Πώς διαφέρει η ονομαστική αξία ενός ομολόγου από την τιμή του

Ονομαστική αξία, γνωστό και ως ονομαστική αξία, είναι ίση με την τιμή ενός ομολόγου κατά την πρώτη του έκδοση. Μετά από αυτό, η τιμή του ομολόγου κυμαίνεται στην αγορά σύμφωνα με τις αλλαγές στα επιτόκια, ενώ η ονομαστική αξία παραμένει σταθερή.

Βασικοί Όροι

Οι διάφοροι όροι που αφορούν τις τιμές των ομολόγων και αποδόσεις μπορεί να προκαλέσει σύγχυση στον μέσο όρο επενδυτής. Ένα ομόλογο αντιπροσωπεύει ένα δάνειο που δίνεται από επενδυτές στην οντότητα που εκδίδει το ομόλογο, με την ονομαστική αξία να είναι το κεφάλαιο που δανείζεται ο εκδότης ομολόγων. Το κύριο ποσό του δανείου επιστρέφεται σε συγκεκριμένη μελλοντική ημερομηνία. Οι πληρωμές τόκων γίνονται στον επενδυτή σε τακτικά, καθορισμένα χρονικά διαστήματα κατά τη διάρκεια του δανείου, συνήθως κάθε έξι μήνες.

ΕΝΑ δεσμός είναι ένα όχημα ασφάλειας ή επενδύσεων σταθερού επιτοκίου. ο επιτόκιο σε έναν επενδυτή ή αγοραστή ομολόγων είναι ένα σταθερό, δηλωμένο ποσό. Ωστόσο, η απόδοση του ομολόγου, το οποίο είναι το επιτόκιο σε σχέση με την τρέχουσα τιμή του ομολόγου, κυμαίνεται με την τιμή. Καθώς η τιμή του ομολόγου ποικίλλει, η τιμή περιγράφεται σε σχέση με την αρχική ονομαστική αξία ή την ονομαστική αξία. το ομόλογο αναφέρεται ως διαπραγμάτευση πάνω από την ισοτιμία αξία ή κάτω από την ισοτιμία αξία.

Η ανάγκη αλλαγής της απόδοσης ώστε να αντικατοπτρίζει τις τρέχουσες συνθήκες της αγοράς οδηγεί στις αλλαγές στην τιμή. Οι δυσμενείς εξελίξεις απαιτούν υψηλότερες αποδόσεις, οπότε οι τιμές των ομολόγων πρέπει να πέσουν. Με τον ίδιο τρόπο, οι βελτιώσεις στην κατάσταση της εταιρείας της επιτρέπουν να συγκεντρώνει κεφάλαια σε χαμηλότερα επιτόκια. Ως εκ τούτου, οι τιμές των υφιστάμενων ομολόγων αυξάνονται.

Παράγοντες που επηρεάζουν τις τιμές των ομολόγων

Τρεις παράγοντες που επηρεάζουν την τρέχουσα τιμή ενός ομολόγου είναι η πιστοληπτική ικανότητα του εκδότης, τα επιτόκια της αγοράς και το χρόνος ωρίμανσης. Καθώς ο δεσμός πλησιάζει ημερομηνία λήξης, η τιμή του ομολόγου τείνει φυσικά να πλησιάσει την ονομαστική του αξία.

Η πιστοληπτική ικανότητα για ένα ομόλογο καθορίζεται από βαθμολογία ομολόγων εταιρείες, όπως η Moody's ή η Standard & Poor's.Οι χαμηλότερες αξιολογήσεις προκαλούν γενικά πτώση της τιμής ενός ομολόγου, καθώς δεν είναι τόσο ελκυστική για τους αγοραστές. Όταν η τιμή πέσει, αυτή η ενέργεια τείνει να αυξήσει την ελκυστικότητα του ομολόγου επειδή τα ομόλογα χαμηλότερης τιμής προσφέρουν υψηλότερες αποδόσεις.

Τα επικρατέστερα επιτόκια της αγοράς αλλάζουν μετά την έκδοση ενός ομολόγου και οι τιμές των ομολόγων πρέπει να προσαρμοστούν για να αποζημιώσουν τους επενδυτές. Εάν τα επιτόκια αυξηθούν, τότε οι τιμές των ομολόγων πρέπει να μειωθούν. Ας υποθέσουμε ότι ένα ομόλογο τριών ετών πληρώνει 3% όταν εκδίδεται και, στη συνέχεια, τα επιτόκια της αγοράς αυξάνονται κατά μισή εκατοστιαία μονάδα ένα χρόνο αργότερα. Προκειμένου να πουληθεί το ομόλογο στο δευτερογενής αγορά, η τιμή του ομολόγου θα πρέπει να πέσει περίπου 1% (επιπλέον 0,5% ετησίως x 2 χρόνια), οπότε θα διαπραγματεύεται σε έκπτωση στην ονομαστική αξία. Τα νέα ομόλογα από επιχειρήσεις με παρόμοια πιστωτική ποιότητα πληρώνουν τώρα 3,5%. Το παλιό ομόλογο 3% εξακολουθεί να πληρώνει 3% σε τόκους, αλλά οι επενδυτές μπορούν τώρα να προσβλέπουν σε επιπλέον 1% όταν λήξει το ομόλογο. Ομοίως, η τιμή του ομολόγου πρέπει να αυξηθεί εάν μειωθούν τα επιτόκια.

Ο χρόνος έως τη λήξη επηρεάζει επίσης συνήθως τις τιμές των ομολόγων. Ωστόσο, το ακριβές αποτέλεσμα εξαρτάται από το σχήμα του καμπύλη απόδοσης. ΕΝΑ κανονική καμπύλη απόδοσης Χαμηλότερα επιτόκια για βραχυπρόθεσμα ομόλογα και υψηλότερα επιτόκια για μακροπρόθεσμα ομόλογα. Αυτή η κατάσταση θεωρείται φυσιολογική επειδή τα μακροπρόθεσμα ομόλογα έχουν υψηλότερα κίνδυνο επιτοκίου. Οι επενδυτές συνήθως απαιτούν υψηλότερα επιτόκια ως αποζημίωση για την ανάληψη αυτού του κινδύνου. Ωστόσο, η καμπύλη αποδόσεων μπορεί να ισοπεδωθεί εάν υπάρχει ευρεία εκτίμηση ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν αμετάβλητα. Εάν αρκετοί επενδυτές πιστεύουν ότι τα επιτόκια πρόκειται να μειωθούν, ένα αντεστραμμένη καμπύλη απόδοσης μπορεί να συμβεί.

Η κατώτατη γραμμή

Η σημαντικότερη διαφορά μεταξύ της ονομαστικής αξίας ενός ομολόγου και της τιμής του είναι ότι η ονομαστική αξία είναι σταθερή, ενώ η τιμή ποικίλλει. Όποια τιμή και αν έχει οριστεί για την ονομαστική αξία παραμένει η ίδια μέχρι να λήξει το ομόλογο. Από την άλλη πλευρά, οι τιμές των ομολόγων μπορεί να αλλάξουν δραματικά. Θεωρητικά, μια θεαματική πτώση της πιστωτικής ποιότητας μπορεί να οδηγήσει την τιμή του ομολόγου στο μηδέν. Στην πράξη, οι εγγυημένοι κάτοχοι ομολόγων είναι καταβάλλεται πρώτα όταν η επιχείρηση εκκαθαρίζεται, έτσι κάποια κεφάλαια συνήθως ανακτώνται. Οι επαναλαμβανόμενες αυξήσεις επιτοκίων μπορούν επίσης να επηρεάσουν τις τιμές των ομολόγων. Τέλος, υπάρχουν κάποια καλά νέα στην ώρα τους έως την ωρίμανση. Οι τιμές των ομολόγων συνήθως αυξάνονται καθώς τα ομόλογα πλησιάζουν τη λήξη τους.