¿Cuál es la hipótesis del mercado eficiente?
Los supuestos principales de la hipótesis de mercado eficiente (EMH) son que la información se comparte universalmente y que los precios de las acciones siguen una Caminata aleatoria, lo que significa que están determinados por las noticias de hoy y no por las tendencias de ayer. La solidez de estos supuestos, sin embargo, depende de la forma de EMH que se esté considerando.
La forma débil de la teoría establece que la información del mercado público se refleja plenamente en los precios y que el desempeño pasado no tiene relación con los rendimientos futuros; en otras palabras, las tendencias no importan. La forma semi-fuerte dice que los precios de las acciones se actualizan para reflejar la información pública tanto del mercado como fuera del mercado. La forma fuerte establece que toda la información pública y privada se incluye total e inmediatamente en los precios.
Los supuestos sobre la información subyacente a la EMH varían según la forma, y la forma débil de la hipótesis supone que solo la información pública del mercado es conocida por todos los participantes del mercado y la forma fuerte asume información perfecta transparencia. En todas sus formas, se supone que los movimientos futuros del precio de las acciones son independientes de los movimientos pasados del precio de las acciones: el paseo aleatorio.
La implicación de la hipótesis del mercado eficiente
La implicación de EMH es que el mercado no puede ser vencido porque toda la información que podría predecir el rendimiento ya está incorporada en el precio de las acciones. El concepto ha caído en desgracia en las últimas dos décadas con los avances de la investigación en finanzas conductuales y, en menor medida, con el éxito de los algoritmos comerciales cuantitativos. El comercio de alta frecuencia es un ejemplo. Con el tiempo, se ha demostrado que contribuye a la eficiencia del mercado, lo que implica que los mercados no eran eficientes antes.