Ποια είναι η διαφορά μεταξύ ενός ομολόγου με χρυσαφένια άκρα και ενός κανονικού ομολόγου;

ΕΝΑ επιχρυσωμένος δεσμός είναι απλά ένα είδος χρέους υψηλού επιπέδου. Τι είναι οι μετοχές μπλε-τσιπ για τις κοινές μετοχές, τα επιχρυσωμένα ομόλογα είναι για τις κανονικές εκδόσεις ομολόγων. Όπως με οποιοδήποτε δεσμός, ο ομοσπονδιακός ή εταιρικός εκδότης δανείζεται χρήματα από επενδυτές με καθορισμένο επιτόκιο για συγκεκριμένο χρονικό διάστημα.

Τα βασικά των ομολόγων με επιχρυσωμένα άκρα

Ο όρος "επιχρυσωμένος" είναι βρετανικής προέλευσης και επίχρυσος περιείχε αρχικά χρεόγραφα που εκδόθηκαν από την Τράπεζα της Αγγλίας, η οποία εξέδωσε τους πρώτους το 1694. Τα ομόλογα εκτυπώθηκαν σε πιστοποιητικά με επιχρυσωμένο άκρο - εξ ου και το όνομα. Μαζί με τις εκδόσεις της Τράπεζας της Αγγλίας, χρέος που εκδόθηκε από κυβερνήσεις του Ηνωμένου Βασιλείου και των Βρετανών Η Κοινοπολιτεία (όπως η Ινδία, η Νότια Αφρική και η Βόρεια Ιρλανδία) έγινε επίσης γνωστή ως επιχρυσωμένη δεσμούς. Ο όρος "gilts", που χρονολογείται από τον 19ο αιώνα, προέκυψε ως ψευδώνυμο για τα βρετανικά κρατικά ομόλογα και παραμένει η βραχυγραφία των σημερινών επενδυτών γι 'αυτά.

Ωστόσο, ο όρος "επιχρυσωμένα ομόλογα" εξελίχθηκε και έγινε μια γενική φράση για χρέη υψηλής ποιότητας γενικά. Περιγράφει τώρα παγκόσμια ομόλογα που εκδίδονται από εταιρείες ή κυβερνήσεις που έχουν επιδείξει μακροπρόθεσμη χρηματοπιστωτική σταθερότητα-συγκεκριμένα, το ικανότητα δημιουργίας ισχυρών κερδών, αποφυγής αθέτησης υποχρεώσεων και πληρωμής με συνέπεια των κατόχων ομολόγων σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμα-συνώνυμο του ανώτερου επενδυτικού βαθμού χρέος.

Ειδικές εκτιμήσεις

Ο όρος "επενδυτικός βαθμός" αναφέρεται στις βαθμολογίες που αποδίδονται στο χρέος από μεγάλες ανεξάρτητες υπηρεσίες αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας, όπως Moody's και Standard & Poor's. Αυτές οι εταιρείες ερευνούν την οικονομική κατάσταση των εκδοτών ομολόγων, συμπεριλαμβανομένων των εκδοτών δημοτικών ομολόγων και εκχωρούν αξιολογήσεις στα ομόλογα που προσφέρονται. Η αξιολόγηση ομολόγων βοηθά τους επενδυτές να αξιολογήσουν την ποιότητα της πιστοληπτικής ικανότητας σε σύγκριση με άλλα ομόλογα. Για να χαρακτηριστεί ένα ομόλογο ως "επιχρυσωμένο" στην κλίμακα αξιολόγησης της Standard & Poor's, για παράδειγμα, πρέπει να εμπίπτει σε μία από τις τέσσερις κορυφαίες κατηγορίες αξιολόγησης-AAA, AA, A ή BBB-κατά προτίμηση στις δύο πρώτες κατηγορίες. Οι βαθμολογίες BB, B, CCC, CC, C ή D θα θεωρούνταν περισσότερο κερδοσκοπικές και, στην περίπτωση του επιπέδου "D", ως προεπιλογή.

Gilt-Edged Bonds vs. Κανονικά Ομόλογα

Ο «κανονικός ομόλογος» είναι ένας πολύ γενικός όρος που χρησιμοποιείται για να περιγράψει ομόλογα που έχουν εταιρικό, δημοτικό, υψηλής απόδοσης, στεγαστικά δάνεια, ιδιωτική έκδοση και κρατικό χαρακτήρα. Τα ομόλογα αυτής της κατηγορίας μπορούν να περιλαμβάνουν ομόλογα υψηλού επιπέδου, όπως επιχρυσωμένα, αλλά και τα πιο κερδοσκοπικά και πιο ριψοκίνδυνα ομόλογα που πέφτουν κάτω από τον επενδυτικό βαθμό.

Ένα επιχρυσωμένο ομόλογο θεωρείται το επόμενο ασφαλέστερο σε ένα αμερικανικό ομόλογο. Φυσικά, αυτή η ασφάλεια έρχεται με μια τιμή: Ο χαμηλός κίνδυνος μεταφράζεται σε χαμηλή απόδοση. Συχνά ένα επιχρυσωμένο ομόλογο προσφέρει απόδοση που είναι πολύ κάτω από τις αποδόσεις που προσφέρονται από συγκρίσιμα μακροπρόθεσμα αλλά πιο κερδοσκοπικά ομόλογα.

Για παράδειγμα, τον Ιανουάριο Στις 23, 2019, το 10ετές ομόλογο του Ηνωμένου Βασιλείου-ένα από τα κυριολεκτικά χρυσάφι-με κουπόνι (επιτόκιο) 4,25% απέδιδε 1,2%. Αντίθετα, τα ομόλογα 10ετούς τριπλής βαθμολογίας C (η χαμηλότερη βαθμολογία που μπορεί να πάρει ένα εταιρικό ομόλογο) είχαν μέσο όρο επιτόκιο 12% και απόδοση 5,13% την ίδια ημερομηνία.

Ως εκ τούτου, τα επιχρυσωμένα ομόλογα θα ταιριάζουν καλύτερα σε ένα μέρος ενός χαρτοφυλακίου που προορίζεται για διατήρηση κεφαλαίου ή για επενδυτές που αναζητούν μια σταθερή ή μέτρια ροή εισοδήματος. Οι πιο επιθετικοί επενδυτές που είναι σε θέση να αναλάβουν ρίσκο και να αναζητήσουν μεγαλύτερες αποδόσεις θα ταιριάζουν καλύτερα σε χρεωστικά μέσα χαμηλότερης βαθμολογίας.