει 10 εκατομμύρια μετοχές κοινών μετοχών σε κυκλοφορία, οι οποίες σήμερα διαπραγματεύονται στα 20 δολάρια ανά μετοχή. Τα συνολικά ίδια κεφάλαια είναι $ 20 εκατομμύρια + 3 εκατομμύρια δολάρια + (μετοχές $ 20 x 10 εκατομμύρια) = $ 223 εκατομμύρια. Χρησιμοποιώντας αυτούς τους αριθμούς, ο υπολογισμός για τη σχέση χρέους προς κεφάλαιο της εταιρείας είναι:

• Χρέος προς κεφάλαιο = 80 εκατομμύρια δολάρια / (80 εκατομμύρια δολάρια + 223 δολάρια) = 80 εκατομμύρια δολάρια / 303 εκατομμύρια δολάρια = 26,4%

Ας υποθέσουμε ότι αυτή η εταιρεία θεωρείται ως επένδυση από έναν διαχειριστή χαρτοφυλακίου. Εάν ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου κοιτάξει μια άλλη εταιρεία που είχε λόγο χρέους προς κεφάλαιο 40%, όλα τα άλλα ίσα, η αναφερόμενη εταιρεία είναι μια ασφαλέστερη επιλογή, αφού οικονομική μόχλευση είναι περίπου το μισό από αυτό της αντίστοιχης εταιρείας.

Ως πραγματικό παράδειγμα, σκεφτείτε την Caterpillar (NYSE: CAT), η οποία έχει συνολικό χρέος 36,6 δισεκατομμυρίων δολαρίων τον Δεκέμβριο του 2018.Τα ίδια κεφάλαια των μετόχων της για το ίδιο τρίμηνο ήταν 14 δισεκατομμύρια δολάρια.Έτσι, ο λόγος χρέους προς κεφάλαιο είναι 73%, ή 36,6 δισεκατομμύρια δολάρια / (36,6 δισεκατομμύρια δολάρια + 14 δισεκατομμύρια δολάρια).

Η διαφορά μεταξύ της αναλογίας χρέους προς κεφάλαιο και της αναλογίας χρέους

Σε αντίθεση με το λόγο χρέους προς κεφάλαιο, το αναλογία χρέους διαιρεί το συνολικό χρέος με το σύνολο του ενεργητικού. Ο λόγος χρέους είναι ένα μέτρο για το πόσα από τα περιουσιακά στοιχεία μιας εταιρείας χρηματοδοτούνται με χρέος. Οι δύο αριθμοί μπορεί να είναι πολύ παρόμοιοι, καθώς το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων είναι ίσο με το σύνολο των υποχρεώσεων συν τα ίδια κεφάλαια των μετόχων. Ωστόσο, για τη σχέση χρέους προς κεφάλαιο, αποκλείει όλες τις άλλες υποχρεώσεις εκτός από τοκοφόρο χρέος.

Περιορισμοί χρήσης της αναλογίας χρέους προς κεφάλαιο

Ο λόγος χρέους προς κεφάλαιο μπορεί να επηρεαστεί από τις λογιστικές συμβάσεις που χρησιμοποιεί μια εταιρεία. Συχνά, οι αξίες στις οικονομικές καταστάσεις μιας εταιρείας βασίζονται στη λογιστική ιστορικού κόστους και ενδέχεται να μην αντικατοπτρίζουν τις πραγματικές τρέχουσες αξίες της αγοράς. Επομένως, είναι πολύ σημαντικό να είμαστε βέβαιοι ότι χρησιμοποιούνται οι σωστές τιμές στον υπολογισμό, έτσι ώστε ο λόγος να μην παραμορφώνεται.