Οι μετοχές της FAANG επιστρέφουν

ο FAANG ομάδα τεχνολογικών μετοχών οδήγησε την αγορά το 2017, αλλά μια σειρά κορυφαίων στρατηγικοί της αγοράς προέβλεψαν ότι θα χάσουν το δάγκωμά τους το 2018, σε μεγάλο βαθμό με βάση αυτό που πολλοί επενδυτές θεωρούν ως τις τεντωμένες αποτιμήσεις τους. Αυτοί οι ειδικοί έχουν αποδειχθεί πολύ λάθος μέχρι στιγμής.

Ο απλός μέσος όρος των ετήσιων κερδών για τις μετοχές της FAANG έως τις 26 Φεβρουαρίου ήταν 20,5%, έναντι αύξησης 4,0% για την Δείκτης S&P 500 (SPX). Το 2017 τα αντίστοιχα στοιχεία ήταν 49,2% και 19,4%. Έτσι, ο λόγος των κερδών μεταξύ της μέσης μετοχής FAANG και της ευρύτερης αγοράς αυξήθηκε από 2,5 φορές το 2017 σε 5,1 φορές φέτος.

Μεγάλα κέρδη για τους FAANG

Για τις μετοχές της FAANG, τα αντίστοιχα κέρδη τους για ολόκληρο το 2017 και τα κέρδη από το 2018 έως τις 26 Φεβρουαρίου είναι:

• Facebook Inc. (FB): +53.38%, +4.69%
• Apple Inc. (AAPL): +48.47%, +5.74%
• Amazon.com Inc. (AMZN): +55.96%, +30.40%
• Netflix Inc. (NFLX): +55.06%, +53.42%
• Alphabet Inc. (GOOGL): +32.93%, +8.25%

Οι μετοχές της FAANG είναι σημαντικοί παράγοντες

σταθμισμένη με κεφαλαιοποίηση Ο S&P 500 έδωσε τις τεράστιες εκτιμήσεις στην αγορά. Η Apple, η μητρική Google Alphabet και η Amazon είναι τα τρία πρώτα μέλη του S&P 500 με βάση το όριο αγοράς, ενώ το Facebook βρίσκεται στην 5η θέση και το Netflix είναι το 41ο, ανά CNBC.

NFLX δεδομένα από YCharts

Μεγάλες Προσδοκίες

Ο τομέας της τεχνολογίας εξακολουθεί να είναι μια ιδιαίτερα ακριβή θέση σε αυτήν την ακριβή αγορά και ορισμένα από τα FAANG βρίσκονται στη στρατόσφαιρα αποτίμησης. Ανά δεδομένα από το CNBC, ο προθεσμιακή σχέση τιμής/κερδών στο S&P 500 είναι 20,6 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη, ενώ για τον τομέα της τεχνολογίας είναι 28,9 φορές. Το Facebook είναι 25,5 φορές, το Amazon 184,3 φορές, το Netflix 107,4 φορές και το Alphabet 27,6 φορές. Παραμένοντας στην ιστορική έκπτωση, η Apple είναι η μόνη FAANG με PE κάτω από την αγορά, σε 14,6 φορές.

Αυτοί οι δείκτες PE αντανακλούν γενικά τις ιδιαίτερα αισιόδοξες προσδοκίες των επενδυτών για μελλοντική ανάπτυξη. Δεδομένης της μεγάλης στάθμισης που έχουν αυτές οι μετοχές στον S&P 500 και σε άλλους βασικούς δείκτες της αγοράς, σοβαρές απογοητεύσεις στα κέρδη μεταξύ των FAANG και άλλων μεγάλων εταιρειών τεχνολογίας μπορεί να έχουν εξαιρετικά αρνητικές συνέπειες για την αγορά στο σύνολό της, αναθεωρητές αναθεωρητές προειδοποιώ. (Για περισσότερα, δείτε επίσης: Γιατί Amazon, Microsoft, Netflix ενέχουν κίνδυνο για το χρηματιστήριο.)

Πληρώνοντας για την ανάπτυξη

Η Amazon και το Netflix είναι σε θέση να διοργανώσουν τέτοιες απίστευτες αποτιμήσεις επειδή οι επενδυτές τους επικεντρώνονται στη μελλοντική ανάπτυξη και όχι στα κέρδη τώρα. Το Netflix λειτουργεί με κέρδος, αλλά ταμειακές ροές από πράξεις παραμένει αρνητικό. Παρ 'όλα αυτά, προφανώς αρέσει στους επενδυτές αυτό που βλέπουν στην τάση ανάπτυξης των εσόδων και των συνδρομητών, Αναφέρει το Business Insider.

Η Amazon παράγει τόσο θετικά κέρδη όσο και ταμειακές ροές από τις πράξεις. Παρόλο που τα καθαρά έσοδα για το τέταρτο τρίμηνο ήταν ένα ελάχιστο 3,1% των πωλήσεων, η αύξηση των εσόδων κατά 38% σε ετήσια βάση είναι αυτό που προφανώς εντυπωσίασε τους επενδυτές, ανά CNBC. Το Amazon είναι εκπληκτικό P/E πολλαπλάσιο συνεπάγεται προσδοκίες ότι η εταιρεία μπορεί να συνεχίσει να αναπτύσσεται με φριχτό ρυθμό και στο μέλλον.

Ετήσιες εκτιμήσεις εσόδων NFLX δεδομένα από YCharts

Laggards Still Lead

Παρά τις ειδήσεις που έχουν απογοητεύσει τους επενδυτές σε διάφορους βαθμούς, οι μετοχές της Alphabet, της Apple και του Facebook έχουν καταφέρει να νικήσουν τον S&P 500 μέχρι στιγμής το 2018. Για την Alphabet, τα έσοδα και τα κέρδη του τέταρτου τριμήνου αυξήθηκαν κατακόρυφα σε σχέση με πέρυσι, αλλά τα κέρδη ωστόσο υπολείπονται των προβλέψεων των αναλυτών, δημιουργώντας ένα προσωρινό ξεπούλημα της μετοχής, Αναφέρει η USA Today. Το Facebook αντιμετωπίζει επιβράδυνση της αύξησης των χρηστών στην εγχώρια αγορά του στις ΗΠΑ και τον Καναδά καθώς και στην Ευρώπη, προκαλώντας τους διαφημιστές να διερευνήσουν άλλες επιλογές. (Για περισσότερα, δείτε επίσης: Η ανάπτυξη του Facebook απειλείται από το Twitter, Snap.)

Με την Apple, οι ενδείξεις για αδύναμη ζήτηση iPhone οδήγησαν σε καθοδικές αναθεωρήσεις στις μελλοντικές εκτιμήσεις των εσόδων και των κερδών. Η εταιρεία έχει επίσης πυροδοτήσει τους ισχυρισμούς ότι επιβραδύνει σκόπιμα την απόδοση των παλαιότερων iPhone, προκειμένου να ωθήσει τις πωλήσεις των ανταλλακτικών. (Για περισσότερα, δείτε επίσης: Οι αναλυτές της Apple που μειώνουν τις εκτιμήσεις είναι κόκκινη σημαία για απόθεμα.)

Ιστορίες FAANG

Προς το παρόν, ο ενθουσιασμός των επενδυτών - και των καταναλωτών - σχετικά με τα προϊόντα και τις υπηρεσίες τεχνολογίας μπορεί να παίξει ρόλο στην ενίσχυση αυτών των αποθεμάτων. Πρώτον, ο καθηγητής μάρκετινγκ Scott Galloway πιστεύει ότι η βασική ικανότητα του Amazon μαγνητίζει τους επενδυτές με ιστορίες σχετικά με τη μελλοντική ανάπτυξη, διασφαλίζοντας έτσι ότι δεν θα έχουν εμμονή με τα βραχυπρόθεσμα κέρδη, πόσο μάλλον τα μερίσματα. Κάποιος θα μπορούσε να υποστηρίξει ότι οι άλλες εταιρείες FAANG βασίζονται επίσης σε περιστρεφόμενες ιστορίες για το μέλλον, σε διαφορετικό βαθμό. Εάν οι επενδυτές κουραστούν από αυτές τις ιστορίες και αρχίσουν να απαιτούν πιο απτά τρέχοντα αποτελέσματα, οι αποτιμήσεις και οι τιμές των μετοχών ενδέχεται να υποστούν σοβαρή καθοδική πορεία.