Για τις επιχειρήσεις, ο μεγαλύτερος πόνος από τις αυξήσεις επιτοκίων της Fed βρίσκεται μπροστά

Ενάμιση χρόνο μετά την εκστρατεία της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ για αντιπληθωριστικές αυξήσεις επιτοκίων με στόχο την επιβράδυνση της οικονομίας, οι εταιρείες μόλις αρχίζουν να αισθάνονται τον αντίκτυπο στα οικονομικά τους.

Αυτό σύμφωνα με μια μελέτη που κυκλοφόρησε την Τρίτη από ερευνητές της Federal Reserve Bank of Boston, η οποία έδειξε ότι ιστορικά, χρειάζονται περίπου πέντε τρίμηνα για τις αυξήσεις των επιτοκίων της Fed για να αυξηθούν οι πληρωμές τόκων επιχειρήσεις.

Η κεντρική τράπεζα άρχισε να αυξάνει το βασικό της επιτόκιο αναφοράς τον Μάρτιο του 2022 σε μια προσπάθεια να επιβραδύνει τον πληθωρισμό. Έκτοτε, η Fed αύξησε το επιτόκιο από σχεδόν μηδέν στο 5,25%. ανεβάζοντάς το στο υψηλότερο επίπεδο από το 2001 στην πιο πρόσφατη συνεδρίασή του τον Ιούλιο. Όταν η Fed αυξάνει τα επιτόκιά της, οι επιχειρήσεις πρέπει να πληρώνουν υψηλότερα επιτόκια για οποιοδήποτε χρέος κυμαινόμενου επιτοκίου έχουν και για οποιοδήποτε χρέος αναχρηματοδοτούν. Τελικά, οι εργαζόμενοι αισθάνονται τα αποτελέσματα.

«Μια αύξηση των εταιρικών επιτοκίων θα συμπιέσει τα κέρδη των εταιρειών και τελικά μπορεί να καταστήσει τις επιχειρήσεις λιγότερο ικανές να δανείζονται, επενδύουν και προσλαμβάνουν (ή διατηρούν) εργαζομένους», οι ερευνητές Falk Bräuning, Gustavo Joaquim και Hillary Stein, έγραψε.

Στα χειρότερα σενάρια, αυτό μπορεί να οδηγήσει σε οικονομική δυσπραγία και σε αθέτηση δανείων εταιρειών. Και αν η ιστορία είναι κάποιος οδηγός, η συντριπτική πλειονότητα των επιπτώσεων των αυξήσεων των επιτοκίων της Fed δεν έχει γίνει ακόμη αισθητή.

«Σε ό, τι αφορά τον τρέχοντα κύκλο, αυτό το εύρημα υποδηλώνει ότι οι περισσότερες από τις αυξήσεις των επιτοκίων εξακολουθούν να μην έχουν τροφοδοτηθεί πλήρως στα έξοδα τόκων των επιχειρήσεων», έγραψαν οι ερευνητές. «Η αρχική αύξηση των επιτοκίων κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες τον Μάρτιο του 2022 μπορεί να έχει περάσει πλήρως στην εταιρική δείκτης εξόδων τόκων, αλλά οι επιχειρήσεις δεν έχουν ακόμη δει τον πλήρη αντίκτυπο των επόμενων 5 ποσοστιαίων μονάδων του επιτοκίου αυξάνεται."

Αυτό έρχεται σε αντίθεση με άλλα μέρη της οικονομίας, όπως το αγορά κατοικίας και το τραπεζικό σύστημα, όπου τα υψηλά επιτόκια είχαν ήδη αντίκτυπο.

Η έρευνα της Fed της Βοστώνης υπογραμμίζει την αβεβαιότητα και τις απειλές που κρέμονται πάνω από την οικονομία καθώς η Fed προσπαθεί να σχεδίασε μια «μαλακή προσγείωση» από τον υψηλό πληθωρισμό που επικράτησε το 2021.