Επίπεδο επιτοκίου Ορισμός κινδύνου

Τι είναι ο κίνδυνος επιπέδου επιτοκίου;

Ο κίνδυνος επιπέδου επιτοκίου είναι η πιθανότητα ένα έντοκο περιουσιακό στοιχείο να χάσει την αξία του εάν τα επιτόκια της αγοράς αυξηθούν πάνω από αυτό επιτόκιο κουπονιού.

Κατανόηση του κινδύνου επιπέδου επιτοκίου

Κίνδυνος επιτοκίου είναι ένας από τους τέσσερις κύριους παράγοντες που επηρεάζουν τις τιμές των ομολόγων και συνήθως αυξάνεται με διάρκεια, ένα μέτρο της ευαισθησίας της τιμής μιας επένδυσης σταθερού εισοδήματος στη μεταβολή των επιτοκίων, που αναφέρεται σε χρόνια.

Όταν μια κυβέρνηση ή μια επιχείρηση εκδίδει τίτλους σταθερού εισοδήματος, η τιμή και το κουπόνι καθορίζονται από το εκδότης να είναι ανταγωνιστικοί στο τρέχον περιβάλλον επιτοκίων. Τα ομόλογα θα προσφέρονται σε τιμές βάσει όρος δομή και αντίστοιχα ποσοστά στο τρέχον καμπύλη απόδοσης. Καθώς τα επιτόκια ποικίλλουν στο μέλλον, οι τιμές των υφιστάμενων ομολόγων θα κυμαίνονται ανάλογα. Όταν τα επιτόκια αυξάνονται, οι τιμές των ομολόγων μειώνονται και όταν τα επιτόκια μειώνονται, οι τιμές των ομολόγων αυξάνονται.

Όταν μειώνονται τα επιτόκια, οι κάτοχοι ομολόγων και άλλων τίτλων σταθερού εισοδήματος θα βλέπουν συνήθως την αξία της συμμετοχής τους να αυξάνεται, παρόλο που το επιτόκιο κουπονιού είναι σταθερό. Μπορεί να είναι σε θέση να πουλήσουν το ομόλογό τους σε υψηλότερη τιμή από ό, τι πλήρωσαν για αυτό. Ωστόσο, όταν τα επιτόκια αυξάνονται, η αξία ενός ομολόγου ή χαρτοφυλακίου ομολόγων που έχουν εκδοθεί με αντίστοιχα χαμηλότερα επιτόκια, θα μειωθεί. Όταν η αύξηση του επιτοκίου της αγοράς υπερβεί το επίπεδο του επιτοκίου κουπονιών της επένδυσης σταθερού εισοδήματος, ο επενδυτής χάνει την αξία του. Αυτό θα φανεί άμεσα στην ημερήσια τιμολόγηση των αμοιβαίων κεφαλαίων ομολόγων. Για παράδειγμα, σε μια περίοδο όπου τα μακροπρόθεσμα επιτόκια αυξάνονται, ένα χαρτοφυλάκιο ομολόγων που έχει συγκέντρωση σε μακροπρόθεσμα ομόλογα θα δει την αξία του να μειώνεται.

Οι επενδυτές που κατέχουν μεμονωμένα ομόλογα μπορούν να διατηρήσουν τα ομόλογά τους μέχρι τη λήξη (εκτός εάν το ομόλογο έχει α δυνατότητα κλήσης και καλείται) και λάβετε την πλήρη απόδοση που προσέφερε αρχικά το ομόλογο, εκτός από α Προκαθορισμένο. Αυτό προϋποθέτει ότι ο επενδυτής είναι άνετος να κερδίζει λιγότερα από αυτά που μπορεί να είναι διαθέσιμα στην τρέχουσα αγορά. Για τους διαχειριστές μεγάλων χαρτοφυλακίων ομολόγων, τα αυξανόμενα επίπεδα επιτοκίων έχουν σημαντική επίδραση στην αξία του χαρτοφυλακίου και στην ικανότητα του διευθυντή να προσελκύει και να διατηρεί επενδυτές. Για το λόγο αυτό, οι επαγγελματίες διαχειριστές ομολόγων συνήθως συναλλάσσονται συχνότερα από τους μεμονωμένους κατόχους ομολόγων προκειμένου να παράγουν ανταγωνιστικές τιμές και αποδόσεις για το χαρτοφυλάκιο.