Ορισμός ομολόγων του Δημοσίου (Ομόλογα)

Τι είναι το Treasury Bill;

Το Treasury Bill (T-Bill) είναι μια βραχυπρόθεσμη υποχρέωση του δημόσιου χρέους των ΗΠΑ που υποστηρίζεται από το Υπουργείο οικονομικών με διάρκεια ενός έτους ή λιγότερο. Τα ομόλογα του Δημοσίου πωλούνται συνήθως σε ονομαστικές αξίες των $ 1.000. Ωστόσο, ορισμένοι μπορούν να φτάσουν σε ανώτατο όριο 5 εκατομμυρίων δολαρίων σε μη ανταγωνιστικές προσφορές.Αυτοί οι τίτλοι θεωρούνται ευρέως ως επενδύσεις χαμηλού κινδύνου και ασφαλείς.

Το Υπουργείο Οικονομικών πωλεί χρεόγραφα κατά τη διάρκεια των πλειστηριασμών χρησιμοποιώντας μια ανταγωνιστική και μη ανταγωνιστική διαδικασία υποβολής προσφορών. Οι μη ανταγωνιστικές προσφορές-γνωστές και ως μη ανταγωνιστικές προσφορές-έχουν τιμή με βάση το μέσο όρο όλων των ανταγωνιστικών προσφορών που έχουν ληφθεί.Οι χρεωστικοί τίτλοι τείνουν να έχουν υψηλό απτή καθαρή αξία.

Κατανόηση χρεογράφων του Δημοσίου

Η κυβέρνηση των ΗΠΑ εκδίδει ομόλογα για τη χρηματοδότηση διαφόρων δημόσιων έργων, όπως η κατασκευή σχολείων και αυτοκινητοδρόμων. Όταν ένας επενδυτής αγοράζει ένα T-Bill, η κυβέρνηση των ΗΠΑ γράφει ουσιαστικά ένα IOU στον επενδυτή. Τα γραμμάτια ομολόγων θεωρούνται μια ασφαλής και συντηρητική επένδυση αφού η αμερικανική κυβέρνηση τα υποστηρίζει.

Οι λογαριασμοί Ομολογιακών Τραπεζών τηρούνται κανονικά μέχρι τις ημερομηνία λήξης. Ωστόσο, ορισμένοι κάτοχοι μπορεί να επιθυμούν να εξαργυρώσουν πριν από τη λήξη και να πραγματοποιήσουν τα βραχυπρόθεσμα κέρδη από τόκους μεταπωλώντας την επένδυση στη δευτερογενή αγορά.

Λήξεις T-Bill

Οι χρεωστικοί τίτλοι μπορούν να έχουν λήξη μόνο λίγων ημερών ή έως 52 εβδομάδες το πολύ, αλλά οι κοινές λήξεις είναι 4, 8, 13, 26 και 52 εβδομάδες.Όσο μεγαλύτερη είναι η ημερομηνία λήξης, τόσο υψηλότερη είναι η επιτόκιο που θα πληρώσει το T-Bill στον επενδυτή.

Εξαγορές και τόκοι κερδισμένοι στο T-Bill

Τα ομόλογα εκδίδονται στο α έκπτωση από το ονομαστική αξία (επίσης γνωστό ως το ονομαστική αξία) του λογαριασμού, που σημαίνει ότι η τιμή αγοράς είναι μικρότερη από την ονομαστική αξία του λογαριασμού. Για παράδειγμα, ένας λογαριασμός $ 1.000 μπορεί να κοστίσει στον επενδυτή $ 950 για να αγοράσει το προϊόν.

Όταν ο λογαριασμός λήξει, ο επενδυτής πληρώνεται με την ονομαστική αξία - ονομαστική αξία - του λογαριασμού που αγόρασε. Εάν το ονομαστικό ποσό είναι μεγαλύτερο από την τιμή αγοράς, η διαφορά είναι ο τόκος που κερδίζει ο επενδυτής. Οι χρεωστικοί τίτλοι δεν πληρώνουν κανονικές πληρωμές τόκων όπως με το ομόλογο κουπονιού, αλλά ένα χρεωστικό έντυπο περιλαμβάνει τόκους, αντανακλάται στο ποσό που πληρώνει όταν ωριμάσει.

Φορολογικές εκτιμήσεις T-Bill

Τα έσοδα από τόκους από χρεόγραφα απαλλάσσονται από τους κρατικούς και τοπικούς φόρους εισοδήματος. Ωστόσο, το εισόδημα από τόκους υπόκειται σε ομοσπονδιακό φόρο εισοδήματος. Οι επενδυτές μπορούν να έχουν πρόσβαση στο τμήμα έρευνας του ιστότοπου TreasuryDirect για περισσότερες φορολογικές πληροφορίες.

Αγορά Ομολογιακών Τραπεζών

Μπορούν να αγοραστούν προ-εκδοθέντα γραμμάτια ομολόγων στο δευτερογενής αγορά μέσω μεσίτη. Νέα τεύχη Ομολογιακών Ομολόγων μπορούν να αγοραστούν σε δημοπρασίες που πραγματοποιεί η κυβέρνηση στον ιστότοπο TreasuryDirect. Οι χρεωστικοί τίτλοι που αγοράζονται σε δημοπρασίες τιμολογούνται μέσω μιας διαδικασίας υποβολής προσφορών. Οι προσφορές αναφέρονται ως ανταγωνιστικές ή μη ανταγωνιστικές προσφορές.Περαιτέρω υποψήφιοι μπορούν να είναι έμμεσοι πλειοδότες που αγοράζουν μέσω ενός αγωγού όπως μια τράπεζα ή ένας έμπορος. Οι υποψήφιοι μπορούν επίσης να είναι άμεσοι προσφέροντες που αγοράζουν για λογαριασμό τους. Οι πλειοδότες κυμαίνονται από μεμονωμένους επενδυτές έως αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου, τράπεζες και κύριους εμπόρους.

Μια ανταγωνιστική προσφορά ορίζει μια τιμή σε έκπτωση από την ονομαστική αξία του χρεογράφου, επιτρέποντάς σας να καθορίσετε την απόδοση που επιθυμείτε να λάβετε από το Χρηματιστήριο. Οι μη ανταγωνιστικοί πλειστηριασμοί προσφορών επιτρέπουν στους επενδυτές να υποβάλουν προσφορά για να αγοράσουν ένα συγκεκριμένο ποσό λογαριασμών σε δολάρια. Η απόδοση των επενδυτών βασίζεται στη μέση τιμή δημοπρασίας από όλους τους πλειοδότες.

Οι ανταγωνιστικές προσφορές γίνονται μέσω τοπικής τράπεζας ή αδειοδοτημένου μεσίτη. Οι μεμονωμένοι επενδυτές μπορούν να υποβάλουν μη ανταγωνιστικές προσφορές μέσω του ιστότοπου TreasuryDirect. Μόλις ολοκληρωθεί, η αγορά του T-Bill χρησιμεύει ως δήλωση από την κυβέρνηση που λέει ότι χρωστάτε τα χρήματα που επενδύσατε, σύμφωνα με τους όρους της προσφοράς.

Επενδύσεις T-Bill υπέρ και κατά

Τα Treasury Bills είναι μία από τις ασφαλέστερες επενδύσεις που διαθέτει ο επενδυτής. Αλλά αυτή η ασφάλεια μπορεί να κοστίσει. Οι χρεωστικοί τίτλοι πληρώνουν ένα σταθερό επιτόκιο, το οποίο μπορεί να παρέχει ένα σταθερό εισόδημα. Ωστόσο, εάν τα επιτόκια αυξάνονται, τα υπάρχοντα χρεόγραφα ομολόγων μειώνονται, καθώς τα επιτόκια τους είναι λιγότερο ελκυστικά σε σύγκριση με τη συνολική αγορά. Ως αποτέλεσμα, οι χρεωστικοί τίτλοι έχουν κίνδυνο επιτοκίου Αυτό σημαίνει ότι υπάρχει κίνδυνος οι υφιστάμενοι κάτοχοι ομολόγων να χάσουν υψηλότερα επιτόκια στο μέλλον.

Παρόλο που τα χρεόγραφα δεν έχουν μηδενικό κίνδυνο προεπιλογής, οι αποδόσεις τους είναι συνήθως χαμηλότερες από τα εταιρικά ομόλογα και ορισμένα πιστοποιητικά κατάθεσης. Δεδομένου ότι τα ομόλογα του Δημοσίου δεν πληρώνουν περιοδικές πληρωμές τόκων, πωλούνται σε μειωμένη τιμή στην ονομαστική αξία του ομολόγου. Το κέρδος πραγματοποιείται όταν λήξει το ομόλογο, που είναι η διαφορά μεταξύ της τιμής αγοράς και της ονομαστικής αξίας.

Ωστόσο, εάν πωληθούν νωρίς, θα μπορούσε να υπάρξει κέρδος ή ζημία ανάλογα με το πού διαπραγματεύονται οι τιμές των ομολόγων τη στιγμή της πώλησης. Με άλλα λόγια, εάν πωληθεί νωρίς, η τιμή πώλησης του χρεογράφου μπορεί να είναι χαμηλότερη από την αρχική τιμή αγοράς.

Τι επηρεάζει τις τιμές του T-Bill;

Οι τιμές των χρεογράφων κυμαίνονται παρόμοια με άλλες χρεόγραφα. Πολλοί παράγοντες μπορούν να επηρεάσουν τις τιμές του T-Bill, συμπεριλαμβανομένων μακροοικονομική τις συνθήκες, τη νομισματική πολιτική και τη συνολική προσφορά και ζήτηση για Δημόσια Ταμεία.

Ημερομηνίες ωριμότητας

Τα ομόλογα με μεγαλύτερη ημερομηνία λήξης τείνουν να έχουν υψηλότερες αποδόσεις από εκείνα με μικρότερη λήξη. Με άλλα λόγια, οι βραχυπρόθεσμοι χρεωστικοί τίτλοι προεξοφλούνται λιγότερο από τους χρεωστικούς τίτλους μεγαλύτερης ημερομηνίας. Οι μεγαλύτερες ημερομηνίες λήξης πληρώνουν υψηλότερες αποδόσεις από τους λογαριασμούς βραχυχρόνιας διάρκειας, επειδή υπάρχει υψηλότερος κίνδυνος για τα μέσα, πράγμα που σημαίνει ότι υπάρχει μεγαλύτερη πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων. Τα αυξανόμενα επιτόκια της αγοράς καθιστούν τα χρεόγραφα σταθερού επιτοκίου λιγότερο ελκυστικά.

Κίνδυνος αγοράς

Η ανοχή κινδύνου των επενδυτών επηρεάζει τις τιμές. Οι τιμές των χρεογράφων τείνουν να μειώνονται όταν άλλες επενδύσεις όπως οι μετοχές εμφανίζονται λιγότερο επικίνδυνες και η οικονομία των ΗΠΑ βρίσκεται σε επέκταση. Αντίθετα, κατά τη διάρκεια της ύφεσης, οι επενδυτές τείνουν να επενδύουν σε T-Bills ως ασφαλές μέρος για τα χρήματά τους, αυξάνοντας τη ζήτηση για αυτά τα ασφαλή προϊόντα. Δεδομένου ότι τα γραμμάτια ομολόγων υποστηρίζονται από την πλήρη πίστη και πίστωση της αμερικανικής κυβέρνησης, θεωρούνται ως το πιο κοντινό πράγμα σε απόδοση χωρίς κίνδυνο στην αγορά.

Η Federal Reserve

Η νομισματική πολιτική που θέσπισε η Federal Reserve μέσω του ομοσπονδιακού επιτοκίου κεφαλαίων έχει ισχυρό αντίκτυπο και στις τιμές των χρεογράφων. Το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων αναφέρεται στο επιτόκιο που χρεώνουν οι τράπεζες σε άλλες τράπεζες για να τους δανείσουν χρήματα από τα αποθεματικά τους σε ολονύκτια βάση. Η Fed θα αυξήσει ή θα μειώσει το επιτόκιο των κεφαλαίων τροφοδότησης σε μια προσπάθεια να συρρικνωθεί ή να επεκταθεί η νομισματική πολιτική και η διαθεσιμότητα χρημάτων στην οικονομία. Ένα χαμηλότερο επιτόκιο επιτρέπει στις τράπεζες να έχουν περισσότερα χρήματα για να δανείσουν, ενώ ένα υψηλότερο επιτόκιο τροφοδοσίας μειώνει τα χρήματα στο σύστημα για να δανείσουν οι τράπεζες.

Ως αποτέλεσμα, οι ενέργειες της Fed επηρεάζουν βραχυπρόθεσμα επιτόκια, συμπεριλαμβανομένων εκείνων για το χρεόγραφο. Το αυξανόμενο επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων τείνει να αντλήσει χρήματα από τα Δημόσια Ταμεία και σε επενδύσεις υψηλότερης απόδοσης. Δεδομένου ότι το επιτόκιο των χρεογράφων είναι σταθερό, οι επενδυτές τείνουν να πουλούν χρεόγραφα όταν η Fed αυξάνει τα επιτόκια επειδή τα επιτόκια των χρεογράφων είναι λιγότερο ελκυστικά. Αντιστρόφως, εάν η Fed μειώνει τα επιτόκια, τα χρήματα ρέουν σε υπάρχοντα ομόλογα που αυξάνουν τις τιμές καθώς οι επενδυτές αγοράζουν τα ομόλογα υψηλής απόδοσης.

Η Federal Reserve είναι επίσης ένας από τους μεγαλύτερους αγοραστές κρατικών χρεογράφων. Όταν η Federal Reserve αγοράζει ομόλογα των ΗΠΑ, οι τιμές των ομολόγων αυξάνονται ενώ η προσφορά χρήματος αυξάνεται σε όλη την οικονομία καθώς οι πωλητές λαμβάνουν κεφάλαια για να ξοδέψουν ή να επενδύσουν. Τα κεφάλαια που κατατίθενται σε τράπεζες χρησιμοποιούνται από χρηματοπιστωτικά ιδρύματα για δανεισμό σε εταιρείες και ιδιώτες, ενισχύοντας την οικονομική δραστηριότητα.

Πληθωρισμός

Τα ταμεία πρέπει επίσης να ανταγωνιστούν πληθωρισμός, η οποία μετρά τον ρυθμό αύξησης των τιμών στην οικονομία. Ακόμα κι αν τα Χρεόγραφα είναι τα πιο ρευστά και ασφαλέστερα χρεόγραφα στην αγορά, λιγότεροι επενδυτές τείνουν να τα αγοράζουν σε περιόδους που το ποσοστό πληθωρισμού είναι υψηλότερο από την απόδοση των χρεογράφων. Για παράδειγμα, εάν ένας επενδυτής αγόραζε ένα Χρηματιστήριο με απόδοση 2%, ενώ ο πληθωρισμός ήταν στο 3%, ο επενδυτής θα είχε καθαρή ζημία από την επένδυση όταν μετρηθεί σε πραγματικούς όρους. Ως αποτέλεσμα, οι τιμές των χρεογράφων τείνουν να μειώνονται κατά τη διάρκεια πληθωριστικών περιόδων καθώς οι επενδυτές τις πωλούν και επιλέγουν επενδύσεις υψηλότερης απόδοσης.

Παράδειγμα αγοράς χρεογράφων του Δημοσίου

Για παράδειγμα, ας πούμε ότι ένας επενδυτής αγοράζει ονομαστική αξία $ 1.000 T-Bill με ανταγωνιστική προσφορά $ 950. Όταν το T-Bill ωριμάσει, ο επενδυτής πληρώνεται $ 1.000, κερδίζοντας έτσι 50 $ σε τόκους της επένδυσης. Ο επενδυτής είναι εγγυημένος ότι θα ανακτήσει τουλάχιστον την τιμή αγοράς, αλλά δεδομένου ότι το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ υποστηρίζει ομόλογα, θα πρέπει επίσης να κερδηθεί το ποσό των τόκων.

Όπως αναφέρθηκε νωρίτερα, το Υπουργείο Οικονομικών δημοπρατεί νέα ομόλογα καθ 'όλη τη διάρκεια του έτους. Στις 28 Μαρτίου 2019, το Υπουργείο Οικονομικών εξέδωσε 52 εβδομάδες T-bill σε μειωμένη τιμή 97.613778 $ σε ονομαστική αξία 100 $. Με άλλα λόγια, θα κοστίσει περίπου $ 970 για ένα χρεωστικό χαρτονομίσματος $ 1.000.

Συχνές Ερωτήσεις

Ποιοι είναι οι όροι λήξης των ομολόγων του Δημοσίου;

Τα αμερικανικά ομόλογα είναι βραχυπρόθεσμα κρατικά ομόλογα και εκδίδονται με 5 όρους: 4. 8; 13; 26; και 52 εβδομάδες.

Τι είδους πληρωμές τόκων θα λάβω εάν είμαι κάτοχος ομολογιακού λογαριασμού;

Ο μόνος τόκος που καταβάλλεται θα είναι όταν ο λογαριασμός λήξει. Εκείνη τη στιγμή, σας δίνεται η πλήρης ονομαστική αξία. Οι λογαριασμοί ομολόγων είναι ομόλογα μηδενικού κουπονιού που πωλούνται συνήθως με έκπτωση και η διαφορά μεταξύ της τιμής αγοράς και του ονομαστικού ποσού είναι οι δεδουλευμένοι τόκοι σας.

Πώς μπορώ να αγοράσω ένα χαρτονόμισμα;

Τα αμερικανικά ομόλογα δημοπρατούνται με κανονικό πρόγραμμα. Τα άτομα μπορούν να αγοράσουν χρεόγραφα από την κυβέρνηση χρησιμοποιώντας τον ιστότοπο TreasuryDirect. Είναι δωρεάν εγγραφή και θα λειτουργεί σαν λογαριασμός μεσιτείας που διατηρεί τα ομόλογα σας. Εκτός από την υποβολή προσφορών για νέες εκδόσεις, μπορείτε επίσης να δημιουργήσετε επανεπενδύσεις σε τίτλους του ίδιου τύπου και όρου. Για παράδειγμα, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τα έσοδα από έναν λογαριασμό 52 εβδομάδων που λήγει για να αγοράσετε έναν άλλο λογαριασμό 52 εβδομάδων. Ορισμένες χρηματιστηριακές εταιρείες ενδέχεται επίσης να επιτρέψουν τη διαπραγμάτευση σε αμερικανικά ομόλογα.

Πού είναι το έντυπο αντίγραφο του χαρτονομίσματος που αγόρασα;

Τα χρεόγραφα και άλλα κρατικά ομόλογα δεν εκδίδονται πλέον σε χαρτί και διατίθενται μόνο σε ψηφιακή μορφή μέσω του TreasuryDirect ή του μεσίτη σας.

Σε τι διαφέρουν τα χρεόγραφα από τα Χρεόγραφα και τα Ομόλογα του Δημοσίου;

Τα ομόλογα είναι βραχυπρόθεσμα χρεόγραφα του Δημοσίου με λήξη ενός έτους ή λιγότερο και πωλούνται με έκπτωση χωρίς να πληρώνουν κουπόνι. T-Σημειώσεις αντιπροσωπεύουν τις μεσοπρόθεσμες λήξεις 2, 3, 5, 7 και 10 ετών. Αυτά εκδίδονται στην τιμή ($ 100) και πληρώνουν εξαμηνιαίους τόκους. Τ-ομόλογα είναι διαφορετικά πανομοιότυπα με τα χαρτονομίσματα Τ, αλλά έχουν διάρκεια 30 ετών (ή περισσότερο σε ορισμένες περιπτώσεις).