Πώς το «Fear of Missing Out» μπορεί να ωθήσει την Bull Market σε νέα ρεκόρ

ο Δείκτης S&P 500 (SPX), η οποία σημείωσε το καλύτερο κέρδος της σε μια δεκαετία με άνοδο 13,1% το 1ο τρίμηνο του 2019, είναι έτοιμη να αυξηθεί ακόμη υψηλότερα τον Απρίλιο, ο οποίος σημείωσε τα μεγαλύτερα μέσα κέρδη οποιουδήποτε μήνα τους τελευταίους 20 χρόνια. Ο δείκτης ήταν ανοδικός σε καθένα από τους πρώτους τρεις μήνες του 2019, ο οποίος ιστορικά ακολουθήθηκε από κέρδη τον Απρίλιο, σύμφωνα με την LPL Financial Research. Ο S&P 500 άνοιξε τις καθημερινές συναλλαγές μόλις 2,5% κάτω από το υψηλό όλων των εποχών τον περασμένο Σεπτέμβριο.

Αυτή η φωτεινή προοπτική είναι ο λόγος για τον οποίο πολλοί επενδυτές σπεύδουν σε μετοχές για να αποφύγουν να χάσουν περισσότερα κέρδη. «Υπάρχει αυτός ο φόβος μήπως χαθεί, ο οποίος μαζί με ένα μετριασμένο τάισα δημιουργεί την πεποίθηση ότι δεν πρόκειται να ξαναδοκιμάσουμε εκείνα τα χαμηλά του Δεκεμβρίου », δήλωσε ο Leslie Thompson, συνιδρυτής της εταιρείας σχεδιασμού πλούτου και διαχείρισης επενδύσεων με έδρα την Ινδιανάπολη, Spectrum Management Ομάδα, είπε Η Wall Street Journal.

Πάνω από το 80% των ενεργών εμπόρων που συμμετείχαν στην έρευνα εκπτωτική μεσιτική εταιρεία Charles Schwab Corp. πιστεύω ότι τώρα είναι μια καλή στιγμή για επενδύσεις σε αμερικανικές μετοχές, σύμφωνα με το περιοδικό. Εν τω μεταξύ, το ιστορικό της αγοράς που χάραξε η LPL Financial Research υποδεικνύει επίσης πιθανά κέρδη τον Απρίλιο, όπως περιγράφεται αναλυτικά στον παρακάτω πίνακα.

Ο S&P 500 ανθίζει τον Απρίλιο

• Τα μεγαλύτερα μέσα κέρδη για οποιονδήποτε μήνα τα τελευταία 20 χρόνια
• Αύξηση σε 13 από τα τελευταία 20 χρόνια (65%)
• Μέσο κέρδος 1,7%
• Από το 1950, το μέσο κέρδος Απριλίου είναι 2,6% όταν ο Ιανουάριος, Φεβρουάριος, Μάρτιος ήταν όλοι ανοδικοί
• Από το 1950, Ιανουάριος, Φεβρουάριος, Μάρτιος όλοι αυξήθηκαν 19 φορές πριν από το 2019
• Ο Απρίλιος αυξήθηκε επίσης 15 από αυτές τις 19 φορές (79%)

Πηγή: LPL Financial Research.

Σημασία για τους επενδυτές

Ενώ η πτώση των εταιρικών κερδών έχει τροφοδοτήσει το έντονο συναίσθημα, φαίνεται να αυξάνεται η αισιοδοξία ότι οι ΗΠΑ και η Κίνα επιτέλους θα καταλήξουν σε εμπορική συμφωνία. Αυτό, με τη σειρά του, μπορεί να σταθεροποιήσει τόσο την παγκόσμια οικονομία όσο και τα εταιρικά κέρδη. «Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι θα πάρουμε κάποια λύση σε αυτό. Υπάρχει λόγος να πιστεύουμε ότι η αμερικανική οικονομία θα συνεχίσει να πηγαίνει καλά », δήλωσε ο Εντ Λεβεντάλ, διευθυντής της Νέας Υόρκης οικογενειακό γραφείο, είπε στην Εφημερίδα.

Ενώ η Goldman Sachs προβλέπει ότι τα κέρδη του S&P 500 θα μειωθούν κατά 2% χρόνο με τον χρόνο το 1ο τρίμηνο του 2019, βγάζουν ανυπόφορα συμπεράσματα από την ιστορία με βάση τη στροφή προς τη Fed περιστροφικότητα. «Ανυπομονώ, ο μειωμένος ρυθμός αύξησης των αποδόσεων σε λιγότερο από 5 bp το μήνα είναι ενθαρρυντικό για τους επενδυτές μετοχών. Ιστορικά, ο S&P 500 είχε θετικές αποδόσεις όταν το Υπουργείο Οικονομικών 10 ετών η απόδοση αυξήθηκε κατά λιγότερο από ένα τυπική απόκλιση σε σχέση με τους προηγούμενους 36 μήνες », γράφει η Goldman σε πρόσφατη έκθεση.

Ένα άλλο προωθητικό για τις τιμές των μετοχών μπορεί να προέρχεται από εταιρικές μετοχές επαναγορές. Τα στοιχεία για το 1ο τρίμηνο του 2019 δεν έχουν ακόμη οριστικοποιηθεί, αλλά οι συνολικές δαπάνες για εξαγορές ήταν 233 δισεκατομμύρια δολάρια 4ο τρίμηνο 2018, αυξημένος κατά 63% σε σύγκριση με ένα προηγούμενο έτος, ανά στοιχεία από τους δείκτες S&P Dow Jones που αναφέρονται Εφημερίδα.

Ωστόσο, οι επενδυτές έχουν γίνει όλο και πιο νευρικοί για τους κινδύνους που ενέχουν τα υψηλά επίπεδα εταιρικού χρέους. Ως αποτέλεσμα, οι εταιρείες μπορούν να επιλέξουν να αποσύρουν ορισμένες από τις εκδόσεις ομολόγων τους αντί να επαναγοράσουν περισσότερες μετοχές, λέει Γκόλντμαν. Ωστόσο, η ίδια η μείωση του χρέους μπορεί να δώσει ώθηση στις τιμές των μετοχών, σύμφωνα με άλλες αναφορές.

Κοιτάω μπροστά

Τα κεφάλαια που επενδύουν σε εταιρικά ομόλογα απολαμβάνουν ρεκόρ καθαρών εισροών πρόσφατα, σύμφωνα με έρευνα της Bank of America Merrill Lynch. Εάν αυτή η περιστροφή από τις μετοχές στο σταθερό εισόδημα διατηρηθεί μεταξύ των επενδυτών, οι πιθανότητες για συνεχή άνοδο των τιμών των μετοχών μπορεί να μειωθούν.