Ασημένια Πέμπτη: Πώς δύο πλούσιοι έμποροι προσχώρησαν την αγορά

ο χρηματιστήριο προσελκύει το μεγαλύτερο μέρος της προσοχής των μέσων μαζικής ενημέρωσης επειδή είναι πιο εύκολο να το καταλάβετε από τον ξάδερφό του, το εμπορεύματα αγορά. Τούτου λεχθέντος, η αγορά βασικών προϊόντων έχει να πει τόσες θεαματικές ιστορίες με το χρηματιστήριο. Για παράδειγμα, ιαπωνικά έμπορος Γιασουό Χαμανάκα, γνωστός και ως "Κ. Χαλκός, «τράβηξε την προσοχή του κόσμου τη δεκαετία του 1990 όταν ήρθε στο φως η τολμηρή (και λαμπρή) προσπάθειά του να χειραγωγήσει την αγορά του χαλκού.

Ωστόσο, Χαμανάκα χτίστηκε μόνο σε ένα τέχνασμα που πρωτοστάτησαν οι αδελφοί Χαντ 20 χρόνια νωρίτερα. Ας κάνουμε ένα ταξίδι σε μια από τις μεγαλύτερες κερδοσκοπικές προσπάθειες μονοπωλώ την αγορά - και πώς πήγε στραβά.

Δύο αδελφοί δισεκατομμυριούχοι

Όταν το λάδι μεγιστάνας Ο H.L Hunt πέθανε το 1974, άφησε την απέραντη οικογένεια του δισεκατομμύρια. Δύο από τους γιους του, ο Χέρμπερτ και ο Νέλσον, πήραν την κληρονομιά των πετρελαϊκών τους χρημάτων στην αγορά εμπορευμάτων, επενδύοντας με τρόπο που ο πατέρας τους δεν είχε φανταστεί ποτέ. Οι αδελφοί Χαντ το πίστευαν

πληθωρισμός θα είχε ως αποτέλεσμα το ασήμι να γίνει καταφύγιο, όπως και ο ακριβότερος ξάδερφος του, ο χρυσός. Ο Nelson "Bunker" Hunt, συγκεκριμένα, πίστευε ότι θα υπήρχαν πληθωριστικές πιέσεις που θα κατέστρεφαν την αξία οποιωνδήποτε επενδύσεων εκφρασμένες ή συνδεδεμένες με χάρτινο νόμισμα. (Για σχετική ανάγνωση, βλ Trading Gold and Silver Futures Contracts.)

Γωνιά στην Αγορά

Το Bunker προέβλεψε τουλάχιστον δεκαπλάσια αύξηση της τιμής του αργύρου ως αποτέλεσμα της κατακόρυφης πτώσης πραγματική αξία του δολαρίου, οπότε αυτός και ο αδελφός του άρχισαν να αγοράζουν και φυσικό ασήμι μελλοντικές συμβάσεις. Αντί να κλείσει συμβόλαια με διακανονισμοί μετρητών, μια κοινή διαδικασία στην αγορά εμπορευμάτων, οι κυνηγοί παρέλαβαν το ασήμι. Στη συνέχεια απόθεσαν αυτό το ασήμι και χρησιμοποίησαν το μεγάλο τους ταμειακά αποθέματα για να αγοράσουν ακόμη περισσότερα μέλλοντα. Τα δισεκατομμύρια σε ζήτηση προκάλεσαν την άνοδο του αργύρου σε πάνω από 50 δολάρια ανά ουγγιά. Τα αδέλφια των ασημένιων σφαλμάτων συνέχισαν να παραδίδουν και δανείστηκαν για να βγάλουν ακόμη περισσότερα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στο ασήμι, όταν τα αμέσως μετρητά τους ήταν όλα δεμένα. (Μάθετε περισσότερα για το μέλλον στο δικό μας Εκπαιδευτικό Μέλλοντος.)

Διάδοση του Ασημένιου Ευαγγελίου

Αγορές ασημιού αξίας 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων αναμενόταν να κινήσουν την αγορά, αλλά οι κυνηγοί μπόρεσαν να ενισχύσουν αυτό το άλμα κατά μόχλευση η οικογενειακή περιουσία πολλές φορές. Το όνομα Hunt θεωρήθηκε εξίσου καλό με το χρυσό όσον αφορά τον δανεισμό και τα Hunt ήταν σε θέση να αποκτήσουν κεφάλαιο σε πολύ χαμηλότερα επιτόκια από άλλα κερδοσκόποι. Κήρυξαν επίσης το ασημένιο ευαγγέλιό τους ως το πραγματικό καταφύγιο στην επερχόμενη πληθωριστική πλημμύρα πλούσιοι επενδυτές σε όλο τον κόσμο και συγκεντρωμένα κεφάλαια που μετατρέπουν για να αγοράσουν περισσότερο ασήμι και συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης συμβάσεις. Ορισμένοι από τους κερδοσκόπους που βοήθησαν τους Χαντς περιλάμβαναν Σαουδάραβες επενδυτές - γεγονός που θα γινόταν σημαντικό όταν η κυβέρνηση των ΗΠΑ άρχισε να ενδιαφέρεται για τις δραστηριότητες των Κυνηγών.

Αναπτύσσεται μια σύντομη πίεση

Οι αδελφοί Hunt είχαν ήδη μειώσει σημαντικά την ποσότητα αργύρου που ήταν διαθέσιμη στην αγορά και έκαναν τη συνέχιση της αγοραστικής τους δράσης ακόμη πιο ισχυρή, αυξάνοντας την τιμή του αργύρου. Σε κάθε διαπραγμάτευση εμπορευμάτων, υπάρχουν σορτς και σορτς, αλλά σε αυτή την περίπτωση, τα σορτς ήταν πολύ υπερβολικά. ΕΝΑ κοντή πίεση αναπτύχθηκε καθώς οι αδελφοί συνέχισαν να εξαγοράζουν τις διαθέσιμες μετοχές αργύρου και να παραλαμβάνουν τα μελλοντικά τους συμβόλαια. Η θέση των Χαντς ήταν τώρα αξίας περίπου 4,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Οι άνθρωποι έβαζαν ενεστώτα νομίσματα και ασημικά για να επωφεληθούν από την υψηλή τιμή του αργύρου, προσθέτοντας στην προσφορά, αλλά είχε απομείνει λιγότερο από το ένα τρίτο της αγοράς αργύρου που δεν έκαναν οι κυνηγοί έλεγχος μέσω του μέλλοντος.

Ο θείος Σαμ μπαίνει

Η αμερικανική κυβέρνηση ανησύχησε για αυτό που είδε ως σαφή προσπάθεια χειραγώγησης των αποθεμάτων αργύρου της χώρας και για το γεγονός ότι αυτή η γωνιά που περιελάμβανε τη Μέση Ανατολή πρόσθεσε λίγο δηλητήριο στην αντίδρασή της: Εξάλλου, η πετρελαϊκή κρίση της δεκαετίας του 1970 ήταν ακόμη φρέσκια στη χώρα μυαλό. Οι ομοσπονδιακές ρυθμιστικές αρχές για τα εμπορεύματα εισήγαγαν ειδικούς κανόνες για να αποτρέψουν άλλο μακρά θέση συμβόλαια που γράφονται ή πωλούνται για συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αργύρου.

Αυτή η κίνηση σταμάτησε τους Hunts να αυξήσουν τις θέσεις τους αναστέλλοντας προσωρινά τους θεμελιώδεις κανόνες της αγοράς εμπορευμάτων. Με μακρυά παγωμένα και σορτς ελεύθερα να συσσωρεύονται, η τιμή του αργύρου άρχισε να μειώνεται. Κλήσεις περιθωρίου τα δάνεια άρχισαν να επιβαρύνουν τα αποθέματα των Χαντς σε σημείο που να πληρώνουν εκατομμύρια την ημέρα σε κλήσεις, τέλη αποθήκευσης και τόκους.

Οι τιμές του αργύρου καταρρέουν

Το όνομα Hunt, ωστόσο, κράτησε τα αδέλφια στη ζωή με εύκολους όρους για πιο βραχυπρόθεσμα κεφάλαια. Η Federal Reserve έκανε τότε ένα ασυνήθιστο βήμα: ενθάρρυνε έντονα τις τράπεζες να σταματήσουν να δανείζουν για κερδοσκοπική δραστηριότητα. Όταν κατέστη σαφές ότι η κυβέρνηση κυνηγούσε τα νυστέρια των Κυνηγών, η πίστωση τους στέρεψε. Οι ανησυχίες ότι τα Hunts μπορεί να μην είναι σε θέση να καλύψουν τα περιθώρια με νέα δάνεια και θα υποχωρήσουν (τραβώντας μαζί τους αρκετές χρηματιστηριακές εταιρείες και τράπεζες) θα ασκήσουν περαιτέρω καθοδική πίεση στην τιμή του αργύρου.

Στις 27 Μαρτίου 1980 - μια ημερομηνία που έγινε γνωστή ως «Ασημένια Πέμπτη» - οι αδελφοί Χαντ τελικά έχασαν ένα περιθώριο κλήση και η αγορά έπεσε? το ασήμι πρωτοστάτησε, πέφτοντας κάτω από τα $ 11 από τα υψηλά του $ 48,70.

Οι συνέπειες του σχεδίου των κυνηγών

Κυβερνητικοί αξιωματούχοι θεωρούσαν α διάσωσης για την αποφυγή συστημικού χάους. Ωστόσο, η δράση τέθηκε σε βέτο, επειδή οι κυβερνητικές υπηρεσίες δεν ήθελαν να θεωρηθούν ως αναδοχή επικίνδυνο οικονομικό κερδοσκοπία. Τελικά, το όνομα Hunt συνέβη και τα αδέλφια οργάνωσαν μια ιδιωτική διάσωση από μια κοινοπραξία τραπεζών και εταιρειών.

Οι κυνηγοί σύρονταν μπροστά από το Κογκρέσο, επιπλήχθηκαν, κατηγορήθηκαν για χειραγώγηση, πρόστιμα, πρόστιμο ξανά και εξαναγκάστηκαν πτώχευση. Χρειάστηκε σχεδόν μια δεκαετία για να το κάνουν ξετυλίγω όλο τους το ασήμι εκμεταλλεύσεις και ικανοποιούν πιστωτές, και ο τελικός λογαριασμός τους άφησε δισεκατομμύρια φτωχότερους - αν και εξακολουθούν να είναι πλούσιοι με τα περισσότερα πρότυπα.

Η κατώτατη γραμμή

Είτε σκόπιμα σκόπιμο να χειραγωγήσουν την αγορά είτε όχι, οι Hunts δημιούργησαν ένα φυσαλλίδα στην αγορά αργύρου που συγκλόνισε σοβαρά το χρηματοπιστωτικό σύστημα. Είτε το στοχευόμενο περιουσιακό στοιχείο είναι μετοχές, ασημένια, είτε εκτεταμένα προαστιακά σπίτια, πάρα πολύ »παράλογη πληθωρικότητα«Στην αγορά πάντα επιστρέφει για να δαγκώσει το χέρι που το ταΐζει στο τέλος.