Por qué las OPI de 2019 pueden ralentizar el mercado de nuevas ofertas

En un cambio radical con respecto a principios de este año, el rendimiento de las acciones de las empresas que cotizan en bolsa es el peor desde al menos 1995. Esta tendencia ha llevado a muchas empresas a retrasar o reevaluar sus planes de OPI. "No veo muchos acuerdos que probablemente saldrán el resto de este año", dijo Rick Kline, copresidente de la práctica de mercados de capital de Goodwin Procter LLP, según una historia detallada en el Wall Street Journal se describe a continuación. "El sentimiento del mercado ha cambiado".

Mercado rezagado de OPI

Las nuevas empresas tecnológicas y otras empresas que salieron a bolsa en 2019 han visto sus acciones cotizar alrededor de un 5% por encima de sus precios en ese momento. de sus OPI, mientras que el S&P 500 ha tenido un rendimiento de casi el 18% hasta la fecha (YTD) hasta el lunes, según Dealogic, según lo citado por el Diario. Ese desempeño de la OPI final es una reversión con respecto a principios de 2019, cuando las acciones de la OPI obtuvieron un rendimiento espectacular superior.

El bajo rendimiento de las OPI de unicornio que alguna vez fueron tan anticipadas ha sido impulsado por perspectivas cada vez más bajistas para empresas como Uber Technologies Inc. (UBER) y Lyft Inc. (LYFT). Otras empresas recientemente cotizadas que alguna vez superaron al mercado, como Slack Technologies Inc. (TRABAJO), están ahora a la baja, gracias a la creciente preocupación por las valoraciones infladas y los caminos inciertos hacia la rentabilidad. Según Goldman, las OPI de este año están en camino de ser las menos rentables desde el boom tecnológico.

Problemas de la OPI de WeWork

Fueron las pérdidas crecientes y el escepticismo creciente de los inversores lo que impulsó a We Co., empresa matriz de WeWork, red de trabajo conjunto, para retrasar sus planes de OPI después de destituir al fundador y director ejecutivo Adam Nuemann.

La perspectiva de deterioro para las OPI llega en un momento que suele ser uno de los más ocupados para nuevos números, según el Journal. Esto podría crear un efecto dominó en el mercado, disminuyendo la financiación privada a medida que los inversores no puedan sacar provecho de las nuevas empresas con pérdidas al hacerlas públicas.

Empresas no rentables

“Algunas empresas se convencieron de que el mercado público las recibiría con un alto gasto de efectivo y una larga pasarelas hacia la rentabilidad ”, dijo Paul Hudson, fundador y director de inversiones de Glade Brook Capital Partners LLC. “La realidad es que el mercado público recompensa a las empresas rentables que generan flujos de caja además de crecimiento”. Como resultado, más Las empresas eligen tomar una ruta alternativa a una OPI, ya sea manteniéndose privadas por más tiempo o optando por una oferta directa menos costosa. listado. En las últimas dos semanas, Endeavor Group Holdings Inc. y ADC Therapeutics SA se unieron a We Co. y pospusieron sus cotizaciones.

Según los informes, Airbnb está planeando una cotización directa en 2020, siguiendo a empresas como Slack y Spotify Technology SA (LUGAR), que así han eludido el escrutinio público y las tarifas de suscripción.

Que sigue

Sin duda, no todas las OPI de 2019 han fracasado. Plataforma social Pinterest Inc. (PATAS) ha visto sus acciones subir más del 40% desde su precio de oferta pública inicial, y el fabricante de alimentos veganos Beyond Meat Inc. (BYND) es varias veces mayor. Además, esto puede mantener bajos los precios para las empresas que planean salir a bolsa en 2020, creando oportunidades de compra, según el Journal. "Veo muchas empresas interesantes preparándose para la primera mitad de 2020", dijo Kline de Goodwin Procter.