¿Cómo tomo en consideración los factores cualitativos cuando utilizo el análisis fundamental?
Análisis fundamental es el método de análisis de las empresas en función de factores que inciden en su valor intrínseco. Determina la salud y el desempeño subyacentes de una empresa al observar números clave e indicadores económicos. Este método de análisis tiene dos lados: el cuantitativo y el cualitativo.
Conclusiones clave
- Al realizar un análisis fundamental de una oportunidad de inversión, es importante tener en cuenta factores tanto cuantitativos como cualitativos.
- Los factores cuantitativos se refieren a las cifras financieras que reflejan la salud y la rentabilidad de una empresa, como los activos, los pasivos, los ingresos y la relación precio-beneficio (P / E) de la empresa.
- Los factores cualitativos, sin embargo, se refieren a aspectos no numéricos de la empresa que son algo más intangibles pero que, sin embargo, afectan el valor potencial de una empresa.
- Ejemplos de factores cualitativos incluyen la satisfacción del cliente con los productos de la empresa, litigios pendientes que perjudiquen a un reputación de la empresa, un cambio en la gestión de una empresa o una nueva tecnología que le da a la empresa una ventaja competitiva.
- Puede utilizar los resultados del análisis cualitativo para arrojar luz adicional sobre su análisis cuantitativo, dándose una imagen más completa del potencial de crecimiento futuro de una empresa.
¿Qué son los factores cuantitativos?
El cuantitativo El lado implica observar factores que se pueden medir numéricamente, como los activos, pasivos, flujo de caja, ingresos y relación precio-ganancias de la empresa. El objetivo del análisis fundamental es producir un valor cuantitativo que los inversores puedan comparar con el precio actual de un valor, para ayudar a determinar si el valor está infravalorado o sobrevalorado.
Sin embargo, la limitación del análisis cuantitativo es que no captura los aspectos o riesgos de la empresa. inconmensurables por un número: cosas como el valor de un ejecutivo o los riesgos que enfrenta una empresa con asuntos legales cuestiones. El análisis de estas cosas es el otro lado del análisis fundamental: el lado cualitativo o el lado no numérico.
Cómo los factores cualitativos impactan los fundamentos
Aunque relativamente más difícil de analizar, el cualitativo Los factores son una parte importante de una empresa. Dado que no se miden por un número, tienden a ser subjetivos y representan una fuerza negativa o positiva que afecta a la empresa. Pero algunos de estos factores cualitativos tendrán más efecto que otros, y determinar el alcance de estos efectos puede ser un desafío.
Ejemplos de factores cualitativos incluyen la satisfacción del cliente con los productos de una empresa, litigios pendientes que dañan la reputación de una empresa, un cambio en la gestión de una empresa, la relación que la empresa tiene con los proveedores clave o la propiedad de una nueva tecnología que le da a la empresa un ventaja competitiva.
Cómo realizar un análisis cualitativo
Para comenzar, identifique un conjunto de factores cualitativos y luego decida cuáles de estos factores agregan valor a la empresa y cuáles disminuyen el valor. Luego determine su importancia relativa. Las cualidades que analiza se pueden clasificar como de efecto positivo, efecto negativo o efecto mínimo.
Si, al mirar los números de la empresa, vio una buena razón para comprarla, pero posteriormente encontró muchas cualidades negativas, es posible que desee pensarlo dos veces antes de comprar. Las cualidades negativas pueden incluir litigios potenciales, malas perspectivas de investigación y desarrollo, una reputación de servicio al cliente deficiente o una junta llena de iniciados. Las conclusiones de su análisis cualitativo reconfirman o plantean preguntas sobre los hallazgos de su análisis cuantitativo.
Ejemplo de análisis cualitativo
En mayo de 2017, Verizon Communications (VZ) venció a su rival AT&T (T) en un guerra de subastas para comprar Straight Path Communications, Inc. por $ 3,1 mil millones. Si observara solo los factores cuantitativos con respecto a esta adquisición, podría preguntarse por qué Verizon o AT&T pensarían que Straight Path es un premio tan codiciado.
En ese momento, los números de Straight Path no indicaban que fuera una empresa con un valor de miles de millones de dólares. Solo unos meses antes de la adquisición, la pequeña empresa de comunicaciones tenía una capitalización de mercado de alrededor de 400 millones de dólares, solo tenía nueve empleados y se vendía a 36,48 dólares la acción. Sin embargo, la empresa poseía un activo enormemente valioso: un tesoro de Comisión Federal de Comunicaciones (FCC) se necesitan licencias inalámbricas para alimentar 5G, la próxima generación de servicios inalámbricos de alta velocidad.
Tanto Verizon como AT&T sabían que cualquier empresa que pudiera controlar estas licencias sería un paso adelante en el desarrollo de su negocio 5G. Por lo tanto, estaban dispuestos a pagar una prima por Straight Path, lo que provocó que el precio de las acciones de la compañía se disparara de 36,48 dólares al precio de adquisición final de 184 dólares por acción. Inversores que solo miraron a Straight Path's Estados financieros valorar la empresa en un análisis cuantitativo podría haber pasado por alto lo que le dio a la empresa su ventaja competitiva y lo hizo cualitativamente superior, que era su propiedad de los altamente preciados FCC Licencias.
La línea de fondo
El análisis fundamental no es tan simple como mirar números y ratios de cálculo. También es importante observar las influencias y cualidades que no tienen un valor numérico.
La mejor manera de incorporar el análisis cualitativo en su evaluación de una empresa es hacerlo una vez que haya completado el análisis cuantitativo. Las conclusiones a las que llegue en el lado cualitativo pueden poner su análisis cuantitativo en una mejor perspectiva y podrían ayudarlo a tomar una mejor decisión de inversión.