Το 60% του S&P 500 στην Bear Market: Τι συμβαίνει τώρα;
Μια ευρεία μείωση του Δείκτης S&P 500 (SPX) βάζει το 2018 σε τροχιά να είναι η χειρότερη χρονιά για το χρηματιστήριο των ΗΠΑ από το Οικονομική κρίση του 2008, και ακόμη περισσότερες βουτιές μπορεί να είναι μπροστά. «Είμαι σίγουρος ότι αυτό είναι ένα αρκούδας αγοράς», λέει ο δισεκατομμυριούχος διευθυντής επενδύσεων Jeffrey Gundlach, ιδρυτής της DoubleLine Capital LP, όπως αναφέρεται από CNBC. Εάν η οικονομία διολισθήσει ύφεση, όπως προβλέπουν ορισμένοι ειδικοί, η κατάσταση θα γίνει πιο άσχημη.
Η παρακάτω λίστα δείχνει πόσο μεγάλη και βαθιά ήταν η πρόσφατη πτώση της αγοράς. Περίπου το 60%, ή το 300 των μετοχών του S&P 500, βρίσκονται τώρα σε bear market, η οποία συνήθως ορίζεται ως πτώση 20% ή περισσότερο από τα πρόσφατα υψηλά.
The Carnage In The S&P 500
- 60% των μετοχών του S&P 500, ή 300, μειώθηκαν κατά 20% ή περισσότερο
- 34%, ή 169, μειωμένο κατά 30% ή περισσότερο
- 4%, ή 20, μειωμένο κατά 50% ή περισσότερο
- 4 από 11 S&P 500 κλάδους μειώνεται ή κάτω από το 20%.
- 3 ακόμη κλάδοι με πτώση 17% σε 18%
Πηγή: CNBC; υπολογιζόμενη πτώση έναντι Υψηλά 52 εβδομάδων.
Σημασία για τους Επενδυτές
Αποκαλώντας τον τυπικό ορισμό της bear market ως πτώση 20% "αυθαίρετο", ο Gundlach βλέπει ωστόσο άλλες εξελίξεις που δείχνουν ότι έφτασε. «Πώς οδηγείτε σε αυτό, πώς εξελίσσεται και πώς αλλάζει το συναίσθημα. Νομίζω ότι είχαμε σχεδόν όλες τις μεταβλητές που χαρακτηρίζουν μια bear market», είπε.
Ο James Bianco, πρόεδρος της Bianco Research, ανησυχεί για τα λάθη πολιτικής από την Federal Reserve μπορεί να αποτελέσει έναυσμα ύφεσης. «Οι αγορές ανησυχούν ότι δύο αυξήσεις επιτοκίων το επόμενο έτος μπορεί να είναι πάρα πολλές», είπε, σύμφωνα με άλλη CNBC κανω ΑΝΑΦΟΡΑ. «Πρέπει να είναι πολύ, πολύ προσεκτικοί ώστε να μην καταλήξουν να σπάσουν κάτι όπως είχαν κάνει στο παρελθόν με τη νομισματική πολιτική να είναι πολύ αυστηρή», πρόσθεσε.
Η ανακοίνωση της Fed για αύξηση των επιτοκίων τον Δεκέμβριο. Το 19 πυροδότησε ξεπούλημα στο χρηματιστήριο. Εκτός από την αύξηση του βραχυπρόθεσμου επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων, η Fed μειώνει τις τεράστιες διακρατήσεις ομολόγων της, οι οποίες έχουν ωθήσει τα επιτόκια σε ιστορικά χαμηλά, τονώνοντας έτσι την οικονομία και στηρίζοντας τις τιμές των χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία. Η ανατροπή αυτής της πολιτικής, ευρέως αποκαλούμενη ποσοτική χαλάρωση (QE), μπορεί να δημιουργήσει σοβαρούς αντίθετους ανέμους για την οικονομία και την αγορά το 2019, προειδοποίησε η Bianco.
Με την ομοσπονδιακή των Η.Π.Α έλλειμα προϋπολογισμού ανεβαίνουν στα ύψη, αυτοί οι αντίθετοι άνεμοι μπορεί να είναι ιδιαίτερα δυνατοί. Η Fed αναμένεται να αφήσει 271 δισεκατομμύρια δολάρια των κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ, που βρίσκονται επί του παρόντος στον ισολογισμό της, να λήξουν το 2019 χωρίς να επανεπενδύσει τα έσοδα. Εν τω μεταξύ, η ομοσπονδιακή κυβέρνηση των ΗΠΑ προβλέπεται να εκδώσει νέα ομόλογα αξίας περίπου 856 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2019, σύμφωνα με εκτιμήσεις της Societe Generale που επικαλείται η Financial Times.
Εάν ο δείκτης S&P 500 απλώς παραμείνει σταθερός μέχρι το τέλος του 2018, αυτός θα ήταν ο χειρότερος μήνας για τον S&P 500 από τον Φεβρουάριο του 2009, τον τελευταίο πλήρη μήνα του προηγούμενου αρκούδας αγοράς, αναφέρουν οι FT. Η πτώση κατά 6,2% μέχρι σήμερα στον S&P 500 θέτει το 2018 σε καλό δρόμο για να είναι το χειρότερο έτος από το έτος της οικονομικής κρίσης του 2008, όταν υποχώρησε κατά 38,5%.
Κοιτάω μπροστά
Δεδομένων όλων των αρνητικών που συσσωρεύονται, πολλοί επενδυτές μπορεί να προετοιμάζονται για το χειρότερο. Ωστόσο, ορισμένοι παρατηρητές παραμένουν ανοδικοί. «Δεν βλέπεις ύφεση όταν βλέπεις τα παγκόσμια κέρδη να εξακολουθούν να αυξάνονται», είναι η άποψη του Ryan Detrick, ανώτερος στρατηγός της αγοράς στην LPL Financial, ανά CNBC.
Ο Tom Lee, επικεφαλής της έρευνας στο Fundstrat Global Advisors, έχει καταγράψει ένα ρεκόρ ως σούπερ ταύρος που πιστεύει ότι η αγορά έχει ακόμα χρόνια ανοδική. Είπε στο CNBC ότι μια οικονομική ύφεση «δεν είναι καν κοντά» και ότι «είναι απλώς ένα μεταβατικό έτος». Πρόσθεσε, «η αγορά ταύρων φτάνει στη μέση της ζωής της».