Το Ράλι σκοντάφτει στις ανησυχίες της Fed

Κινήσεις αγοράς

Οι τιμές των μετοχών και των ομολόγων υποχώρησαν την Πέμπτη, καθώς οι προβλέψεις για πιο επιθετική αύξηση των επιτοκίων της Fed υποχώρησαν. Αυτή η μείωση στις προσδοκίες της Fed προήλθε από δύο παράγοντες, κυρίως τους της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Απόφαση για το επιτόκιο (ΕΚΤ) νωρίς την Πέμπτη.

Η ΕΚΤ άφησε τα επιτόκια αμετάβλητα, όπως ήταν ευρέως αναμενόμενο, και έδειξε επίσης την πιθανότητα μείωσης των επιτοκίων κάποια στιγμή φέτος. Ωστόσο, ο πρόεδρος της ΕΚΤ Μάριο Ντράγκι υποβάθμισε την ανάγκη για πιο δραστικά μέτρα χαλάρωσης λέγοντας ότι ο κίνδυνος Η ύφεση στην Ευρώπη είναι «αρκετά χαμηλή». Αυτή η γλώσσα ήταν κάπως έκπληξη για τους αναλυτές και τους οικονομολόγους που περίμεναν ένα περισσότερο περιστερά πλησιάζω. Οι εικασίες που προέκυψαν ότι η Fed μπορεί επίσης να είναι λιγότερο επικίνδυνη από ό, τι αναμενόταν στη συνεδρίαση της FOMC της επόμενης εβδομάδας πίεσε τις μετοχές και τα ομόλογα.

Σε αυτήν την πίεση την Πέμπτη συνέβαλε η δημοσιοποίηση στοιχείων των Η.Π.Α

παραγγελίες διαρκών αγαθών για τον Ιούνιο ήταν σημαντικά καλύτερο από το αναμενόμενο. Αν και αυτή η έκδοση δεν είναι το πιο ευρέως ακολουθούμενο από τα σημεία οικονομικών δεδομένων, προσθέτει στην πρόσφατη πληθώρα δεδομένων που υποδηλώνουν μια πιο υγιή οικονομία των ΗΠΑ από ό, τι πιστεύαμε προηγουμένως.

Με τη σειρά του, αυτό εγείρει αμφιβολίες ως προς το εάν η Fed δικαιολογείται πραγματικά να μειώσει τα επιτόκια. Ένας από τους κύριους παράγοντες που οδήγησαν τις μετοχές και τα ομόλογα σε νέα υψηλά πρόσφατα ήταν οι αυξανόμενες προσδοκίες για πιο επιθετικές περικοπές της Fed. Χωρίς αυτή την ώθηση, το ράλι έχει λιγότερους λόγους να συνεχίσει.

Και πάλι, στραφούμε στο εργαλείο FedWatch του Ομίλου CME, το οποίο δείχνει τις προσδοκίες της αγοράς για τις αλλαγές των επιτοκίων της Fed. Αν και εξακολουθεί να υπάρχει 100% πιθανότητα οποιασδήποτε μείωσης των επιτοκίων της Fed, οι πιθανότητες για μικρότερη Η περικοπή κατά 25 μονάδες βάσης έχει αυξηθεί, ενώ οι προσδοκίες για μεγαλύτερη περικοπή 50 μονάδων βάσης έχουν μειωθεί εμφανώς.

Ο αντίκτυπος στην αγορά αυτής της αλλαγής στις προσδοκίες της Fed ήταν σαφής. Οι κύριοι χρηματιστηριακοί δείκτες ήταν όλοι σημαντικά στο κόκκινο την Πέμπτη, ενώ οι τιμές των ομολόγων υποχώρησαν επίσης αποδόσεις ομολόγων αυξήθηκε λόγω της προοπτικής για δυνητικά λιγότερο επιθετικές μειώσεις επιτοκίων από τη Fed (οι αποδόσεις και οι τιμές των ομολόγων συσχετίζονται αντιστρόφως).

Παρακάτω, έχουμε ένα γράφημα του ETF του iShares 20+ ετών για Ομόλογα Δημοσίου (TLT), το οποίο δείχνει την πτώση της Πέμπτης για να αγγίξετε τον βασικό κινητό μέσο όρο 50 ημερών. Αυτό θέτει το ETF σε μια κρίσιμη συγκυρία τιμών. Το TLT εξακολουθεί να είναι εδραιωμένο σε μια ισχυρή ανοδική τάση, αλλά εάν η Fed όντως γίνει λιγότερο επιφυλακτική για την περικοπή των επιτοκίων τα επιτόκια, θα μπορούσαμε να δούμε μια πιθανή κατάρρευση κάτω από τον κινητό μέσο όρο και μια πιθανή ύφεση για τα ομόλογα.

Δεξαμενές Tesla

Ήταν μια κακή μέρα για τις αγορές συνολικά, αλλά ήταν ιδιαίτερα κακή για την Tesla, Inc. (TSLA), η οποία σημείωσε χειρότερη απ' ό, τι αναμενόταν ζημιά και ασθενέστερη του αναμενόμενου αυτοκινήτου μεικτά περιθώρια μια μέρα νωρίτερα. Οι μετοχές της Tesla σημείωσαν πτώση 14,30% την Πέμπτη, καθιστώντας την μεταξύ των μεγαλύτερων χαμένων της ημέρας.

Η προβληματική εταιρεία είδε τη μετοχή της να πέφτει δραματικά από τα τέλη του περασμένου έτους, παρόλο που η αγορά στο σύνολό της έχει σημειώσει απότομη άνοδο. Από τις αρχές Ιουνίου, η μετοχή βρίσκεται σε ανάκαμψη, ανεβαίνοντας τόσο πάνω από τον κινητό μέσο όρο 50 ημερών όσο και από ένα βασικό επίπεδο υποστήριξης/αντίστασης γύρω στα 250,00 $. Η πτώση της Πέμπτης, ωστόσο, βάζει τη μετοχή πολύ κάτω από αυτό το επίπεδο και πλησιάζει τον μέσο όρο των 50 ημερών προς τα κάτω για άλλη μια φορά. Με οποιαδήποτε συνέχεια στην απότομη πτώση των μετοχών, ένας βασικός πτωτικός στόχος είναι περίπου το χαμηλό της περιοχής των 177,00 $ στις αρχές Ιουνίου.

Διαβάστε περισσότερα:

5 Τεχνικά Προειδοποιητικά Σήματα για το Χρηματιστήριο

Τι να περιμένετε από τα κέρδη της Uber

Το όνειρο του Διευθύνοντος Συμβούλου Μασκ σβήνει καθώς η Tesla ανεβαίνει

Ευρώ κοντά σε χαμηλά δύο ετών

Όπως σημειώθηκε, η απόφαση και η ανακοίνωση της ΕΚΤ την Πέμπτη ήταν γενικά λιγότερο επιπόλαιη από ό, τι αναμενόταν. Τα επιτόκια συνδέονται άμεσα με τα νομίσματα. Ακριβώς όπως οι κινήσεις και οι προσδοκίες της Fed συνδέονται στενά με το δολάριο ΗΠΑ, οι κινήσεις της ΕΚΤ έχουν αντίκτυπο στον τρόπο με τον οποίο αυξάνεται ή πέφτει το νόμισμα του ευρώ. Αμέσως μετά την ανακοίνωση της ΕΚΤ, η οποία υποβάθμισε τις επιθετικές μειώσεις των επιτοκίων, το ευρώ ανέβηκε όπως θα περίμενε κανείς. Στη συνέχεια υποχώρησε καθώς το δολάριο ενισχύθηκε.

Όπως φαίνεται στο διάγραμμα του EUR/USD (ευρώ έναντι του δολαρίου ΗΠΑ), το ευρώ βρίσκεται κοντά σε χαμηλό δύο και πλέον ετών έναντι του δολαρίου ΗΠΑ. Στην πραγματικότητα, το ευρώ είναι εξαιρετικά αδύναμο έναντι των περισσότερων ομολόγων του. Όσον αφορά το EUR/USD, το ζεύγος νομισμάτων έχει διακανονιστεί γύρω από τη βασική υποστήριξη 1,1100. Αν και αυτή η στήριξη θα πρέπει να διατηρηθεί προς το παρόν, εάν υπάρχει οποιαδήποτε ανάλυση σε ένα ασθενέστερο ευρώ ή ισχυρότερο δολάριο, ο επόμενος βασικός στόχος προς την πτώση είναι περίπου στο 1,0900 επίπεδο υποστήριξης.

Η κατώτατη γραμμή

Αν και δεν περιμένουμε δραματικές υποχωρήσεις για τις αγορές μετοχών στον ορίζοντα, ενδέχεται να υπάρξουν κάποιες αναταράξεις βραχυπρόθεσμα, καθώς οι αγορές διευθετούν τις προσδοκίες της Fed, και ειδικά όταν η FOMC συναντηθεί στα μέσα της εβδομάδας την επόμενη εβδομάδα.

Τα αποτελέσματα των κερδών παραμένουν καλύτερα από τα αναμενόμενα συνολικά και οι εμπορικές συναντήσεις ΗΠΑ-Κίνας αναμένεται να επαναληφθούν ξανά την επόμενη εβδομάδα. Και τα δύο είναι δυνητικά υποστηρικτικά της αγοράς. Το μεγαλύτερο άγνωστο παραμένει στη Fed. Τι αναμένουν οι αγορές να κάνει και τι κάνει στην πραγματικότητα θα είναι πιθανότατα ο σημαντικότερος κινητήριος μοχλός της αγοράς για τουλάχιστον τις επόμενες τέσσερις ημέρες διαπραγμάτευσης.

Σας αρέσει αυτό το άρθρο; Αποκτήστε περισσότερα εγραφομαι για το ενημερωτικό δελτίο Chart Advisor.