Γιατί ο Διευθύνων Σύμβουλος της BlackRock, Fink, λέει ότι οι μετοχές βρίσκονται στο χείλος της «λιώσεως»
Αρκετοί διακεκριμένοι επενδυτές και σύμβουλοι προβλέπουν ότι υπάρχουν περισσότερα μεγάλα κέρδη μετοχών, συμπεριλαμβανομένης της BlackRock Inc. Ο Διευθύνων Σύμβουλος Larry Fink, ο οποίος λέει ότι η αγορά βρίσκεται στα πρόθυρα μιας μεγάλης «κατάρρευσης». Fink, ο οποίος ηγείται της μεγαλύτερης συμβουλευτικής εταιρείας στον κόσμο που επιβλέπει περίπου $6 τρισεκατομμύρια περιουσιακά στοιχεία, λέει ότι οι μετοχές μπορεί να ωφεληθούν από μια απότομη αλλαγή δυναμικής, καθώς τα χαμηλότερα από τα αναμενόμενα επιτόκια ωθούν τους επενδυτές πίσω σε υψηλότερες αποδόσεις μετοχών.
«Έχουμε κίνδυνο α λιώσιμο, όχι μια κατάρρευση εδώ. Παρά το πού βρίσκονται οι αγορές σε μετοχές, δεν έχουμε δει χρήματα να χρησιμοποιούνται», είπε ο Fink CNBC σε μια αναλυτική συνέντευξη. Η ανάλυση του Fink συνοψίζεται στον παρακάτω πίνακα και σε αυτήν την ιστορία.
Γιατί οι μετοχές θα λιώσουν: BlackRock’s Fink
- Fed πιο περιστασιακά από ποτέ
- Έλλειψη καλών περιουσιακών στοιχείων
- Επενδυτές που κατέχουν ποσά ρεκόρ σε μετρητά
- Τεράστια υποεπένδυση σε μετοχές καθώς οι επενδυτές έσπευσαν να αποκτήσουν σταθερό εισόδημα
- Οι επενδυτές ανέμεναν αύξηση των επιτοκίων, κάτι που δεν συμβαίνει
- Αυτές οι δυνάμεις θα μπορούσαν να πυροδοτήσουν ένα λιώσιμο
Πηγή: Larry Fink, CNBC.
Τι σημαίνει για τους Επενδυτές
Παρά την ισχυρή άνοδο 16% του δείκτη S&P 500 φέτος, ο Fink λέει ότι υπήρξε συνολική υποεπένδυση σε μετοχές καθώς οι επενδυτές συρρέουν σε σταθερού εισοδήματος στις προσδοκίες για υψηλότερα επιτόκια. Ωστόσο, η νέα φασαρία της Federal Reserve σημαίνει ότι τα επιτόκια είναι πιθανό να παραμείνουν χαμηλότερα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, δημιουργώντας έλλειψη περιουσιακών στοιχείων υψηλότερης απόδοσης.
Ο Fink αναμένει ότι οι επενδυτές σύντομα θα αφυπνιστούν στη νέα πραγματικότητα των χαμηλότερων επιτοκίων και θα αρχίσουν να ρίχνουν το ποσό ρεκόρ των μετρητών στο οποίο βρίσκονται επί του παρόντος στις μετοχές.
Ο Phil Orlando, επικεφαλής στρατηγικής για την αγορά μετοχών στην Federated Investors Inc., συμμερίζεται την άποψη του Fink. Αναμένει ότι οι μετοχές θα αυξηθούν έως και 50% από τον πάτο που έφτασαν στο τέλος του περασμένου έτους, κάτι που θα σήμαινε περισσότερο από 20% από τα τρέχοντα επίπεδά τους στον S&P 500.
Σε αντίθεση με ορισμένους επενδυτές, το Ορλάντο δεν ανησυχεί για τις αποτιμήσεις, υποστηρίζοντας ότι ο χαμηλός πληθωρισμός και οι χαμηλές αποδόσεις των ομολόγων θα επιτρέψουν πολλαπλάσια να συνεχίσει να επεκτείνεται. Ακόμα κι αν τα κέρδη του πρώτου τριμήνου χάσουν τις προσδοκίες και η αγορά υποστεί μια ελαφρά υποχώρηση, θα ήταν «μια αγοραία ανάκληση», είπε. Bloomberg.
Ιστορικά στοιχεία αντλήθηκαν από Η έρευνα του Ned Davis προτείνει επίσης πιθανή ανοδική πορεία για τις μετοχές όλο το χρόνο. Η ερευνητική εταιρεία ανέφερε ότι η άνοδος του S&P 500 σε κάθε έναν από τους πρώτους τρεις μήνες του έτους έχει συμβεί μόνο 22 φορές στο παρελθόν. Όποτε συνέβαινε ένα τέτοιο μοτίβο, ο δείκτης της ευρείας αγοράς σημείωσε κατά μέσο όρο κέρδος 7,23% τους επόμενους εννέα μήνες. Η συγκεκριμένη απόδοση, φυσικά, διέφερε πολύ σε καθεμία από τις 22 περιπτώσεις.
Κοιτάω μπροστά
Καθώς η δυναμική μετατοπίζεται ξανά στις μετοχές, ορισμένοι επενδυτές υποστηρίζουν ότι ο τομέας της τεχνολογίας θα μπορούσε να είναι ένας από τους μεγαλύτερους ωφελούμενους. Το Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) έχει αυξηθεί σχεδόν 25% μέχρι στιγμής φέτος, και ο Matt Maley του Miller Tabak λέει η Netflix Inc. (NFLX) και η Facebook Inc. (FB) είναι τοποθετημένο για μεγάλα ξεσπάσματα ενώ ο Mark Tepper του Strategic Wealth Partners επιλέγει την Amazon.com Inc. (AMZN) ως ο μεγάλος νικητής. Φυσικά, υπάρχει ένα μειονέκτημα σε όλη αυτή την αισιοδοξία. Θα πρέπει να υπενθυμίζεται στους επενδυτές ότι οι εξάρσεις - τα σήματα ανοδικής αγοράς στα τελευταία στάδια που τείνουν να οδηγούνται από τη δυναμική και όχι από τα θεμελιώδη στοιχεία - συχνά καταλήγουν σε κατάρρευση.
