Γιατί η Morgan Stanley ευνοεί τα θαμπά χρηματιστήρια πάνω από την τεχνολογία

Ο πληθωρισμός έχει αρχίσει να κορυφώνεται επιτέλους, αλλά είναι το αν ο πληθωρισμός «ξεμπερδεύει» ή όχι πραγματικά ανησυχεί τους επενδυτές μετοχών. Εν μέσω της αβεβαιότητας για τον πληθωρισμό, η ευρεία αγορά εκποιήσει την περασμένη εβδομάδα έχει στραφεί ο στρατηγός της Morgan Stanley, Mike Wilson προς μια πιο αμυντική στρατηγική. Προτείνει την απομάκρυνση από τον τομέα της κυκλικής τεχνολογίας και την παροχή υπηρεσιών κοινής ωφελείας, οι οποίες είναι πολύ πιο ανθεκτικές στις διακυμάνσεις της απόδοσης της συνολικής οικονομίας, σύμφωνα με στο CNBC.

Από το κλείσιμο των συναλλαγών την Τρίτη, η FAANG Οι μετοχές τεχνολογίας αυξάνονται κατά μέσο όρο 13% σε ετήσια βάση. Facebook Inc. (FB) είναι αυξημένος κατά 5% μέχρι στιγμής φέτος. Amazon.com Inc. (AMZN) είναι πάνω από 23%. Apple Inc. (AAPL) μειώνεται περίπου 3,5%. Netflix Inc. (NFLX) είναι πάνω από 38%. και τη μητρική Google της Alphabet Inc. (GOOG) είναι λίγο πάνω από 3%.

Το Utility Select Sector SPDR ETF (XLU) μειώνεται λίγο περισσότερο από 8% από την αρχή του έτους. Μεταξύ των δέκα κορυφαίων συμμετοχών της, η NextEra Energy Inc. (

ΤΟ ΓΕΝΟΣ) μειώνεται λίγο περισσότερο από 4% για το έτος. Duke Energy Corp. (DUK) μειώνεται περισσότερο από 11%. Η Dominion Energy Inc. (ρε) είναι μειωμένο περίπου 8,5%. Southern Co. (ΕΤΣΙ) είναι μειωμένο περίπου 9,5%. και Exelon Corp. (EXC) είναι λίγο κάτω από το 7,5%.

Δυσκολίες στον κλάδο της τεχνολογίας

Μην αφήσετε την πρόσφατη δύναμη στην τεχνολογία να σας τυφλώσει από αυτό που μπορεί να φέρει το μέλλον. Υποβάθμιση του τομέα της τεχνολογίας από υπέρβαρος ίσο βάρος σε μια σημείωση εκδόθηκε τη Δευτέρα, ο Wilson προειδοποίησε: «Η τεχνολογία δεν φαίνεται πολύ καλή. Στην πραγματικότητα, φαίνεται απόλυτα απαίσιο ».

Στο σημείωμά του, ο Wilson σημείωσε επίσης ότι ενώ οι αναθεωρήσεις των κερδών φαίνονταν καλές για τον S&P 500 στο σύνολό του, φαίνονται πολύ κακές για τον τομέα της τεχνολογίας. Τα κέρδη του τομέα τεχνολογίας αναθεωρούν το εύρος, ένα μέτρο που αφαιρεί τις αναθεωρήσεις προς τα κάτω από τις ανοδικές αναθεωρήσεις και στη συνέχεια διαιρεί από τις συνολικές αναθεωρήσεις, υποχώρησε κάτω από το 10%, υποδεικνύοντας ότι οι καθοδικές αναθεωρήσεις αυξάνονται σε σχέση με εκείνες των ανοδικών αναθεωρήσεις, σύμφωνα με στο Barron's.

Μεγάλο μέρος αυτής της αδυναμίας προέρχεται από το υπερβολικό απόθεμα ημιαγωγών, το οποίο αποδεικνύεται κυρίως από τα κακά αποτελέσματα πωλήσεων της Apple για το νεότερο iPhone. Οι εταιρείες λογισμικού και υπηρεσιών έχουν επίσης απεικονίζεται κακές επιδόσεις τις τελευταίες εβδομάδες. (Για να διαβάσετε περισσότερα, δείτε: Ο μακροχρόνιος αναλυτής τεχνολογίας συμβουλεύει τον τομέα υπερτιμημένο.)

Ανακύκλωση τομέα χρησιμότητας

Παρά τις αδύναμες επιδόσεις του τομέα των υπηρεσιών κοινής ωφέλειας από την αρχή του έτους, ο Wilson πιστεύει ότι ο τομέας πρόκειται να αυξηθεί. Αναβάθμισε τη βαθμολογία του για υπηρεσίες κοινής ωφέλειας σε υπέρβαρο.

Παραδοσιακά, οι μετοχές κοινής ωφέλειας θεωρήθηκαν ως πληρεξούσιο για τις τιμές των ομολόγων, πράγμα που σημαίνει ότι εάν μειωθούν οι αποδόσεις των ομολόγων, τότε τα αποθέματα κοινής ωφέλειας θα αυξηθούν. Η πρόσφατη αύξηση των αποδόσεων του Δημοσίου συνέπεσε με την πρόσφατη αδύναμη απόδοση του τομέα των υπηρεσιών κοινής ωφέλειας, αλλά ο Wilson δεν πιστεύει τρέχουσα «βιωσιμότητα του επιπέδου των αποδόσεων», υποστηρίζοντας ότι μια «επιστροφή» των αποδόσεων θα λάβει χώρα «κάποια στιγμή στο όχι πολύ μακρινό μελλοντικός," σύμφωνα με στο CNBC. (Για να διαβάσετε περισσότερα, δείτε: Πώς αντιμετωπίζουν τα ETFs κοινής ωφέλειας τις αυξανόμενες τιμές.)

Εάν έχει δίκιο, η διαπραγμάτευση μετοχών τεχνολογίας για επιχειρήσεις κοινής ωφελείας μπορεί να είναι καλή προστασία στο μεταβαλλόμενο οικονομικό περιβάλλον.