Chobani IPO: Η CHO σχεδιάζει να συγκεντρώσει 100 εκατομμύρια δολάρια μέχρι το τέλος του 2021

Chobani Inc. είναι περισσότερο γνωστή για το πρωτότυπο εμβληματικό προϊόν της, το γιαούρτι ελληνικού τύπου. Όμως η εταιρεία τα τελευταία χρόνια έχει επεκταθεί για να παράγει ένα ευρύ φάσμα νέων ειδών. Αυτό περιλαμβάνει νέους τύπους γιαουρτιού, συμπεριλαμβανομένων εναλλακτικών γιαουρτιών μη γαλακτοκομικών, και άλλων προϊόντων διατροφής όπως γάλα βρώμης, κρέμες καφέ γαλακτοκομικών και μη, καφές έτοιμος προς κατανάλωση και φυτικής προέλευσης ποτά.

Η Chobani υπέβαλε αίτηση για να βγει στο χρηματιστήριο μέσω αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO) τον Νοέμβριο. 17, 2021 εν μέσω αύξησης του ενδιαφέροντος των επενδυτών για εταιρείες που εστιάζουν στην υγεία και κοινωνικά υπεύθυνες. Μετά την IPO, η εταιρεία αναμένει μετοχές της τάξη Α κοινές μετοχές προς διαπραγμάτευση στο Nasdaq με το σύμβολο "CHO". Η Chobani δεν αποκάλυψε τον αριθμό των μετοχών που αναμένει να πουλήσει, την αρχική τιμή προσφοράς ή την ακριβή ημερομηνία της προσφοράς S-1 έντυπο εγγραφής που κατατέθηκε στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC

). Ενώ η Chobani είπε ότι αναμένει να συγκεντρώσει 100 εκατομμύρια δολάρια, αυτό είναι ένα ποσό που χρησιμοποιείται συνήθως στις καταχωρίσεις IPO με μοναδικό σκοπό τον υπολογισμό ενός τέλους εγγραφής. Το πραγματικό ποσό των χρημάτων που συγκεντρώνει η Chobani μπορεί να διαφέρει δραματικά από αυτόν τον αριθμό.

Η Chobani ιδρύθηκε το 2005 από τον Hamdi Ulukaya, διευθύνοντα σύμβουλο της εταιρείας (Διευθύνων Σύμβουλος) και πρόεδρος. Η Ulukaya βρήκε μια αγγελία για την πώληση ενός εργοστασίου γιαουρτιού με κλειστά ρολά στο Νέο Βερολίνο της Νέας Υόρκης που προηγουμένως ανήκε σε μεγάλο όμιλο τροφίμων. Αφού επισκέφτηκε το παλιό, υποβαθμισμένο εργοστάσιο, ο Ulukaya είδε δυνατότητες στο εργοστάσιο και τους ανθρώπους που είχαν εργαστεί στο παρελθόν εκεί. Πήρε ένα δάνειο μικρής επιχείρησης, αγόρασε το εργοστάσιο και προσέλαβε ξανά πέντε από τους πρώην υπαλλήλους. Μαζί, περιέγραψαν μια στρατηγική που θα οδηγούσε τελικά στην πώληση του πρώτου γιαουρτιού ελληνικού τύπου της εταιρείας το 2007.

Η Chobani βασίστηκε στην επιτυχία του γιαουρτιού της και άρχισε να προσφέρει μια σειρά από προϊόντα γιαουρτιού που γρήγορα απέκτησε μερίδιο αγοράς στις Η.Π.Α. Η εταιρεία λέει ότι, από την αρχή, έχει επικεντρωθεί στη δημιουργία ενός single μάρκα. Ο Διευθύνων Σύμβουλος Ulukaya θέλει η μάρκα να αντιπροσωπεύει την αφοσίωση της εταιρείας στην παραγωγή υψηλής ποιότητας, νόστιμων και υγιεινών τροφίμων, καθώς και να εργάζεται για να κάνει θετικές κοινωνικές και περιβαλλοντικές αλλαγές. Η Chobani επέκτεινε τελικά τις προσφορές προϊόντων της για να συμπεριλάβει και άλλες κατηγορίες τροφίμων, όπως γάλα βρώμης και κρέμα καφέ, που κυκλοφόρησαν και τα δύο το 2019.

Τον Οκτ. 14, 2021, η Chobani εξελέγη να αντιμετωπίζεται ως κοινωφελής εταιρεία. Αυτό σημαίνει ότι η εταιρεία πρέπει να εξισορροπήσει τα βέλτιστα οικονομικά συμφέροντα των μετόχων της με τα βέλτιστα συμφέροντα οποιωνδήποτε ενδιαφερόμενων μερών που επηρεάζονται σημαντικά από τις επιχειρηματικές της δραστηριότητες. Για το λόγο αυτό, η Chobani τώρα μπορεί να πραγματοποιήσει ορισμένες ενέργειες που δεν μεγιστοποιούν την αξία των μετόχων.

Chobani Financials

Η Chobani έδωσε πρόσφατα οικονομικά αποτελέσματα στη φόρμα εγγραφής S-1. Για το τρίτο τρίμηνο του 2021, το οποίο έληξε τον Σεπτ. Στις 25, 2021, η εταιρεία ανέφερε καθαρή ζημία 12,1 εκατομμυρίων δολαρίων, διευρυνόμενη σημαντικά από την καθαρή ζημία 1,0 εκατομμυρίων δολαρίων το προηγούμενο τρίμηνο. Οι καθαρές πωλήσεις για το τρίτο τρίμηνο αυξήθηκαν 14,9% σε ετήσια βάση (ΓΕΙΑ) στα 419,7 εκατομμύρια δολάρια. Τα προσαρμοσμένα κέρδη της Chobani προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και αποσβέσεων (EBITDA), η οποία βασίζεται στα συνδυασμένα κέρδη των επιμέρους γεωγραφικών τμημάτων της, ήταν 42,1 εκατομμύρια δολάρια το τρίτο τρίμηνο. Αυτή ήταν μια απότομη πτώση στα προσαρμοσμένα EBITDA σε σχέση με το ίδιο τρίμηνο του προηγούμενου έτους.

Οι καθαρές πωλήσεις της Chobani στη Βόρεια Αμερική αποτελούν περίπου το 91% των συνολικών καθαρών πωλήσεων. Οι διεθνείς καθαρές πωλήσεις αντιπροσωπεύουν το υπόλοιπο 9%. Το προσαρμοσμένο EBITDA για το τμήμα της Βόρειας Αμερικής αντιπροσωπεύει σχεδόν το 90% του προσαρμοσμένου EBITDA σε επίπεδο εταιρείας. Οι διεθνείς πωλήσεις αποτελούν το υπόλοιπο 10%. Η Chobani είπε ότι έχει υποστεί μείωση στις πωλήσεις ορισμένων προϊόντων σε ορισμένες αγορές που έχουν επηρεαστεί από την πανδημία COVID-19.

Τα τελευταία πέντε χρόνια, η Chobani αύξησε τις ετήσιες καθαρές πωλήσεις της από 1,3 δισεκατομμύρια δολάρια το οικονομικό έτος 2016 (FY) σε 1,4 δισεκατομμύρια δολάρια το οικονομικό έτος 2020. Ωστόσο, η ανάπτυξη ήταν άνιση εκείνη την περίοδο. Οι ετήσιες καθαρές πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 7,0% το 2017 πριν υποχωρήσουν κατά 6,5% το 2018. Η ανάπτυξη επανήλθε το 2019 με τις καθαρές πωλήσεις να αυξάνονται κατά 3,2%. Η ανάπτυξη επιταχύνθηκε σε ρυθμό 5,2% το 2020. Η καθαρή ζημία της εταιρείας εκείνο το έτος ήταν 58,7 εκατομμύρια δολάρια, περίπου τρεις φορές μεγαλύτερη από την καθαρή ζημιά το 2019.

Το σύνολο του Chobani λογιστική αξία, η διαφορά μεταξύ του ενεργητικού και του παθητικού της, ήταν -668,3 εκατομμύρια δολάρια τον Σεπτέμβριο. 25, 2021. Το αρνητικό υπόλοιπο σημαίνει ότι οι υποχρεώσεις της εταιρείας είναι μεγαλύτερες από το ενεργητικό της που αντιπροσωπεύει αρνητικά ίδια κεφάλαια και αποτελεί κόκκινη σημαία για πολλούς επενδυτές. Σύνολο μετρητά και ισοδύναμα μετρητών στον ισολογισμό της Chobani στο τέλος του τρίτου τριμήνου ήταν 65,9 εκατομμύρια δολάρια, σημειώνοντας πτώση 27,2% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο.

Η Chobani σχεδιάζει να χρησιμοποιήσει τα καθαρά έσοδα από κεφάλαια που συγκεντρώθηκαν στο IPO για τα ακόλουθα: αποπληρωμή χρέους. αγορά τμημάτων κατηγορίας Β της Chobani Global Holdings LLC, του προκατόχου της εταιρείας, που κατέχονται έμμεσα από τον ιδρυτή, τον διευθύνοντα σύμβουλο και τον πρόεδρο Ulukaya. αγορά μονάδων κατηγορίας Μ από ορισμένα στελέχη· και να χρηματοδοτήσει ένα μέρος της αντιπαροχής που οφείλεται στο Ταμείο Συνταξιοδοτικών Σχεδίων Υγείας του Οντάριο (HOOPP) που σχετίζεται με συγχώνευση της HOOPP Capital Partners (Greek) LLC στο Chobani.

Μία από τις βασικές μετρήσεις της Chobani είναι το μερίδιο αγοράς της στην αγορά γιαουρτιού των ΗΠΑ. Αυτό το μερίδιο αγοράς αυξήθηκε σταδιακά τα τελευταία χρόνια. Το πρώτο τρίμηνο του 2018, το μερίδιο της εταιρείας στην αγορά γιαουρτιού των ΗΠΑ ήταν 17,1%. Έκτοτε, η Chobani κερδίζει σταθερά μερίδιο αγοράς. Αυξήθηκε στο 17,8% το πρώτο τρίμηνο του 2019, στο 18,6% το πρώτο τρίμηνο του 2020 και στη συνέχεια στο 20,1% στο τέλος του τρίτου τριμήνου του 2021.

Chobani Key Financials
Το τρίμηνο έληξε Σεπτ. 25, 2021	Το τρίμηνο έληξε Σεπτ. 26, 2020
Καθαρές πωλήσεις ($M)	419.7	365.4
Καθαρή Ζημιά ($M)	12.1	1.0
Συνολικό μερίδιο αγοράς γιαουρτιού ΗΠΑ (%)	20.1	19.0

^{Πηγή: Έντυπο Chobani S-1}

Πόσο αξίζει το Chobani;

Στις αρχές Ιουλίου 2021, η Chobani υπέβαλε εμπιστευτικά αίτηση για IPO. Άτομα που γνωρίζουν το θέμα είπαν στο Reuters ότι η αξία της εταιρείας μπορεί να ξεπεράσει τα 10 δισεκατομμύρια δολάρια. Επτά χρόνια νωρίτερα, τον Απρίλιο του 2014, η εταιρεία εξασφάλισε δάνειο 750 εκατομμυρίων δολαρίων από την εταιρεία private equity TPG Capital. Ενώ ο γύρος χρηματοδότησης δεν βασίστηκε σε κάποια συγκεκριμένη αποτίμηση, η Chobani είπε τότε ότι η επιχείρησή της άξιζε περίπου 5 δισεκατομμύρια δολάρια.

Οι κύριοι θεσμικοί μέτοχοι της Chobani είναι η HOOPP και η FHU U.S. Holdings LLC, η οποία ελέγχεται από την Ulukaya. Έτσι, η εταιρεία ανήκει επί του παρόντος στην Ulukaya, τους υπαλλήλους και την HOOPP.

Chobani Βασικοί ανταγωνιστές και πρόσθετα στοιχεία IPO

Η Chobani αντιμετωπίζει ανταγωνισμό σε όλο το χαρτοφυλάκιο προϊόντων της από μεγάλες εθνικές και διεθνείς εταιρείες, καθώς και από ορισμένους μικρότερους κατασκευαστές και μάρκες ιδιωτικής ετικέτας. Μερικοί από τους ανταγωνιστές της περιλαμβάνουν τις μάρκες γιαουρτιού Yoplait και Dannon, η τελευταία από τις οποίες ανήκει στη γαλλική Danone SA (BN). Άλλοι ανταγωνιστές περιλαμβάνουν την εταιρεία γαλακτοκομικών Stonyfield Farm, την εταιρεία τροφίμων και ποτών Zen Monkey LLC και την Oatly Group AB με έδρα τη Σουηδία (OTLY).

Μετά την IPO, ο Διευθύνων Σύμβουλος Ulukaya θα κατέχει ευεργετικά την πλειοψηφία της εκκρεμούς ψήφου. Επειδή θα μπορεί να ελέγχει ορισμένα θέματα που υποβάλλονται σε ψήφο μετόχων, την εταιρεία αναμένεται να θεωρείται «ελεγχόμενη εταιρεία» όπως ορίζεται από την εταιρική διακυβέρνηση του Nasdaq πρότυπα. Αυτό σημαίνει ότι η εταιρεία δεν είναι υποχρεωμένη να συμμορφώνεται με ορισμένες απαιτήσεις της εταιρικής κυβέρνησης, όπως όπως αυτές που αφορούν ανεξάρτητους διευθυντές της εταιρείας, αποζημιώσεις στελεχών και άλλες εταιρικές θέματα.

Η κατώτατη γραμμή

Η εταιρεία τροφίμων Chobani αναμένεται να κυκλοφορήσει στο χρηματιστήριο μέσω IPO κάποια στιγμή το 2021. Η εταιρεία δεν αποκάλυψε την αρχική τιμή διάθεσης των μετοχών της ή τον συνολικό αριθμό των μετοχών που σχεδιάζει να πουλήσει. Αλλά αναμένει να συγκεντρώσει περίπου 100 εκατομμύρια δολάρια. Η αξία της εταιρείας εκτιμάται ότι είναι περίπου 10 δισεκατομμύρια δολάρια. Μετά την ολοκλήρωση της προσφοράς, οι μετοχές της Chobani θα διαπραγματεύονται στο Nasdaq με το σύμβολο "CHO".