Κέρδη Walmart: Τι να αναζητήσετε από το WMT

Walmart Inc. (WMT) σημείωσε την ισχυρότερη αύξηση κερδών και εσόδων τα τελευταία χρόνια το 2020 εν μέσω του COVID-19 πανδημίας και η εταιρεία συνέχισε να σημειώνει ισχυρά κέρδη τα δύο πρώτα τρίμηνα αυτού έτος. Αυτό συνέβη καθώς οι έλεγχοι κινήτρων από την κυβέρνηση και οι αυξανόμενοι μισθοί των εργαζομένων έχουν ωθήσει την ανάκαμψη στις λιανικές πωλήσεις στις ΗΠΑ. Τώρα, πολλοί ειδικοί λένε ότι οι διαταραχές της εφοδιαστικής αλυσίδας και ο υψηλότερος πληθωρισμός απειλούν να επιβραδύνουν την ανάκαμψη στις λιανικές πωλήσεις κατά τη διάρκεια της κρίσιμης εορταστικής περιόδου αγορών. Αυτό θα είχε σοβαρό αρνητικό αντίκτυπο στη Walmart, έναν από τους μεγαλύτερους λιανοπωλητές της χώρας βάσει εσόδων.

Οι επενδυτές θα επικεντρωθούν στις πιο πρόσφατες οικονομικές επιδόσεις της Walmart και στις προοπτικές της εταιρείας για την περίοδο των εορτών, όταν θα αναφέρει τα κέρδη τον Νοέμβριο. 16, 2021 για το τρίτο τρίμηνο του 2022. Walmart's 2021 οικονομικό έτος (FY) έληξε Ιαν. 31, 2021. Η εταιρεία βρίσκεται τώρα στο οικονομικό έτος 2022. Οι αναλυτές αναμένουν και τα δύο προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή (EPS) και τα έσοδα να αυξηθούν, αλλά με βραδύτερους ρυθμούς από ό, τι τα τελευταία τρίμηνα.

Οι επενδυτές θα επικεντρωθούν επίσης στη συγκρίσιμη αύξηση των πωλήσεων της Walmart στις ΗΠΑ, εξαιρουμένων των καυσίμων. Αυτή η μέτρηση μετρά τον ρυθμό ανάπτυξης που δημιουργείται από τα υπάρχοντα καταστήματα και κλαμπ της εταιρείας στις ΗΠΑ, συμπεριλαμβανομένων ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΟ ΕΜΠΟΡΙΟ εκπτώσεις. Οι αναλυτές αναμένουν ότι οι συγκρίσιμες πωλήσεις θα αυξηθούν σε ετήσια βάση, με την ανάπτυξη να επιταχύνεται από τον ρυθμό που καθορίστηκε τα τελευταία τρίμηνα, αλλά σταθερή σε σύγκριση με το τρίμηνο του προηγούμενου έτους.

Οι μετοχές της Walmart παρουσίασαν χαμηλότερες επιδόσεις στην ευρύτερη αγορά το περασμένο έτος. Οι μετοχές της Walmart υποχώρησαν από τα μέσα Νοεμβρίου 2020 έως τις αρχές Μαρτίου 2021. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, η υποαπόδοσή του σε σύγκριση με τον S&P 500 διευρύνθηκε δραματικά. Αν και οι μετοχές της Walmart ανέκαμψαν από τις αρχές Μαρτίου έως τα μέσα Απριλίου 2021, οι μετοχές συνέχισαν να υστερούν σημαντικά μέχρι τον Νοέμβριο του 2021. Ως αποτέλεσμα, οι μετοχές της εταιρείας παρείχαν συνολική απόδοση μόλις 1,2% τον περασμένο χρόνο, πολύ κάτω από τη συνολική απόδοση του S&P 500 32,4%.

Ιστορικό κερδών Walmart

ανέφερε η Walmart Κέρδη 2ου τριμήνου 2022 και έσοδα που ξεπέρασαν τις προσδοκίες των αναλυτών. Το προσαρμοσμένο EPS αυξήθηκε 13,9% σε σύγκριση με το τρίμηνο του προηγούμενου έτους, μια απότομη επιβράδυνση από τον ταχύ ρυθμό ανάπτυξης του προηγούμενου τριμήνου. Τα έσοδα αυξήθηκαν 2,4% σε ετήσια βάση (ΓΕΙΑ), λίγο πιο αργά σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο. Η Walmart είπε ότι τα έσοδά της επηρεάστηκαν αρνητικά από περίπου 8,9 δισεκατομμύρια δολάρια που σχετίζονται με εκποιήσεις. Η εταιρεία αύξησε επίσης το μερίδιό της στην αγορά τροφίμων.

Σε 1ο τρίμηνο 2022, τα κέρδη και τα έσοδα της Walmart ξεπέρασαν τις συναινετικές εκτιμήσεις των αναλυτών. Το προσαρμοσμένο EPS αυξήθηκε κατά 42,7% σε σύγκριση με το τρίμηνο του προηγούμενου έτους, με τον ταχύτερο ρυθμό τουλάχιστον τα τελευταία 15 τρίμηνα. Τα έσοδα αυξήθηκαν 2,7% σε ετήσια βάση, ο χαμηλότερος ρυθμός ανάπτυξής τους από το τελευταίο τρίμηνο του 2020. Η Walmart σημείωσε ότι η κρατική τόνωση είχε αντίκτυπο στα οικονομικά της αποτελέσματα για το τρίμηνο.

Οι αναλυτές αναμένουν ότι τόσο τα κέρδη όσο και τα έσοδα θα επιβραδυνθούν το τρίτο τρίμηνο του 2022. Το προσαρμοσμένο EPS αναμένεται να αυξηθεί κατά 3,7% σε ετήσια βάση, ο χαμηλότερος ρυθμός από το τελευταίο τρίμηνο του 2021. Τα έσοδα προβλέπεται να αυξηθούν μόλις κατά 0,8%, ο χαμηλότερος ρυθμός των τελευταίων τουλάχιστον 17 τριμήνων. Για ολόκληρο το οικονομικό έτος 2022, το προσαρμοσμένο EPS αναμένεται να αυξηθεί κατά 15,5%, που θα ήταν ο ταχύτερος ρυθμός τα τελευταία τουλάχιστον πέντε χρόνια. Τα ετήσια έσοδα αναμένεται να αυξηθούν κατά 1,1%, που θα ήταν ο χαμηλότερος ρυθμός τα τελευταία τουλάχιστον πέντε χρόνια.

Walmart Key Stats
Εκτίμηση για το 3ο τρίμηνο του 2022	3ο τρίμηνο 2021	3ο τρίμηνο 2020
Προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή ($)	1.39	1.34	1.16
Έσοδα ($B)	135.7	134.7	128.0
Συγκρίσιμη αύξηση πωλήσεων στις ΗΠΑ, εξαιρουμένων των καυσίμων (YOY%)	7.1	7.1	2.8

^{Πηγή: Ορατό Άλφα}

Η βασική μέτρηση

Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, οι επενδυτές θα παρακολουθούν επίσης μια άλλη βασική μέτρηση, τη συγκρίσιμη αύξηση των πωλήσεων της Walmart στις ΗΠΑ. Συγκρίσιμες πωλήσεις, που αναφέρεται επίσης ως πωλήσεις σε ίδιο κατάστημα στον κλάδο λιανικής, μετρά την απόδοση των πωλήσεων των καταστημάτων και των κλαμπ της εταιρείας που ήταν ανοιχτά τους προηγούμενους 12 μήνες. Η μέτρηση περιλαμβάνει πωλήσεις από ανακατασκευές, μετεγκαταστάσεις, επεκτάσεις και μετατροπές της Walmart, καθώς και πωλήσεις ηλεκτρονικού εμπορίου. Η συγκρίσιμη αύξηση των πωλήσεων μετράει την ικανότητα μιας εταιρείας να δημιουργεί πρόσθετα έσοδα από καθιερωμένα καταστήματα. Εάν το μεγαλύτερο μέρος των πωλήσεων μιας εταιρείας δημιουργείται από καθιερωμένα καταστήματα σε αντίθεση με τα νέα, αυτό είναι καλό σημάδι ότι τα προϊόντα της εταιρείας δεν έχουν ακόμη κορεστεί στην τοπική αγορά.

Η συγκρίσιμη αύξηση των πωλήσεων της Walmart στις ΗΠΑ, εξαιρουμένων των καυσίμων, επιταχύνθηκε πέρυσι κατά τη διάρκεια της πανδημίας. Κατά τα δύο χρόνια πριν από την πανδημία —το οικονομικό έτος 2019 και το οικονομικό έτος 2020— οι τριμηνιαίες ρυθμοί ανάπτυξης για τις συγκρίσιμες πωλήσεις στις ΗΠΑ κυμαίνονταν μεταξύ περίπου 2%-5%. Το πρώτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2021, η ανάπτυξη επιταχύνθηκε στο 10,3% σε ετήσια βάση πριν επιβραδύνθηκε ελαφρά στο 9,9% σε ετήσια βάση το δεύτερο τρίμηνο και ξανά στο 7,1% το τρίτο τρίμηνο. Αλλά αυτοί οι ρυθμοί ανάπτυξης ήταν όλοι ταχύτεροι από οποιοδήποτε τρίμηνο τα δύο προηγούμενα χρόνια. Η ανάπτυξη επιταχύνθηκε στο 8,8% το 4ο τρίμηνο του 2021. Ωστόσο, η ανάπτυξη έχει επιβραδυνθεί μέχρι στιγμής το 2022. Η συγκρίσιμη αύξηση των πωλήσεων στις ΗΠΑ επιβραδύνθηκε με ρυθμό 6,2% σε ετήσια βάση το πρώτο τρίμηνο και ξανά σε 5,5% σε ετήσια βάση το δεύτερο τρίμηνο. Οι αναλυτές αναμένουν εκ νέου επιτάχυνση το 3ο τρίμηνο του 2022, εκτιμώντας την ετήσια ανάπτυξη σχεδόν 7,1%.