7 acciones que se están acelerando más allá del mercado

Como Tasas de interés subir, muy apalancado las empresas están viendo sus márgenes de beneficio apretado. Por el contrario, las acciones de empresas con balances sólidos ya son superando sus pares muy endeudados en 8 puntos porcentuales El año hasta la fecha, según una investigación de Goldman Sachs Group Inc. (GS). "Históricamente, las acciones sólidas del balance superado acciones de balance débiles durante entornos de apalancamiento creciente ", dice Goldman en su último informe semanal Kickstart de EE. UU. Añaden: "Las acciones de balance sólido parecen estar preparadas para un rendimiento superior si el crecimiento económico se mantiene fuerte o vacila ". Este es el primero de dos artículos que Investopedia dedicará al informe de Goldman.

Entre las 50 acciones de la canasta de balance sólido de Goldman se encuentran Skyworks Solutions Inc. (SWKS), Adobe Systems Inc. (ADBE), Intuit Inc. (INTU), MasterCard Inc. (MAMÁ), ANSYS Inc. (ANSS), Cognizant Tech Solutions Corp. (CTSH) y Texas Instruments Inc. (

TXN). Los hallazgos de Goldman son especialmente oportunos, dado que el Reserva Federal Se espera que anuncie otra subida de tipos de interés el miércoles.

Valores	Ganancia hasta la fecha
Skyworks	9%
Adobe	41%
Intuit	31%
tarjeta MasterCard	32%
ANSYS	16%
Competente	9%
Instrumentos Texas	14%
Stock medio de S&P 500	2%

Fuente: Goldman Sachs; datos hasta el 7 de junio.

Metodología

Goldman analizó las acciones en el Índice S&P 500 (SPX) por computación Puntajes Z de Altman para cada uno, una métrica que combina las lecturas de cinco índices financieros para predecir la probabilidad de quiebra. La interpretación estándar de estos datos es que es poco probable que las acciones con puntajes de 3.0 o más quiebren. La acción mediana en el S&P 500 tiene un puntaje de 3.4, la acción mediana en la Canasta de Balance Fuerte de Goldman tiene una puntuación de 9,0, y las siete acciones enumeradas anteriormente tienen puntuaciones que van desde 10,1 para Cognizant a 23,0 para Skyworks.

La Fed: 'Mucho más halcón'

Los economistas de Goldman esperan que el Junta de la Reserva Federal aumentará el Tasa de fondos federales en 25 puntos básicos el miércoles, hasta un rango objetivo de 1,75% a 2,00%. Señalan que el mercado de futuros ya está asignando una probabilidad del 91% a esta subida de tipos.

Sin embargo, de cara al futuro, creen que "la senda de alza esperada de la Fed es mucho más agresiva que la del mercado de futuros precios. "El mercado de futuros anticipa que la Fed subirá las tasas una vez más en 2018 después de esta semana, y dos veces en 2019. Goldman, por el contrario, proyecta dos alzas más en 2018 después de esta semana, y cuatro en 2019. Basan este pronóstico en su observación del endurecimiento de las condiciones financieras según cinco indicadores financieros clave: rendimientos sobre el Nota del Tesoro de EE. UU. A 10 años, un dólar estadounidense fortalecido, ampliando diferenciales de crédito, una caída en los precios de las acciones y la decisión de la Fed de subir las tasas en marzo.

Sólidos balances y fuerte crecimiento

Para la empresa mediana del S&P 500, ratio deuda neta a EBITDA está en el nivel más alto registrado, encuentra Goldman. En un contexto de tipos de interés históricamente bajos, las empresas con balances débiles aprovecharon la financiación barata y superaron a sus rivales menos endeudados. "Desde enero de 2017, sin embargo, las empresas con balances sólidos han tenido un desempeño superior", escribe Goldman, y agrega: "Esperamos que esta tendencia reciente continúe a medida que la política monetaria se normalice".

Si el crecimiento económico se desacelera, lo que lleva a aumentos más lentos en las tasas de interés, Goldman señala que, no obstante, las acciones del balance débil tendrán una disminución ratios de cobertura de intereses. Por el contrario, escribe: "En el pasado, los períodos de mayor rendimiento superior en el balance general se han producido junto con un crecimiento económico más lento y una renta variable débil devoluciones ". Además, añaden," En contraste con la historia, muchas de las empresas con los balances más sólidos en la actualidad también son las empresas con la mayor crecimiento."

La segunda historia sobre este tema aparecerá en Investopedia el miércoles 13 de junio.