Τι είναι η προστασία κλήσης ομολόγων;

Τι είναι η προστασία κλήσεων;

Η προστασία κλήσεων είναι μια διάταξη ορισμένων ομολόγων που απαγορεύει στον εκδότη να την αγοράσει πίσω για συγκεκριμένο χρονικό διάστημα. Η περίοδος κατά την οποία προστατεύεται το ομόλογο είναι γνωστή ως περίοδος αναβολής ή μαξιλάρι. Οι ομολογίες με προστασία κλήσεων συνήθως αναφέρονται ως αναβαλλόμενες ομολογίες.

Κατανόηση της προστασίας κλήσεων

Ένας δεσμός είναι α σταθερό εισόδημα ασφάλεια που χρησιμοποιείται από μια εταιρεία ή μια κυβέρνηση για τη συγκέντρωση χρημάτων. Τα κεφάλαια που συγκεντρώνονται από την πώληση των ομολόγων προορίζονται συνήθως για χρήση σε ένα συγκεκριμένο έργο. Τα ομόλογα έχουν ημερομηνία λήξης που είναι η ημερομηνία κατά την οποία η κύρια επένδυση αποπληρώνεται στους κατόχους ομολόγων. Ως αποζημίωση για τον δανεισμό των χρημάτων τους, οι επενδυτές λαμβάνουν πληρωμές τόκων σε προσαυξήσεις από τον εκδότη έως ότου το ομόλογο φτάσει στη λήξη ή την ημερομηνία λήξης του. Αυτές οι πληρωμές τόκων είναι γνωστές ως

πληρωμές κουπονιών και καθορίζονται για τη διάρκεια της σύμβασης ομολόγων έως ότου το ομόλογο φτάσει στη λήξη ή την ημερομηνία λήξης του. Εκείνη την εποχή, επιστρέφεται το κεφάλαιο του επενδυτή.

Τα ομόλογα υψηλής ποιότητας είναι γνωστά ως σχετικά επενδύσεις χωρίς κίνδυνο, αλλά στην πραγματικότητα, τόσο ο εκδότης όσο και ο αγοραστής αναλαμβάνουν κάποιο κίνδυνο. Εάν τα επιτόκια γενικά αυξηθούν κατά τη διάρκεια ζωής του ομολόγου, ο επενδυτής έχει χάσει την ευκαιρία να έχει καλύτερη απόδοση για τα χρήματα. Εάν μειωθούν τα επιτόκια, η εταιρεία ή η κυβέρνηση που εξέδωσε το ομόλογο χάνει την ευκαιρία να δανειστεί χρήματα με φθηνότερο κόστος.

Προστασία από Κίνδυνο

Οι εταιρείες προστατεύονται από αυτόν τον κίνδυνο με την έκδοση ονομαστικών ομολογιών. Αυτό σημαίνει ότι μπορούν να επιλέξουν να αγοράσουν πίσω τα ομόλογα στην πλήρη ονομαστική τους αξία ή με δηλωμένο ασφάλιστρο πάνω από την ονομαστική τους αξία και στη συνέχεια να εκδώσουν νέα ομόλογα με χαμηλότερο επιτόκιο.

Οι εταιρείες θα καλούν συνήθως τα ομόλογά τους όταν μειωθούν τα επιτόκια, εκτός εάν υπάρχει προστασία κλήσεων. Αυτός ο όρος επιτρέπει στον επενδυτή κάποιο χρόνο να εκμεταλλευτεί οποιαδήποτε ανατίμηση στην αξία των ομολόγων του.

Η προστασία κλήσεων μπορεί να είναι εξαιρετικά επωφελής για τους κατόχους ομολόγων όταν μειώνονται τα επιτόκια. Αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές θα έχουν έναν ελάχιστο αριθμό ετών, ανεξάρτητα από το πόσο φτωχή γίνεται η αγορά χρέους, για να αποκομίσουν τα οφέλη της ασφάλειας.

Η προστασία κλήσεων ορίζεται συνήθως στο α ομολογιακή συμμετοχή. Τα καλούμενα εταιρικά και δημοτικά ομόλογα έχουν συνήθως δέκα χρόνια προστασίας κλήσεων, ενώ η προστασία στα ομόλογα κοινής ωφέλειας συχνά περιορίζεται σε πέντε έτη.

Παράδειγμα προστασίας κλήσεων

Ας υποθέσουμε ότι ένα ονομαστικό εταιρικό ομόλογο εκδόθηκε σήμερα με κουπόνι 4% και ημερομηνία λήξης ορίζεται σε 15 χρόνια από τώρα. Εάν η πρώτη κλήση του ομολόγου είναι δεκαετής και τα επιτόκια μειωθούν στο 3% τα επόμενα πέντε χρόνια, ο εκδότης δεν μπορεί να καλέσει το ομόλογο επειδή οι επενδυτές του προστατεύονται για 10 χρόνια. Ωστόσο, εάν τα επιτόκια μειωθούν μετά από δέκα χρόνια, ο δανειολήπτης είναι εντός των δικαιωμάτων του να ενεργοποιήσει την πρόβλεψη δικαιώματος προαίρεσης κλήσης για τα ομόλογα.

Το ομόλογο μπορεί να εξαργυρωθεί οποιαδήποτε στιγμή μετά την ημερομηνία προστασίας κλήσης. Οι ρήτρες προστασίας κλήσεων συνήθως απαιτούν αμοιβή σε έναν επενδυτή α ασφάλιστρο πάνω από το ονομαστική αξία του ομολόγου, το οποίο υπόκειται σε πρόωρη συνταξιοδότηση μετά τη λήξη της περιόδου προστασίας από κλήσεις που καθορίζεται στη ρήτρα.