JPMorgan espera que Trump grave el 100% de los productos chinos
Mientras la Casa Blanca se niega a ceder en su política comercial proteccionista, un equipo de analistas de The Street espera que las tensiones comerciales conduzcan a aranceles estadounidenses más altos sobre todas las importaciones chinas, como se describe en Fortuna.
En una nota a los clientes el viernes, el analista de JPMorgan, John Normand, y su equipo escribieron que si bien el pronóstico El aumento de los gravámenes sobre los productos importados afectará poco a las perspectivas de crecimiento tanto en EE. UU. como en China, enviará la yuan a su nivel más débil frente al dólar en más de 10 años.
(Ver también: Dónde invertir para una guerra comercial: la visión de Goldman.)
El dólar se convierte en un rendimiento cada vez más alto
"JPMorgan ha adoptado una nueva línea de base que asume un final entre Estados Unidos y China que implica aranceles estadounidenses del 25% sobre todos los productos chinos en 2019", escribió Normand. "Un yuan más débil se convierte en parte del nuevo equilibrio".
JPMorgan espera que el Banco Popular de China intervenga con una política monetaria flexible para impulsar el crecimiento y protegerse contra pérdidas de la guerra comercial, pero no prevé que el gobierno intervenga significativamente para compensar la presión a la baja sobre los chinos divisa.
Como resultado de la política china, el analista de JPMorgan espera que el dólar estadounidense "se convierta en un rendimiento cada vez más alto" frente al yuan durante el resto del ciclo. El endurecimiento anticipado de la política monetaria por parte de la Reserva Federal debería funcionar para ampliar la brecha de rendimiento, escribió Normand.
En junio, el analista de JPMorgan, Marko Kolanovic, estimó el costo de los flujos de noticias relacionadas con el comercio en 1,25 billones de dólares en pérdidas. capitalización de mercado para las empresas estadounidenses, que asciende a aproximadamente dos tercios del valor del total fiscal estímulo.
En el futuro, las tensiones comerciales amenazan con reducir las ganancias de las empresas con importantes negocios en el extranjero. Mientras tanto, la propia noticia representa un riesgo para los mercados, debilitando la confianza y pesando sobre las decisiones comerciales.
Normand y su equipo sugirieron que la nueva línea de base sobre la guerra comercial "plantea preguntas a mediano plazo para el mercado de valores más caro del mundo (EE. UU.) Y uno de sus más barato (China) ". Agregó que las estimaciones de ganancias de EE. UU. podrían sufrir costos más altos debido a las nuevas tarifas y, como resultado, pueden desencadenar las" primeras rebajas de las Era Trump ".
En cuanto a China, que ha caído en un mercado bajista mientras que el índice S&P 500 sube a nuevos máximos, JPMorgan dice que su futuro confía en su éxito en aumentar el consumo y respaldar el crecimiento en mercados clave como la tecnología y el comercio minorista en línea. Si el impulso cede, "los activos de China podrían retener una prima de riesgo durante algún tiempo", escribió Normand.
(Para obtener más información, consulte también: Trump Trade Talk ha costado al mercado $ 1 billón: JPM.)
