Κέρδη Costco: Τι να αναζητήσετε από το COST

Costco Wholesale Corp. (ΚΟΣΤΟΣ) απολαμβάνει τα ταχύτερα κέρδη, έσοδα και συγκρίσιμη αύξηση πωλήσεων τα τελευταία χρόνια. Η εταιρεία έλαβε μεγάλη ώθηση από τις αυξημένες δαπάνες για τρόφιμα και αγαθά από καταναλωτές που στεγάζονται στο σπίτι τους κατά τη διάρκεια της πανδημίας. Τώρα, το επιχειρηματικό μοντέλο της Costco είναι έτοιμο να επωφεληθεί από τον υψηλότερο πληθωρισμό των τελευταίων δεκαετιών, καθώς οι καταναλωτές αναζητούν όλο και περισσότερο τα αγαθά με τη χαμηλότερη τιμή. Ενώ η ανάπτυξη της Costco επιβραδύνεται, είναι αξιοσημείωτο ότι τα έσοδα της εταιρείας εξακολουθούν να αυξάνονται ταχύτερα από ό, τι πριν από την πανδημία.

Οι επενδυτές θα παρακολουθούν για να δουν εάν η Costco μπορεί να διατηρήσει την ισχυρή οικονομική της απόδοση όταν η εταιρεία αναφέρει τα κέρδη στις 26 Μαΐου 2022 για το τρίτο τρίμηνο του 2022. οικονομικό έτος 2021 της Costco (

FY) έληξε στις 29 Αυγούστου 2021. Οι αναλυτές αναμένουν κέρδη ανά μετοχή (EPS) και τα έσοδα να αυξηθούν αλλά με βραδύτερο ρυθμό από ό, τι τα τελευταία τρίμηνα.

Οι επενδυτές θα επικεντρωθούν επίσης στη συγκρίσιμη αύξηση πωλήσεων της Costco, μια βασική μέτρηση που μετράει την αύξηση των πωλήσεων που δημιουργούνται από τα καταστήματα και τα ψηφιακά κανάλια του λιανοπωλητή που λειτουργούν για τουλάχιστον 12 μήνες. Οι αναλυτές αναμένουν ότι η τριμηνιαία συγκρίσιμη αύξηση των πωλήσεων θα παραμείνει ισχυρή, αλλά θα επιβραδυνθεί στον χαμηλότερο ρυθμό της από το τρίτο τρίμηνο του 2020.

Οι μετοχές της Costco ξεπέρασαν την απόδοση της ευρύτερης αγοράς κατά το περασμένο έτος. Παρά τις ασταθείς κινήσεις, το χάσμα απόδοσης της μετοχής με την αγορά διευρύνθηκε σταδιακά από τις αρχές Ιουλίου 2021 έως τις αρχές Απριλίου 2022. Ωστόσο, η μετοχή έχει υποχωρήσει σημαντικά από τότε που κορυφώθηκε τον Απρίλιο και η διαφορά απόδοσής της με την αγορά έχει μειωθεί σημαντικά. Οι μετοχές της Costco παρείχαν συνολική απόδοση 14,9% το περασμένο έτος, πάνω από τη συνολική απόδοση του S&P 500 -5,3%.

Ιστορία κερδών Costco

ανέφερε η Costco Κέρδη 2ου τριμήνου 2022 αποτελέσματα που ξεπέρασαν τις προσδοκίες των αναλυτών. Το EPS αυξήθηκε 36,5% σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο, ο ταχύτερος ρυθμός του από το τρίτο τρίμηνο του 2021. Τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 15,9% σε ετήσια βάση (ΓΕΙΑ), ο χαμηλότερος ρυθμός του από το δεύτερο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2021. Η εταιρεία είπε ότι παρουσίασε αυξήσεις πωλήσεων στις διάφορες επιχειρηματικές της κατηγορίες. Ωστόσο, οι αυξήσεις ήταν ισχυρότερες στη βενζίνη, στα επιχειρηματικά κέντρα και στις ταξιδιωτικές επιχειρήσεις. Οι πωλήσεις συνέχισαν επίσης να επηρεάζονται από τον υψηλότερο από τον αναμενόμενο πληθωρισμό.

Σε 1ο τρίμηνο 2022, τα κέρδη και τα έσοδα της Costco ξεπέρασαν τις συναινετικές εκτιμήσεις. Το EPS αυξήθηκε 13,5% σε ετήσια βάση, ο χαμηλότερος ρυθμός του από το δεύτερο τρίμηνο του 2021. Τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 16,7% σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο, συνεχίζοντας την επιβραδυντική τάση που ξεκίνησε το προηγούμενο τρίμηνο. Η εταιρεία είπε ότι οι πωλήσεις για όλες τις βασικές κατηγορίες εμπορευμάτων της αυξήθηκαν, αλλά ότι οι αυξήσεις ήταν ισχυρότερες σε είδη εκτός διατροφής, βενζίνη και είδη ταξιδιού. Σημείωσε επίσης ότι το κόστος των εμπορευμάτων συνέχισε να επηρεάζεται από τον πληθωρισμό.

Οι αναλυτές αναμένουν ότι η αύξηση στα κέρδη και τα έσοδα της Costco θα επιβραδυνθεί το τρίτο τρίμηνο του 2022. Το EPS αναμένεται να αυξηθεί κατά 10,5% σε ετήσια βάση, ο χαμηλότερος ρυθμός των τελευταίων πέντε τριμήνων. Τα έσοδα αναμένεται να αυξηθούν κατά 13,2% σε ετήσια βάση, ο χαμηλότερος ρυθμός από το τελευταίο τρίμηνο του 2020. Για ολόκληρο το έτος 2022, οι αναλυτές αναμένουν ότι το EPS θα αυξηθεί κατά 17,0% ενώ τα έσοδα θα αυξηθούν κατά 13,7%. Αν και επιβραδύνθηκε από το προηγούμενο έτος, θα ήταν ο δεύτερος ταχύτερος ρυθμός ανάπτυξης για τα ετήσια κέρδη και τα έσοδα σε τουλάχιστον έξι χρόνια.

Βασικά στατιστικά Costco
Εκτίμηση για το 3ο τρίμηνο του 2022	3ο τρίμηνο 2021	3ο τρίμηνο 2020
Κέρδη ανά μετοχή ($)	3.04	2.75	1.89
Έσοδα ($B)	51.3	45.3	37.3
Συγκρίσιμη αύξηση πωλήσεων (%)	11.1	20.6	4.8

^{Πηγή: Ορατό Άλφα}

Η βασική μέτρηση

Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, οι επενδυτές θα παρακολουθούν επίσης στενά την Costco's συγκρίσιμες πωλήσεις ανάπτυξη. Ο έμπορος λιανικής, ο οποίος λειτουργεί με βάση ένα μοντέλο που βασίζεται στην ιδιότητα μέλους, ορίζει τις συγκρίσιμες πωλήσεις ως καθαρές πωλήσεις που παράγονται από τη συνδρομή του αποθήκες (συμπεριλαμβανομένων μετεγκαταστάσεων, ανακατασκευών και επεκτάσεων), καθώς και ιστοσελίδες ηλεκτρονικού εμπορίου που λειτουργούν για πάνω από ένας χρόνος. Η αύξηση των συγκρίσιμων πωλήσεων επιτυγχάνεται μέσω της αύξησης της συχνότητας αγορών από νέα και υπάρχοντα μέλη καθώς και του ποσού που ξοδεύουν ανά επίσκεψη. Όταν οι συγκρίσιμες πωλήσεις αυξάνονται, είναι σημάδι ότι τα υπάρχοντα κανάλια πωλήσεων δεν έχουν ακόμη κορεστεί στην τοπική αγορά ούτε αυτές οι πωλήσεις είναι κανιβαλισμένος από τα καταστήματα της εταιρείας που άνοιξαν πρόσφατα.

Η ετήσια συγκρίσιμη αύξηση πωλήσεων της Costco από το 2017 έως το 2020 ήταν κατά μέσο όρο περίπου 6,9%. Αυτή η ανάπτυξη επιταχύνθηκε σημαντικά στο 16,0% το 2021 από 7,7% το 2020. Όμως ο ρυθμός άρχισε να επιβραδύνεται αφού η ανάπτυξη κορυφώθηκε στο 20,6% το τρίτο τρίμηνο του 2021. Η συγκρίσιμη αύξηση των πωλήσεων επιβραδύνθηκε στο 15,5% σε ετήσια βάση το τελευταίο τρίμηνο του 2021. Στη συνέχεια, η ανάπτυξη επιβραδύνθηκε ξανά σε ρυθμό 15,0% το πρώτο τρίμηνο του 2022 και ξανά στο 14,4% σε ετήσια βάση το δεύτερο τρίμηνο. Για το τρίτο τρίμηνο του 2022, οι αναλυτές προβλέπουν ότι οι συγκρίσιμες πωλήσεις θα αυξηθούν κατά 11,1% σε ετήσια βάση. Για ολόκληρο το έτος 2022, οι αναλυτές αναμένουν ότι οι ετήσιες συγκρίσιμες πωλήσεις θα αυξηθούν κατά 12,0%. Ακόμη και με τη γενική τάση της Costco για τριμηνιαία επιβράδυνση, θα εξακολουθεί να είναι ο δεύτερος ταχύτερος ρυθμός ανάπτυξης σε τουλάχιστον έξι χρόνια.