Η Berkshire Hathaway αγωνίζεται ενάντια στην ευρύτερη αγορά

Παρά τη μέτρια υστέρηση του χρηματιστηρίου τα τελευταία χρόνια, του Γουόρεν Μπάφετ Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) εξακολουθεί να θεωρείται ως μία από τις κορυφαίες εταιρείες των ΗΠΑ, ένα πρότυπο για άλλες εταιρείες που πρέπει να ακολουθήσουν και για τους επενδυτές να κατέχουν. Αλλά το 2019, το Berkshire συντρίφτηκε από το S&P 500, η οποία έχει αυξηθεί σχεδόν κατά 20% ενώ η Berkshire έχει σημειώσει άνοδο λίγο περισσότερο από 1%. Αυτό έρχεται καθώς κάποτε μεγάλοι κάτοχοι πωλούν ένα από τα μεγαλύτερα επενδυτικά κεφάλαια της χώρας, το Όρεγκον Ταμείο Συνταξιοδότησης Δημοσίων Υπαλλήλων, το οποίο έχει περικόψει τα δύο πέμπτα των μετοχών του στο Berkshire, καθώς που περιγράφεται από Barron's.

Οι μετοχές της Berkshire Hathaway, που διευθύνεται από έναν από τους πιο θρυλικούς επενδυτές και φιλάνθρωπους της εποχής μας, υστερούν πλέον σημαντικά στην ευρύτερη αγορά καθώς ο S&P 500 φτάνει σε νέα υψηλά το 2019.

Ποιος θα είναι ο επόμενος Μπάφετ;

Η ηγεσία του Μπάφετ και του επί χρόνια συνεταίρου του Τσάρλι Μάνγκερ, είναι μια δύσκολη, αν όχι αδύνατη, πράξη που πρέπει να ακολουθηθεί. Η μετοχή της Berkshire υποφέρει εν μέρει λόγω των ανησυχιών των επενδυτών σχετικά με την ηλικία του Μπάφετ, γεγονός που δημιουργεί ερωτήματα σχετικά με ποιος θα είναι ο επόμενος Διευθύνων Σύμβουλος, πώς θα ξοδέψουν τον αυξανόμενο σωρό μετρητών της Berkshire και πώς θα διαχειριστούν μια κακή επένδυση απόφαση.

Καθώς ο Μπάφετ πλησιάζει τα 89α γενέθλιά του τον Αύγουστο, πολλοί αναμένουν ότι θα διορίσει ένα από τα δύο κορυφαία στελέχη της Berkshire – είτε Ο Greg Abel, ο Διευθύνων Σύμβουλος της Berkshire Hathaway Energy Co., ή ο Ajit Jain, πρόεδρος Ασφαλιστικών Λειτουργιών της Berkshire Hathaway. Το 2015, ο Μπάφετ είπε ότι είχε το «κατάλληλο άτομο» για να τον διαδεχθεί ως Διευθύνων Σύμβουλος, «έτοιμος να αναλάβει τη δουλειά την επόμενη μέρα μετά τον θάνατο ή την παραίτησή μου». Ποτέ δεν έδωσε λεπτομέρειες σε αυτά τα σχόλια.

Όποιος αναλάβει το ρόλο θα πρέπει να αποφασίσει πώς θα ξοδέψει πάνω από 110 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά. Ενώ ο Buffett άφησε να εννοηθεί ότι θα ήθελε να κάνει μια άλλη μεγάλη εξαγορά, το ράλι της αγοράς κάνει λεπτές επιλογές ανάμεσα σε ακριβούς στόχους. Αυτό το άτομο θα έχει επίσης σημαντικό ρόλο μια κοινή επιχείρηση υγειονομικής περίθαλψης με την Amazon.com Inc. (AMZN) και JPMorgan Chase & Co. (JPM) που ονομάζεται Haven, με σκοπό τη μείωση του κόστους υγειονομικής περίθαλψης για τους εργαζόμενους.

Λάθος Kraft Heinz

Ο Μπάφετ υπέστη «μαύρο μάτι φήμης και οικονομικής φήμης» νωρίτερα το 2019 χάρη στην απώλεια χαρτιού 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων που η εταιρεία με έδρα την Ομάχα της Νεμπράσκα κατέγραψε όταν η Kraft Heinz Co.KHC), ο μαχόμενος γίγαντας των βασικών καταναλωτών και μία από τις μεγαλύτερες επενδύσεις της Berkshire, βυθίστηκε. Η εταιρεία δημοσίευσε απομείωση 15,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων για τα εμπορικά σήματα Kraft και Oscar Mayer και άλλα περιουσιακά στοιχεία, μείωσε το μέρισμά της και είπε ότι SEC ερευνούσε τον λογαριασμό του.

Το 2015, ο Buffett υποστήριξε τη συγχώνευση των H.J. Heinz και Kraft Foods Group που δημιούργησαν την εταιρεία. Τώρα λέει ότι η Berkshire υπερπλήρωσε για την Kraft, αλλά δεν πρόσφερε κανένα σχέδιο για την έξοδο από την επένδυση. Οι μετοχές του κολοσσού των συσκευασμένων τροφίμων υποχώρησαν πάνω από 46% τους τελευταίους 12 μήνες, χαμηλότερα κοντά στο 26% το 2019.

Η Kraft δεν είναι η μόνη από τις συμμετοχές της Berkshire που υστερεί από το ράλι της ευρύτερης αγοράς φέτος. Wells Fargo Corp. (WFC) μία από τις αγαπημένες μετοχές του Buffett, έχει επίσης υποαποδόσεις. Η Wells Fargo αντιμετωπίζει μια σημαντική πρόκληση για να βρει τον κατάλληλο ηγέτη που θα τη βοηθήσει να καθαρίσει την εικόνα της μετά από μια σειρά σκανδάλων. Τούτου λεχθέντος, η Apple Inc. (AAPL), η μεγαλύτερη συμμετοχή της Berkshire, σημειώνει άνοδο 32,4% YTD.

Ταμείο συντάξεων μειώνει το μερίδιο της Berkshire

Το δεύτερο τρίμηνο, το Ταμείο Συνταξιοδότησης Δημοσίων Υπαλλήλων του Όρεγκον μείωσε τη συμμετοχή του στο Berkshire πουλώντας πάνω από 140.000 μετοχές Κατηγορίας Β. Το συνταξιοδοτικό ταμείο, το οποίο κατατάσσεται στο Νο. 42 στη λίστα με τις μεγαλύτερες δημόσιες συντάξεις στον κόσμο με βάση τα περιουσιακά στοιχεία, κατέχει τώρα περίπου 223.000 μετοχές Κατηγορίας Β της Berkshire. Από την πώληση του δεύτερου τριμήνου, οι μετοχές της Berkshire έχουν βυθιστεί ακόμη περισσότερο.

Κοιτάω μπροστά

Ενώ οι αρκούδες φοβούνται ότι οι επενδυτές της Berkshire έχουν εξαρτηθεί υπερβολικά από την ατομική ηγεσία και το παρελθόν του Μπάφετ επιτυχίες, παραβλέποντας τα ζητήματα που αντιμετωπίζει σήμερα η Berkshire, άλλοι παραμένουν αισιόδοξοι για το μέλλον της συσφαιρώνω.

«Η μετοχή αποτιμάται πολύ φθηνά, δεδομένων των μακροπρόθεσμων ευκαιριών ανάπτυξης στις ασφαλίσεις, στο Burlington Northern, και στις επιχειρήσεις κατασκευής, παροχής υπηρεσιών και λιανικής πώλησης. Υπάρχει επίσης η δυνατότητα δημιουργίας αξίας μέσω σημαντικών εξαγορών και επαναγορών μετοχών», σύμφωνα με τον αναλυτή της Barclays, Jay Gelb. Μια προηγούμενη ιστορία της Investopedia περιέγραψε πέντε λόγους για τους οποίους οι θαυμαστές του Buffett βλέπουν τη μειωμένη αξία της Berkshire ως μια ελκυστική στιγμή για αγορά.