Κέρδη Costco: Τι συνέβη με το COST

Τι συνέβη

Η Costco ανέφερε μικτά οικονομικά αποτελέσματα για το δεύτερο τρίμηνο του 2021, την τρίμηνη περίοδο που έληξε στις 14 Φεβρουαρίου 2021. Το EPS έχασε τις προσδοκίες των αναλυτών με αρκετά μεγάλη διαφορά. Ωστόσο, τα έσοδα ξεπέρασαν τις προβλέψεις των αναλυτών και οι συγκρίσιμες πωλήσεις αυξήθηκαν ταχύτερα από το αναμενόμενο. Οι πωλήσεις ηλεκτρονικού εμπορίου της εταιρείας αυξήθηκαν κατά 75,8%.

(Ακολουθεί η αρχική προεπισκόπηση κερδών της Investopedia, που δημοσιεύτηκε στις 3 Μαρτίου 2021.)

Τι να ψάξω

Costco Wholesale Corp. (ΚΟΣΤΟΣ), διάσημη για τις γιγάντιες αποθήκες της που ξεχειλίζουν από γενικά εμπορεύματα, σημειώνει επιταχυνόμενη αύξηση κερδών και εσόδων κατά τη διάρκεια της πανδημίας COVID-19. Οι προτιμήσεις των καταναλωτών έχουν μετατοπιστεί εν μέσω της πανδημίας, με τους αγοραστές να ξοδεύουν περισσότερα σε τρόφιμα, συσκευές και οικιακά είδη σε μεγάλες αλυσίδες καταστημάτων όπως η Costco. Οι καταναλωτές αγοράζουν επίσης περισσότερα διαδικτυακά, συμβάλλοντας στην ενίσχυση της Costco's

ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΟ ΕΜΠΟΡΙΟ εκπτώσεις.

Οι επενδυτές θα παρακολουθούν για να δουν εάν αυτές οι τάσεις μπορούν να συνεχίσουν να οδηγούν σε αυξήσεις στις κορυφαίες και τις τελευταίες θέσεις της Costco όταν η εταιρεία αναφέρει τα κέρδη στις 4 Μαρτίου 2021 για το δεύτερο τρίμηνο του 2021. οικονομικό έτος της Costco (FY) τελειώνει τον Αύγουστο. Οι αναλυτές αναμένουν ισχυρή από έτος σε έτος (ΓΕΙΑ) αύξηση και στα δύο κέρδη ανά μετοχή (EPS) και των εσόδων, αν και με βραδύτερο ρυθμό σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο.

Οι επενδυτές θα επικεντρωθούν επίσης στη συγκρίσιμη αύξηση των πωλήσεων της Costco, μια βασική μέτρηση που μετράει την αύξηση των πωλήσεων που δημιουργούνται από τα καταστήματα και τα ψηφιακά κανάλια του λιανοπωλητή που λειτουργούν για τουλάχιστον 12 μήνες. Οι αναλυτές αναμένουν ότι η συγκρίσιμη αύξηση των πωλήσεων θα επιταχυνθεί σε σύγκριση με το τρίμηνο του προηγούμενου έτους, αν και με βραδύτερο ρυθμό σε σύγκριση με τα δύο πιο πρόσφατα τρίμηνα.

Η ισχυρότερη αύξηση των κερδών και των πωλήσεων της Costco δεν έχει αναγνωριστεί από το χρηματιστήριο. Οι μετοχές της παρουσίασαν δραματικά χαμηλότερες επιδόσεις στην ευρύτερη αγορά το περασμένο έτος. Η μετοχή κατάφερε να αποφύγει το χειρότερο από το κραχ της αγοράς που προκλήθηκε από την πανδημία που έλαβε χώρα στις αρχές του περασμένου έτους. Στη συνέχεια άρχισε να αποδίδει ισοδύναμα με την αγορά ριμπάουντ από τις αρχές Ιουνίου έως τις αρχές Σεπτεμβρίου, όταν άρχισε να έχει καλύτερη απόδοση. Ωστόσο, αυτή η υπεραπόδοση δεν κράτησε, καθώς η μετοχή έφτασε στο αποκορύφωμά της στις αρχές Δεκεμβρίου και έκτοτε κινείται χαμηλότερα. Οι μετοχές της Costco παρείχαν συνολική απόδοση 9,9% τους τελευταίους 12 μήνες, λιγότερο από το ήμισυ της συνολικής απόδοσης του S&P 500 25,2%.

Η πτωτική τάση της μετοχής από τις αρχές Δεκεμβρίου συνεχίστηκε παρά το γεγονός ότι η Costco ανέφερε επιτάχυνση στην αύξηση των κερδών και των πωλήσεων για το 1ο τρίμηνο του 2021, όπως αναφέρθηκε στις 10 Δεκεμβρίου 2020. Το EPS αυξήθηκε 37,9% καθώς τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 16,7% σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο. Ήταν ο ταχύτερος ρυθμός ανάπτυξης και για τις δύο μετρήσεις σε τουλάχιστον 16 τρίμηνα. Η Costco είπε ότι η πανδημία βοήθησε να τροφοδοτηθούν ισχυρά αποτελέσματα σε βασικές κατηγορίες εμπορευμάτων, κυρίως φρέσκα τρόφιμα και τρόφιμα και διάφορα είδη, καθώς και στις πωλήσεις ηλεκτρονικού εμπορίου.

Η Costco δημοσίευσε επίσης ισχυρά οικονομικά αποτελέσματα το προηγούμενο τρίμηνο, 4ο τρίμηνο FY 2020. Το EPS αυξήθηκε 26,4% σε ετήσια βάση, ο ταχύτερος ρυθμός από το δεύτερο τρίμηνο του 2019. Το EPS ανέκαμψε επίσης από την πτώση κατά 7,8% του τρίτου τριμήνου, η οποία επηρεάστηκε αρνητικά από την αύξηση των αυξημένων μισθών και του κόστους υγιεινής που σχετίζεται με τον COVID-19. Τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 12,4% σε ετήσια βάση το τέταρτο τρίμηνο. Η Costco σημείωσε ότι γνώρισε σημαντική μετατόπιση πωλήσεων στις βασικές κατηγορίες εμπορευμάτων της κατά το πρώτο εξάμηνο του 2020 λόγω της πανδημίας.

Οι αναλυτές αναμένουν επί του παρόντος συνεχή ισχύ το δεύτερο τρίμηνο του 2021. Το EPS προβλέπεται να αυξηθεί κατά 15,6%, ενώ τα έσοδα αναμένεται να αυξηθούν κατά 12,1% σε ετήσια βάση. Και οι δύο ρυθμοί ανάπτυξης θα είναι πιο αργοί από τα δύο προηγούμενα τρίμηνα, αλλά θα εξακολουθούν να είναι ισχυροί. Για το πλήρες έτος του 2021, το οποίο λήγει τον Αύγουστο, οι αναλυτές αναμένουν το EPS να αυξηθεί κατά 16,0%, τον ταχύτερο ρυθμό σε δύο χρόνια. Τα ετήσια έσοδα αναμένεται να αυξηθούν κατά 10,5%, ο ταχύτερος ρυθμός σε τουλάχιστον έξι χρόνια.

Costco Key Metrics
Εκτίμηση για το 2ο τρίμηνο 2021 (FY)	2ο τρίμηνο 2020 (FY)	2ο τρίμηνο 2019 (FY)
Κέρδη ανά μετοχή ($)	2.42	2.10	2.01
Έσοδα ($B)	43.8	39.1	35.4
Συγκρίσιμη αύξηση πωλήσεων (%)	10.5	8.9	5.4

Πηγή: Ορατό Άλφα

Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, οι επενδυτές θα παρακολουθούν επίσης την ανάλογη αύξηση των πωλήσεων της Costco. Ο έμπορος λιανικής, ο οποίος λειτουργεί με βάση ένα μοντέλο που βασίζεται στην ιδιότητα μέλους, ορίζει τις συγκρίσιμες πωλήσεις ως καθαρές πωλήσεις που δημιουργείται από τις αποθήκες μελών και τους ιστότοπους ηλεκτρονικού εμπορίου που λειτουργούν εδώ και πάνω ένας χρόνος. Η αύξηση των συγκρίσιμων πωλήσεων επιτυγχάνεται μέσω της αύξησης της συχνότητας αγορών από νέα και υπάρχοντα μέλη καθώς και του ποσού που ξοδεύουν ανά επίσκεψη. Όταν οι συγκρίσιμες πωλήσεις αυξάνονται, είναι σημάδι ότι τα υπάρχοντα κανάλια πωλήσεων δεν έχουν ακόμη κορεστεί στην τοπική αγορά ούτε αυτές οι πωλήσεις είναι κανιβαλισμένος από τα καταστήματα της εταιρείας που άνοιξαν πρόσφατα.

Η συγκρίσιμη αύξηση πωλήσεων της Costco από το 2017 έως το 2020 ήταν κατά μέσο όρο περίπου 6,9%. Ο πιο αργός ρυθμός τα τελευταία τέσσερα χρόνια ήταν 4,1% το 2017 και ο ταχύτερος ρυθμός ήταν 9,5% το 2018. Τα δύο πιο πρόσφατα τρίμηνα σημειώθηκε αξιοσημείωτη επιτάχυνση στη συγκρίσιμη αύξηση των πωλήσεων σε ετήσια βάση. Οι συγκρίσιμες πωλήσεις αυξήθηκαν 11,4% το 4ο τρίμηνο του 2020 και στη συνέχεια 15,4% το 1ο τρίμηνο του 2021, η ταχύτερη ανάπτυξη για οποιοδήποτε τρίμηνο σε τουλάχιστον τέσσερα χρόνια. Οι αναλυτές αναμένουν ότι ο ρυθμός αυτός θα επιβραδυνθεί στο 10,5% το δεύτερο τρίμηνο του 2021, αλλά θα εξακολουθήσει να είναι ταχύτερος από τον ρυθμό ανάπτυξης το προηγούμενο τρίμηνο και ταχύτερος από τον μέσο όρο των τελευταίων τεσσάρων ετών. Για το πλήρες έτος του 2021, οι αναλυτές αναμένουν ότι οι συγκρίσιμες πωλήσεις θα αυξηθούν κατά 9,3%, τον ταχύτερο ετήσιο ρυθμό των τελευταίων τριών ετών.