Better Investing Tips

Ο Ρέι Ντάλιο για την άνοδο και την πτώση των οικονομικών αυτοκρατοριών

click fraud protection

Καλώς ήρθατε στο πλοίο, και εκεί έξω γίνεται ολισθηρό. Οι άνεμοι του πληθωρισμού συνεχίζουν να πνέουν παγωμένη ψύχρα στις αγορές καθώς οι τιμές καταναλωτή εκτινάχθηκαν στο 7% σε ετήσια βάση, το υψηλότερο επίπεδο από το 1982. Οι αυξήσεις των τιμών σημειώθηκαν σε κάθε βασικό εμπόρευμα όπου εμείς οι καταναλωτές ξοδεύουμε τα χρήματά μας. Οι λιανικές πωλήσεις για τον Δεκέμβριο μειώθηκαν σχεδόν 2%, πολύ περισσότερο από τις προβλέψεις. Τραβήξαμε όλες αυτές τις δαπάνες προς τα εμπρός τον Νοέμβριο; Μας κράτησε το Omicron από το εμπορικό κέντρο ή ήταν υψηλές τιμές; Μάλλον και τα δύο.

Τα νοικοκυριά των Ηνωμένων Πολιτειών βρίσκονται στα 162,7 τρισεκατομμύρια δολάρια. Αυτό είναι ένα υψηλό όλων των εποχών. Πάνω από το 60% αυτού είναι σε χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία και συνταξιοδοτικά ταμεία. Το 25% αυτού βρίσκεται στα σπίτια μας, για όσους τα κατέχουν. Οι συνολικές υποχρεώσεις είναι μόνο 18 τρισεκατομμύρια δολάρια και το μεγαλύτερο μέρος αυτών είναι σε φοιτητικά δάνεια και στεγαστικά δάνεια. Η καθαρή περιουσία των νοικοκυριών ξεπέρασε επίσης το υψηλό ρεκόρ το 2021, ξεπερνώντας τα 150.000 $ ανά νοικοκυριό. Γνωρίζουμε ότι δεν κατανέμεται ομοιόμορφα, αλλά μας αρέσει να βλέπουμε αυτόν τον αριθμό να συνεχίζει να αυξάνεται. Και ο λόγος του χρέους των νοικοκυριών, που είναι το ποσοστό των πληρωμών του χρέους ως ποσοστό του διαθέσιμου εισοδήματος, είναι μόνο 9%. Αυτό πλησιάζει τα χαμηλά πολλών ετών.

Γνωρίστε τον Ray Dalio

R

Ρέι Ντάλιο είναι ο ιδρυτής, ο συν-διευθυντής επενδύσεων και ο συμπρόεδρος της Bridgewater Associates, μιας παγκόσμιας εταιρείας μακροοικονομικών επενδύσεων και του μεγαλύτερου αμοιβαίου κεφαλαίου κινδύνου στον κόσμο. Ο κύριος Dalio ξεκίνησε αρχικά την Bridgewater το 1975 από ένα διαμέρισμα δύο υπνοδωματίων στη Νέα Υόρκη. Σήμερα, έχει πάνω από 45 χρόνια εμπειρίας ως παγκόσμιος μακροεπενδυτής. Ο Ρέι είναι ο συγγραφέας του #1 Μπεστ σέλερ των New York Times Αρχές: Ζωή και Εργασία. Είναι επίσης ενεργός φιλάνθρωπος με ιδιαίτερο ενδιαφέρον για την ωκεανογραφική έρευνα και τη διατήρηση, εκτός από τη συμμετοχή σε The Giving Pledge.

Τι υπάρχει σε αυτό το επεισόδιο;

Εγγραφείτε τώρα: Apple Podcasts / Spotify / Google Podcasts / PlayerFM

Υπάρχουν μακροοικονομικοί επενδυτές και, στη συνέχεια, υπάρχουν υπερ-μακροεπενδυτές που έχουν περάσει δεκαετίες μελετώντας τους οικονομικούς κύκλους και τους κύκλους της αγοράς που χρονολογούνται εδώ και αιώνες. Και είναι σε θέση να επεξεργάζονται τις γνώσεις τους σε αρχές για να ανταποκρίνονται και σε έξυπνες επενδυτικές αποφάσεις. Ο Ray Dalio είναι αναμφισβήτητα ο αρχιερέας των μακροεπενδύσεων. Έχει χτίσει μια θρυλική καριέρα που εκτείνεται σε έξι δεκαετίες κατά την οποία μεγάλωσε την εταιρεία του, Bridgewater Capital, από ένα μικρό επενδυτικό κατάστημα στο διαμέρισμά του σε ένα από τα μεγαλύτερα και πιο επιτυχημένα hedge funds στην ιστορία. Έχει επίσης γράψει βιβλία με μπεστ σέλερ, δημιούργησε μια σειρά κινουμένων σχεδίων βασισμένη σε αυτά τα βιβλία και έγινε α αφοσιωμένος φιλάνθρωπος σε σκοπούς, συμπεριλαμβανομένης της αποκατάστασης των εκπαιδευτικών κενών στην Αμερική και τον ωκεανό διατήρηση. Και είμαστε πολύ χαρούμενοι που τον καλωσορίζουμε στο Express. Καλως ΗΡΘΑΤΕ.

Ακτίνα:

"Σας ευχαριστώ. Είμαι χαρούμενος που βρίσκομαι εδώ».

Caleb:

«Ήσασταν τόσο καλός φίλος με την Investopedia όλα αυτά τα χρόνια, και το εκτιμώ τόσο πολύ, και μένετε πολύ απασχολημένος τον τελευταίο καιρό. Μόλις κυκλοφόρησε το τελευταίο σας βιβλίο, Αρχές για την αντιμετώπιση μιας μεταβαλλόμενης παγκόσμιας τάξης, το πιο πρόσφατο στη σειρά Principal σας. Τι σας έκανε να θέλετε να γράψετε αυτό; Τι σε οδήγησε σε αυτό;»

Ακτίνα:

«Λοιπόν, ήταν μια ερευνητική μελέτη που έκανα γιατί υπάρχουν πράγματα που συμβαίνουν τώρα που δεν συνέβησαν ποτέ στη ζωή μου πριν. Και έμαθα, ξέρετε, στα 50 και πλέον χρόνια της επένδυσής μου, ότι τα πράγματα που με εξέπληξαν περισσότερο ήταν πράγματα που δεν μου συνέβησαν στη ζωή μου, αλλά συνέβησαν πριν. Γι' αυτό σπούδασα το Μεγάλη ΚΑΤΑΘΛΙΨΗ, που συνέβη το 2008. Λοιπόν, τα τρία πράγματα που συμβαίνουν σήμερα είναι ένας τεράστιος όγκος δημιουργίας χρέους που κερδίζει χρήματα και περνά από το χρηματοπιστωτικό σύστημα και την οικονομία μας, κατά κάποιο τρόπο. Το δεύτερο είναι το μέγεθος της εσωτερικής σύγκρουσης, της πολιτικής σύγκρουσης, μεταξύ της αριστεράς και της δεξιάς, που σίγουρα έχει αντίκτυπο στις αγορές και τις φορολογικές πολιτικές και όλα αυτά. Αλλά έχει επίσης μεγάλο αντίκτυπο στην κοινωνία και το μέλλον μας. Και μετά το τρίτο ήταν η άνοδος μιας μεγάλης δύναμης, της Κίνας, για να αμφισβητήσει την υπάρχουσα μεγάλη δύναμη και την υπάρχουσα παγκόσμια τάξη, που ξεκίνησε το 1945. Και έτσι το καθένα από αυτά δεν συνέβη σε αυτούς τους βαθμούς από την περίοδο 1930-45. Και στην ιστορία, ξέρετε, συνέβη πολλές φορές. Χρειαζόμουν λοιπόν να μελετήσω καθώς σκέφτομαι τις επιπτώσεις της μεγάλης νομισματοποίησης και της πολιτικής σύγκρουσης και της ανόδου της Κίνας. Χρειαζόμουν να μελετήσω αρκετό χρόνο, και αυτά τα πράγματα κάνουν κύκλους, ξέρεις; Καμία δυναστεία ή αυτοκρατορία ή παγκόσμια τάξη δεν κράτησε για πάντα».

Caleb:

«Για να είμαι ξεκάθαρος, είσαι περίεργος για αυτό γιατί είσαι από τη φύση σου ένα περίεργο άτομο και είσαι σπουδαστής ιστορίας. Είστε επίσης επενδυτής που πρέπει να κατανοήσει αυτά τα πράγματα για να βάλει χρήματα στη δουλειά. Λοιπόν, μου αρέσει το γεγονός ότι κάνετε αυτά τα πράγματα για όλους τους σωστούς λόγους. Ας μιλήσουμε για μερικές από τις μεγάλες δυνάμεις, ονομάσατε πέντε από αυτές. Ανέφερες μερικά από αυτά εκτός κορυφής. Θέλω να επιστρέψω στην Ολλανδία σε λίγο. Μιλήστε για τους Ολλανδούς αργότερα γιατί είναι τόσο συναρπαστικό και σημαντικό. Αλλά τις πέντε μεγάλες δυνάμεις, θα τις απαριθμήσω και μετά θα μιλήσουμε πραγματικά για τις δύο τελευταίες, αλλά θα ήθελα να μας περάσετε στις τρεις πρώτες. Το πρώτο, ο κύκλος των καλών και των κακών οικονομικών. Μιλήστε μας για αυτό εν συντομία για το πώς αυτό δημιουργεί ένα είδος διαλόγου στο βιβλίο."

Ακτίνα:

«Ξέρεις, είναι πολύ απλό. Εάν ξοδεύετε περισσότερα από όσα κερδίζετε και δανείζεστε, παράγετε χρέος και το χρέος είναι τα οικονομικά περιουσιακά στοιχεία ενός άλλου ατόμου. Και αν το κάνετε αυτό σε μεγάλο βαθμό και αυτό επιστραφεί με πραγματικά δολάρια—με άλλα λόγια, σκληρά δολάρια— είναι διεγερτικό όταν το κάνεις και είναι καταθλιπτικό όταν ανταποδώνεις. Μπορείς να πάρεις αγοραστική δύναμη εκεί έξω, αλλά όταν πληρώνεις πίσω είναι καταθλιπτικό. Βλέπουμε λοιπόν έναν κύκλο στον οποίο το χρέος αυξάνεται σε σχέση με τα εισοδήματα, σε σχέση με ΑΕΠ. Και τότε χρειάζεστε όλο και χαμηλότερο κόστος εξυπηρέτησης του χρέους».

«Έτσι, από το 1980, για παράδειγμα, κάθε κυκλική κορυφή και κυκλική σκάφη στα επιτόκια ήταν χαμηλότερο από το προηγούμενο μέχρι που είχαμε μηδενικά επιτόκια. Και μετά κάθε ποσοτική χαλάρωση ήταν μεγαλύτερη από την προηγούμενη, και έχει ωθήσει τις αποδόσεις των μετρητών και των ομολόγων σε σημαντικά αρνητικές πραγματικές τιμές που τα καθιστά μη ελκυστικά στην ιδιοκτησία και καταπληκτικά για δανεισμό. Και αυτό έχει δημιουργήσει πολλά μετρητά που στη συνέχεια περνούν και δημιουργεί αυτή τη ζήτηση για χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία, και με υστέρηση στον πληθωρισμό. Έτσι, αυτός ο κύκλος, και αν παρακολουθήσετε αυτόν τον κύκλο να συμβαίνει ξανά και ξανά, και ίσως θα μιλήσουμε για το πού οδηγεί αυτό, αυτή είναι αυτή η δυναμική.

«Έτσι, το βλέπουμε να συμβαίνει αυτή τη στιγμή σε όλα. Θέλετε να δανειστείτε μετρητά ή να χρησιμοποιήσετε μετρητά, ή όλοι έχουν αρκετή αγοραστική δύναμη επειδή μας έχουν δώσει όλα αυτά τα χρήματα. Αλλά υποτιμά την αξία του χρήματος. Δεν είναι καλό για την κατοχή περιουσιακών στοιχείων χρηματοοικονομικού χρέους, και έτσι όλοι πηγαίνουν σε μετοχές, και αυτή η κίνηση στη συνέχεια δημιουργεί έναν κύκλο στον οποίο τότε τα άτομα αρχίζουν να συνειδητοποιούν ότι χάνουν χρήματα από τον πληθωρισμό όταν διατηρούν αυτά τα μετρητά και τα ομόλογα και πιστεύουν ότι τα μετρητά είναι ασφαλές. Οι περισσότεροι επενδυτές πιστεύουν ότι τα μετρητά είναι το ασφαλές μέρος και οι περισσότεροι επενδυτές κρίνουν πόσο πλούσιοι είναι από τα χρήματα που έχουν».

Οι επενδυτές συνεχίζουν να βάζουν χρήματα στις αγορές μετοχών των ΗΠΑ και τα χρήματα ρέουν από μετρητά καθώς το δολάριο ΗΠΑ συνεχίζει να πέφτει εν μέσω ανησυχιών για τη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη της οικονομίας.

«Βλέπουν τα πάντα όχι μέσα όρους προσαρμοσμένους στον πληθωρισμό, αλλά όταν έχετε αυτή τη μετατόπιση, όπως έχουμε αυτή τη μετατόπιση τώρα, τότε αρχίζουν να αντιλαμβάνονται καθώς ο πληθωρισμός αυξάνεται, ότι η κατοχή αυτών των περιουσιακών στοιχείων δεν είναι ελκυστική και μετά αρχίζουν να πουλάνε περισσότερα. Έτσι, όταν έχετε μεγάλα ελλείμματα και σημαίνει ότι πρέπει να πουλήσετε πολλά χρέη, το κάνει η κυβέρνηση, και πουλάτε από αυτούς που είναι κάτοχοι. Υπάρχει μια μεγάλη ανισορροπία προσφοράς-ζήτησης που λέει πολλές πωλήσεις χρέους (αυτό που είναι νέο χρέος και αυτό που είναι παλιό που δεν θέλει πια να κρατηθεί)... και αυτό σημαίνει ότι η κεντρική τράπεζα βρίσκεται σε μια δύσκολη θέση γιατί είτε τα επιτόκια, εάν δεν παρέχουν, το συνιστούν χάσμα προσφοράς-ζήτησης - οι τιμές θα αυξάνονταν πολύ και θα έκλεινε τα πράγματα - ή θα πρέπει να καλύψουν το χάσμα και να έρθουν εκεί και να κάνουν περισσότερη εκτύπωση χρήματα. Και αυτός ο κύκλος έχει συμβεί ξανά και ξανά στις διάφορες μορφές του εδώ και χιλιάδες χρόνια».

Caleb:

«Ναι, αλλά ακούγεται πολύ, πολύ παρόμοιο με αυτό που, κάπως, βιώνουμε αυτή τη στιγμή».

Ακτίνα:

"Ακριβώς σωστό. Επειδή βλέπετε ότι υπάρχει μια αλλαγή στην ψυχολογία. Ο κόσμος δεν μίλησε για πληθωρισμό. ο τάισα είπε προσωρινός πληθωρισμός. Δεν υπάρχει τίποτα προσωρινό στο να δημιουργείς πολύ περισσότερα χρήματα σε πίστωση και να τα δίνεις στους ανθρώπους για να τα ξοδέψουν. Εάν, με άλλα λόγια, η αγοραστική δύναμη χρημάτων και πιστώσεων αυξηθεί πολύ περισσότερο από την ποσότητα των παραγόμενων αγαθών, θα το αποκτήσετε».

«Και αυτή είναι η δυναμική που έχουμε τώρα, και αυτό αρχίζετε να το βλέπετε στο πιστωτικές αγορές και η πώληση αυτού, και αυτό δημιουργεί τη δυναμική. Άρα βρισκόμαστε σε ένα σημείο του κύκλου όπου τώρα θα ξεκινήσετε την κεντρική τράπεζα ή τη Fed σφίξιμο. Και τα ποσά αυτής της αυστηροποίησης θα είναι πολύ μικρά για να αντισταθμίσουν τον πληθωρισμό. Ανεπαρκής. Εάν λάβατε, ξέρετε, τέσσερις αυξήσεις επιτοκίων, δεν πρόκειται να σας οδηγήσει πουθενά κοντά στο επιτόκιο – ένα επιτόκιο που θα αντιστάθμιζε τον πληθωρισμό. Αλλά είναι απαραίτητο κατά μία έννοια να διατηρήσουμε την ισορροπία εντάξει γιατί χρειαζόμαστε πολύ χαμηλά πραγματικά επιτόκια για να αντιμετωπίσουμε την ανισορροπία του χρέους. Και αυτή είναι η δυναμική. Έτσι, όπως προεκτίθεστε αυτό το βήμα προς τα εμπρός, δεν θα είχα το ίδιο επίπεδο κατανόησης αν δεν έβλεπα αυτόν τον κύκλο να συμβαίνει ξανά και ξανά».

Caleb:

«Ας φτάσουμε στα δύο και στα τρία: στον κύκλο της εσωτερικής τάξης και αταξίας και στον κύκλο της εξωτερικής τάξης και αταξίας. Είναι παρόμοια αλλά διαφορετικά. Υποθέτω από εσωτερική διαταραχή, και έχοντας διαβάσει αυτά που έγραψες, μιλάμε εισοδηματική ανισότητα. Μιλάμε για μια πόλωση της κοινωνίας που είναι πραγματικά ριζωμένη στο χρήμα».

Ακτίνα:

Σωστά. Μέσα από την ιστορία, όταν αυτά τα τρία πράγματα συνδυάζονται, είναι κακός συνδυασμός γιατί υπάρχει οικονομικό πρόβλημα. Και τότε η φύση του κύκλου του καπιταλισμού είναι ένας υπέροχος τρόπος για να βγάλεις χρήματα. Και ταυτόχρονα, δημιουργεί κενά πλούτου. Έτσι, ως μέρος αυτού του κύκλου, κερδίζει χρήματα άνισα και δημιουργεί κενά ευκαιριών επίσης επειδή είναι πλούσιοι οι άνθρωποι έχουν περισσότερες ευκαιρίες να δώσουν στα παιδιά τους καλύτερη εκπαίδευση και άλλα πράγματα, και αυτό δημιουργεί μνησικακίες. Άρα βρίσκεται κάτω από την επιφάνεια. Δεν είναι πρόβλημα όταν υπάρχει έκρηξη. Αλλά όταν μπαίνεις σε μια κατάσταση όπου υπάρχουν δύσκολες στιγμές οικονομικά και ούτω καθεξής, τότε αυτό αρχίζει να παράγει μια σύγκρουση του ίδιου είδους σύγκρουσης που βλέπουμε τώρα».

«Μπορούσατε να δείτε, για παράδειγμα, στη δεκαετία του 1800, από το 1850 στο 1900, ότι ο καπιταλισμός απελευθέρωσε τα ταλέντα για να παράγει το Βιομηχανικές Επαναστάσεις. Και μαζί με αυτό, η δημιουργία μεγάλης παραγωγικότητας. Αλλά με αυτό, δημιούργησε επίσης αυτό που ονομάστηκε Χρυσή Εποχή. Και στις Ηνωμένες Πολιτείες, το ονομάσαμε Χρυσή Εποχή, ονομαζόταν Μπελ Επόκ στην Ευρώπη – τα μεγάλα, μεγάλα κενά πλούτου που έγιναν αρκετά εντυπωσιακά. Και μετά αυτό έγινε το ληστής βαρόνος εποχή κατά την οποία οι καπιταλιστές περιφρονούνταν. Και μετά είχες το Πανικός του 1907. Και μετά, αν πάρω από το 1910 έως το 1945, σχεδόν όλος ο πλούτος καταστράφηκε. Και είχατε στον κόσμο, πραγματικά, μια πολύ μεγάλη σύγκρουση μεταξύ της απόκτησης του πλούτου (δηλ. κομμουνισμός και ο φασισμός), και είχατε μια μάχη που τερμάτισε μια περίοδο που πραγματικά σχεδόν εξαφάνισε κάθε πλούτο».

«Στο βιβλίο το δείχνω. Υπάρχει ένα κεφάλαιο για τις επενδύσεις και δείχνει ότι αν ξεκινούσατε το 1900, πώς θα ήταν αυτή η εικόνα. Και το να βλέπεις αυτά τα πράγματα σε κύκλους, ξέρεις, το κάνει ξεκάθαρο. Τα κλασικά σημάδια του είναι ότι αναπτύσσεται ο λαϊκισμός της αριστεράς και ο λαϊκισμός της δεξιάς, και λαϊκιστής είναι ένα άτομο που πρόκειται να πολεμήσει για αυτήν την πλευρά. Δεν είναι πλέον ένα άτομο που πρόκειται να συμβιβαστεί. Το σύστημα της δημοκρατίας βασίζεται στον συμβιβασμό για να επεξεργαστεί κάτι που λειτουργεί για τους περισσότερους ανθρώπους. Αυτό είναι πλέον ένα περιβάλλον τύπου win-at-cost."

«Για παράδειγμα, είναι απολύτως πιθανό στις εκλογές του 2024 καμία πλευρά να δεχθεί να την χάσει. Δηλαδή, σκέψου το. Άρα, αυτό είναι ένα επίπεδο σύγκρουσης αυτή τη στιγμή που αντιμετωπίζουν και οι δύο πλευρές. Και μετά χάνεται η μέση γιατί η λειτουργία είναι «πρέπει να διαλέξεις μια πλευρά». Η ιστορία μας το έχει δείξει αυτό στη Γαλλική Επανάσταση, τη Ρωσική Επανάσταση, την Κινεζική Επανάσταση, την Κουβανική Επανάσταση. Πρέπει να βρεθείτε σε μία από αυτές τις πλευρές και να πολεμήσετε για αυτήν. Δεν μπορείς να είσαι στη μέση και αυτό εγείρει τη σύγκρουση. Αυτό σημαίνει ότι είναι απειλή. Έτσι, βλέπετε την περίοδο 1930-45, οι δημοκρατίες επέλεξαν να είναι απολυταρχίες επειδή αυτή η σύγκρουση πήρε τόσο άσχημα που, ξέρετε, ο ηγέτης, οι πληθυσμοί, το πραγματικό κοινοβούλιο είπε ότι χρειαζόμαστε ισχυρότερους ελέγχους. Αυτή είναι λοιπόν η κατάσταση που έχει δείξει η ιστορία. Και υπάρχει μια κουκκίδα εδώ, ξέρεις; Η 6η Ιανουαρίου είναι μόνο μια τελεία. Έτσι, μπορείτε να παρακολουθήσετε αυτά τα πράγματα και βλέποντάς τα ξανά και ξανά, είναι σχεδόν σαν να παρακολουθείτε την ταινία να συμβαίνει, ξέρετε, την 20ή φορά».

Caleb:

"Σωστά. Αλλά όπως θα έλεγε ο Μαρκ Τουέιν, «η ιστορία ίσως δεν επαναλαμβάνεται, αλλά ομοιοκαταληκτεί». Ας μιλήσουμε για την εξωτερική τάξη και αταξία για την οποία μιλάτε. Πώς επηρεάζει αυτό τα πράγματα;»

Ακτίνα:

«Πάντα μέσα στην ιστορία, η άνοδος της μεγάλης δύναμης για να αμφισβητήσει μια υπάρχουσα μεγάλη δύναμη και τους κανόνες της. Όταν λέμε παγκόσμια τάξη, είναι ο τρόπος που λειτουργεί ο κόσμος. Έτσι, για παράδειγμα, το 1945, οι Ηνωμένες Πολιτείες ήταν ο μεγάλος νικητής του πολέμου. Ήταν ένας οικονομικός νικητής καθώς και ένας στρατιωτικός νικητής γιατί συσσωρεύσαμε το 80% του παγκόσμιου χρυσού. Και αυτό ήταν, εκείνη την εποχή, ο χρυσός ήταν τα χρήματα του κόσμου. Είχαμε λοιπόν το 80% του παγκόσμιου χρυσού, είχαμε κυρίαρχο στρατό και είχαμε μια κυρίαρχη οικονομία, σχεδόν τη μισή οικονομία του κόσμου. Και αυτός είναι ο λόγος που τα Ηνωμένα Έθνη βρίσκονται στη Νέα Υόρκη και η Παγκόσμια Τράπεζα και το ΔΝΤ βρίσκονται στην Ουάσιγκτον, D.C. Είχαμε μια αμερικανική παγκόσμια τάξη».

«Και τότε η ιστορία έδειξε ότι, καθώς υπάρχει ανταγωνισμός στα οικονομικά, ότι άλλοι ανεβαίνουν και αποκτούν περισσότερο πλούτο και δύναμη. Και ως αποτέλεσμα αυτού, γίνονται συγκρίσιμες δυνάμεις. Μέτρησα δυνάμεις σε οκτώ διαφορετικούς τύπους δυνάμεων στο βιβλίο, οπότε ήθελα απλώς να τις μετρήσω. Και έτσι θα μπορούσατε να τις δείτε αντικειμενικά να αλλάζουν, και θα μπορούσατε να δείτε πώς η ισχύς της Κίνας σε όλους τους τύπους ισχύος της αυξάνεται σημαντικά σε σχέση με τις Ηνωμένες Πολιτείες για να την καταστήσει συγκρίσιμη δύναμη. Και επειδή η Κίνα έχει πληθυσμό που υπερβαίνει το τετραπλάσιο των Ηνωμένων Πολιτειών. Αν σηκώσει κατά κεφαλήν εισόδημα στις μισές Ηνωμένες Πολιτείες, θα είναι διπλάσιο, και οικονομικά το διπλάσιο του μεγέθους σημαίνει τη δύναμη να είναι από όλες τις απόψεις, στρατιωτικά, τεχνολογικά κ.λπ.».

«Έτσι μέσα από την ιστορία, υπάρχουν πέντε τύποι συγκρούσεων μεταξύ χωρών και μπορούμε να τους ονομάσουμε συγκρούσεις, ανταγωνισμούς ή πολέμους. Αλλά υπάρχει ένας εμπορικός πόλεμος, υπάρχει ένας πόλεμος τεχνολογίας, υπάρχει ένας πόλεμος γεωπολιτικής επιρροής, υπάρχει ένας πόλεμος κεφαλαίων, και ένας στρατιωτικός πόλεμος, ή θα μπορούσε να είναι ένας στρατιωτικός πόλεμος. Και έτσι τα βλέπουμε όλα αυτά. Σίγουρα είμαστε στους τέσσερις πρώτους τύπους πολέμων. Και τότε υπάρχει ο κίνδυνος του άλλου πολέμου, καθώς υπάρχει μια μάχη. Και έτσι το βλέπετε εν μέρει εκεί και βλέπετε την Κίνα να συμμαχεί με τη Ρωσία όσον αφορά τη συμμαχία. Και αυτό είναι επίσης ιστορικό γιατί το να έχεις άλλες χώρες σύμμαχο ενάντια στις κυρίαρχες δυνάμεις είναι φυσιολογικό στην ιστορία και βλέπεις αυτή τη δυναμική να συμβαίνει».

«Αυτή είναι η γραφική παράσταση με τελείες, οπότε όλα όσα είπα είναι ακριβή και μετρήσιμα. Αυτό δεν σημαίνει ότι είναι απαραιτήτως προορισμένο, αλλά πρέπει να παρακολουθήσουμε τη σχέση αιτίου-αποτελέσματος και την πλοκή κουκκίδων, ώστε να μπορούμε να μιλήσουμε για το τι μπορεί να είναι αυτό. Αυτό είναι το νούμερο τρία. Ο αριθμός τέσσερα στον οποίο αναφέρεστε, γιατί δεν ήξερα για τον αριθμό τέσσερα μέχρι να σπουδάσω ιστορία, αλλά τον αριθμό τέσσερις είναι πράξεις της φύσης με τη μορφή αυτών των περιστασιακά μεγάλων πράξεων της φύσης, όπως πανδημίες, ξηρασίες και πλημμύρες».

Caleb:

«Ναι, εκεί ακριβώς ήθελα να πάω, γιατί έχουμε πέσει θύματα, αναμφισβήτητα, πράξεων της φύσης με τη μορφή του COVID-19, με τη μορφή μιας παγκόσμιας πανδημίας. Αν και θα μπορούσατε να πείτε ότι οι άνθρωποι που μετακινούνται σε ζωικό έδαφος ίσως το έκαναν να συμβεί. Και τότε η κλιματική αλλαγή, η οποία είναι επίσης, πολλά από αυτήν, είναι ανθρωπογενής. Δεν μπορείτε να διαφωνήσετε με την επιστήμη εδώ. Λοιπόν, ας μιλήσουμε για πράξεις της φύσης και για το πώς αυτές παίζουν».

Ακτίνα:

«Λοιπόν, ήταν ενδιαφέρον για μένα γιατί δεν ήξερα για αυτούς. Δεν τους σκέφτηκα πραγματικά. Αλλά αυτό που βλέπετε είναι ότι μέσω της ιστορίας έχει σκοτώσει περισσότερους ανθρώπους και έχει ανατρέψει περισσότερες κοινωνίες από τις τρεις πρώτες. Όταν συμβαίνει ταυτόχρονα με τα τρία πρώτα, ξέρετε, είναι πολλά άσχημα πράγματα που συμβαίνουν και έχουν άσχημα αποτελέσματα. Επομένως, δεν είναι κάτι που κατάφερα να δω σε μοτίβα. Με άλλα λόγια, η πλημμύρα μια φορά στα 100 χρόνια, ο τυφώνας μια φορά στα 100 χρόνια. Αλλά έχω κάνει σπουδές με ειδικούς για το κλίμα και υπάρχουν αυξανόμενοι κίνδυνοι από αυτό».

«Για παράδειγμα, η άνοδος της στάθμης της θάλασσας, σε συνδυασμό με τον κίνδυνο του τυφώνα ένα στα 100 χρόνια ή κάτι τέτοιο, θα μπορούσε να είναι σημαντικός κίνδυνος. Δεν το προβλέπω, αλλά λέω ότι δεν είναι ότι πέφτουν. Οι κίνδυνοι δεν μειώνονται. Λυπάμαι για όλους αυτούς τους κινδύνους και ξέρω ότι ακούγεται πραγματικά τρομερά ζοφερό αυτό που βλέπω. Μόλις έμαθα στην ιστορία ότι πρέπει να είμαι όσο πιο αντικειμενικός γίνεται, να μην με χρωματίζουν καλό ή κακό, και αυτά τα πράγματα είναι σίγουρα ανησυχητικά.

«Το πέμπτο όμως είναι αισιόδοξο. Εννοώ ότι το νούμερο πέντε, και έχοντας αποδειχθεί πιο ισχυρό από τα άλλα τέσσερα, είναι η ικανότητα του ανθρώπου να προσαρμόζεται και να αναπτύσσει τεχνολογίες και ούτω καθεξής. Θα δείτε στο βιβλίο, έχετε δει στο βιβλίο, ότι έχουμε όλα αυτά τα διαγράμματα που δείχνουν καθένα από τα πράγματα που μόλις ανέφερα. Και μετά υπάρχουν γραφήματα που δείχνω, τα οποία είναι το προσδόκιμο ζωής και το κατά κεφαλήν εισόδημα. Και όταν βλέπετε αυτούς τους άλλους στο γράφημα, υπάρχουν ίσως πέντε ή 10 χρόνια βουτιές, αλλά σχεδόν τίποτα και σχεδόν δεν εμφανίζονται στα γραφήματα σε σχέση με τη δύναμη της βελτίωσης. Και έχουμε πολλές δυνατότητες με τις τεχνολογίες, την ικανότητα του ανθρώπου να αντιμετωπίσει την τεχνητή νοημοσύνη να αυξήσει τις ικανότητές του να κάνει άλλα πράγματα, και υπάρχει προσαρμοστικότητα».

«Λοιπόν, νομίζω ότι όταν κοιτάζω όλα αυτά, νομίζω ότι αν ανησυχούμε αρκετά, δεν χρειάζεται να ανησυχούμε. Και αν δεν ανησυχούμε, πρέπει να ανησυχούμε. Αν ανησυχούμε αρκετά για τις εσωτερικές και τις εξωτερικές συγκρούσεις και ούτω καθεξής, και συνεργαζόμαστε καλά, το Ο πληθυσμός έχει συνολικά περισσότερους πόρους από ό, τι χρειαζόταν ποτέ για να μπορέσει να δημιουργήσει μια καλύτερη σειρά συνθηκών εάν ασχοληθούμε τόσο καλά. Και η ιστορία δεν ήταν ενθαρρυντική από αυτή την άποψη, αλλά έχει αυτή την ικανότητα. Αυτή η προσαρμοστικότητα είναι μια πολύ ισχυρή δύναμη. Έτσι, ακόμα και ως επενδυτής όπως, νομίζω, "καλά, ποια είναι τα περιουσιακά στοιχεία που θα είναι ασφαλή;" Αλλά σκέφτομαι επίσης, «πώς μπορώ να βεβαιωθώ Είμαι στην αιχμή αυτού του είδους των νέων τεχνολογιών;». Γιατί πραγματικά πιστεύω ότι μακροπρόθεσμα είναι το καλύτερο δύναμη."

Caleb:

«Λοιπόν, ζητάς συγγνώμη νωρίτερα που ακούγεσαι λίγο τρομακτικό, αλλά είσαι αισιόδοξος επειδή είσαι επενδυτής, είσαι ρεαλιστής και επειδή είσαι επενδυτής. Ετσι το μακροεντολή δείτε και τις δυνάμεις σας και τα μαθήματα ιστορίας σας εδώ που έχετε συνδυάσει και συγκεντρώσει σε αυτό το υπέροχο βιβλίο, είναι λίγο τρομακτικό και ίσως λίγο παραλυτικό για μεμονωμένους επενδυτές που θέλουν να βάλουν χρήματα στη δουλειά για να χτίσουν πλούτος. Και αυτή είναι αυτή η συζήτηση που έχετε και εγώ εδώ και χρόνια, ώστε να μπορούν να αντέξουν οικονομικά τον χρόνο τους. Δεν μιλάμε για τη μεγάλη απόσυρση στην παραλία. Αυτή είναι η όλη ουσία. Ταυτόχρονα, αυτό κάνετε. Είσαι επενδυτής. Επενδύετε σε αυτούς τους κύκλους εδώ και 60 χρόνια. Πώς θα επενδύατε τώρα αν έχετε τουλάχιστον 10 χρόνια στην αγορά, σωστά;».

Ακτίνα:

«Ήμουν πολύ τυχερός που πέρασα από το να μην έχω χρήματα στο να έχω πολλά χρήματα κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, με τη σωστή σειρά. Έτσι τα έχω βιώσει όλα και θυμάμαι ότι το πρώτο πράγμα είναι ότι άρχισα να μετράω πόσες εβδομάδες, μήνες και μετά χρόνια είχα μέσα οικονομίες, ώστε αν δεν έμπαινε τίποτα, θα μπορούσα να φροντίσω την οικογένειά μου και ότι θα ήμουν καλό, ξέρετε, να εξασφαλίσω τη χειρότερη περίπτωση σενάριο. Αν θέλετε να μάθετε γιατί ήμουν τόσο επιτυχημένος, κυρίως, δεν οφείλεται σε αυτά που ξέρω, αλλά επειδή ξέρω να να χειριστώ αυτό που δεν ξέρω και να βεβαιωθώ ότι φροντίζω το κάτω μέρος και ότι δεν υπάρχουν τα χειρότερα σενάρια είναι."

«Και ανακάλυψα ότι ο καλύτερος τρόπος για να το κάνω αυτό είναι να δημιουργήσω ένα τέτοιο χαρτοφυλάκιο που να είμαι καλά και η οικογένειά μου να είναι καλά. Και το πήρα όποιος κι αν ήταν αυτός ο αριθμός, και τον έκοψα στο μισό υποθέτοντας ότι θα μπορούσα να χάσω το μισό λόγω του πληθωρισμού ή της αγοράς. Και η απάντηση που βρήκα, το πιο σημαντικό, ήταν η εξαιρετική διαφοροποίηση. Εάν μπορείτε να δημιουργήσετε εξαιρετική διαφοροποίηση περίπου εξίσου ισορροπημένων πραγμάτων, τότε μπορείτε σημαντικά, δηλαδή έως και 80%, να μειώσετε τον κίνδυνο χωρίς να μειώσετε την απόδοση σας. Η δύναμη της κατανόησης του πώς να το κάνεις αυτό, γι' αυτό κατέληξα σε αυτό το χαρτοφυλάκιο παντός καιρού, το οποίο είναι ουσιαστικά μια τεχνική που είναι ισοτιμία κινδύνου— λέγεται όταν υιοθετείται από άλλους, αλλά για να μπορέσει να εξισορροπήσει τις επενδύσεις ώστε να συμβεί αυτό».

«Και έτσι θα έλεγα, γνωρίζοντας ότι αυτό που δεν ξέρεις είναι μεγαλύτερο από αυτό που ξέρεις και ότι οι αγορές κάνουν έκπτωση στα πράγματα, σημείο εκκίνησης θα πρέπει να είναι ότι η εξισορρόπηση κινδύνου και ότι η χειρότερη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων, η λιγότερο ασφαλής κατηγορία περιουσιακών στοιχείων, είναι τα μετρητά, ιδιαίτερα τώρα. Μείνετε λοιπόν εκτός μετρητών και τώρα, με αρνητικές πραγματικές αποδόσεις, μείνετε μακριά από ελαχιστοποιημένα ομόλογα. Σκεφτείτε ίσως εάν τα ομόλογα με δείκτη πληθωρισμού είναι καλύτερα από τα ονομαστικά ομόλογα. Αλλά ούτως ή άλλως, η δημιουργία ενός καλά διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου: Τώρα αυτό το καλά διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο δεν σημαίνει μόνο κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Σημαίνει χώρες, σημαίνει νομίσματα για να επιτύχετε αυτό το είδος ισορροπίας, μετά παίρνετε αποκλίσεις από αυτό με βάση τα τακτικά σας στοιχήματα και το κάνετε με πολύ διαφοροποιημένο τρόπο. Αυτό είναι που λειτούργησε για μένα και θέλω να το περάσω».

Caleb:

«Λοιπόν, παιδιά, θα συνδεθούμε με την περιγραφή του Ray για το χαρτοφυλάκιο All-Weather. Το έχουμε στα χέρια μας Κανάλι YouTube. Το έχουμε αναμμένο Investopedia.com πολύ. Είναι ένα από τα πιο δημοφιλή βίντεο που έχουμε, γιατί πριν από χρόνια, ο Ρέι ήταν αρκετά καλός για να περάσει από το γραφείο και να μας καθοδηγήσει στον πίνακα. Τόσο συναρπαστικό. Και ο Ρέι, ξέρετε, κάνετε αυτή την επένδυση εδώ και πολύ καιρό. Ξέρω ότι αγοράσατε την πρώτη σας μετοχή όταν ήσουν μόλις 12 ετών. Θυμάσαι τι ήταν αυτό και τι σε οδήγησε να αγοράσεις αυτό το απόθεμα, και έκανες χρήματα από αυτό;».

Ακτίνα:

«Ναι, είναι αστείο. Εκείνη την εποχή, έκανα περίεργες δουλειές, όπως κούρεμα χλοοτάπητα και ούτω καθεξής, και έπαιρνα τα λίγα μου χρήματα και τι συνέβη εκείνη την εποχή, ήταν η εποχή της δεκαετίας του '60 όπου το χρηματιστήριο ήταν πολύ ζεστό, οπότε όλοι μιλούσαν για το. Και άνοιξα έναν λογαριασμό μεσιτείας και η πρώτη μετοχή που αγόρασα ήταν η μόνη μετοχή που άκουσα ότι πουλούσε λιγότερο από 5 δολάρια ανά μετοχή. Και κατάλαβα ότι το μόνο επενδυτικό μου κριτήριο ήταν ότι θέλω λιγότερα από $5 δολάρια φέτος. Λοιπόν, αυτό σήμαινε ότι μπορούσα να αγοράσω περισσότερες μετοχές. Οπότε αν ανέβαινε, θα έβγαζα περισσότερα χρήματα. Αυτό ήταν το ανόητο αφελές επενδυτικό μου πράγμα».

Caleb:

«Δεν είχατε κλασματικές μετοχές εκείνη τη στιγμή».

Ακτίνα:

"Σωστά. Και τότε και φυσικά, είναι λάθος ιδέα, αλλά η μόνη εταιρεία που είχα ακούσει ποτέ ότι πουλούσε λιγότερο από 5 $ ανά μετοχή... Η North East Airlines ήταν το όνομα της εταιρείας και επρόκειτο να χρεοκοπήσει. Το απέκτησε όμως άλλη εταιρεία και τριπλασιάστηκε. Και σκέφτηκα, «ε, αυτό είναι εύκολο. Μου αρέσει αυτό.' Και μετά, φυσικά, έμαθα ότι αυτό το παιχνίδι κάθε άλλο παρά εύκολο είναι. Αλλά αυτό ήταν το πρώτο μου, και με καθήλωσε. Μου άρεσε το παιχνίδι, οπότε ήταν σαν, για μένα, να παίζω ένα παιχνίδι, βιντεοπαιχνίδι και ούτω καθεξής, αλλά με χρήματα. Και αν έβγαζα χρήματα, ήταν υπέροχο. Οπότε κόλλησα».

Caleb:

"Σωστά? Κοίτα πού είσαι τώρα. Αποδείχθηκε ότι ήταν μια πολύ καλή απόφαση. Θέλω να ρωτήσω ποια ήταν η μεγαλύτερη επενδυτική σας επιρροή κατά τη διάρκεια της καριέρας σας; Ποιο είναι εκείνο το άτομο ή τα άτομα που μόλις σας πήραν την κατάλληλη στιγμή με τις σωστές συμβουλές και απλά σας άνοιξαν τον κόσμο με αυτόν τον τρόπο;»

Ακτίνα:

«Θα έλεγα ότι ο Paul Volcker όσον αφορά τα μακροοικονομικά και τη διεξαγωγή του. Παρακολούθησα τα μακροοικονομικά, ξέρετε, από τις 15 Αυγούστου 1971, το δολάριο υποτίμηση. Ο Πρόεδρος Νίξον βγαίνει στην τηλεόραση. Ο Paul Volcker ήταν υφυπουργός Οικονομικών εκείνη την εποχή και οι Ηνωμένες Πολιτείες αθέτησαν την υποχρέωσή τους να μετατρέψουν τα μετρητά σε χρυσό. Και ήμουν υπάλληλος στο πάτωμα του χρηματιστηρίου, και αυτό ήταν μια μεγάλη εμπειρία μάθησης. Επειδή το χρηματιστήριο ανέβηκε πολύ, νόμιζα ότι θα πέσει πολύ. Αλλά ο Paul Volcker... και παρεμπιπτόντως, αυτή ήταν η πρώτη φορά που συνειδητοποίησα ότι έπρεπε να μελετήσω τι συνέβη στην ιστορία. Το ίδιο πράγμα που συνέβη με τον Νίξον που βγήκε στην τηλεόραση και έκοψε τη σύνδεση με το χρυσό και μετά τύπωσε πολλά χρήματα ήταν ακριβώς το ίδιο που έκανε στις 5 Μαρτίου 1933 ο Ρούσβελτ. Και αυτό ήταν κυρίως το πράγμα που χρειαζόμουν για να καταλάβω τι συνέβη στην ιστορία μας. Αλλά ο Paul Volcker είναι ένας άνθρωπος που θαύμασα και έγινα καλός φίλος καθώς πέρασε από αυτό. Θα έλεγα ότι είχε επιρροή πάνω μου».

Caleb:

«Ένας από τους πιο ψηλούς προέδρους της Fed και ένας από τους πιο σκληρούς μας έπρεπε να αντιμετωπίσει κάποιο πραγματικό πληθωρισμό. Ο κόσμος πιστεύει ότι έχουμε πληθωρισμό τώρα. Ο Paul Volcker είχε να κάνει με ένα αρκούδα ενός προβλήματος πληθωρισμού όταν ήταν πρόεδρος της Fed. Ray, ξέρετε, είμαστε ένας ιστότοπος κατασκευασμένος με βάση τους επενδυτικούς μας όρους. Έτσι δημιουργηθήκαμε. Ξέρω ότι έχετε τόσα πολλά στο βιβλίο σας, αλλά ξέρω ότι πιθανότατα υπάρχει ένα που μιλάει πραγματικά στην καρδιά σας. Ποιος είναι ο αγαπημένος σας επενδυτικός όρος και γιατί;»

Αν κοιτάξετε σε όλο τον κόσμο, ο πληθωρισμός 7% στις ΗΠΑ, αν και είναι αρκετά υψηλός, δεν είναι τίποτα σε σύγκριση με τη Βενεζουέλα, όπου ο πληθωρισμός είναι πάνω από 100%, η Αργεντινή πάνω από 51% και η Τουρκία στο 36%. Το χαμηλότερο ποσοστό πληθωρισμού εκεί έξω, η Ιαπωνία, είναι στο 0,6%.

Ακτίνα:

"Ποικίλλω! Είναι ένας τρόπος με τον οποίο μπορείτε να μειώσετε σημαντικά τους κινδύνους σας χωρίς να μειώσετε τις αναμενόμενες αποδόσεις σας, εάν ξέρετε πώς να το κάνετε αυτό. Γιατί κάθε κίνδυνος ισοδυναμεί με κίνδυνο καταστροφής. Τώρα, για να σας δώσω μια ιδέα, φυσικά, ας πούμε ότι έχετε ένα καλά χρησιμοποιημένο τυπική απόκλιση ως μέτρο κινδύνου. Δεν είναι το καλύτερο μέτρο κινδύνου, αλλά αν έχετε τυπική απόκλιση 15%—το χρηματιστήριο έχει, ξέρετε, τυπική απόκλιση 18%, κάτι έτσι, ποικίλλει—αυτό σημαίνει ότι σε ένα συμβάν δύο τυπικών αποκλίσεων, που θα έχετε, θα χάσετε πάνω από το 30–40% των χρημάτων σας. Τώρα υπάρχει ένα ποσό που δεν μπορείτε να χάσετε, όπως περίπου 30 ή 40%, και να ανακτήσετε με επιτυχία. Σκεφτείτε το με αυτόν τον τρόπο. Εάν χάσετε τα μισά χρήματά σας, χρειάζεται 50% απώλεια, χρειάζεται 100% επιστροφή για να αναπληρώσετε. Χάνεις περισσότερα από αυτό, και ξέρεις, όλο και περισσότερο δεν έχεις την ικανότητα να το αναπληρώσεις. Επομένως, πρέπει να εξετάσετε τον κίνδυνο της καταστροφής. Πώς λοιπόν θα μειώσετε τον κίνδυνο χωρίς να μειώσετε την απόδοση σας; Και αν ξέρεις πώς να το κάνεις καλά, τότε μπορείς να το πετύχεις».

Caleb:

«Είναι ένας όμορφος όρος. Μου αρέσει ο τρόπος που το εξηγείς και έχεις δίκιο, και αυτό είναι το θέμα του χαρτοφυλακίου σου παντός καιρού. Και κάπως έτσι χτίζεις την καριέρα σου. Ο Ray Dalio, ο πρόεδρος της Bridgewater Associates, ο επικεφαλής επενδύσεων, επίσης συγγραφέας ενός υπέροχου νέου βιβλίου, Οι Αρχές για την Αντιμετώπιση μιας Μεταβαλλόμενης Παγκόσμιας Τάξης. Είσαι παιδαγωγός, είσαι δότης. Ακτίνα. χαιρόμαστε πολύ που σας έχουμε στο express. Ευχαριστούμε που αφιερώσατε χρόνο μαζί μας και που είστε τόσο καλός φίλος με την Investopedia."

Ακτίνα:

"Σας ευχαριστώ. Είσαι καλός φίλος και για μένα, και το εκτιμώ και θαυμάζω τόσο πολύ αυτό που κάνεις εκπαιδεύοντας τόσους πολλούς ανθρώπους. Είναι απλά τόσο σημαντικό. Σας ευχαριστώ."

Περίοδος της εβδομάδας: Σταθμισμένοι μέσοι όροι κινδύνου

Είναι ορολογία. Ώρα να γίνουμε έξυπνοι με τον επενδυτικό όρο που πρέπει να γνωρίζουμε αυτή την εβδομάδα. Η θητεία αυτής της εβδομάδας μας έρχεται από τη Χριστίνα στη Νέα Υόρκη. Τι συμβαίνει, γείτονα; Η Χριστίνα προτείνει κίνδυνο-σταθμισμένος μέσος όρος και μας αρέσει αυτός ο όρος. Αλλά πρώτα, πρέπει να καταλάβουμε τι σταθμισμένα στοιχεία ενεργητικού είναι.

Τα σταθμισμένα στοιχεία ενεργητικού, σύμφωνα με την Investopedia, χρησιμοποιούνται για τον καθορισμό του ελάχιστου ποσού κεφαλαίου που πρέπει να κατέχουν οι τράπεζες και άλλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα προκειμένου να μειωθεί ο κίνδυνος αφερεγγυότητα. Η κεφαλαιακή απαίτηση βασίζεται σε εκτίμηση κινδύνου για κάθε είδος τραπεζικού περιουσιακού στοιχείου. Για παράδειγμα, ένα δάνειο που είναι εξασφαλισμένο με πιστωτική επιστολή θεωρείται ότι είναι πιο επικίνδυνο και επομένως απαιτεί περισσότερα κεφάλαια από ένα στεγαστικό δάνειο που είναι εξασφαλισμένο με εξασφαλίσεις. Βασιλεία III είναι το τραπεζικό σύνολο κανονισμών που θέτει τις κατευθυντήριες γραμμές σχετικά με τα σταθμισμένα περιουσιακά στοιχεία που πρέπει να διατηρούν οι τράπεζες. Και στις ΗΠΑ έχουμε το Νόμος Dodd-Frank, το οποίο διευκρινίζει επίσης πόσο κεφάλαιο χρειάζονται οι τράπεζες των ΗΠΑ.

Πώς λοιπόν υπολογίζετε τον μέσο κίνδυνο; Ενώ το κάνουμε αυτό πολλαπλασιάζοντας το ποσό του ανοίγματος με τον σχετικό συντελεστή στάθμισης για το είδος του δανείου ή του ενεργητικού, μια τράπεζα επαναλαμβάνει αυτόν τον υπολογισμό για όλα τα δάνεια και τα περιουσιακά του στοιχεία και στη συνέχεια τα προσθέτει μαζί για να υπολογίσει το συνολικό σταθμισμένο κίνδυνο περιουσιακά στοιχεία. Λοιπόν, σύμφωνα με τα πιο πρόσφατα τεστ ακραίων καταστάσεων στις τράπεζες των ΗΠΑ που διεξήγαγε η Federal Reserve τον Ιούνιο, οι σταθμισμένοι μέσοι όροι των τραπεζών είναι σε αρκετά καλή κατάσταση. Έχουν επαρκή περιουσιακά στοιχεία για να στηρίξουν την έκθεσή τους. Αλλά υπάρχει ένας αυξανόμενος τυμπανοκρουσία εντός της Fed και γύρω από τις παγκόσμιες τραπεζικές συναλλαγές για περισσότερα τεστ αντοχής με βάση το κλίμα. Πόση έκθεση έχουν οι παγκόσμιες τράπεζες στις κλιματικές καταστροφές; Αυτό θα είναι μια νέα και έντονη εστίαση των κεντρικών τραπεζών σε όλο τον κόσμο. Και αν θέλετε να μάθετε περισσότερα για αυτό, ακούστε το επεισόδιο ένας του podcast Green Investor που υποστηρίζεται από την Investopedia, όπου κι αν βάζετε το pod σας. Μπαίνουμε πολύ σε αυτό το θέμα. Καλή πρόταση Χριστίνα.

Τι κάνει μια αγελάδα μετρητών;

Τι είναι η αγελάδα μετρητών; Η αγελάδα μετρητών είναι μία από τις τέσσερις κατηγορίες (τεταρτημ...

Διαβάστε περισσότερα

Πώς να αποκτήσετε πρόσβαση στο Μητρώο Μετόχων

Τι είναι το Μητρώο Μετόχων; Το μητρώο μετόχων είναι μια λίστα με τους ενεργούς ιδιοκτήτες μετοχ...

Διαβάστε περισσότερα

Οι 5 δυνάμεις του Porter στο Under Armour

Μοντέλο πέντε δυνάμεων του Πόρτερ είναι ένα χρήσιμο εργαλείο που χρησιμοποιούν οι υποψήφιοι επενδ...

Διαβάστε περισσότερα

stories ig