Por qué la oferta de Sky de Comcast podría perjudicar
Las acciones del gigante de las telecomunicaciones con sede en Filadelfia Comcast Corp. (CMCSA) se hundió un 7% el miércoles después de que la compañía hiciera una oferta sorpresa por la cadena de televisión británica Sky plc. Tras el anuncio, en el que Comcast ahora está codo a codo con 21st Century Fox Inc. (ZORRO) y posiblemente Walt Disney Co. (DIS) para hacerse cargo de la empresa, un equipo de analistas de The Street es más bajista con respecto a las acciones de CMCSA, destacando adquisición estrategia "incertidumbre". (Ver también: La oferta Sky de $ 31 mil millones de Comcast podría iniciar una guerra de ofertas.)
El miércoles, Macquarie Research redujo su calificación de CMCSA a neutral desde superar sobre los riesgos asociados con su oferta en efectivo para comprar el proveedor europeo de televisión de pago Sky por 22,1 mil millones de libras, o alrededor de $ 31 mil millones. En diciembre de 2016, Fox ofreció 18.5 mil millones de libras, o casi $ 26 mil millones, por una participación del 61% en Sky que aún no poseía. En un acuerdo separado el año pasado, Disney acordó comprar activos clave de Fox, incluido Sky, en un acuerdo por valor de 52.400 millones de dólares. The Street ahora espera que se produzca una guerra de ofertas entre Fox y Comcast, o que Disney haga una oferta directa a los accionistas de Sky. Los inversores han enviado acciones de la compañía de transmisión por satélite del Reino Unido hasta un 22% en las noticias.
Amy Yong de Macquarie bajó su precio objetivo de 12 meses de $ 47 a $ 42, esperando que las acciones ganen un 13,9% a partir del miércoles por la tarde, ya que las acciones cotizaron alrededor de un 0,6% a 36,89.
¿Un mejor uso del efectivo?
"El potencial para expandirse internacionalmente, duplicar su escala y aprovechar la propiedad intelectual transfronteriza es, sin duda, grande. Sin embargo, la incertidumbre en torno al MAMÁ El libro de jugadas y el aumento del apalancamiento neto a 3x marcan un cambio en lo que de otro modo sería una tesis limpia ", escribió Yong en una nota a los clientes el miércoles. "Aunque la desventaja de las acciones de CMCSA es limitada después del movimiento de ayer, creemos que la imprevisibilidad podría limitar el alza a corto plazo".
Dados los vientos en contra negativos que enfrenta el mercado de la televisión por satélite, el analista ve mejores formas de que Comcast utilice su efectivo.
"Por un lado, Comcast podría recomprar sus propias acciones a 8x frente a adquirir Sky a 12x; aunque se espera que el trato sea acumulativo en Y1, cuestionamos las sinergias dada la combinación transfronteriza ". (Ver también: Disney, Fox Deal sería beneficioso para todos: Macquarie.)
