Τι είναι το ομόλογο σταθερού επιτοκίου;

Τι είναι το ομόλογο σταθερού επιτοκίου;

Ένα ομόλογο σταθερού επιτοκίου είναι ένα ομόλογο που πληρώνει το ίδιο επίπεδο τόκων καθ 'όλη τη διάρκεια του. Ένας επενδυτής που θέλει να κερδίσει εγγυημένο επιτόκιο για συγκεκριμένο χρόνο θα μπορούσε να αγοράσει ένα ομόλογο σταθερού επιτοκίου με τη μορφή Treasury, εταιρικού ομολόγου, δημοτικού ομολόγου ή πιστοποιητικού κατάθεσης (CD). Λόγω του σταθερού και επιπέδου επιτοκίου τους, αυτά είναι ευρέως γνωστά ως τίτλους σταθερού εισοδήματος.

Τα ομόλογα σταθερού επιτοκίου μπορούν να αντιπαραβληθούν με κυμαινόμενο ή μεταβλητό ποσοστό δεσμούς.

Κατανόηση των ομολόγων σταθερού επιτοκίου

Ένα ομόλογο σταθερού επιτοκίου είναι ένα μακροπρόθεσμο χρεωστικό μέσο που πληρώνει ένα σταθερό επιτόκιο κουπονιού για τη διάρκεια του ομολόγου. Το σταθερό επιτόκιο αναφέρεται στο εμπιστοσύνης τη στιγμή της έκδοσης και είναι πληρωτέο σε συγκεκριμένες ημερομηνίες μέχρι την λήξη του ομολόγου. Το όφελος από την κατοχή ομολόγου σταθερού επιτοκίου είναι ότι οι επενδυτές γνωρίζουν με βεβαιότητα πόσα ενδιαφέροντα θα κερδίσουν και για πόσο χρονικό διάστημα. Εφόσον ο εκδότης ομολόγων δεν αθετήσει ή καλέστε τα ομόλογα, ο κάτοχος ομολόγων μπορεί να προβλέψει ακριβώς ποια θα είναι η απόδοση της επένδυσής του.

Ένας βασικός κίνδυνος κατοχής ομολόγων σταθερού επιτοκίου είναι κίνδυνο επιτοκίου ή την πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων των ομολόγων, καθιστώντας τα υπάρχοντα ομόλογα ενός επενδυτή λιγότερο πολύτιμα. Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι ένας επενδυτής αγοράζει ένα ομόλογο που πληρώνει ένα σταθερό επιτόκιο 5%, αλλά τα επιτόκια στην οικονομία αυξάνονται στο 7%. Αυτό σημαίνει ότι εκδίδονται νέα ομόλογα στο 7%και ο επενδυτής δεν κερδίζει πλέον την καλύτερη απόδοση της επένδυσής του όπως μπορούσε. Επειδή υπάρχει αντίστροφη σχέση μεταξύ των τιμών των ομολόγων και των επιτοκίων, η αξία του ομολόγου του επενδυτή θα μειωθεί ώστε να αντικατοπτρίζει το υψηλότερο επιτόκιο στην αγορά. Εάν θέλει να πουλήσει το ομόλογό του 5% για να επανεπενδύσει τα έσοδα στα νέα ομόλογα 7%, μπορεί να το κάνει με ζημιά, επειδή η τιμή αγοράς του ομολόγου θα είχε πέσει. Όσο μεγαλύτερη είναι η διάρκεια του ομολόγου σταθερού επιτοκίου, τόσο μεγαλύτερος είναι ο κίνδυνος να αυξηθούν τα επιτόκια και να γίνει το ομόλογο λιγότερο πολύτιμο.

Εάν τα επιτόκια μειωθούν στο 3%. Ωστόσο, το ομόλογο 5% του επενδυτή θα γινόταν πιο πολύτιμο αν το πουλούσε, αφού η τιμή αγοράς ενός ομολόγου αυξάνεται όταν μειώνονται τα επιτόκια. Το σταθερό επιτόκιο του ομολόγου του σε περιβάλλον πτωτικής τάσης θα είναι πιο ελκυστική επένδυση από τα νέα ομόλογα που εκδίδονται στο 3%.

Άλλες σκέψεις

Ένας επενδυτής θα μπορούσε να μειώσει τον κίνδυνο επιτοκίου του επιλέγοντας βραχύτερο όρο ομολόγων. Πιθανότατα θα κέρδιζε χαμηλότερο επιτόκιο, ωστόσο, επειδή ένα βραχυπρόθεσμο ομόλογο σταθερού επιτοκίου θα πληρώνει συνήθως λιγότερο από ένα μακροπρόθεσμο ομόλογο σταθερού επιτοκίου. Εάν ένας κάτοχος ομολόγου επιλέξει να κρατήσει το ομόλογό του μέχρι τη λήξη και δεν το πουλήσει στην ανοιχτή αγορά, δεν θα ανησυχεί για πιθανές διακυμάνσεις των επιτοκίων.

Η πραγματική αξία ενός ομολόγου σταθερού επιτοκίου είναι επιρρεπής σε απώλεια λόγω πληθωρισμού. Επειδή τα ομόλογα είναι μακροπρόθεσμα χρεόγραφα, η αύξηση των τιμών με την πάροδο του χρόνου μπορεί να διαβρώσει την αγοραστική δύναμη κάθε πληρωμής τόκων που κάνει ένα ομόλογο. Για παράδειγμα, εάν ένα δεκαετές ομόλογο πληρώνει σταθερά κουπόνια $ 250 ανά εξάμηνο, σε πέντε χρόνια, η πραγματική αξία των $ 250 θα είναι χωρίς αξία σήμερα. Όταν οι επενδυτές ανησυχούν ότι η απόδοση ενός ομολόγου δεν θα συμβαδίσει με το αυξανόμενο κόστος πληθωρισμού, η τιμή του ομολόγου μειώνεται επειδή υπάρχει μικρότερη ζήτηση από τους επενδυτές.

Ένα ομόλογο σταθερού επιτοκίου ενέχει επίσης κίνδυνο ρευστότητας για εκείνους τους επενδυτές που σκέφτονται να πουλήσουν το ομόλογο πριν από την ημερομηνία λήξης του. Αυτός ο κίνδυνος εμφανίζεται όταν το περιθώριο μεταξύ της τιμής προσφοράς και της τιμής ζήτησης του ομολόγου είναι πολύ μεγάλο. Εάν συμβεί αυτό και ο κάτοχος ομολόγου ζητά (ζητήστε τιμή) περισσότερα από όσα θέλουν να πληρώσουν οι επενδυτές (τιμή προσφοράς), τότε το αρχικό ο κάτοχος μπορεί να τοποθετηθεί σε ένα σενάριο σύμφωνα με το οποίο πωλεί την ασφάλεια έναντι ζημίας ή σημαντικά μειωμένου επιτοκίου, θυσιάζοντας έτσι ρευστότητα.