Μοντέλο Diamond-Dybvig: Theory of Bank Runs
Σε όλη τη μακρόχρονη ιστορία των τραπεζών, το φαινόμενο της τραπεζική λειτουργία έχει εμφανιστεί ως πιθανή πηγή χάους και καταστροφής, τόσο για μεμονωμένους καταθέτες όσο και για οικονομίες. Τραπεζικά τρεξίματα συμβαίνουν όταν ένας μεγάλος αριθμός πελατών με καταθέσεις σε μια τράπεζα προσπαθούν να αποσύρουν τα χρήματά τους ταυτόχρονα, συνήθως λόγω ανησυχιών για τη φερεγγυότητα της τράπεζας.
Με την πάροδο των αιώνων — και μόλις το Οικονομική κρίση του 2008—οι τραπεζικές κινήσεις έχουν οδηγήσει στην πτώχευση πολλών τραπεζών. Όμως, μόνο τις τελευταίες δεκαετίες έχουν διερευνηθεί σε μεγαλύτερο βάθος τα αίτια και οι πιθανές λύσεις για τις τραπεζικές καταστροφές.
Ένα από τα μοντέλα με τη μεγαλύτερη επιρροή που διερευνά γιατί συμβαίνουν τραπεζικές τρεξίματα και πώς μπορούν να αντιμετωπιστούν είναι το μοντέλο Diamond-Dybvig. Μάθετε περισσότερα για αυτό το σημαντικό πλαίσιο και πώς διαφέρουν οι πρόσφατες υψηλού προφίλ τρεξίματα σε ανταλλακτήρια κρυπτονομισμάτων—συμπεριλαμβανομένης της αποτυχίας του FTX τον Νοέμβριο του 2022—από τις τρέχουσες σε παραδοσιακές τράπεζες.
Βασικά Takeaways
- Ο Douglas Diamond και ο Philip Dybvig είναι οικονομολόγοι και νικητές του Βραβείου Νόμπελ 2022 στα Οικονομικά.
- Είναι γνωστοί για το μοντέλο Diamond-Dybvig of bank runs, το οποίο διερευνά το φαινόμενο των τρεξίματος των καταθετών στις τράπεζες.
- Το μοντέλο υποδηλώνει ότι μια αναντιστοιχία μεταξύ περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων και ανησυχιών σχετικά με τη ρευστότητα μπορεί να αφήσει τις τράπεζες ευάλωτες σε τρεξίματα.
- Τα τραπεζικά τρεξίματα μπορεί να προκαλούνται από τον πανικό των καταθετών, αλλά καθώς το τρέξιμο γίνεται πιο πιθανό, η ορθολογική προσέγγιση για κάθε μεμονωμένο καταθέτη είναι να προσπαθήσει να αποσύρει τα κεφάλαιά του.
- Το μοντέλο θεωρεί ότι η ασφάλιση καταθέσεων μπορεί να καταπνίξει τον πανικό και να μειώσει την πιθανότητα τραπεζικών τρεξίματος.
Ποιοι είναι ο Douglas Diamond και ο Philip Dybvig;
Douglas W. Ο Diamond και ο Philip Dybvig είναι οικονομολόγοι και καθηγητές στο Πανεπιστήμιο του Σικάγο και στο Πανεπιστήμιο της Ουάσιγκτον στο Σεντ Λούις, αντίστοιχα. Ο καθένας τους έχει εργαστεί σε διάφορους τομείς έρευνας, αλλά είναι ίσως πιο γνωστοί για μια εργασία του 1983 με τίτλο "Bank Runs, Deposit Insurance, and Liquidity." Παρουσίασε το έργο τους που έκτοτε έγινε γνωστό ως Diamond-Dybvig Μοντέλο. Diamond, Dybvig και πρώην πρόεδρος της Federal Reserve Μπεν Μπερνάνκε ήταν παραλήπτες του Βραβείου Νόμπελ 2022 στα Οικονομικά.
Τι είναι το μοντέλο Diamond-Dybvig;
Το μοντέλο Diamond-Dybvig είναι ένα οικονομικό μοντέλο που διερευνά τον ρόλο των τραπεζών ως διαμεσολαβητών που δημιουργούν ρευστές απαιτήσεις έναντι μη ρευστό περιουσιακά στοιχεία. Οι τράπεζες παρέχουν υπηρεσίες και στους καταθέτες, οι οποίοι τείνουν να προτιμούν λογαριασμούς ρευστότητας σε περίπτωση που χρειάζονται εύκολη πρόσβαση σε κεφάλαια, και δανειολήπτες, συμπεριλαμβανομένων επιχειρήσεων και ιδιωτών που πραγματοποιούν μεγάλες αγορές, οι οποίοι συχνά αναζητούν μακράς διάρκειας, χαμηλής ρευστότητας δάνεια.
Το μοντέλο προτείνει ότι οι τράπεζες δημιουργούν αξία από τις υποχρεώσεις που προσφέρουν στους πελάτες. Για μεμονωμένους καταθέτες, οι τράπεζες παρέχουν βελτιωμένο αποτέλεσμα σε σχέση με άλλες επενδυτικές επιλογές παρέχοντας στην πραγματικότητα ΑΣΦΑΛΙΣΗ. Οι τραπεζικοί καταθέτες έχουν το δικαίωμα να αποσύρουν τις καταθέσεις τους ανά πάσα στιγμή και η τράπεζα διαχειρίζεται αυτόν τον κίνδυνο σχεδόν με τον ίδιο τρόπο που θα έκανε μια ασφαλιστική εταιρεία. Οι τράπεζες παρέχουν επίσης μια πολύτιμη υπηρεσία στους δανειολήπτες ενοποιώντας κεφάλαια από πολλούς καταθέτες για να καταστήσουν δυνατά μεγάλα, μακροπρόθεσμα δάνεια.
Η Έκδοση Τραπεζικών Τραπεζών
Το μοντέλο Diamond-Dybvig υποστηρίζει ότι ο τρόπος με τον οποίο οι τράπεζες λειτουργούν θεμελιωδώς—προσφέροντας βραχυπρόθεσμες απαιτήσεις έναντι μακροχρόνιων περιουσιακών στοιχείων—τις αφήνει ευάλωτες σε τρεξίματα. Τα τραπεζικά τρεξίματα μπορεί να προκληθούν απλώς από πανικό. Καθώς οι καταθέτες ανησυχούν για τη φερεγγυότητα της τράπεζας, κινούνται προς απόσυρση των κεφαλαίων τους.
Επειδή τα δάνεια μιας τράπεζας συνήθως έχουν μακροχρόνια ωριμάνσεις, δεν μπορεί να καλέσει αμέσως τα δάνεια. Στη συνέχεια, η τράπεζα θα αναγκαστεί να ρευστοποιήσει τις επενδύσεις της, συχνά με ζημία, σε μια προσπάθεια να πληρώσει τους καταθέτες. Καθώς η τράπεζα ξεμείνει από χρήματα, οι πρώτοι καταθέτες που θα αποσύρουν κεφάλαια θα είναι επιτυχείς, αλλά αργότερα οι καταθέτες μπορεί να μην το κάνουν.
Η θεωρία των Diamond και Dybvig υποδηλώνει ότι τα τραπεζικά τρεξίματα μπορεί να είναι αυτοεκπληρούμενες προφητείες. Σε περίπτωση τρεξίματος, είναι λογικό για έναν καταθέτη να προσπαθήσει να πάρει τα χρήματά του πίσω όσο το δυνατόν γρηγορότερα, λόγω της πραγματικής πιθανότητας ότι η πολύ αργά μπορεί να σημαίνει απώλεια των χρημάτων οριστικά.
Σύμφωνα με το μοντέλο των Diamond και Dybvig, αν αρκετοί καταθέτες προσπαθήσουν όλοι να πάρουν τα χρήματά τους πίσω αμέσως, είναι Το καλύτερο συμφέρον όλων των καταθετών να κάνουν το ίδιο, παρόλο που όσο περισσότεροι καταθέτες προσπαθούν να πάρουν χρήματα πίσω, τόσο περισσότερα πιθανό α χρεοκοπία τράπεζας γίνεται.
Πώς να σταματήσετε ένα Bank Run
Ιστορικά, οι τράπεζες προσπάθησαν συχνά να σταματήσουν τις τραπεζικές διαχειρίσεις με την «αναστολή της μετατρεψιμότητας», εμποδίζοντας ουσιαστικά τους πελάτες να κάνουν αναλήψεις για να αποτρέψουν την αφερεγγυότητα. Ωστόσο, αυτή η μέθοδος, αν και είναι δυνητικά αποτελεσματική στον αποκλεισμό της εκτέλεσης, δεν αντιμετωπίζει τον υποκείμενο πανικό μπορεί να προκάλεσε το τρέξιμο εξαρχής και εξακολουθεί να έχει ως αποτέλεσμα ορισμένοι καταθέτες να μην μπορούν να έχουν πρόσβαση κεφάλαια.
Οι Diamond και Dybvig υποστηρίζουν ότι η ασφάλιση καταθέσεων είναι μια προτιμώμενη εναλλακτική προσέγγιση για τη διαχείριση των τραπεζικών τρεξίματος, αντί για τη χρήση της αναστολής της μετατρεψιμότητας. Όπως συζητήθηκε, το μοντέλο τους υποδεικνύει την αναντιστοιχία των δανειακών περιουσιακών στοιχείων και των υποχρεώσεων από καταθέσεις λόγω ανησυχιών σχετικά με τη ρευστότητα ως βασική αιτία των τραπεζικών εκμεταλλεύσεων. Θεωρούν ότι η ασφάλιση καταθέσεων που εκδίδεται από μια κεντρική τράπεζα ή μια ομοσπονδιακή κυβερνητική υπηρεσία (όπως η Federal Deposit Insurance Corp., ή FDIC) μπορεί να βοηθήσει στην επίλυση αυτού του ζητήματος.
Η ασφάλιση καταθέσεων έχει σχεδιαστεί για να επιστρέφει στους καταθέτες μέρος ή το σύνολο των χρημάτων τους σε περίπτωση τραπεζικής λειτουργίας ή αποτυχίας. Με την εγγυημένη προστασία των κεφαλαίων τους από την κυβέρνηση, οι καταθέτες είναι λιγότερο πιθανό να πανικοβληθούν λόγω ανησυχιών σχετικά με τη φερεγγυότητα μιας τράπεζας, καθιστώντας επίσης λιγότερο πιθανή την εκτέλεση. Η ασφάλιση καταθέσεων έχει μειώσει επιτυχώς τον αριθμό των τραπεζικών τρεξίματος και αποτυχιών ενισχύοντας την εμπιστοσύνη του κοινού από τότε που ιδρύθηκε το FDIC μετά την Μεγάλη ΚΑΤΑΘΛΙΨΗ.
Ωστόσο, υπάρχουν πιθανά μειονεκτήματα στην ασφάλιση καταθέσεων. Εάν οι καταθέτες εμπιστεύονται περισσότερο το τραπεζικό σύστημα, οι τράπεζες μπορεί να δοθούν κίνητρα να αναλάβουν υπερβολικό κίνδυνο, γνωρίζοντας ότι είναι απίθανο το τρέξιμο.
Λειτουργεί σε ανταλλακτήρια κρυπτονομισμάτων
Πρόσφατες εκτελέσεις υψηλού προφίλ σε ανταλλακτήρια κρυπτονομισμάτων, συμπεριλαμβανομένων των κατάρρευση του FTX στα τέλη του 2022, τονίζουν μια σημαντική διάκριση μεταξύ αυτών των χρηματιστηρίων και των παραδοσιακών τραπεζών. Το FDIC δεν παρέχει ασφάλεια καταθέσεων σε ανταλλαγές κρυπτογράφησης, ούτε η ασφάλεια FDIC καλύπτει κρυπτονομίσματα.
Λόγω της έλλειψης ασφάλισης από κυβερνητικό φορέα ή κεντρική τράπεζα, τα άτομα αποθηκεύουν τα δικά τους Τα ψηφιακά μάρκες με ανταλλακτήριο κρυπτονομισμάτων δεν έχουν τις ίδιες εγγυήσεις που έχουν οι καταθέτες σε μια ασφαλισμένη τράπεζα έχω. Επομένως, δεν υπάρχει συγκρίσιμο δίχτυ ασφαλείας για τη μείωση του πανικού και την αποφυγή μιας εκκίνησης, αφήνοντας τις ανταλλαγές κρυπτογράφησης εξαιρετικά ευάλωτες σε αυτό το φαινόμενο.
Ποιοι είναι οι Diamond και Dybvig;
Douglas W. Ο Diamond και ο Philip Dybvig είναι οικονομολόγοι και καθηγητές γνωστοί για μια σημαντική εργασία του 1983 που παρουσιάζει ένα οικονομικό μοντέλο τραπεζικών τρεξίματος και προτείνει τρόπους αποφυγής τους.
Τι λέει το μοντέλο Diamond-Dybvig για το Bank Run;
Το μοντέλο Diamond-Dybvig προτείνει ότι με τη λήψη βραχυπρόθεσμων καταθέσεων και την έκδοση μακροπρόθεσμων δανείων, οι τράπεζες μπορεί να μείνουν ευάλωτες σε τραπεζικές καταθέσεις. Ωστόσο, η ασφάλιση καταθέσεων που παρέχεται από το FDIC ή μια παρόμοια ομοσπονδιακή υπηρεσία μπορεί να είναι αποτελεσματική στην αποτροπή τραπεζικών τρεξίματος.
Πώς λειτουργεί η ασφάλιση καταθέσεων;
Το FDIC παρέχει ασφάλεια καταθέσεων για την κάλυψη ορισμένων ή όλων των κεφαλαίων που διατηρούν οι καταθέτες σε ασφαλισμένες τράπεζες. Αυτή η ασφάλιση παρέχει μια εγγύηση ότι, σε περίπτωση φυγής, οι καταθέτες δεν θα χάσουν όλα τα χρήματά τους. Αυτή η διασφάλιση μπορεί να μειώσει την πιθανότητα τραπεζικών τρεξίματος διατηρώντας την εμπιστοσύνη των καταθετών στο τραπεζικό σύστημα.
Η κατώτατη γραμμή
Το μοντέλο Diamond-Dybvig παρέχει ένα πλαίσιο για την κατανόηση των τρεξίματος των τραπεζών που προκύπτουν από ζητήματα ρευστότητας λόγω αναντιστοιχίας μεταξύ τραπεζικών περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων. Η ασφάλιση των καταθέσεων μπορεί να βοηθήσει να κατευναστούν οι ανησυχίες των καταθετών, μειώνοντας τις πιθανότητες συγκέντρωσης των κεφαλαίων των καταθετών και, με τη σειρά της, την πιθανότητα πτώχευσης της τράπεζας.
