¿Qué es un 13F y cómo puede beneficiarse de él?
Si es el 15 de febrero, el 15 de mayo, el 15 de agosto o el 15 de noviembre de cualquier año, entonces es 13F día.
El Comisión Nacional del Mercado de Valores (SEC), una agencia dentro del gobierno federal de los Estados Unidos responsable de regular la negociación de acciones y bonos, requiere que todos los fondos de cobertura presenten un informe de su posiciones largas y otras inversiones cada trimestre. Los informes, presentados no más de 45 días después del final del trimestre, se conocen como presentaciones 13F. Además de las posiciones largas, los fondos deben informar sus opciones de compra y venta, Recibos de depósito estadounidenses (ADR) y Notas convertibles en la forma 13F de cada trimestre. Esto deja una serie de otras áreas, incluidas las posiciones cortas, el efectivo y una variedad de otras clases de activos, que los fondos de cobertura no están obligados a informar como parte de la presentación 13F. Los inversionistas fuera de los fondos de cobertura comúnmente se refieren a los informes 13F de cada trimestre como una forma de rastrear cómo esos fondos eligieron invertir durante los meses anteriores. Si bien esto puede ser útil de alguna manera, no es necesariamente la forma más segura de tomar decisiones de inversión.
Solo una parte de la historia de la inversión
El hecho de que Presentaciones 13F contar solo una parte de la historia de la inversión significa que los observadores deben estar al tanto de lo que falta, también como qué tipo de estrategia de inversión utiliza un fondo de cobertura, cada vez que buscan esas 13F para invertir ideas. En el caso de muchos fondos que son netos largos, un 13F mostrará cambios en las posiciones centrales de esos fondos mientras deja los cortos (utilizados con fines de cobertura) sin identificar. Estos fondos pueden depender de estas posiciones largas centrales para una parte sustancial de sus rendimientos; por lo tanto, un observador a menudo puede ver dónde y cuándo esos fondos pudieron tener éxito. Por otro lado, algunos fondos son cortos netos, lo que significa que el escenario se invierte e incluye posiciones cortas como el núcleo de una cartera con posiciones largas como coberturas. En este caso, ver solo las posiciones largas no da una visión precisa de la estrategia de inversión de un fondo. Por lo tanto, conocer la naturaleza de una estrategia de inversión de fondos en particular es crucial al leer sus presentaciones 13F.
Solo intercambios nacionales
Otro elemento importante del informe 13F es que solo rastrea la actividad realizada en los intercambios nacionales. Con la excepción de los ADR, los 13F no muestran las tenencias de un fondo a través de bolsas internacionales. Para un fondo que combina inversiones nacionales e internacionales en partes aproximadamente iguales, el 13F solo mostrará la mitad de la cartera de inversiones. Debido a esto, los observadores de 13F normalmente se enfocan en fondos que enfatizan solo las inversiones nacionales.
Mirando al pasado
Debido a que los informes 13F se presentan hasta 45 días después del final de un trimestre, en algunos casos pueden reflejar decisiones de inversión tomadas más de cuatro meses antes de la presentación. Aquellos que consideren decisiones de inversión basadas en los resultados de 13F se beneficiarán mejor si recuerdan que los 13F son vislumbres de tendencias y estrategias pasadas. Es posible que estos ya no sean útiles en el momento en que se presente el 13F.
