El tamaño importa con Smart Beta
El factor de tamaño se cita ampliamente como una de las principales razones por las que algunos beta inteligente Las estrategias ofrecen un potencial de rendimiento superior al tradicional. ponderado por tope índices. Sin embargo, la simple asignación de porciones más grandes de una cartera de acciones a empresas de pequeña capitalización sobre las de gran capitalización no siempre es una estrategia ganadora.
Si bien las acciones más pequeñas pueden superar a sus contrapartes grandes a largo plazo, las acciones de pequeña capitalización son históricamente más volátiles y no hay garantías de que las empresas más pequeñas ofrezcan mejores rendimientos ajustados al riesgo que de gran capitalización. La buena noticia es que, cuando se aplican a acciones más pequeñas, algunos factores de inversión pueden ayudar a mejorar los rendimientos de las empresas de pequeña capitalización y, al mismo tiempo, reducir potencialmente la volatilidad. Algunos fondos cotizados en bolsa (ETF) pueden ayudar a los inversores a acceder a un enfoque multifactorial para las empresas de pequeña capitalización.
"Otros factores, como el valor, el impulso y la baja volatilidad, han tendido a funcionar mejor entre las acciones más pequeñas", dijo Morningstar. "Apuntar deliberadamente a acciones de pequeña capitalización con estas características probablemente será más fructífero que un enfoque de base amplia para invertir en una sección representativa más amplia de empresas más pequeñas".
El ETF JPMorgan Diversified Return U.S. Small Cap Equity (JPSE) es una idea de ETF de pequeña capitalización multifactorial a considerar. JPSE, que tiene poco más de un año, rastrea el índice de factores diversificados Russell 2000, una respuesta basada en factores al índice Russell 2000 ampliamente seguido.
Ese índice utiliza "un enfoque basado en reglas que combina la construcción de la cartera basada en el riesgo con la selección de valores de múltiples factores, incluidos los factores de valor, calidad e impulso", según Gestión de activos de JPMorgan. "Tiene como objetivo diversificar el riesgo en el sector y los niveles de acciones, al tiempo que proporciona exposición a factores que tienen el potencial de mejorar los rendimientos".
"Se cree que las acciones de valor tienen un rendimiento superior, ya sea porque son más riesgosas que sus contrapartes más caras y ofrecen rendimientos esperados más altos para compensar a los inversores por ese riesgo, o porque tienen un precio incorrecto ”, según Estrella de la mañana. “La explicación basada en el riesgo es plausible. Las acciones de valor tienden a tener perspectivas comerciales menos atractivas que las acciones de valor más rico ".
Las acciones de crecimiento de pequeña capitalización, si bien son potencialmente emocionantes, generalmente se encuentran entre las acciones de pequeña capitalización más volátiles. Por el contrario, valor de pequeña capitalización es históricamente una de las mejores combinaciones de factores. Al proporcionar a los inversores exposición al valor y los factores de crecimiento, JPSE garantiza que los inversores no necesiten aislar esos factores a través de acciones o fondos individuales.
El factor de calidad también es importante en lo que respecta a las existencias más pequeñas. Muchas empresas de pequeña capitalización pueden ofrecer atractivas perspectivas de crecimiento, pero eso no garantiza la rentabilidad ni la solidez financiera. Por definición, es probable que una acción de calidad esté respaldada por un balance sólido y un equipo de gestión sólido, características que pueden reducir la volatilidad, incluso con empresas de pequeña capitalización.
“Las acciones altamente rentables tienden a ser menos volátiles y se mantienen mejor durante las recesiones del mercado que sus contrapartes menos rentables”, dijo Morningstar.
JPSE ha subido un 13,3% en lo que va de año, una ventaja de 100 puntos básicos sobre el índice Russell 2000.