Προοπτικές για κατεστραμμένες μετοχές βιοτεχνολογίας το 2019
Οι μετοχές της βιοτεχνολογίας, οι οποίες έχουν υποχωρήσει 20% από το υψηλό του περασμένου έτους με βάση το ETF iShares Nasdaq Biotechnology (IBB), ενδέχεται να αντιμετωπίσει περισσότερες μειώσεις το επόμενο έτος. Ένας συνδυασμός αρνητικών αντίξοων ανέμων, συμπεριλαμβανομένης της αδύναμης αύξησης των πωλήσεων, των αναθεωρήσεων των κερδών και άλλων δυνάμεων είναι πιθανό να ταλαιπωρήσει τον πάλαι ποτέ καυτό τομέα. Μετοχές όπως η BioMarin Pharmaceutical Inc. (BMRN), Ultragenyx Pharmaceutical Inc. (ΣΠΑΝΙΟΣ), και η Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX) είναι ιδιαίτερα ευάλωτοι, σύμφωνα με τη Laura Chico του Raymond James, σύμφωνα με μια λεπτομερή ιστορία στο Barron's. Το παρακάτω γράφημα δείχνει πόσο κακή απόδοση έχει αυτή η ομάδα.
Οι Βιοτεχνολογίες Αρρωσταίνουν
- BioMarin Pharmaceutical (BMRN): -20% από υψηλό 52 εβδομάδων
- Nasdaq Biotechnology ETF (IBB): - 20%
- Ultragenyx Pharmaceutical (ΣΠΑΝΙΟ): -55%
- Vertex Pharmaceuticals (VRTX): -15%
Γιατί οι επενδυτές πρέπει να ενδιαφέρονται
Σίγουρα, πολλές μετοχές βιοτεχνολογίας σημείωσαν άνοδο στην αγορά την Πέμπτη μετά την είδηση ότι η Celgene Corp. (
CELG) έλαβε προσφορά εξαγοράς 74 δισεκατομμυρίων δολαρίων από την Bristol-Myers Squibb Co. (BMY). Αλλά δεν είναι σαφές εάν αυτό θα είναι αρκετό για να σηκώσει πολλά από αυτά τα ονόματα μακροπρόθεσμα. Καθώς οι επενδυτές άρχισαν να εγκαταλείπουν την τεχνολογία το 2018, επιστρέφοντας σε ασφαλέστερα ονόματα στον τομέα της υγείας, πολλές φαρμακευτικές εταιρείες έμειναν εκτός του ράλι. Γίγαντες της αγοράς όπως η Merck & Co.MRK) και Pfizer Inc. (PFE) ξεπέρασε τον δείκτη Dow Jones Industrial Average (DJIA) πέρυσι, αλλά ο ευρύτερος κλάδος της βιοτεχνολογίας, με επικεφαλής εταιρείες όπως η Biogen Inc. (BIIB), Gilead Sciences Inc. (ΣΥΝΤΕΧΝΙΑ) και άλλοι υπέφεραν από ανησυχίες σχετικά με τη ρύθμιση των τιμών των φαρμάκων και την προτίμηση για πιο αμυντικά ονόματα στον τομέα.Ενώ οι μετοχές βιοτεχνολογίας είναι αναμφισβήτητα φθηνές μετά την πτώση του περασμένου έτους, ο Arron (Ronny) Gal του Bernstein επισημαίνει ότι «η αποτίμηση είναι ανεπαρκής όταν οι αναθεωρήσεις κερδών ή/και οι ροές ειδήσεων είναι αρνητικές», ανά Barron's. Ο Chico προσθέτει, «με απλά λόγια, είναι δύσκολο να δεις τον όμιλο ως μια συναρπαστική αγορά, ειδικά για ονόματα με παλαιού τύπου προϊόντα που εξακολουθούν να περιλαμβάνουν σημαντικό μέρος των εσόδων». Με τις προοπτικές ανάπτυξης να παρακωλύονται, η Chico υποβάθμισε τα BioMarin, Ultragenyx και Vertex στην αγορά εκτελώ. Αν και είναι γενικά επιφυλακτική, η Chico είναι αισιόδοξη για εταιρείες όπως η Sage Therapeutics Inc. (ΣΟΦΟΣ) και Alexion Pharmaceuticals Inc. (ΑΛΞΝ). Επίσης, η Gal έχει αξιολογήσεις υπεραπόδοσης στο Mylan NV (L ΜΟΥ), Allergan plc (ΑΓΝ) και Celgene.
Η Ανάποδη
Εκτός από τους αρνητικούς οδηγούς, εξακολουθούν να υπάρχουν θετικές δυνάμεις που θα μπορούσαν να τροφοδοτήσουν τη βιοτεχνολογία, συμπεριλαμβανομένης της μεγάλης πιθανότητας ο όμιλος να ξεπεράσει τις τρέχουσες προσδοκίες, σημειώνει ο Gal. Προσθέτει ότι η πίεση από την Ουάσιγκτον σχετικά με την τιμολόγηση των φαρμάκων δεν πρέπει να επηρεάσει τον κλάδο βραχυπρόθεσμα. Η Chico είναι θετική για την πρόσβαση στις κεφαλαιαγορές για δαπάνες Ε&Α, καθώς και για τις ενέργειες της Υπηρεσίας Τροφίμων και Φαρμάκων για την έγκριση νέων φαρμάκων.
Αναζητώντας το Μέλλον
Η προοπτική εξαγορών όπως η Celgene μπορεί να μετατρέψει ορισμένες από αυτές τις βιοτεχνολογίες σε μεγάλα κέρδη για τους επενδυτές. Όμως, συνολικά, οι μετοχές της βιοτεχνολογίας έχουν απογοητεύσει εδώ και καιρό τους επενδυτές που κάνουν τραπεζικές συναλλαγές σε μια ανάκαμψη του κλάδου που δεν υλοποιήθηκε ποτέ. Παρά τις φθηνές αποτιμήσεις, μια μυριάδα κινδύνων που αντιμετωπίζει ο κλάδος θα πρέπει να δυσκολέψει ιδιαίτερα τις βιοτεχνολογίες να έχουν καλύτερη απόδοση σε μια πτωτική αγορά, απαιτώντας από τους επενδυτές να είναι επιλεκτικοί κατά την επιλογή μετοχών.
