Καθορισμός Καθαρού Δωρεάν Αποθεματικού

Τι είναι τα Δωρεάν Δωρεάν Αποθεματικά;

Τα καθαρά δωρεάν αποθεματικά ήταν η μία πλευρά ενός στατιστικού που δημοσιεύτηκε (έως το 2013) σε εβδομαδιαία δεδομένα της Federal Reserve που έδειχναν το διαφορά μεταξύ των τραπεζών πλεονασματικών αποθεματικών που διατηρούνται για λογαριασμό της Fed και των ρευστών αποθεμάτων από τις οποίες είχαν δανειστεί οι τράπεζες η Fed.Όταν αυτή η διαφορά (πλεονάζοντα αποθεματικά - δανεισμός) ήταν θετικός αριθμός σήμαινε ότι στο σύνολό της το τραπεζικό σύστημα διατηρούσε καθαρά περισσότερα αποθεματικά στη Fed από ό, τι δανειζόταν από τη Τάισα.

Κατανόηση των καθαρών δανειακών αποθεματικών

Στο παρελθόν, οι τράπεζες καταθέσεων ήταν υποχρεωμένες να διατηρούν ένα συγκεκριμένο ποσό αποθεμάτων ανά πάσα στιγμή, σε μετρητά ή καταθέσεις στο τοπικό υποκατάστημα της Federal Reserve. Οποιοδήποτε πλεόνασμα σε αυτό το ελάχιστο ήταν στην πραγματικότητα ένα βραχυπρόθεσμο δάνειο στη Fed με την ίδια έννοια οι τραπεζικές καταθέσεις που διατηρούν οι καταναλωτές και οι επιχειρήσεις στους τραπεζικούς τους λογαριασμούς είναι ένα βραχυπρόθεσμο δάνειο προς την τράπεζα.

Από την άλλη πλευρά, εάν οι τράπεζες δεν είχαν αρκετά ρευστά αποθέματα για να καλύψουν το ελάχιστο (ή άλλες ανάγκες ρευστότητας), θα μπορούσαν να δανειστούν απευθείας από το Federal Reserve, στη λειτουργία του ως δανειστή-έσχατης ανάγκης, μέσω του παραθύρου έκπτωσης.

Η διαφορά μεταξύ αυτών των δύο ποσών (το ποσό των πλεονασματικών αποθεμάτων που κατέχουν οι τράπεζες και το συνολικό δανεισμό από τη Fed προγράμματα δανεισμού) θα έδειχναν κατά μία έννοια εάν οι τράπεζες είχαν καθαρό δανεισμό ή δανείζονταν από την Federal Reserve Σύστημα. Όταν τα συνολικά πλεονάζοντα αποθεματικά υπερβαίνουν το συνολικό δάνειο εκπτώσεων σε όλες τις τράπεζες, αυτή η διαφορά θα είναι καθαρά θετική και αναφερόταν ως «καθαρά δωρεάν αποθεματικά» επειδή οι καθαρές τράπεζες παρείχαν περισσότερα διαθέσιμα αποθέματα από ό, τι απαιτούσαν δανείζομαι. Στην αντίστροφη κατάσταση, όταν οι τράπεζες δανείζονταν περισσότερο από τη Fed από τα συνολικά πλεονάζοντα αποθεματικά που κατείχαν, ο αριθμός θα ήταν αρνητικός και αναφερόταν ως «καθαρά δανειακά αποθεματικά».

Σε περιόδους οικονομικής ισχύος, το τραπεζικό σύστημα θα διατηρούσε πολλά αποθεματικά για να καλύψει τις ανάγκες ρευστότητας και την εξαγορά τους απαιτήσεις, και λιγότερες τράπεζες θα χρειαστεί να καταφύγουν σε δανεισμό από τη Fed για να ανταποκριθούν στην αγορά τους υποχρεώσεις. Αυτό θα οδηγούσε σε καθαρά δωρεάν αποθεματικά καθώς ο δανεισμός με έκπτωση μειώθηκε και τα πλεονάζοντα τραπεζικά αποθέματα παρέμειναν άφθονα. Τα καθαρά δωρεάν αποθεματικά θα μπορούσαν επομένως να υποδηλώνουν ένα εύκολο πιστωτικό περιβάλλον σε σχέση με τη ζήτηση δανείων και επιτοκίων.

Οικονομική κρίση και η άνοδος των άφθονων αποθεματικών

Σε απάντηση της οικονομικής κρίσης του 2008 και της μεγάλης ύφεσης που ακολούθησε, η Fed για πρώτη φορά άρχισε να πληρώνει τόκο στις τράπεζες για τα πλεονάζοντα αποθεματικά τους που διατηρούσαν στη Fed.Αυτό έδωσε στις τράπεζες ένα κίνητρο να διατηρούν (και να λαμβάνουν πληρωμές τόκων) περισσότερα πλεονάζοντα αποθεματικά, ιδίως λόγω των ακραίων επιπέδων κινδύνου και αβεβαιότητας όσον αφορά τον δανεισμό της αγοράς. Ταυτόχρονα, λόγω των τεράστιων εγχύσεων αποθεματικών στις οποίες συμμετείχε η Fed μέσω των διαφόρων νέων πιστωτικών διευκολύνσεων και της ποσοτικής χαλάρωσης, οι τράπεζες ήταν γεμάτες νέα αποθέματα.

Ως αποτέλεσμα, τα πλεονάζοντα αποθεματικά αυξήθηκαν το φθινόπωρο του 2008, ξεπερνώντας γρήγορα τον συνολικό δανεισμό με έκπτωση κατά εκατοντάδες δισεκατομμύρια, και στη συνέχεια τρισεκατομμύρια δολάρια, με αποτέλεσμα πρωτοφανή επίπεδα καθαρού δωρεάν αποθεματικά. Στα επόμενα χρόνια, αυτή η κατάσταση επέμεινε και δημιούργησε ένα περιβάλλον όπου τα άφθονα πλεονάζοντα αποθεματικά ήταν ο κανόνας και συνήθως ξεπέρασε κατά πολύ τον δανεισμό εκπτώσεων της Fed. Η μέτρηση των καθαρών δανεισμένων ή των καθαρών δωρεάν αποθεμάτων έγινε λιγότερο χρήσιμη ως δείκτης πίεσης στο χρηματοοικονομικό σύστημα, δεδομένου του νέου περιβάλλοντος νομισματικής πολιτικής, και η συλλογή αυτών των στατιστικών κατέληξε σε 2013.