4 Bear ETFs για Shorting the Market

Αν το ανατιμητική αγορά διαρκέσει τον Μάρτιο του 2019, θα διαρκέσει για 10 ολόκληρα χρόνια. Με το επόμενο αρκούδας αγοράς με μεγάλη καθυστέρηση, οι επενδυτές ενδιαφέρονται όλο και περισσότερο να προστατεύσουν τα κέρδη τους με αντιστάθμιση στρατηγικές. Σύντομες εκπτώσεις του συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που συνδέονται με την χρηματιστηριακούς δείκτες είναι μία μέθοδος. Εξαγορά βάλε επιλογές σε έναν δείκτη ή στις μεμονωμένες μετοχές σε ένα χαρτοφυλάκιο είναι άλλο. Μια άλλη προσέγγιση είναι απλώς να μειωθούν οι μετοχές γενικά και να εναλλάσσονται οι υπόλοιπες μετοχές σε περισσότερες αμυντικός ή μετοχών αξίας. (Για περισσότερα, δείτε επίσης: 4 τρόποι για να αποφύγετε μεγάλες απώλειες στην επόμενη ύφεση: JPMorgan.)

Για όσους προτιμούν να κάνουν αντιστάθμιση μέσω ανοικτών πωλήσεων, μπορούν να αγοράσουν α σύντομο ETF που πραγματοποιεί τις ανοικτές πωλήσεις και έχει σχεδιαστεί για να αντιστρέφει την απόδοση ενός δείκτη (για παράδειγμα, εάν ο δείκτης είναι μειωμένος κατά 10%, το αμοιβαίο κεφάλαιο αυξάνεται κατά 10%). Τα πιο δημοφιλή σύντομα ETF (ονομάζονται επίσης bear ETF ή αντίστροφα ETF).

σημεία αναφοράς συνδέονται με καυτές μετοχές τεχνολογίας και επιδιώκουν να προσφέρουν θετικές αποδόσεις που είναι πολλαπλάσιες της όποιας πτώσης σε αυτά τα σημεία αναφοράς, Οι αναφορές του Barron. Εν τω μεταξύ, υπάρχουν μόνο τέσσερις διαχειρίζεται ενεργά Τα σύντομα ETF που χρησιμοποιούν πιο εξελιγμένες προσεγγίσεις για να κάνουν καλύτερα από την απλή αναστροφή της απόδοσης ενός δείκτη, προσθέτει ο Barron's. Αυτά παρατίθενται στον παρακάτω πίνακα.

Ένας νέος τρόπος για να στοιχηματίσετε ενάντια στην αγορά

Όνομα ETF	Καρδιά
AdvisorShares Dorsey Wright Short ETF	DWSH
AdvisorShares Ranger Equity Bear ETF	HDGE
Virtus Enhanced Short U.S. Equity ETF	VESH
WisdomTree Dynamic Bearish ETF μετοχικού κεφαλαίου ΗΠΑ	DYB

Πηγή: Barron's

Τι έχει σημασία για τους επενδυτές

Αυτά τα ενεργά διαχειριζόμενα βραχυπρόθεσμα ETF αντιπροσωπεύουν ένα άλλο δυνητικά πολύτιμο εργαλείο που μπορούν να χρησιμοποιήσουν οι επενδυτές για να προστατεύσουν τα χαρτοφυλάκια μετοχών τους από το επόμενο κραχ της αγοράς. Όλα ακολουθούν ελαφρώς διαφορετικές προσεγγίσεις και, ως εκ τούτου, είχαν διαφορετικά αποτελέσματα στην τρέχουσα ανοδική αγορά. (Για περισσότερα, δείτε επίσης: Κορυφαία 4 αντίστροφα ETF για μια Bear Market.)

«Υπάρχει μακρά ιστορία ακαδημαϊκής έρευνας που δείχνει ότι είναι αδύναμο ορμή οι μετοχές τείνουν δραματικά υπολειτουργούν η αγορά με την πάροδο του χρόνου», όπως είπε στην Barron's ο John Lewis, ανώτερος διαχειριστής χαρτοφυλακίου στη Nasdaq Dorsey Wright. Ως αποτέλεσμα, το Dorsey Wright ETF είναι ουσιαστικά το αντίθετο από ένα ταμείο που βασίζεται στη δυναμική που παίρνει θέσεις long στις μετοχές που παρουσιάζουν την ισχυρότερη ορμή ή ανοδική κίνηση των τιμών σε σχέση με την αγορά στο σύνολό της. Αυτό το αμοιβαίο κεφάλαιο κυκλοφόρησε τον Ιούλιο και ο παρακάτω πίνακας συνοψίζει τις βασικές μεθοδολογίες που χρησιμοποίησαν οι διαχειριστές του.

Πώς ένα ETF Shorts The Market

AdvisorShares Dorsey Wright Short ETF (DWSH)

Ενεργά διαχείριση

Το ιδιόκτητο σύστημα ταξινομεί τις μετοχές με βάση τη σχετική ισχύ ή αδυναμία έναντι. η αγορά

Σορτς από 80 έως 100 πιο αδύναμα μεγάλο καπάκι και μεσαίο καπάκι μετοχών, σύμφωνα με το σύστημα κατάταξής της

Ενημερώνει το χαρτοφυλάκιό της σε εβδομαδιαία βάση, με βάση τα τελευταία αποτελέσματα του συστήματος κατάταξης

Πηγή: Barron's

Το Virtus ETF χρησιμοποιεί επίσης ποσοτικούς τύπους, εν μέρει. Το ήμισυ του χαρτοφυλακίου της υπολείπεται των πέντε τομέων που παρουσίασαν τις χαμηλότερες επιδόσεις τους τελευταίους εννέα μήνες. Το άλλο μισό αποτελείται από σύντομα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στο Δείκτης S&P 500 (SPX).

Οι διευθυντές του Ranger ETF αποδίδουν θεμελιώδεις αναλύσεις των οικονομικών αναφορών των εταιρειών για την αποκάλυψη περιπτώσεων δημιουργικής λογιστικής, όπως η «προώθηση των εσόδων τους», για να συγκαλύψει τις υποκείμενες αδυναμίες και στη συνέχεια να βραχυκυκλώσει αυτές τις μετοχές. Το Ranger ETF κυκλοφόρησε τον Ιανουάριο του 2011 και απέφερε κέρδη σε 5 από τις 6 επόμενες περιόδους πτώσης για ο S&P 500 που ήταν πολύ περισσότερο από το αντίστροφο των ποσοστιαίων απωλειών του δείκτη, ανά Barron's.

Με τη μη χρήση μόχλευση, το Ranger ETF κατάφερε να διατηρήσει τη μέση ετήσια ζημία του τα τελευταία πέντε χρόνια στο 12,5%, κατά τη διάρκεια του οποίου ο S&P 500 κέρδισε κατά μέσο όρο ετησίως 13,5%. Ένα σύντομο hedge fund που διοικούνταν από τους ίδιους διευθυντές αυξήθηκε κατά 80% καθαρά από τις αμοιβές το 2008, χωρίς χρήση μόχλευσης ή παράγωγα, ενώ ο S&P 500 υποχώρησε κατά 37%, προσθέτει η Barron's.

Το Wisdom Tree ETF χρησιμοποιεί διάφορες θεμελιώδεις αναλύσεις της αγοράς στο σύνολό της για να καθορίσει εάν θα πρέπει να υιοθετήσει μια ανοδική, ουδέτερη ή πτωτική στάση. Όταν είναι ανοδικό, το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει θέσεις long σε 100 μετοχές που ελέγχονται με βάση την ανάπτυξη και εκτίμηση μετρήσεις, αλλά αντισταθμίζει το 75% του χαρτοφυλακίου με short πωλήσεις συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης S&P 500. Όταν είναι ουδέτερο, αντισταθμίζει το 100% του χαρτοφυλακίου. Όταν είναι πτωτικό, κατέχει μόνο ομόλογα του Δημοσίου των ΗΠΑ και βραχυπρόθεσμα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης S&P 500.

Αυτήν τη στιγμή, το Wisdom Tree είναι ανοδικό και έχει μειωθεί μόνο τρεις φορές από την έναρξή του στα τέλη Δεκεμβρίου 2015, σύμφωνα με τον Barron's. Από την ίδρυσή του έως τον Σεπτέμβριο του 2018, το ETF παρέδωσε ένα σωρευτικό συνολική απόδοση 8,3%, χωρίς πτώση ακόμη, ανά Morningstar, σε σύγκριση με 50,8% για τον S&P 500.

Κοιτάω μπροστά

Τα πτωτικά ETFs που παρουσιάζονται πάνω απ' όλα έχουν σύντομο ιστορικό που δεν περιλαμβάνουν απόδοση σε μια πραγματική bear market. Επίσης, από τη φύση τους, είτε είναι πτωτικά είτε υστερούν σοβαρά στην αγορά όταν η αγορά βρίσκεται σε ανοδική πορεία. Το αν τα μελλοντικά κέρδη που δημοσιεύονται από αυτά τα ETF στην επόμενη bear market θα αντισταθμίσουν την ανοδική τους απόδοση στην αγορά είναι ένα μεγάλο άγνωστο. Επομένως, οι επενδυτές θα πρέπει να προσεγγίζουν αυτά τα κεφάλαια με προσοχή.