Μπορούν οι δαπάνες υποδομής να τονώσουν πραγματικά την οικονομία;

Οι εγκαταστάσεις μεταφοράς, ενέργειας και νερού είναι δημόσια αγαθά που ωφελούν όλους στην οικονομία και η κρατική παροχή αυτών των αγαθών είναι κρίσιμη για την οικονομία. Αυτό δεν είναι αμφιλεγόμενο συμπέρασμα. Ωστόσο, υποδομή τα έργα συχνά χαρακτηρίζονται ως εξαιρετικές μέθοδοι δημοσιονομικόςκίνητρο, ανεξάρτητα από τα οφέλη των τελικών προϊόντων που παράγουν. Αυτός ο ισχυρισμός απαιτεί περισσότερο έλεγχο διότι η αποτελεσματικότητα των έργων υποδομής ως οικονομικής ώθησης δεν είναι τόσο ξεκάθαρη όσο τα οφέλη της υποδομής που παράγουν.

Αυτός ο έλεγχος είναι διπλά σημαντικός επειδή τα έργα υποδομής είναι ιδιαίτερα ελκυστικά στους πολιτικούς ως μια μορφή δημοσιονομικού κινήτρου. Τα εκτεταμένα εργοτάξια που δημιουργούν οι δαπάνες υποδομής είναι μια ορατή υπενθύμιση στους ψηφοφόρους ότι η κυβέρνηση εργάζεται για την αντιμετώπιση μιας κρίσης. Αυτό σημαίνει ότι οι ενδιαφερόμενοι πολίτες πρέπει να γνωρίζουν τα πλεονεκτήματα και τις αδυναμίες της υποδομής ως μορφή ερεθίσματος, διότι οι πολιτικοί ενδέχεται να αθετήσουν σε αυτήν λόγω της δύναμής της ως πολιτικού σήματος.

Είναι επίσης σημαντικό να έχετε κατά νου ότι το ερώτημα δεν είναι εάν οι δαπάνες για υποδομές ενισχύουν την οικονομία, αλλά αν το κάνουν καλύτερα από εναλλακτικές μορφές δημοσιονομικού κινήτρου.

Συνολικά, τα εμπειρικά στοιχεία είναι ότι οι δαπάνες υποδομής έχουν διεγερτική επίδραση Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν (ΑΕΠ) αυτό είναι μεγαλύτερο από κάποιους άλλους τύπους δαπανών. Ωστόσο, η αποτελεσματικότητά του ως ερέθισμα δεν είναι χωρίς προειδοποιήσεις. Στην πράξη, μπορεί να επιτύχει αυτό το επίπεδο αποτελεσματικότητας μόνο σε πολύ συγκεκριμένες συνθήκες, περιορίζοντας τη χρήση του σε ορισμένες περιπτώσεις.

Θεωρία ερεθίσματος υποδομής

Η ιδέα των δαπανών για υποδομές ως οικονομικό κίνητρο έχει τις ρίζες της Κεϋνσιανή οικονομία. Στην κεϋνσιανή θεωρία, όταν συμβεί ύφεση, η οικονομία μπορεί να κολλήσει με σταθερή υψηλή ανεργία και στάσιμο ΑΕΠ για παρατεταμένη περίοδο λόγω ανεπάρκειας συλλογική ζήτηση. Όταν οι καταναλωτές και οι επιχειρήσεις αγοράζουν λιγότερα αντικείμενα, οι επιχειρήσεις χάνουν εργαζόμενους από τις πωλήσεις, οι εργαζόμενοι αγοράζουν λιγότερα και ο κύκλος συνεχίζεται με αυτοδύναμο τρόπο.

Σύμφωνα με τους Κεϋνσιανούς, μια επιλογή για την αντιμετώπιση αυτής της κατάστασης είναι η κυβέρνηση να καλύψει άμεσα την έλλειψη του ιδιωτικού τομέα ζήτηση αντικαθιστώντας τη με ζήτηση από τον δημόσιο τομέα που χρηματοδοτείται από ελλειμματικές δαπάνες. Με την ευρύτερη έννοια, αυτές οι δαπάνες μπορούν πραγματικά να είναι για οτιδήποτε. Ο Κέινς δημιούργησε ένα πείραμα σκέψης για να αποδείξει την άποψή του ότι, αν η ανεργία ήταν αρκετά ακραία, θα ήταν να είναι χρήσιμο ερέθισμα για την οικονομία να θάψει απλά μπουκάλια χρήματα σε ένα ανθρακωρυχείο και να αφήσει τους ανθρώπους να τα σκάψουν πάνω. Ενώ αυτό συχνά παρερμηνεύεται ως κυριολεκτική πρόταση, είχε σκοπό να δείξει ότι οποιαδήποτε μορφή δημοσιονομικού κινήτρου θα μπορούσε να έχει θετικό αποτέλεσμα στο κλείσιμο του κενό εξόδου στην οικονομία. Όπως είπε ο ίδιος ο Κέινς, "θα ήταν, πράγματι, πιο λογικό να χτίζουμε σπίτια και άλλα παρόμοια".

Το πόσο αποτελεσματικό είναι το ερέθισμα για το κλείσιμο του κενού εξόδου εξαρτάται από το πολλαπλασιαστικό αποτέλεσμα. Το πολλαπλασιαστικό αποτέλεσμα είναι ένα όνομα για το γεγονός ότι κάθε δολάριο κρατικών δαπανών δημιουργεί κάποιο επιπλέον ποσό δαπανών του ιδιωτικού τομέα. Για παράδειγμα, η κυβέρνηση προσλαμβάνει ένα άτομο για να φτιάξει ένα δρόμο, αυτό το άτομο βγαίνει και ξοδεύει χρήματα σε ένα κατάστημα, ο ιδιοκτήτης του οποίου προσλαμβάνει περισσότερους εργαζόμενους με τα χρήματα κ.ο.κ. Το μέγεθος αυτού του αποτελέσματος εξαρτάται από το πού ξοδεύονται αυτά τα δολάρια, εάν δοθούν δολάρια σε άτομα που πρόκειται να τα σώσουν, τότε το πολλαπλασιαστικό αποτέλεσμα θα να είναι μικρά, αλλά αν η κυβέρνηση δώσει αυτά τα δολάρια σε άτομα που θα τα ξοδέψουν, επιτρέποντάς τους να εισρεύσουν στην οικονομία, τότε ο πολλαπλασιαστής θα είναι μεγαλύτερος. Αυτό μπορεί να επιτρέψει σε ένα δημοσιονομικό κίνητρο να έχει σημαντικά μεγαλύτερη επίδραση στην οικονομία από ό, τι μόνο ο αριθμός δολάρια που δαπανήθηκαν από την κυβέρνηση, επιτρέποντας στην οικονομία να βγει από την ύφεση ενώ ελαχιστοποιεί το έλλειμμα δαπάνες.

Οικονομικό αντίκτυπο του ερεθίσματος υποδομής

Πρόσφατες εκτιμήσεις από το Γραφείο Προϋπολογισμού του Κογκρέσου και μια μετα-ανάλυση εμπειρικών αποτελεσμάτων από οικονομική έρευνα υποδηλώνουν ότι οι δαπάνες για δημόσιες επενδύσεις οδηγεί σε διεγερτική επίδραση στις συνιστώσες ιδιωτικών δαπανών του ΑΕΠ και έχει μεγαλύτερο αντίκτυπο στο ΑΕΠ μέσω του πολλαπλασιαστικού αποτελέσματος από άλλους τύπους δαπάνες. Στα χαρτιά τότε, το συνολικό αποτέλεσμα των δαπανών υποδομής θα φαινόταν σαν μια ελκυστική επιλογή για δημοσιονομικά κίνητρα.

Ωστόσο, εάν ο στόχος είναι η αντιστροφή των επιπτώσεων ενός αρνητικού οικονομικού σοκ με τόνωση της οικονομίας, τότε οι υποστηρικτές της οικονομικής τόνωσης συμφωνούν γενικά σε τρεις αρχές για το πώς πρέπει να μοιάζουν οι δαπάνες τόνωσης πέρα ​​από το τεράστιο μέγεθος του πολλαπλασιαστή κάτω από το καλύτερο περιστάσεις. Για να είναι πιο αποτελεσματικό ένα ερέθισμα πρέπει να είναι:

• Εγκαιρος - Για να σταματήσει μια οικονομία που βρίσκεται σε ραγδαία καθοδική πορεία, οι δαπάνες τόνωσης πρέπει να μπουν γρήγορα στην οικονομία. Η δαπάνη προγραμμάτων που χρειάζονται μήνες ή χρόνια για να ολοκληρωθούν μπορεί να πάρει πολύ χρόνο για να έχει έγκαιρο αντίκτυπο. Οι καθυστερήσεις στις δαπάνες μπορεί όχι μόνο να μειώσουν τον αντίκτυπο σε μια τρέχουσα οικονομική κρίση, αλλά μπορεί ακόμη και να είναι αντιπαραγωγικές εάν καθυστερήσουν πολύ και συμβάλλουν στην υπερθέρμανση της οικονομίας.
• Στοχευμένη - Για να τονωθεί η οικονομία, οι δαπάνες πρέπει να μπουν στα χέρια ανθρώπων που θα τις ξοδέψουν γρήγορα για να πολλαπλασιάσουν τον αντίκτυπό τους. Συνήθως αυτό σημαίνει νοικοκυριά με χαμηλότερο εισόδημα και άτομα που είναι πιο οικονομικά στενοχωρημένα από την ύφεση. Αποδέκτες που εξοικονομήστε χρήματα ή να το χρησιμοποιήσετε για να εξοφλήσει το υπάρχον χρέος μπορεί να νικήσει το σκοπό της τόνωσης νέων δαπανών και το πολλαπλασιαστικό αποτέλεσμα του ερεθίσματος μειώνεται.
• Προσωρινός - Οι δαπάνες τόνωσης πρέπει να περιορίζονται στην περίοδο που χρειάζονται για την αντιμετώπιση της ύφεσης. Διαφορετικά, η μόνιμη αύξηση των δαπανών για έλλειμμα μπορεί να οδηγήσει σε μη βιώσιμο δημόσιο χρέος, να εξαλείψει τις ιδιωτικές επενδυτικές δαπάνες ή να δημιουργήσει ανεπιθύμητες μικροοικονομικές στρεβλώσεις στην οικονομία.

Πώς συγκεντρώνεται το κίνητρο υποδομής εδώ; Ενώ η εμπειρική έρευνα υποδηλώνει ότι οι δαπάνες υποδομής μπορεί να έχουν ισχυρό πολλαπλασιαστικό αποτέλεσμα συνολικά υπό τις καλύτερες συνθήκες, η ικανοποίηση αυτών των κριτηρίων μπορεί να είναι μια πρόκληση.

Τα έργα κατασκευής υποδομών ενδέχεται να χρειαστούν μερικά τέταρτα ή μερικά χρόνια για να ξεπεραστούν ακόμη και λόγω υστέρησης εφαρμογής. Αυτό σημαίνει ότι το ερέθισμα μπορεί να μην είναι έγκαιρο, ανεξάρτητα από τον συνολικό αντίκτυπό του. Οι κατασκευαστικές δαπάνες τείνουν να κορυφώνονται χρόνια μετά την έναρξη ενός έργου, οπότε η οικονομία συχνά ανακάμπτει ήδη. Αυτό μπορεί να δημιουργήσει ένα πρότυπο του βιβλίου, όπου οι δαπάνες συγκρατούνται κατά την περίοδο που η οικονομία υποφέρει και στη συνέχεια υπερδιεγείρει την οικονομία σε περιόδους που δεν χρειάζεται. Σε αυτή την περίπτωση, το μεγάλο πολλαπλασιαστικό αποτέλεσμα που σχετίζεται με αυτού του είδους τις δαπάνες μπορεί να είναι αντιπαραγωγικό, υπερβολικό και όχι εξομάλυνση οικονομικών κύκλων. Παρόλο που ενδέχεται να υπάρχουν έργα υποδομής έτοιμα να χρηματοδοτηθούν πλήρως κατά την περίοδο της κρίσης, υπάρχουν μόνο περιορισμένος αριθμός από αυτά. Αυτό σημαίνει ότι υπάρχουν μόνο τόσα πολλά έργα υποδομής που θα ήταν χρήσιμα ως κίνητρο.

Επειδή οι δαπάνες υποδομής είναι συνήθως για ένα συγκεκριμένο προϋπολογισμένο ποσό για τη χρηματοδότηση συγκεκριμένων έργων τείνει να πληροί το κριτήριο της προσωρινότητας, αν και η υπερβάθμιση του κόστους και άλλα ζητήματα μπορούν να το παρασύρουν έξω. Μια προειδοποίηση είναι ότι οι υποδομές επηρεάζουν έντονα τα πρότυπα της περιφερειακής οικονομικής ανάπτυξης. Εάν η υποδομή χτίζεται αποκλειστικά με σκοπό την παροχή οικονομικών κινήτρων, όχι γιατί αυτό παρέχει αλλαγές στην περιφερειακή οικονομική ανάπτυξη που θέλουμε, θα μπορούσε να προκαλέσει σημαντικά αρνητικά μακροπρόθεσμα υπάρχοντα. Αυτό είναι διπλά σημαντικό να το θυμόμαστε, καθώς η υποδομή μπορεί να σπεύσει να παράσχει έγκαιρη ώθηση με τρόπο που να μην λαμβάνει υπόψη μακροπρόθεσμες επιπτώσεις. Αυτό περιορίζει περαιτέρω τα κίνητρα υποδομής σε έργα που έχουν ήδη αναπτυχθεί σημαντικά.

Τέλος, η αποτελεσματική στόχευση των δαπανών υποδομής για την επίτευξη των μακροοικονομικών στόχων μπορεί να είναι προβληματική. Τέτοιες δαπάνες τείνουν να στοχεύουν αναπόφευκτα τη βαριά κατασκευαστική βιομηχανία, η οποία μπορεί να πληγεί ή όχι ιδιαίτερα σε οποιαδήποτε δεδομένη ύφεση. Επιπλέον, οι επενδύσεις σε πάγια κεφάλαια, όπως και οι υποδομές, είναι απαραίτητα πολύ τοπικές. δεν υπάρχει λόγος να αναμένεται ότι η περιφερειακή κατανομή των αναγκών σε υποδομές θα συμπίπτει με τη γεωγραφική κατανομή των επιπτώσεων μιας ύφεσης.

Αυτό μπορεί να δημιουργήσει ένταση μεταξύ του στόχου της οικονομικής τόνωσης και της πραγματικής δημόσιας ανάγκης για υποδομές. Επιπλέον, αρκετές μελέτες έχουν δείξει ότι στην πράξη η διανομή υποδομών που σχετίζονται με κίνητρα Οι δαπάνες συχνά επηρεάζονται σε μεγάλο βαθμό από πολιτικές και εκλογικές εκτιμήσεις μάλλον από οποιοδήποτε από αυτά τα δύο στόχους.  Ενώ αυτό μπορεί να κάνει τις δαπάνες υποδομής πολύ ελκυστικές για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής και τους πολιτικούς, μπορεί να λειτουργήσει αντίθετα με τους οικονομικούς στόχους της πολιτικής.

Υποδομή: Ισχυρό ερέθισμα, αλλά μόνο σε ορισμένες περιπτώσεις

Το συμπέρασμα είναι ότι, υπό ορισμένες συνθήκες, οι δαπάνες υποδομής μπορούν πράγματι να τονώσουν ευρεία, μακροοικονομικά μεγέθη, όπως το ΑΕΠ ή η συνολική απασχόληση. Ωστόσο, επειδή τα έργα υποδομής χρειάζονται πολύ χρόνο για να ξεκινήσουν, δεν μπορούν πάντα να παρέχουν κίνητρα εγκαίρως για να βοηθήσουν κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης. Δεύτερον, εάν η υποδομή σπεύσει και τα στάδια σχεδιασμού παραλειφθούν για να προσπαθήσουν να παράσχουν πιο έγκαιρο ερέθισμα θα μπορούσε να έχει μακροχρόνιες αρνητικές συνέπειες για τις περιφερειακές οικονομίες που προκαλούν μόνιμο κακό πολύ μετά την ύφεση τελειώνει. Αυτό σημαίνει ότι για να είναι αποτελεσματικό δημοσιονομικό κίνητρο, η κυβέρνηση θα πρέπει να παρέχει χρηματοδότηση για έργα που έχουν ήδη προγραμματιστεί και ξεκινήσει, από τα οποία υπάρχουν μόνο τόσα. Εξαιτίας αυτού, η υποδομή περιορίζεται περαιτέρω ως εργαλείο τόνωσης, επειδή τα υπάρχοντα έργα πρέπει να εντοπιστούν σε περιοχές που πλήττονται περισσότερο από την ύφεση, περιορίζοντας περαιτέρω τις επιλογές. Τέλος, η ύφεση πρέπει να πλήξει βιομηχανίες όπως οι κατασκευές και η βαριά βιομηχανία εμπλέκεται στη δημιουργία υποδομής, αλλιώς το ερέθισμα δεν θα στοχεύει στους ανθρώπους που έχουν μεγαλύτερη ανάγκη το. Το ισχυρό πολλαπλασιαστικό αποτέλεσμα σημαίνει ότι το ερέθισμα μπορεί να είναι ένα ισχυρό εργαλείο για το ερέθισμα, αλλά αυτές οι εκτιμήσεις σημαίνουν ότι μπορούν να αναπτυχθούν αποτελεσματικά μόνο με πολύ περιορισμένο τρόπο. Εάν αγνοηθούν αυτοί οι παράγοντες, τότε η υποδομή γίνεται ένα λιγότερο από ιδανικό εργαλείο δημοσιονομικής πολιτικής, ή ακόμη και ενδεχομένως αντιπαραγωγικό.