Κέρδη Netflix: Τι να αναζητήσετε από το NFLX

Netflix Inc. (NFLX) αντιμετώπισε την πανδημία COVID-19 καλύτερα από πολλές άλλες εταιρείες το 2020, καθώς οι πελάτες έμειναν σπίτι και όλο και περισσότερο στράφηκαν στις υπηρεσίες ροής για ψυχαγωγία. Όμως η ανάπτυξη της εταιρείας επιβραδύνθηκε απότομα καθ' όλη τη διάρκεια του 2021. Τους τελευταίους μήνες, η εταιρεία έχει προσαρμόσει την προσέγγισή της για να αντιμετωπίσει αυτήν την επιβράδυνση, αυξάνοντας τις τιμές τις υπηρεσίες της στον Καναδά και τις ΗΠΑ, καταπολεμώντας την κοινή χρήση κωδικού πρόσβασης και εξετάζοντας ένα σχέδιο πώλησης διαφημίσεις.

Οι επενδυτές θα παρακολουθήσουν για να δουν πώς το Netflix αντιμετωπίζει αυτές τις προκλήσεις, καθώς η εταιρεία αναφέρει κέρδη στις 19 Απριλίου 2022 για το 1ο τρίμηνο του 2022. Οι αναλυτές προβλέπουν ότι το Netflix θα δει τα τριμηνιαία κέρδη ανά μετοχή (

EPS) μειώνεται για πρώτη φορά από το 4ο τρίμηνο του 2020. Τα έσοδα αναμένεται να αυξηθούν με τον πιο αργό ρυθμό σε περισσότερα από τρία χρόνια.

Οι επενδυτές θα επικεντρωθούν επίσης στις παγκόσμιες συνδρομές ροής επί πληρωμή του Netflix, ένα βασικό μέτρο της βάσης χρηστών με δυνατότητα δημιουργίας εσόδων. Η βάση συνδρομητών της εταιρείας αυξήθηκε σε περισσότερα από 200 εκατομμύρια το τέταρτο τρίμηνο του 2020, αλλά η ανάπτυξη επιβραδύνθηκε σημαντικά τα τελευταία τρίμηνα. Το 1ο τρίμηνο του 2022, οι αναλυτές προβλέπουν συνεχιζόμενη επιβράδυνση της αύξησης των συνδρομητών διαδοχικά και από έτος σε έτος (ΓΕΙΑ).

Οι μετοχές του Netflix έχουν υποαπέδωση σημαντικά στην ευρύτερη αγορά το περασμένο έτος. Μετά το ράλι που ξεκίνησε τον Αύγουστο του 2021 και κορυφώθηκε τον Νοέμβριο, οι μετοχές του Netflix έπεσαν κατακόρυφα. Η μετοχή σημείωσε περαιτέρω βουτιά μετά την ανακοίνωση των τριμηνιαίων και ετήσιων κερδών του 2021 τον Ιανουάριο του τρέχοντος έτους. Οι μετοχές έχουν κινηθεί ουσιαστικά λοξά από τότε και έχουν υποχωρήσει μέχρι στιγμής τον Απρίλιο. Από τις 13 Απριλίου 2022, η μετοχή του Netflix παρείχε συνολική απόδοση 1 έτους -36,7%, πολύ κάτω από τη συνολική απόδοση του S&P 500 του 7,4%.

Ιστορικό κερδών Netflix

Το Netflix σημείωσε μια δραματική ανάκαμψη το 2021 καθώς το EPS αυξήθηκε κατά 84,8%, η ταχύτερη ανάπτυξή του από το 2018. Όμως, παρά αυτόν τον εντυπωσιακό αριθμό, η ανάπτυξη επιβραδύνθηκε καθ' όλη τη διάρκεια του έτους. Το EPS του Netflix αυξήθηκε κατά 138,9% το πρώτο τρίμηνο, αλλά επιβραδύνθηκε στο 86,8% το δεύτερο τρίμηνο, στο 83,3% στο τρίτο τρίμηνο και στο 11,8% στο τέταρτο τρίμηνο. Για το 1ο τρίμηνο του 2022, οι αναλυτές προβλέπουν ότι το Netflix θα παρουσιάσει πτώση 22,9% σε ετήσια βάση σε EPS.

Η απόδοση εσόδων του Netflix τα τελευταία τρίμηνα αντικατοπτρίζει τη γενική επιβράδυνση που σημειώνεται στην αύξηση των συνδρομητών του. Καθ' όλη τη διάρκεια του έτους 2019 και του 2020, η εταιρεία ανέφερε σταθερή αύξηση εσόδων που κυμαίνεται περίπου από 20% έως 30% σε κάθε τρίμηνο. Αυτή η ανάπτυξη άρχισε να υποχωρεί μετά το πρώτο τρίμηνο του 2021. Η ανάπτυξη επιβραδύνθηκε από 19,4% σε ετήσια βάση το δεύτερο τρίμηνο σε 16,0% το τέταρτο τρίμηνο. Το 1ο τρίμηνο του 2022, οι αναλυτές προβλέπουν ακόμη πιο αργό ρυθμό καθώς το Netflix δημοσιεύει εκτιμώμενη αύξηση εσόδων κατά 10,8%.

Βασικά στατιστικά του Netflix
Εκτίμηση για το 1ο τρίμηνο του 2022	1ο τρίμηνο 2021	1ο τρίμηνο 2020
Κέρδη ανά μετοχή ($)	2.89	3.75	1.57
Έσοδα ($B)	7.9	7.2	5.8
Συνδρομές επί πληρωμή παγκόσμιας ροής (M)	224.5	207.6	182.9

^{Πηγή: Ορατό Άλφα}

Η βασική μέτρηση

Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, οι επενδυτές θα επικεντρωθούν επίσης στις παγκόσμιες συνδρομές ροής επί πληρωμή του Netflix, γνωστές και ως παγκόσμιοι συνδρομητές ροής επί πληρωμή. Η μέτρηση υποδεικνύει τον αριθμό των παγκόσμιων χρηστών που έχουν εγγραφεί και έχουν πληρώσει για μια συνδρομή για να λαμβάνουν υπηρεσίες ροής. Επί του παρόντος, οι συνδρομές ροής είναι η κύρια πηγή εσόδων του Netflix. Όμως η ροή βίντεο έχει γίνει όλο και πιο ανταγωνιστική τα τελευταία χρόνια και το Netflix αντιμετωπίζει πλέον απειλές από ανταγωνιστές όπως η Apple Inc.AAPL) Apple TV+, Walt Disney Co. (DIS) Disney+, Amazon.com Inc. (AMZN) Amazon Prime Video και AT&T Inc. (Τ) HBO Max. Για να προσελκύσει νέους συνδρομητές, η εταιρεία ξοδεύει περισσότερα σε περιεχόμενο.

Παρά αυτόν τον ανταγωνισμό, το Netflix έχει σημειώσει σημαντική ανάπτυξη στις συνδρομές ροής επί πληρωμή τα τελευταία χρόνια. Κατά την τριετία που περιελάμβανε το πρώτο τρίμηνο του 2019 έως το 4ο τρίμηνο του 2021, οι συνδρομές του Netflix αυξήθηκαν από 148,9 εκατομμύρια σε 221,8 εκατομμύρια, σημειώνοντας αύξηση 49,0%. Ωστόσο, αυτοί οι ισχυροί αριθμοί δεν καταδεικνύουν ότι ο ρυθμός αύξησης των συνδρομητών επιβραδύνθηκε απότομα το 2021. Εκείνο το έτος, η αύξηση των συνδρομητών επιβραδύνθηκε από 13,6% το πρώτο τρίμηνο σε 8,9% το τέταρτο τρίμηνο. Το πρώτο τρίμηνο του 2022, οι αναλυτές αναμένουν ότι το επιτόκιο θα επιβραδυνθεί στο 8,1% σε ετήσια βάση.