5 τρόποι με τους οποίους οι ταύροι υποτιμούν τη ζημιά του εμπορικού πολέμου

Οι ταύροι στη Wall Street υποτιμούν δραστικά τόσο τους βραχυπρόθεσμους όσο και τους μακροπρόθεσμους κινδύνους για το χρηματιστήριο και την ευρύτερη οικονομία που απορρέουν από μια κλιμάκωση εμπορικός πόλεμος. Παρά αυξημένη τιμολόγια Όσον αφορά τις εισαγωγές από την Κίνα και την απειλή των δασμών στα μεξικάνικα προϊόντα, ο S&P 500 έχει υποχωρήσει μόλις 5% από την κορυφή του και εξακολουθεί να πουλά σε αρκετά πλούσιες αποτιμήσεις. Ωστόσο, η γενική ισχύς του χρηματιστηρίου εν μέσω αυξανόμενων ισχυρών ανέμων φαίνεται ολοένα και πιο αβάσιμη, σύμφωνα με ορισμένους αναλυτές και αναλυτές της αγοράς.

Ακόμα και το απότομη ώθηση έλαβε η αγορά την Τρίτη καθώς ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας Τζερόμ Πάουελ υπαινίχθηκε για χαμηλότερα επιτόκια για να διατηρήσει την οικονομία σταθερά σε ύφεση μπορεί να μην είναι αρκετό για να διατηρήσει τις αυξανόμενες πτωτικές πιέσεις που προκαλούν οι αυξανόμενες εμπορικές εντάσεις προκαλώντας.

«Η πτώση των αγορών τον περασμένο μήνα έχει να κάνει με τον εμπορικό πόλεμο, αλλά δεν νομίζω ότι αυτό είναι πλήρως στην τιμή», είπε ο John Normand της JPMorgan Chase & Co.

Bloomberg. «Τα οικονομικά δεδομένα εξασθενούσαν πριν αυξηθούν οι δασμοί, οπότε δεν έχουμε δει ακόμη τις οικονομικές συνέπειες του εμπορίου». Πέντε από αυτές τις συνέπειες στον μαινόμενο εμπορικό πόλεμο σημειώνονται παρακάτω.

Τι Σημαίνει για τους Επενδυτές

Ο επικεφαλής οικονομολόγος της Morgan Stanley, Chetan Ahya, μοιράζεται παρόμοια άποψη με τον Normand. «Οι πρόσφατες συνομιλίες μου με τους επενδυτές ενίσχυσαν την αίσθηση ότι οι αγορές υποτιμούν τον αντίκτυπο των εμπορικών εντάσεων», έγραψε σε πρόσφατο σημείωμα. «Οι επενδυτές είναι γενικά της άποψης ότι η εμπορική διαμάχη θα μπορούσε να διαρκέσει περισσότερο, αλλά φαίνεται να παραβλέπουν τον πιθανό αντίκτυπό της στις παγκόσμιες μακροοικονομικές προοπτικές».

Ο Ahya σημείωσε ότι εάν οι εμπορικές εντάσεις συνεχίσουν να κλιμακώνονται στο σημείο που οι ΗΠΑ επιβάλλουν δασμούς 25% στα υπόλοιπα 300 δισεκατομμύρια δολάρια εισαγωγές από την Κίνα, προκαλώντας περαιτέρω αντίποινα από τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου, τότε είναι πιθανό οι ΗΠΑ να καταλήξουν σε ύφεση σε τρία τέταρτα ή εννέα μήνες. Η JPMorgan Chase ανέφερε ότι η πιθανότητα ύφεσης πριν ολοκληρωθεί το έτος είχε αυξηθεί στο 40% από 25% πριν από ένα μήνα.

Ο αντίκτυπος των πρόσθετων δασμών στα εταιρικά κέρδη θα μπορούσε επίσης να είναι σοβαρός. Οι αμερικανικές εταιρείες με έκθεση εσόδων στην Κίνα και το Μεξικό θα μπορούσαν να δουν εξασθένηση της ζήτησης, μείωση των εσόδων και των κερδών. Οι εταιρείες με έκθεση στο κόστος ενδέχεται να μην είναι σε θέση να μετακυλίσουν πλήρως το κόστος των τιμολογίων στους καταναλωτές, με αποτέλεσμα τη συρρίκνωση περιθώρια κέρδους.

Στρατηγικοί και στα δύο Η Bank of America και η Citigroup μείωσαν το 2019 ΚΕΡΔΗ ΑΝΑ μεριδιο (EPS) προβλέψεις για τον S&P 500 κατά 2 $ ανά μετοχή και η Bank of America εκτίμησε ότι η Ο S&P 500 θα μπορούσε να χτυπήσει έως και 30%. εάν ο Λευκός Οίκος επιβάλει πρόσθετους δασμούς στα υπόλοιπα κινεζικά προϊόντα.

Ο κλιμακούμενος εμπορικός πόλεμος θα επηρεάσει επίσης τις εγχώριες και παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού, προκαλώντας αναπροσανατολισμό των παγκόσμιων εμπορικών ροών. Οι πολυεθνικές εταιρείες θα επιβαρυνθούν με πρόσθετο κόστος μεσοπρόθεσμα καθώς αναδιαρθρώνουν τις αλυσίδες εφοδιασμού τους και αναπτύσσουν νέες πηγές εφοδιασμού. Η εταιρική εμπιστοσύνη σε ολόκληρο τον κόσμο θα επηρεαστεί, κάτι που θα επιβαρύνει την παγκόσμια συλλογική ζήτηση, σύμφωνα με τον Ahya.

Κοιτάω μπροστά

Ενώ οι πρόσφατες κινήσεις της κυβέρνησης Τραμπ έχουν ήδη ωθήσει τον εμπορικό πόλεμο σε ύψη που θα τον βάλουν Σημαντικές πιέσεις στην παγκόσμια οικονομία, παραμένει μεγάλη αβεβαιότητα ως προς το πόσο θα διαρκέσει αυτή η αρνητική πίεση τελευταίος. Πολλοί προσβλέπουν στην επερχόμενη σύνοδο κορυφής της G20 ως μια τοποθεσία όπου οι ΗΠΑ και η Κίνα μπορεί να μπορέσουν να διευθετήσουν τις διαφορές τους.