Η Fed εκτονώνει την πίεση από το δολάριο ΗΠΑ

Σημαντικές κινήσεις

Σήμερα είναι άλλη μια ημέρα της Fed, όταν η Επιτροπή Ανοιχτής Αγοράς της Federal Reserve (FOMC) ανακοινώνει εάν το επιτόκιο στόχος μιας νύχτας θα αυξηθεί, θα παραμείνει σταθερό ή θα μειωθεί. Η σημερινή απόφαση να αποχωρήσει από το ποσοστό διανυκτέρευσης Το διαμέρισμα δεν αποτελεί έκπληξη. Η Fed είπε ότι θα είναι «υπομονετική καθώς καθορίζει ποιες μελλοντικές προσαρμογές στο εύρος στόχου για το επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων μπορεί να είναι κατάλληλο», για τους στόχους πλήρους απασχόλησης και πληθωρισμού.

Νόμιζα ότι η πιο σημαντική δήλωση της Fed είναι ότι είναι έτοιμη να κάνει προσαρμογές στα σχέδιά της για την ομαλοποίηση του ισολογισμού. Όπως κάθε άλλη τράπεζα, η Fed έχει α ισολογισμός που αντανακλά τις υποχρεώσεις και τα περιουσιακά της στοιχεία. Από την έναρξη της ποσοτική χαλάρωση το 2008, η Fed αγόραζε Ομόλογα του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ και άλλα μέσα σταθερού εισοδήματος, τα οποία αντανακλώνται στην πλευρά του ενεργητικού του ισολογισμού της (βλ. παρακάτω διάγραμμα). Εάν η Fed αρχίσει να πουλά τα τρισεκατομμύρια δολάρια σε ομόλογα που κατέχει, θα μπορούσε να οδηγήσει την τιμή των ομολόγων χαμηλότερα.

Οι επενδυτές ενδιαφέρονται για τις δυνατότητες της Fed να πουλήσει ομόλογα και να «ομαλοποιήσει» τον ισολογισμό της, επειδή η πτώση των τιμών των ομολόγων θα οδηγήσει σε υψηλότερα μακροπρόθεσμα επιτόκια. Πολλοί επενδυτές ανησυχούν ότι η αύξηση των μακροπρόθεσμων επιτοκίων θα επιβραδύνει την οικονομία των ΗΠΑ, επειδή κόστος κεφαλαίου θα αυξηθεί, αν και τα ιστορικά στοιχεία δεν δείχνουν καλή συσχέτιση μεταξύ αυτών των δύο παραγόντων.

Αναδυόμενες αγορές

Ανεξάρτητα από το αν όλοι συμφωνούν σχετικά με τον αντίκτυπο των υψηλότερων μακροπρόθεσμων επιτοκίων, ο χυδαίος τόνος στη σημερινή ανακοίνωση της Fed θεωρείται θετικός για τις Η.Π.Α. αναδυόμενες αγορές αποθέματα. Τα χαμηλότερα επιτόκια στις ΗΠΑ είναι θετικά για τις αναδυόμενες οικονομίες της αγοράς, επειδή θα πρέπει να πιέσουν η αξία του δολαρίου ΗΠΑ προς τα κάτω, γεγονός που κρατά μακριά την πίεση της εγχώριας αναδυόμενης αγοράς νομίσματα.

Όπως έχω επισημάνει τον περασμένο μήνα στο ενημερωτικό δελτίο του Chart Advisor, οι αναδυόμενες αγορές (ειδικά η Κίνα) παρουσιάζουν ήδη αυξημένη πιθανότητα υπεραπόδοσης τους επόμενους έξι μήνες. Όπως μπορείτε να δείτε στο παρακάτω διάγραμμα, το ETF iShares Emerging Market (EEM) αντικατοπτρίζει την απόδοση του δείκτη Hang Seng και επιβεβαίωσε τη δική του διπλό πάτο ξέσπασμα σήμερα. Από την εμπειρία μου, α Ρεπορτάζ Fibonacci – αγκυρωμένο στο υψηλό του διπλού πυθμένα και στο πιο πρόσφατο χαμηλό – μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να παρέχει έναν αξιόπιστο στόχο στο επίπεδο αναστροφής 161,8% του μοτίβου. Χωρίς τον αντίθετο άνεμο της ανόδου του δολαρίου, θα είναι πολύ πιο εύκολο για τις αναδυόμενες μετοχές να φτάσουν τα προηγούμενα υψηλά τους από τον περασμένο Ιούλιο.

Διαβάστε περισσότερα:

Συνεδρίαση Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς - Συνεδρίαση FOMC

Πρέπει να επενδύσετε σε αναδυόμενες αγορές;

Η Amazon χρειάζεται άλλη μια θετική αναφορά κερδών

Δείκτες κινδύνου: USD

Ο κίνδυνος που ενέχει η άνοδος του δολαρίου δεν είναι μόνο ένα ζήτημα για τις αναδυόμενες αγορές. Ανησυχώ πολύ ότι το ανοδικό δολάριο του 2018 θα συνθλίβει τον βιομηχανικό τομέα των ΗΠΑ. Εάν το δολάριο αυξάνεται έναντι των περισσότερων άλλων νομισμάτων, αυτό σημαίνει ότι οι εξαγωγές από κατασκευαστές των ΗΠΑ είναι λιγότερο ανταγωνιστικές διεθνώς. Από αυτή την άποψη, βλέπω σήμερα δύο θετικές εξελίξεις. Πρώτον, η Fed έκανε πολλά για να χαλαρώσει τους εμπόρους σχετικά με την αύξηση των επιτοκίων βραχυπρόθεσμα, κάτι που θα ωθήσει την αξία του δολαρίου χαμηλότερα.

Δεύτερον, η έκθεση κερδών από την εταιρεία Boeing (ΒΑ) σήμερα το πρωί παρείχαν πολλά καλά νέα για τους κατασκευαστές που ανησυχούν για την επιβράδυνση στην Κίνα και σε άλλες αναδυόμενες αγορές. Η Boeing ξεπέρασε τις εκτιμήσεις για κορυφαίες και κατώτερες επιδόσεις και έφτασε σε νέο ρεκόρ πωλήσεων όλων των εποχών άνω των 100 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Εάν οι βιομηχανικές επιχειρήσεις δεν βρίσκονται σε τόσο δεινή κατάσταση όπως φοβόντουσαν οι επενδυτές πριν από τα κέρδη, και το δολάριο αρχίσει να πέφτει, οι βιομηχανικές και άλλες πολυεθνικές εταιρείες θα μπορούσαν να είναι σοβαρά υποτιμημένος.

Μπορείτε να δείτε αυτή τη σχέση που έχω συζητήσει μεταξύ της αξίας του δολαρίου ΗΠΑ (κεριά) και των βιομηχανικών μετοχών (μπλε γραμμή που αντιπροσωπεύεται από το SPDR Manufacturing and Industrial ETF, XLI) στο παρακάτω διάγραμμα. Η αντίστροφη σχέση είναι ατελής, αλλά ιστορικά, μια άνοδος του δολαρίου ΗΠΑ όπως αυτή που είχαμε εμείς εμπειρία το 2018 συνήθως συνοδεύεται από υποτίμηση των βιομηχανικών αποθεμάτων και της οικονομικής αβεβαιότητα. Κάτι πολύ παρόμοιο με αυτό συνέβη το 2014 λίγο πριν από την «ύφεση των κερδών» του 2015.

Διαβάστε περισσότερα:

Ο χρυσός πλησιάζει στην αντίσταση μπροστά από τη Fed

Τι να περιμένετε από τα κέρδη της GOOGL

Η διαφορά μεταξύ επιλογών και μελλοντικών προθεσμιών

Η κατώτατη γραμμή

Αυτή η σεζόν κερδών συνεχίζει να φαίνεται καλύτερα από το αναμενόμενο, αλλά εξακολουθώ να περιμένω να δω πώς θα φαίνονται οι μετοχές των καταναλωτών μόλις το μεγαλύτερο μέρος αυτών των αναφορών δημοσιοποιηθεί στις αρχές του επόμενου μήνα πριν ολοκληρωθεί ακούγοντας το «όλα καθαρά». Εν τω μεταξύ, θα χρησιμοποιήσω τα επερχόμενα ενημερωτικά δελτία του Chart Advisor για να ρίξω μια πιο προσεκτική ματιά στα αποθέματα πετρελαίου και τις επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας καθώς η κατάσταση στη Βενεζουέλα εξελίσσεται και τα λεγόμενα "Πολική δίνη«Αυξάνει τη ζήτηση για ενέργεια και εμπορεύματα σε όλη τη Μεσοδυτική. Θα μπορούσαν να υπάρξουν μερικές ενδιαφέρουσες ευκαιρίες σε αυτές τις δύο κατηγορίες μετοχών για επενδυτές με ανοχή κινδύνου βραχυπρόθεσμα.

Διαβάστε περισσότερα:

Δοκιμάστε το παιχνίδι συναλλαγών μετοχών μας

Ποιος είναι πραγματικά ο καλύτερος μεσίτης;

Μάθετε τις βασικές στρατηγικές ανάλυσης που χρησιμοποιούνται από τους πιο επιτυχημένους επενδυτές

Σας αρέσει αυτό το άρθρο; Αντιγράψτε και κοινοποιήστε τον παρακάτω σύνδεσμο για να προσκαλέσετε φίλους να εγγραφούν στο ενημερωτικό δελτίο του Chart Advisor:

http://link.investopedia.com/join/53o/00-fwd-chartadvisor