4 λόγοι για τους οποίους οι επενδυτές υπερπληθίζουν τους FANG παρά τους κινδύνους
Σε μια εκπληκτική ανατροπή, οι επενδυτές που προκάλεσαν σχεδόν 1 τρισεκατομμύριο δολάρια απώλειες μεριδίου αγοράς στις τέσσερις μετοχές FANG εγκαταλείποντας τις το περασμένο φθινόπωρο, τώρα σπεύδουν να αποκτήσουν την Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Netflix Inc. (NFLX) και της Alphabet Inc. (GOOGL), ακόμη και όταν τα σημάδια υπερπληθυσμού απειλούν να προκαλέσουν σημαντική υποχώρηση.
Οι επενδυτές λένε ότι οι προοπτικές για τις μεγάλες τεχνολογίες έχουν μετατραπεί από πτωτικές σε ανοδικές για τέσσερις βασικούς λόγους, συμπεριλαμβανομένης μιας πιο εύστοχης Federal Reserve διατήρηση ενός περιβάλλοντος χαμηλών επιτοκίων, της συνεχώς αναπτυσσόμενης οικονομίας, σχετικά ελκυστικών αποτιμήσεων και ισχυρών προβλέψεων πωλήσεων για την τεχνολογία τιτάνες. Όλοι αυτοί οι παράγοντες συμβάλλουν στις αισιόδοξες προσδοκίες ότι οι FANG, μαζί με τεχνολογικούς ομολόγους όπως η Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corp. (MSFT), και Alibaba Group Holding Ltd. (ΜΠΑΜΠΑ), θα συνεχίσει να ξεπερνά την αγορά, όπως περιγράφεται αναλυτικά Wall Street Journal ιστορία.
Γιατί η Big Tech είναι έτοιμη να ανέβει υψηλότερα
- Dovish Federal Reserve
- Προβλέψεις για συνέχιση της οικονομικής ανάπτυξης
- Ελκυστικές αποτιμήσεις έναντι της ιστορίας
- Ισχυρές προβλέψεις πωλήσεων για techstars
- Χαμηλές προσδοκίες για το 1ο τρίμηνο
Πηγή: WSJ
«Το κλίμα δεν θα μπορούσε να είναι άλλο διαφορετικό από πέρυσι»
Περισσότεροι από 180 διαχειριστές κεφαλαίων που επιβλέπουν συλλογικά στοιχεία ενεργητικού 547 δισεκατομμυρίων δολαρίων δήλωσαν ότι θεωρούσαν τις μετοχές FANG και τους κινεζικούς γίγαντες του Διαδικτύου Baidu Inc. (BIDU), Alibaba και Tencent Holdings Ltd., ως το δεύτερο πιο πολυσύχναστο εμπόριο στην αγορά. Το στοίχημα έναντι των ευρωπαϊκών μετοχών παραμένει η πιο πολυσύχναστη συναλλαγή στον χώρο, σύμφωνα με την έρευνα της Bank of America Merrill Lynch τον Απρίλιο. Την Τρίτη, ένας επενδυτής πόνταρε 288 εκατομμύρια δολάρια σε μετοχές τεχνολογίας, ανεβάζοντας το ETF 20,1 δισεκατομμυρίων δολαρίων Vanguard Information Technology στο υψηλότερο επίπεδό του σε περισσότερους από τρεις μήνες, ανά Bloomberg.
Ενώ οι διαχειριστές κεφαλαίων συνήθως θεωρούν τον «υπερπληθυσμό» ως αρνητικό, οι παρατηρητές της αγοράς προτείνουν ότι οι τρέχουσες συνθήκες αφήνουν περιθώρια για συνέχιση ορμή. Σύμφωνα με ξεχωριστή έκθεση της BofA, οι κατανομές σε μετοχές FANG για ενεργούς διαχειριστές κεφαλαίων παραμένουν κάτω από τα επίπεδα που παρατηρήθηκαν τα τελευταία δύο χρόνια.
«Το κλίμα δεν θα μπορούσε να είναι άλλο διαφορετικό από πέρυσι», δήλωσε ο Denny Fish, διαχειριστής χαρτοφυλακίου και συνδιευθυντής του παγκόσμιου ταμείου τεχνολογίας του Janus Henderson. «Οι επενδυτές σκέφτονται τώρα ένα πιο θετικό αποτέλεσμα, είτε είναι η Κίνα είτε η Fed», πρόσθεσε. Ο κ. Fish διατηρεί «σημαντικές θέσεις» στη Microsoft, την Alphabet και την Amazon και είναι ανοδικός στο Netflix, σύμφωνα με το WSJ.
Ισχυρές προοπτικές πωλήσεων και κέρδους
Οι κορυφαίοι και οι κατώτατοι αριθμοί από τον όμιλο FANG πρόκειται επίσης να νικήσουν την ευρύτερη αγορά κατά πολύ shot, με το Facebook, το Alphabet και το Amazon να αναμένεται να σημειώσουν αύξηση πωλήσεων άνω του 20% στο σύνολό του έτος. Για σύγκριση, η μέση εταιρεία του S&P 500 αναμένεται να δει αύξηση πωλήσεων κατά μόλις 3%, σύμφωνα με την Goldman Sachs Global Investment Research. Εν τω μεταξύ, καθώς η ευρύτερη αγορά βλέπει τα κέρδη να συμπιέζονται από το υψηλότερο κόστος εισροών, το Facebook αναμένεται να αναφέρει καθαρά περιθώρια κέρδους στο 34%, σε σύγκριση με το προβλεπόμενο 11% στον S&P 500. Τα καθαρά περιθώρια κέρδους της Alphabet αναμένεται να αυξηθούν στο 23%, ενώ η Amazon προβλέπεται να αυξηθεί στο 8% από 5%.
Ο Ken Allen, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στο ταμείο επιστήμης και τεχνολογίας της T Rowe Price, υποστηρίζει ότι στην περίπτωση ενός κύκλου οικονομικής πτώσης, η οικονομική απόδοση των εταιρειών του Διαδικτύου θα πρέπει να είναι καλύτερη από οι υπολοιποι. Ο Άλεν ανέφερε επίσης ελκυστικές αποτιμήσεις, με την Amazon να διαπραγματεύεται 60 φορές τα εκτιμώμενα μελλοντικά κέρδη, από 84 φορές τον Σεπτέμβριο και το Netflix να διαπραγματεύεται 89 φορές έναντι 95 φορές.
Όσον αφορά τα επιτόκια, ένας αυξανόμενος αριθμός διαχειριστών χρήματος αναμένει από τη Fed να μειώσει τα επιτόκια μέχρι το τέλος του έτους, αφού η κεντρική τράπεζα είπε ότι θα σταματήσει τις μελλοντικές αυξήσεις φέτος.
«Σε έναν κόσμο χαμηλής ανάπτυξης, η ανάπτυξη συνεχίζει να επικρατεί», είπε ο κ. Fish.
Στο πλαίσιο της προετοιμασίας για την περίοδο αναφοράς του πρώτου τριμήνου για τους τεχνικούς, οι ταύροι λένε ότι εταιρείες όπως η Apple είναι έτοιμες για μια ανοδική έκπληξη, ανά CNBC. Ο Nick Colas, συνεπικεφαλής της DataTrek Research, σημειώνει ότι οι εκτιμήσεις της Street έχουν πέσει για τους FANG, δίνοντάς τους μια καλή ευκαιρία να ξεπεράσουν τις προσδοκίες. Η Apple, για παράδειγμα, αναμένεται να δει τα κέρδη να μειώνονται κατά 14% και οι πωλήσεις να πέφτουν κατά 6%. «Φαίνεται αρκετά χαμηλός πήχης για να νικήσει», είπε.
Τι έπεται
Ενώ οι FANG ανακτούν τη δημοτικότητά τους στην οδό, δεν έχουν πηδήξει όλοι. Οι αναλυτές της Morgan Stanley προειδοποιούν ότι οι μειωμένες φορολογικές περικοπές θα μπορούσαν να καταλήξουν στη συντριβή των αποθεμάτων λογισμικού και υλικού, ανά Business Insider. Ο Mike Wilson, επικεφαλής στρατηγικής μετοχών των ΗΠΑ στη Morgan Stanley, γράφει ότι η πτώση κεφαλαιουχικές δαπάνες είναι πιθανό να προκαλέσει αναταράξεις σε πολλές από τις ίδιες εταιρείες τεχνολογίας που επωφελήθηκαν από τις σαρωτικές μειώσεις των εταιρικών φόρων του Τραμπ.
