Τι ρόλο παίζουν τα SPV / SPE στις συμπράξεις δημόσιου και ιδιωτικού τομέα;

Οντότητα ειδικού σκοπού (ή όχημα ειδικού σκοπού) είναι μια νομική οντότητα που έχει συσταθεί για να διαχωρίζει ένα περιουσιακό στοιχείο, μια θυγατρική ή μια χρηματοοικονομική συναλλαγή από μια μεγαλύτερη εταιρεία ή κρατική υπηρεσία.

Ένα όχημα ειδικού σκοπού (SPV) δημιουργείται συνήθως για μια περιορισμένη εργασία για να βοηθήσει στην απομόνωση του κινδύνου με μια συναλλαγή ή ένα περιουσιακό στοιχείο. Για παράδειγμα, μπορεί να δημιουργηθεί ένα SPV για ένα θυγατρική μιας μεγαλύτερης εταιρείας. ο ισολογισμός του SPV είναι ξεχωριστό από τη μεγαλύτερη οντότητα, η οποία μπορεί να βοηθήσει στην παρακολούθηση εσόδων, εξόδων και οφειλών για το SPV. Μπορεί επίσης να συσταθεί μια οντότητα ειδικού σκοπού για κοινοπραξίες, όπως ένα συνεργασία δημόσιου και ιδιωτικού τομέα (ΣΔΙΤ).

Πώς λειτουργεί ένα όχημα ειδικού σκοπού

Δεδομένου ότι τα οχήματα ειδικού σκοπού λειτουργούν ως θυγατρικές οντότητες για μεγαλύτερους μητρικούς οργανισμούς, συνήθως χρησιμοποιούνται για τη χρηματοδότηση νέων δραστηριοτήτων με ευνοϊκούς όρους. Το SPV μπορεί να αντλήσει κεφάλαιο χωρίς να φέρει το χρέος ή άλλες υποχρεώσεις του μητρικού οργανισμού, αν και η θυγατρική λειτουργεί συχνά από τα ίδια άτομα και εξυπηρετεί σκοπούς που ωφελούν τη μητρική οργάνωση.

Παρόλο που τα SPV μπορούν να έχουν τους δικούς τους υπαλλήλους και να πραγματοποιούν απτές επιχειρηματικές δραστηριότητες, οι οντότητες είναι πρώτα και κύρια Εκτός ισολογισμού εργαλείο. Η κατάσταση εκτός ισολογισμού σημαίνει ότι οι εταιρείες μπορούν να αλλάξουν το συνολικό πλαίσιο περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων του SPV χωρίς αυτές οι αλλαγές να μεταφερθούν στο οικονομικές δηλώσεις της κύριας εταιρείας.

Το SPV επιτρέπει βελτιωμένη χρηματοδότηση και μεγαλύτερο βαθμό επιχειρησιακού ελέγχου για τον ιδιωτικό αντιπρόσωπο. Δεδομένου ότι κάθε SPV μπορεί να ποικίλει με βάση τις ιδρυτικές νομικές και οικονομικές συμφωνίες του, ο συγκεκριμένος ρόλος του είναι συχνά μοναδικός στη συνεργασία μεταξύ της μητρικής εταιρείας ή άλλης οντότητας.

Συνεργασίες Δημόσιου-Ιδιωτικού Τομέα

Μια σύμπραξη δημόσιου-ιδιωτικού τομέα είναι μια συμβατική συμφωνία ή συνεργασία μεταξύ δημόσιου ή κρατικού οργανισμού και ιδιωτικής εταιρείας. Δημιουργούνται συμπράξεις δημόσιου-ιδιωτικού τομέα για να βοηθήσουν σε μεγάλα δημόσια έργα, όπως π.χ. υποδομή, δημόσιες συγκοινωνίες, συνεδριακά κέντρα και πάρκα.

Μια σύμπραξη δημόσιου-ιδιωτικού τομέα μπορεί να βοηθήσει μια τοπική κυβέρνηση να ολοκληρώσει ένα έργο νωρίτερα, καθώς η ιδιωτική εταιρεία μπορεί να διαθέτει εξοπλισμό και πόρους που απαιτούνται για την ολοκλήρωση του έργου. Επίσης, η χρηματοδότηση έργων υποδομής μπορεί να είναι δαπανηρή και μια συνεργασία επιτρέπει στην ιδιωτική εταιρεία να συμμετάσχει στο κόστος, γεγονός που μπορεί να βοηθήσει την κυβέρνηση να εξοικονομήσει χρήματα. Συχνά, μια ιδιωτική εταιρεία μπορεί να είναι πιο οικονομική και αποτελεσματική στην παράδοση των απαραίτητων προϊόντων και υπηρεσιών. Σε αντάλλαγμα, η ιδιωτική εταιρεία κερδίζει έσοδα από το κράτος ή ένα μέρος των εσόδων που δημιουργούνται από το έργο.

Οφέλη από SPVs σε μια ιδιωτική-δημόσια σύμπραξη

Πολλοί ιδιωτικοί εταίροι σε συμπράξεις δημόσιου-ιδιωτικού τομέα απαιτούν ένα όχημα ειδικού σκοπού ως μέρος της συμφωνίας. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα για προσπάθειες έντασης κεφαλαίου, όπως ένα έργο υποδομής. Η ιδιωτική εταιρεία μπορεί να μην θέλει να αναλάβει υπερβολική χρηματοοικονομική έκθεση, έτσι δημιουργείται ένα SPV για να απορροφήσει μερικούς από τους κινδύνους.

Δεν υπάρχει ενιαίος επιχειρησιακός ρόλος ή νομικός σχεδιασμός για τη χρήση SPV σε ΣΔΙΤ. τα στοιχεία ποικίλλουν ανάλογα με τις συμφωνίες των παραγόντων και των ενδιαφερομένων στο έργο. Ωστόσο, κάθε SPV πρέπει να δημιουργηθεί σύμφωνα με τους κατάλληλους νομικούς και λογιστικούς κανόνες στη δικαιοδοσία.

SPV και προεπιλεγμένος κίνδυνος

Τα περισσότερα δημόσια έργα βασίζονται στην υποστήριξη από εμπορικές τράπεζες ή άλλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Συνήθως, το SPV αντιπροσωπεύει τη χρηματοδοτική πτέρυγα και χρησιμοποιείται για την προσέλκυση κεφαλαίων από άλλους δανειστές και επενδυτές. Αυτή η ρύθμιση προστατεύει τον κρατικό οργανισμό και όλα τα χρηματοδοτικά μέρη από την άμεση κίνδυνος αντισυμβαλλομένου. Σε περίπτωση που χρηματοδότηση χωρίς προσφυγή, οι μόνες έγκυρες απαιτήσεις του δανειστή περιορίζονται σε περιουσιακά στοιχεία έργου σε περίπτωση μη ολοκλήρωσης ή Προκαθορισμένο, δηλαδή μη πληρωμή του δανείου.

SPV και οικονομική ευελιξία

Με τη σειρά του, ο ισολογισμός ή οι χρηματοοικονομικές συναλλαγές του SPV δεν επηρεάζουν τους ισολογισμούς της ιδιωτικής εταιρείας ή του κρατικού οργανισμού. Ως αποτέλεσμα, η κρατική υπηρεσία είναι σε θέση να κρατήσει το χρέος του έργου και υποχρεώσεις εκτός ισολογισμού, ο οποίος αφήνει περισσότερο δημοσιονομικό χώρο για άλλες δημόσιες υποχρεώσεις.

Η πρόσθετη δημοσιονομική δαπάνη μπορεί να οδηγήσει σε υψηλότερα κρατικά ομόλογα πιστοληπτικές αξιολογήσεις. Κρατικά ομόλογα είναι χρεόγραφα που εκδίδονται για τη συγκέντρωση κεφαλαίων για έργα και επενδύσεις. Όλα τα ομόλογα έχουν εκχωρημένη πιστοληπτική ικανότητα που εκδίδεται από οργανισμούς αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας, όπως Standard & Poor's (S&P). Οι βαθμολογίες είναι μια αριθμητική τιμή που αντιπροσωπεύει την πιθανότητα αθέτησης από την κυβέρνηση που εξέδωσε το ομόλογο. Συνήθως, τα κρατικά ομόλογα θεωρούνται επενδύσεις χαμηλού κινδύνου αφού υποστηρίζονται ή εγγυώνται το κράτος.

Το SPV σε μια σύμπραξη δημόσιου-ιδιωτικού τομέα μπορεί να βοηθήσει μια κυβέρνηση να διατηρήσει την οικονομική και δημοσιονομική ευελιξία επιτρέποντάς της να εκδίδει ομόλογα εάν χρειάζεται για άλλα έργα. Επίσης, μια καλύτερη πιστοληπτική ικανότητα μπορεί να οδηγήσει σε χαμηλότερο επιτόκιο για τυχόν εκκρεμή ομόλογα, το οποίο μπορεί να βοηθήσει τις κυβερνήσεις να κρατήσουν τα έξοδά τους ή εξυπηρέτηση χρέους χαμηλό κόστος.